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1. Februar 2023

Soitec liefert solide – Momentum für Chip-Aktien bleibt schwach

Der französische Wafer-Spezialist Soitec hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um 32 % auf 274 Millionen Euro gesteigert. Rechnet man positive Währungseffekte heraus, beträgt das Umsatzwachstum allerdings lediglich 25 %. Für das Gesamtjahr, das bei den Franzosen buchhalterisch bereits im März endet, erwartet man ein Umsatzwachstum auf Basis konstanter Wechselkurse in Höhe von 20 %. Da hätte sich der Markt sicherlich mehr erwartet.

Derzeit punktet Soitec ausweislich der Geschäftszahlen vor allem mit Anwendungen für Auto- und andere Industrie-Chips. Hier konnte man den Umsatz fast auf 37 Millionen Euro verdoppeln. Ferner sind die Franzosen gefragt bei Wafern für internetfähige Kleingeräte (smart devices). Diese Sparte expandierte um 57 % auf 67 Millionen Euro.

Leider überzeugt die große Einheit Mobile Kommunikation momentan nicht restlos. Hier liefert man unter anderem Wafer für 5G-fähige Smartphones zu. Dort steigerte man den Umsatz um 17 % auf 170 Millionen Euro.  

Soitec ist momentan wahrscheinlich eines der ganz wenigen Unternehmen der Halbleiter-Branche, die prozentual zweistellig wachsen. Die Zahlen sagen uns allerdings, dass die Branchenschwäche das Wachstum der Soitec zumindest stört. Ich befürchte, dass sich an dem schwachen Momentum für Chip-Aktien kurzfristig nicht viel ändern wird. So produzieren Unternehmen wie AMD oder Nvidia momentan wenig brauchbare Nachrichten. Der Chip-Veteran Intel hat sogar zuletzt ganz übles Zahlenmaterial vorgelegt. Das US-Unternehmen hat offenbar den Anschluss an die technologische Entwicklung verloren.

Ungeachtet der nur soliden Quartalszahlen halte ich an meiner Kaufempfehlung für die Aktie der Soitec fest. Hier ist das letzte Wort noch lange nicht gesprochen. Sind Sie noch nicht investiert, fassen Sie zu Kursen bis 145 Euro zu.  

Empfehlung: kaufen bis 145,00 EUR

Börsenplatz: Paris
WKN/ ISIN: A2DKAC / FR0013227113

1. Februar 2023

Sartorius wächst weiter – Investoren sehen Aktie nun realistisch

Richtig ist, dass der Laborausstatter Sartorius nicht mehr so stark wächst wie während der Pandemie, da die Nachfrage der Labore nach PCR-Tests nachlässt bzw. nächstens wahrscheinlich völlig untergehen wird. Trotzdem bleibt Sartorius eines der verlässlichsten Wachstumsunternehmen des europäischen Kurszettels.

Im vergangenen Jahr steigerten die Norddeutschen den Umsatz um 15 % auf knapp 4,2 Milliarden Euro. Die operative Gewinnmarge war von 34,1 auf 33,8 % leicht rückläufig. Unter dem Strich verdiente man netto 655 Millionen Euro und damit 18 % mehr als im Vorjahr. Das Zahlenwerk lag ungefähr im Rahmen der Analystenerwartungen.

Zuletzt ist die Aktie wieder stärker in den Fokus der Investoren gerückt. Nachdem der Titel lange hinter dem DAX zurückblieb, geht die Aktie dem deutschen Leitindex seit etwa 3 Monaten wieder voran. Die Investoren haben verstanden, dass das Unternehmen immer wächst, selbst dann, wenn ein Gewinnbringer (Pandemie) einmal wegfällt. Dabei hat man auch verstanden, dass selbst Dauerbrenner wie Sartorius nicht in jedem Jahr beliebig um 20 oder 30 % wachsen können. Der neue Realitätssinn der Börsianer hat der Sartorius-Vorzugsaktie zuletzt geholfen.

Die Jahreszahlen haben den Aktien der Sartorius gute Impulse geliefert, die nun erst einmal eingepreist sind. Kurzfristig nehme ich daher die Aktie von Kaufen auf Halten zurück.

Empfehlung: halten

 

1. Februar 2023

Was steht vor uns? Zahlen von Apple und Illinois Tool Works

Am Freitag werden die Depotpositionen Apple und Illinois Tool Works (ITW) aus dem abgelaufenen Quartal berichten. Die Markterwartungen an Apple halten sich in Grenzen. Zuletzt tendierte die Aktie eher weich. Hier liegt eine moderate positive Überraschung in der Luft, die dem gesamten NASDAQ-Segment nur helfen kann. Vor den Zahlen rate ich allerdings nicht zum Kauf (Halten).  

Die ITW-Aktie hält sich unverändert in der Nähe ihres Allzeithochs auf. Die US-Aktie hat letztlich die Baisse 2022 völlig unbeschadet überstanden und liegt auf Jahressicht in USD sogar leicht im Plus. Im Dividendendepot notiert sie inklusive Dividenden bei rund 100 % im Plus. Der Markt erwartet also wieder einmal Zahlen großer Qualität vom Mischkonzern ITW.

Vielleicht sind die Markterwartungen im Detail etwas zu hoch gegriffen, sodass die Aktie am Freitag ausnahmsweise einmal zurückläuft. Dann müssen Sie als Neuleser, der die Aktie noch nicht hält, rasch zur Stelle sein. Ich informiere Sie, sobald die Aktie wieder ein Kauf ist.

Apple Inc.

Empfehlung: halten

Illinois Tool Works Inc.

Empfehlung: halten

25. Januar 2023

Albemarle bleibt hart: Lithiumpreise müssen weiter rauf

Gestern hat Albemarle im Rahmen einer Analystenkonferenz vorläufige Zahlen für das abgelaufene Quartal sowie das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt. Die Zahlen sind von einem anderen Stern. So konnte der Lithiumförderer den Umsatz 2022 auf 7,3 Milliarden USD fast verdreifachen. Netto wird man rund 2,7 Milliarden USD im Jahr verdient haben. Im Vorjahr hatte das US-Unternehmen nach einer großen Abschreibung lediglich 123 Millionen USD verdient. Die Zahlen sind also nicht aussagekräftig zu vergleichen.

Ziehen wir also das operative Ergebnis des 4. Quartals heran! Unter dem Strich verdiente man hier 1,2 Milliarden USD und damit 400 % mehr als im gleichen Vorjahreszeitraum. Damit kommt Albemarle auf eine rekordverdächtige Gewinnmarge von rund 65 %.

Gleichzeitig wischte das Management die Hoffnung der E-Autobauer auf sinkende Lithiumpreise vom Tisch. Ganz im Gegenteil: 2023 peilt Albemarle weitere Preiserhöhungen von bis zu 40 % an. Derzeit baut der Lithiumförderer seine Kapazitäten weltweit massiv aus. Für Europa planen die Amerikaner eine eigene Lithiumaufbereitung. Alle diese Maßnahmen sind erforderlich, um eine drohende Unterversorgung im Markt abzuwenden, so das Management. Aufgrund der hohen Investitionen erwartet das Management mittelfristig einen Rückgang der Gewinnmarge in die Richtung von 45 %. Immer noch ein schöner Wert!

Manchmal ist mir die Preisrally des weißen Metalls nicht ganz geheuer. Trotzdem: Das Branchenbild ist ziemlich stringent und widerspruchsfrei. So meldeten vor Albemarle bereits die australischen Förderer Pilbara Minerals sowie Allkem (vormals Orocobre) Zahlen der Extraklasse.

Die Aktie hat sich nun seit Kauf für das Dividendendepot im Oktober 2020 verdreifacht. Ungeachtet der starken Performance bestätige ich meine Kaufempfehlung für die Papiere der Albemarle. Fassen Sie zu Kursen bis 265 USD oder umgerechnet 244 Euro zu, sofern Sie es noch nicht getan haben.

Empfehlung: kaufen bis 265,00 USD

Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: 890167 / US0126531013
25. Januar 2023

EPAM-Aktie leidet unter schwacher Branchenstimmung

Leider verbilligte sich die Aktie des IT-Spezialisten EPAM Systems auf Wochensicht spürbar, ohne dass Nachrichten von Relevanz aus dem Unternehmen vorliegen. Was dürfte der Hintergrund der Kursmüdigkeit sein?

Momentan läuft eine kleine Entlassungswelle durch die diversen Software-Branchen. Einige Zahlen dazu: Amazon hat oder wird rund 18.000 Beschäftigte entlassen, Meta Platforms rund 12.000, während Microsoft seinen Personalstand um 10.000 Köpfe reduzieren wird. Bedenkt man freilich, dass Microsoft weltweit über 220.000 Menschen beschäftigt, relativiert sich die Zahl natürlich. Trotzdem: Als Kurstreiber taugen solche Nachrichten erst einmal nicht.

EPAM selbst hat bereits im vergangenen Oktober an den indischen Standorten 100 Programmierer entlassen. Insgesamt beschäftigt der IT-Spezialist weltweit knapp 60.000 Menschen.

Ich lasse mich von der schwachen Großwetterlage der Software-Branche allerdings nicht beeindrucken und bestätige die Kaufempfehlung für die Aktie. Die jüngste Kursdelle ist sicherlich kein falscher Zeitpunkt für einen Einstieg.

Empfehlung: kaufen bis 350,00 USD
Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A1JS9Q / US29414B1044
25. Januar 2023

Kion Group startet mit Gewinnen ins NextGeneration-Depot

Wie von mir empfohlen habe ich bereits in der vergangenen Woche die Aktie der Kion Group in das NextGeneration-Depot aufgenommen. Aktuell notiert die Neuanschaffung leicht im Plus. Das Momentum der Intralogistik-Aktien halte ich für recht günstig. So holten zuletzt gemeinsam mit der Kion-Aktie auch die Papiere der Jungheinrich spürbar auf. Ferner verweise ich auf den günstigen Konjunkturbericht des ifo-Institutes. Für solche Nachrichten sind die Aktien deutscher Maschinenbauer und Logistikspezialisten immer empfänglich.

Ich bestätige die Kaufempfehlung für die Aktie der Kion Group.  

Empfehlung: kaufen bis 35,50 EUR
Börsenplatz: Xetra
WKN/ ISIN: KGX888 / DE000KGX8881
25. Januar 2023

Short-Attacke gegen Welltower greift ins Leere – Aktie weiter positiv

Bekanntlich reitet das US-Analysehaus Hindenburg Research seit dem 7. Dezember eine Short-Attacke auf die Aktie der Welltower. In einer Studie behauptet der Short-Seller, dass Welltower einige Schwachwerte seines Portfolios in einem Gemeinschaftsunternehmen versteckt. Hindenburg Research hatte sich einen großen Namen mit dem Angriff auf die Wirecard-Aktie gemacht. Damals dürfte der „Investor“ recht nett verdient haben.

Nach Veröffentlichung der Hindenburg-Studie wackelte die Welltower-Aktie und verlor im Dezember rund 10 % ihres ursprünglichen Wertes. Mittlerweile verdichten sich allerdings die Anzeichen, dass Hindenburg diesmal ins Leere reitet. So rückte die Welltower-Aktie auf Wochensicht um über 4 % vor. Insgesamt hat sich die Aktie seit der ersten Attacke um rund 15 % verteuert. Solche Short-Attacken mögen wir.

Die Aktie der Welltower sehe ich kurzfristig ungefähr fair bewertet. Langfristig freilich sehe ich den Immo-Titel weiterhin aussichtsreich. Wer etwas Geduld mitbringt, darf also immer noch billigst kaufen, sofern noch nicht geschehen. (Kaufen: billigst)

Sie möchten schnell einmal einen Blick auf das „Portfolio“ des Short-Sellers Hindenburg werfen? Vielleicht ist eine Ihrer Aktien dabei? Hier kommen Sie auf die englischsprachige Webseite des Unternehmens.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040

Aufwärtstrend ist ungebrochen

18. Januar 2023

Lithium-Aktien steigen in die Erholungsrally ein – Livent +21 % seit Jahresbeginn

Zuletzt hieß es in der Branche, dass der Lithiumpreis vor einer Zwischenkorrektur steht. Die ganz aktuellen Quartalszahlen des australischen Förderers Allkem (vormals Orocobre) bestätigen diese Perspektive erst einmal nicht. Zwar mussten die Australier im Vergleich zum direkten Vorquartal einen Umsatzrückgang von 11 % hinnehmen.

Auch die Förderung gemessen in Tonnen war rückläufig (-7 %). Dabei meldete Allkem einen Preis von 5.285 USD pro Tonne Spodumen. Spodumen ist im Prinzip das Rohmaterial, aus dem anschließend Rohlithium extrahiert wird. Der Abbau des Lithium-Minerals findet bergmännisch vor allem in Australien statt.

Unter dem Strich verteuerte sich Spodumen im Vergleich zum direkten Vorquartal um 5,1 %. Allkem selbst erwartet, dass dieser günstige Preistrend auch im laufenden Quartal anhalten wird.

Die Informationslage ist also momentan nicht ganz durchsichtig. Die einen sehen für Lithium einen Preisabschlag von rund 25 % voraus, die anderen – wie unter anderem Allkem und auch Livent – sehen eher weiter steigende Preise. Am Ende des Tages ist es wahrscheinlich nicht so bedeutsam, ob der rekordhohe Lithiumpreis nochmals um 5 % steigt oder eher um 5 % fällt.

Wichtig ist auf jeden Fall, unsere Lithium-Aktien Livent und Albemarle sind nicht offensichtlich überbewertet. Albemarle wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 10 bis 11 bewertet. Da habe ich in meinem Leben schon viele weit teurere Aktien gesehen.

Unter dem Strich rückte Livent seit Jahresbeginn um 21 % vor, auf Wochensicht um etwa 15 %. Albemarle verteuerte sich um 8,5 %. Ich lehne mich aus dem Fenster: Nachdem die Lithium-Aktien zuletzt schwach tendierten, steigen sie nun auch in die laufende Erholungsrally ein.

Ich stufe Albemarle nach der Zwischenkorrektur wieder auf Kaufen herauf. Fassen Sie zu Kursen bis 245 USD oder umgerechnet bis zu 227 Euro zu, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Livent belasse ich unverändert auf Halten.

Albemarle Corp.

Empfehlung: kaufen bis 245,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

Livent Corp.

Empfehlung: halten

 

18. Januar 2023

Adidas und EPAM Systems ohne Nachrichten gefragt

Auf Wochensicht rückten die NextGeneration-Positionen Adidas (+7,5 %) und EPAM Systems (+9,4 %) erfreulich vor, ohne dass Nachrichten von Gewicht aus den Unternehmen bekannt geworden sind. EPAM Systems dürfte von einer generell veränderten Wahrnehmung der Investoren profitieren. So sind zuletzt die Konjunktursorgen in den Hintergrund getreten. Davon profitieren IT-Dienstleister, die als konjunktursensibel gelten können. So rückte neben EPAM auch die Aktie des US-Konkurrenten Cognizant vor.

Die Aktie der EPAM Systems sehe ich unverändert als Kauf für Sie, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Warten Sie nochmals einen schwachen Tag ab und kaufen Sie dann idealerweise nicht über 350 USD oder umgerechnet 324 Euro.

Adidas profitiert unterdessen von einer wiedererwachten China-Fantasie. Derzeit sind die Analysten mehrheitlich sehr zuversichtlich für die Wirtschaft im Reich der Mitte. Zur Info: Adidas verdiente 2021 ungefähr jeden 5. Umsatz-Euro in China. Der Markt ist also essentiell für den Geschäftserfolg des Sportartikel-Herstellers.

Seit Jahresbeginn machte die Adidas-Aktie fast 19 %. Ich denke nun, dass der Titel einmal eine kleine Pause benötigt. Ich stufe die Aktie der Adidas zunächst auf Halten herab.

EPAM Systems Inc.
Empfehlung: kaufen bis 350,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A1JS9Q / US29414B1044
Adidas AG

Empfehlung: halten

 

18. Januar 2023

Das Dividendendepot: Welltower und ITW stark

Das US-Analysehaus Raymond James hat sich ausnehmend optimistisch zur Aktie der Welltower REIT eingelassen. Man hebt das Rating von „overweight“ auf „strong buy“, also zu Deutsch „unbedingt kaufen“. Man sieht gleich den ganzen Sektor stark und stuft diesen als „overweight“ ein. Daneben profitiert die Immo-Aktie von den zuletzt gefallenen Marktzinsen in den USA. Hier gilt: Fallende Zinsen sind für Immo-Aktien regelmäßig Doping pur. So rückte Welltower auf Wochensicht um knapp 4 % vor.

Ich will meinen Kollegen von Raymond James gar nicht widersprechen. Seien Sie jetzt optimistisch und drücken Sie die Daumen, dass die US-Zinsen weiter unter Druck bleiben! Und dann kaufen Sie die REIT-Aktie der Welltower, sofern noch nicht geschehen! Das Setzen eines Kauflimits ist zumindest am Börsenplatz New York nicht erforderlich.

Daneben überzeugte im Dividendendepot die Aktie des Mischkonzerns Illinois Tool Works. Der Dividendenaristokrat rückte um rund 2 % vor. Ferner haben die Amerikaner planmäßig die Quartalsdividende in Höhe von 1,31 USD an Sie überwiesen. Kursgewinn plus Dividende: Das ist eine schöne Kombination.

Wir halten an der ITW-Aktie unverändert fest. Ein Neu- oder Nachkauf ist zunächst noch nicht angezeigt. Der Titel notiert trotz der Baisse 2022 nahe seinem Rekordhoch. Da sehe ich kurzfristig spannendere Optionen für uns.  

Welltower REIT
Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A1409D / US95040Q1040
Illinois Tool Works Inc.

Empfehlung: halten

 

18. Januar 2023

Euro-Hausse belastet Ford-Anleihe – Nicht mehr kaufen!

Wir haben derzeit ein kleines Problem mit dem Depotstabilisator der Ford-Anleihe. Zwar notiert die Unternehmensanleihe auf Dollar-Basis angenehm im Plus. Doch davon spüren wir leider auf Euro-Basis nichts, weil der Euro bereits seit Monaten beharrlich aufwertet. Insgesamt machte die Gemeinschaftswährung im Devisenhandel gegen den USD seit Oktober über 12 %.

Diese Euro-Stärke senkt nicht nur den Wert der Anleihenposition in Euro, sondern frisst derzeit auch noch den laufenden Zinsertrag auf. Möglicherweise wird sich dieser Währungseffekt in den kommenden Wochen und Monaten fortsetzen.

Hier werden wir im Februar umdisponieren und auf eine vergleichbare Euro-Anleihe umsteigen. Zwar ist hier die Zinsrendite etwas schwächer, allerdings schalten wir durch ein Euro-Papier die derzeit schädliche Währungsentwicklung ab.

Grundsätzlich haben wir dieses Problem auch bei US-Aktien. Beispiel Illinois Tool Works: An der Börse New York legte die Aktie auf 3-Monats-Sicht um 21 % zu. Davon ist bei uns in Euro lediglich die Hälfte angekommen. Das ist ärgerlich, und ich wünsche mir definitiv, dass das Comeback unserer Währung nicht „ausufert“. In jedem Fall werden wir diesem schädlichen Währungseffekt Rechnung tragen und zunächst verstärkt europäische Aktien in unsere Depots einmischen.

Unsere Kollegen aus der Schweiz sehen die unerwartete Euro-Stärke natürlich entspannt. Dort hat man nämlich zuletzt etwa auf die starke Kursperformance der Münchener Rück oder Sartorius noch einen Extra-Schnaps genommen. So wertete der Euro seit Oktober gegen den Franken um 4 % auf. Diesen kleinen Währungseffekt haben sich unsere Nachbarn allerdings wirklich redlich verdient. Denn zuvor wertete der Euro gegen den Franken praktisch 15 Jahre lang in Folge ab.

Empfehlung: halten

 

11. Januar 2023

Sartorius-Aktie springt an – Analysten finden BICO-Beteiligung gut

Auf Wochensicht verbesserte sich die Vorzugsaktie der Sartorius um rund 12 %. Die Aktie erfreut sich bereits seit einigen Wochen großer Zuneigung seitens der Analysten. Zuletzt bestätigten Analysten der Morgan Stanley und UBS ihre Kaufempfehlungen und nannten ein Kursziel von 465 bzw. 460 Euro.

Im Dezember hatte sich Sartorius bei dem schwedischen Spezialisten für BioPrinting, BICO Group, eingekauft. Dabei hat man für 10 % der BICO-Aktien 45 Millionen Euro bezahlt. Die Transaktion hat sich im Prinzip jetzt schon ausgezahlt, da die BICO-Beteiligung mittlerweile rund 70 Millionen Euro wert ist. Letztlich dürfte das Sartorius-Management allerdings weniger an Kursgewinnen interessiert sein, sondern vielmehr an der Technologie der Schweden.

BICO modelliert beispielsweise Körperteile wie Ohren oder Nasen im 3D-Verfahren. Konkret: Verliert ein Patient durch einen Unfall ein solches Körperteil, liefern die Schweden Ersatz. Dieses Geschäftsmodell ist sicherlich nicht milliardenschwer, gilt allerdings dennoch als lukrativ und zukunftsträchtig, wie ich verschiedenen Analystenstudien entnommen habe.

Im vergangenen Jahr hat die Aktie stark enttäuscht und blieb deutlich hinter dem DAX zurück. Ich erwarte, dass sich dieser Trend nun dreht. Ich bestätige meine Kaufempfehlung und hebe das Kauflimit für die Sartorius-Aktie von 360 auf 395 Euro an. Diese Empfehlung richtet sich an diejenigen unter Ihnen, die noch nicht investiert sind.

Empfehlung: kaufen bis 395,00 EUR
Börsenplatz: Xetra
WKN/ ISIN: 716563 / DE0007165631
11. Januar 2023

Modebranche meldet starkes Weihnachtsgeschäft – Adidas profitiert

Zuletzt haben einige Unternehmen aus den Segmenten Mode, Sportartikel und Textil ziemlich starke Absatzzahlen gemeldet. In den USA etwa hat das Modeunternehmen Abercrombie & Fitch eine massive Gewinnüberraschung (+108 %) gemeldet. Aus Italien erreichte uns gestern die Nachricht, dass das mittelständische Modehaus Brunello Cucinelli den Jahresumsatz 2022 um fast 30 % gesteigert hat. Auch sehr schön: Aus Großbritannien meldete der Sportartikel-Händler JD Sports Fashion ein Wachstum aus dem Weihnachtsgeschäft in Höhe von 20 %.

Die Detailnachrichten fügen sich zu einem klaren Gesamtbild zusammen: Der befürchtete Nachfrageeinbruch ist trotz der hohen Inflation im vergangenen Jahr ausgeblieben. In einem solchen Umfeld sollte Adidas die angepeilte Wende weit einfacher gelingen als in einem schrumpfenden Markt. Folglich baute die Adidas-Aktie ihre Gewinne der Vorwochen nochmals spürbar um über 6 % aus. Seit rund 3 Monaten schlägt Adidas auch wieder den DAX.

Chartkommentar: Im Dezember hat die Adidas-Aktie endlich den hartnäckigen Abwärtstrend gebrochen, den ich im Chartbild rot eingezeichnet habe. Ein solcher Trendbruch gilt in der Charttechnik als Kaufsignal. Ich habe keine andere Meinung.

Ich hebe folglich die Aktie der Adidas von Halten auf Kaufen. Fassen Sie zu Kursen bis 145 Euro zu, sofern Sie noch nicht investiert sind oder meinen letzten Nachkauf bei 109 Euro noch nicht berücksichtigt haben.

Empfehlung: kaufen bis 145,00 EUR
Börsenplatz: Xetra
WKN/ ISIN: A1EWWW / DE000A1EWWW0

Hartnäckiger Abwärtstrend gebrochen

11. Januar 2023

Rückversicherer kalkulieren mit 100 Milliarden Schäden pro Jahr

Die Münchener Rück hat gestern ihre branchenweit beachtete „Naturkatastrophen-Bilanz“ zum abgelaufenen Jahr vorgelegt. Wie üblich beschrieb Chef-Klimatologe Ernst Rauch unseren Planeten als ausgesprochen gefährlichen Ort, der – so die indirekte Botschaft – viel Versicherungsschutz benötigt. Welches Bild zeichnen die nackten Zahlen?

Insgesamt beziffert die Münchener Rück das Schadensvolumen aus Naturkatastrophen 2022 auf rund 270 Milliarden USD. Im Vergleich zum Vorjahr 2021 sind die Gesamtschäden um 16 % gefallen. Das Volumen der versicherten Schäden (120 Milliarden USD), die die Branche regulieren musste, ist freilich gestiegen und lag klar über dem mehrjährigen Durchschnitt. Die Rückversicherer kalkulieren gegenwärtig im Durchschnitt mit versicherten Schäden von 100 Milliarden USD pro Jahr.

Das ist interessant: Im Prinzip war das letzte Jahr eher ruhig. So stand ein Wetterereignis – Hurrikan Ian – für über ein Drittel der Gesamtschäden und für zwei Drittel der versicherten Schäden. Diese extreme Ungleichverteilung der Schäden begünstigt eindeutig globale Marktführer wie Münchener Rück oder Swiss Re. Denn diese Player können regionale Extremwettereignisse im Rahmen ihres globalen Risikoportfolios gut abfedern.

Das Geschäftsmodell des Regionalversicherers hat insbesondere in den USA keine Zukunft mehr. Hier übernimmt derzeit besonders Swiss Re freiwerdende Marktanteile in den Südstaaten. Dieses Geschäft ist natürlich risikobehaftet, aber eben auch ausgesprochen lukrativ.  

Auf Wochensicht verbessert sich die Aktie der Münchener Rück um 4,5 %, während Swiss Re rund 3,5 % Zuwachs schafft. Wir bleiben unverändert investiert. Ein Kauf der Positionen ist derzeit nicht empfehlenswert. Vor allem Münchener Rück ist schon etwas teuer. Die Aktie gehörte 2022 zu den Top-3 des DAX. Das wird sich nicht beliebig wiederholen. Gleichwohl führe ich diese Assekuranz-Aktie immer noch in der Sparte „langfristig unverkäuflich“.  

Münchener Rück AG

Empfehlung: halten

Swiss RE AG

Empfehlung: halten

11. Januar 2023

Lithium schwach: Korrekturpotenzial soll bei 25 % liegen

Glaubt man diversen Marktschätzungen, haben sich die Lithiumpreise in China zuletzt um rund 13 % ermäßigt. Dabei wurden Äußerungen eines Insiders zum Thema bekannt. Der CEO des chinesischen Lithium-Explorers Sinomine Resource, Wang Pingwei, meint, dass der Markt im laufenden Jahr vorübergehend in ein Überangebot kippen wird. Insgesamt sieht der Chinese ein Korrekturpotenzial für den Lithiumpreis von rund 25 % voraus.

Der Hintergrund: Man erwartet, dass die Nachfrage nach E-Autos vor allem in China 2023 spürbar zurückgehen wird, nachdem dort ein staatliches Subventionsprogramm zur Förderung der E-Mobilität auslaufen wird. Deutschland wiederum hat mit Wirkung zum 1. Januar die Kaufprämie für E-Fahrzeuge zumindest spürbar gesenkt. Gleichzeitig hat sich zuletzt Benzin praktisch weltweit wieder verbilligt. Das wird kurzfristig dafür sorgen, dass viele Autokäufer doch nochmals den Verbrenner bevorzugen werden.

Zuletzt hatte ich gerätselt, warum unsere Lithium-Aktien Albemarle und Livent derart weich tendieren. Nun kennen wir den Faktor. Ich neige zur Prognose, dass die erwartete Preiskorrektur bei Lithium mittlerweile bereits weitgehend eingepreist ist. Ein Verkauf auf dem aktuell gedrückten Kursniveau ist also zunächst nicht erforderlich. Mittelfristig erwäge ich gleichwohl, die Aktie der Livent zu veräußern. Die können wir dann möglicherweise gegen das Papier eines E-Autobauers eintauschen. Es bedarf keiner besonderen Erklärung: Ein günstigerer Lithiumpreis spielt Tesla, BYD oder Rivian in naher Zukunft ganz erheblich in die Karten.

Ich rate Ihnen, zunächst an den Aktien der Livent und Albemarle festzuhalten. Mehr Informationen dazu dann zu gegebener Zeit.   

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

28. Dezember 2022

Welltower startet ein neues Gemeinschaftsunternehmen

Noch vor Weihnachten hat Welltower ein neues Gemeinschaftsunternehmen mit einen Dienstleister namens Integra Health gestartet. Insgesamt soll dieses Unternehmen mittelfristig 147 Pflegeeinrichtungen kontrollieren. 85 % seiner Kapitalanteile werden bei Welltower liegen. Bereits Anfang Dezember hatte der Shortseller Hindenburg Research die Expertise und Kapitalkraft der Integra Health öffentlich in Frage gestellt.

Hindenburg Research ist kein unbeschriebenes Blatt, sondern hatte bereits Unregelmäßigkeiten im Geschäft des Lkw-Bauers Nikola aufgedeckt. Derzeit verdichten sich allerdings die Anzeichen, dass der Shortseller diesmal ins Leere schießt. So ist das Analystenhaus Raymond James dem Welltower-Management bereits zur Seite gesprungen. Man hat das Kursziel für die Aktie des Seniorenheimbetreibers von 70 auf 72 USD angehoben.

Sicherheitshalber stufe ich die Aktie der Welltower gleichwohl zunächst auf Halten ab, bis wir in dieser Angelegenheit restlos Klarheit haben.

Empfehlung: halten

 

21. Dezember 2022

Kann Adidas Yeezy-Milliarden teilweise retten?

Zunächst die Hintergrund-Info: In den vergangenen Jahren hatte Adidas guten Gewinn und Umsatz mit der Modelinie des US-Sängers Kanye West (Markenname Yeezy) erzielt. Schließlich hatte sich der Mann dann politisch unangenehm geäußert, sodass die Franken nach anhaltendem öffentlichem Druck die Zusammenarbeit beendet haben. Dabei stand die Marke Yeezy für rund 1,7 Milliarden Euro Umsatz im Konzern.

Nun gehen plausible Gerüchte im Markt um, dass Adidas im Januar das Schuhmodell 350 VZ – nun eben ohne Yeezy-Kennung – in Eigenregie auf den Markt bringen wird. Wie zuvor wird der Alltagsschuh (Sneaker) rund 230 USD kosten und ist damit im oberen Preissegment angesiedelt. Möglicherweise kann der Sportartikler mit dieser Maßnahme Teile des verlorenen Umsatzes im kommenden Jahr zurückholen, so die Hoffnung der Aktionäre.

Heute legt die Aktie zeitweise um fast 8 % zu. Dabei wirkt es sich auch günstig aus, dass mit Argentinien eine „Adidas-Mannschaft“ die Fußball-WM von Katar gewonnen hat. Hier laufen nun die ersten Werbekampagnen rund um den Superstar Lionel Messi an.

Mit Spannung erwartet der Markt derweil den Amtsantritt des neuen Vorstandsvorsitzenden Björn Gulden. Jetzt schon gilt als gesichert, dass der Norweger wieder verstärkt auf den Einzelhandel setzen wird und den Vertrieb über die eigenen Kanäle nicht mehr ausbauen wird. Gulden war zuvor bei Puma ausnehmend erfolgreich und hat den Adidas-Konkurrenten binnen weniger Jahre in neue Umsatzdimensionen geführt. Das soll der neue Mann nun auch für Adidas bewirken.

Ich nehme die Aktie der Adidas kurzfristig auf Halten zurück. Seit Anfang November verbesserte sich der Titel um rund 25 %. Jetzt warten wir einmal ab, welche Impulse aus dem Weihnachtsgeschäft kommen.

Empfehlung: halten

 

21. Dezember 2022

Lithium-Aktien weiter weich – Hintergründe unklar

Auch aktuell stehen unsere Lithium-Positionen Livent und Albemarle unter Verkaufsdruck. Dabei lässt sich unverändert die Ursache der Baisse nicht wirklich ergründen. So hat der Branchendienst Benchmarkt Mineral Intelligence errechnet, dass die diversen Lithiumpreise (Lithium Index) seit Jahresbeginn um 152 % gestiegen sind. Auf Monatssicht steht wieder einmal ein Index-Plus von fast 5 % zu Buche.

Meine Vermutung: Das Problem kann auf der Angebotsseite liegen. So drängen derzeit zahlreiche kleine Explorer-Unternehmen in den heißen Markt. Vor einigen Tage meldete beispielsweise BMW eine Liefervereinbarung mit einem australischen Explorer namens European Lithium. Das Volumen der Vereinbarung liegt freilich im kleinen zweistelligen Millionenbereich. Zudem wird European Lithium kaum vor Anfang 2025 liefern.

Das ist möglicherweise wichtiger: In den vergangenen Jahren haben einige chinesische Player Minen-Kapazitäten in Simbabwe aufgebaut. Das südafrikanische Land soll sehr reich an Lithium-haltigem Hartstein (Spodumen) sein. Und hier kommt offenbar die erste Lieferung im März 2023 auf den Markt. Ich muss da noch mal nachbohren, da ich noch keine konkreten Vorstellungen vom dortigen Volumen habe.

Sicherheitshalber nehme ich zumindest vorübergehend die Kaufempfehlungen für Livent und Albemarle zurück.

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

21. Dezember 2022

Apple erwägt, Videodienst für Android-Nutzer zu öffnen

Bisher ist der Videodienst Apple TV+ für Android-Nutzer auf dem Smartphone sowie auch auf Tablet-Rechnern nicht nutzbar. Offenbar erwägt das US-Unternehmen nun, den hauseigenen Video-Streaming-Dienst auch für diese Nutzer zu öffnen.

In der Vergangenheit ist Apple vor dieser Öffnung immer zurückgeschreckt, weil man eine Entwertung des iPhone befürchtet hat. Die Argumentation: Wenn du, lieber Kunde, unsere Serien und Filme haben willst, brauchst du eben unser Smartphone und keines von der Konkurrenz. Apple TV+ hatte also die Rolle eines Art Unterstützers und Kunden-Zulieferers für das iPhone. Dafür hat man im Videodienst selbst auf Umsatz verzichtet.

Öffnet man sich nun also auch für Android-Nutzer, verbreitert das Unternehmen für Apple TV+ die potenzielle Kundenbasis ganz erheblich. Trotzdem sackte die Apple-Aktie zur Vorwoche um über 10 % ab. Der Markt nimmt die angedachte Maßnahme also zunächst als weitere Verwässerung der bislang nach außen stark abgeschotteten Produktwelt.

Ich persönlich teile die Sorge um die Schwächung des iPhones in der Form nicht. So einzigartig ist der Videodienst meines Erachtens nicht, dass er nennenswert Android-Nutzer in die Apple-Welt ziehen kann. Es ist langfristig zielführender, die Kundenbasis für Apple TV+ auszuweiten. Hier erschließt man sich mit einer technisch kleinen Maßnahme Millionen potenzieller Neukunden.

Nachdem die Apple-Aktie auf Jahressicht über 22 % verloren hat, wird sich nächstens für den Titel wieder ein Kauffenster öffnen. Sie sind in diesem Basiswert der Technologie-Branchen noch nicht investiert? Dann sollten Sie das in den kommenden Wochen ändern und zu Kursen ab 126 USD oder umgerechnet 118,50 Euro zufassen.

Chartkommentar: Die Aktie steuert aktuell das alte Jahrestief bei rund 130 USD an. Im Bereich zwischen 120 und 125 USD sollte dann die Bodenbildung gelingen, sodass die Apple-Aktie mittelfristig wieder zulegen kann.  

Empfehlung: kaufen bis 118,50 EUR
Börsenplatz: Xetra
WKN/ ISIN: 865985 / US0378331005

Apple ringt um Bodenbildung

14. Dezember 2022

Hier werden Sie jetzt aktiv: VW-Call und Depotversicherungen

Wie bereits eingangs in meiner Mail an Sie erwähnt werde ich morgen (15. Dezember) den HSBC TurboCall auf Volkswagen (Vz) ohne Limit in Frankfurt zum Verkauf stellen. Leider hat sich die kleine „Zockerei“ rund um die Sonderdividende der VW für uns nicht ausgezahlt. Insgesamt verlor die VW-Vorzugsaktie seit Kauf des Turbo-Calls rund 4 %. Aufgrund des von mir gewählten Hebels müssen wir mit einem prozentual zweistelligen Verlust rechnen.

Ferner rate ich Ihnen dazu, ebenfalls morgen (15. Dezember) die Depotversicherungen gegen den NASDAQ 100 sowie den S&P 500 zu veräußern. Hier sind ebenfalls keine Limits erforderlich. Heute sind wir also noch abgesichert für den Fall, dass der Fed-Präsident Jerome Powell heute Nachmittag noch unangenehme Botschaften in einigen Nebensätzen für uns bereithält. Ich rechne zwar nicht unbedingt mit Schwach-Botschaften, aber sicher ist sicher.   

HSBC TurboCall Volkswagen (Vz)    

Empfehlung: verkaufen (bestens)
Börsenplatz: Frankfurt / Direkthandel
WKN / ISIN: HG1MVS / DE000HG1MVS5
Vontobel Put auf Nasdaq 100
Empfehlung: verkaufen (bestens)
Börsenplatz: Frankfurt / Direkthandel
WKN / ISIN: VX5ZPT / DE000VX5ZPT9

 

S&P500 Mini-Future Short
Empfehlung: verkaufen (bestens)
Börsenplatz: Frankfurt / Direkthandel
WKN / ISIN: GX65DC / DE000GX65DC7
14. Dezember 2022

Soitec sieht Verdoppelung der Nachfrage voraus – Expansion in Singapur

Der Spezialist für Wafer, Soitec, prognostiziert, dass sich die Nachfrage nach individuell entwickelten Wafern bis 2026 verdoppeln wird. Um der steigenden Nachfrage Herr zu werden, wird man in den kommenden Jahren das Werk Pasir Ris in Singapur ausbauen. Die Grundsteinlegung für den Erweiterungsbau fand vor wenigen Tagen unter Beisein lokaler Politprominenz wie etwa des Handelsministers des Stadtstaates statt.

Derzeit produziert man dort pro Jahr rund 1 Million Einheiten. 2026 sollen es dann mit verdoppelter Personalstärke 2 Millionen sein. Pasir Ris wird vorwiegend 300mm-Wafer für Smartphones der neuen Generation (5G) sowie für E-Autos herstellen.

Sie sind mit der Mikro-Elektronik noch nicht ganz vertraut? Ein Wafer ist im Prinzip eine winzige Trägerplatte, auf der elektronische Bauteile aufgebracht werden, die dann am Ende den Micro-Chip darstellen. In der Vergangenheit war diese Wafer-Produktion ein eher unkompliziertes Massengeschäft. Mit der zunehmenden Digitalisierung und Miniaturisierung sind die technischen Anforderungen an die Wafer-Träger allerdings enorm gestiegen. Davon profitieren Unternehmen wie Soitec oder hierzulande Siltronic.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Soitec.  

Empfehlung: kaufen bis 158,00 EUR
Börsenplatz: Paris
WKN/ ISIN: A2DKAC / FR0013227113

14. Dezember 2022

Flex LNG beendet Zwischenkorrektur vorzeitig – Ich stufe ab

In der vergangenen Woche hatte ich für die Aktie der Flex LNG eine Zwischenkorrektur prognostiziert. Diese Korrektur ist nun abgesagt worden. Per saldo rückte die Aktie des Tankerbetreibers um leicht über 5 % vor. Echte Nachrichten, die den Kursanstieg erklären können, konnte ich freilich nicht finden.

Vermutlich haben die teils eisigen Temperaturen der letzten Tage in Europa und auch Nordamerika dafür gesorgt, dass sich Investoren in der Aktie frisch eingedeckt haben. Gleichzeitig merkte der Präsident der Bundesnetzagentur, Klaus Müller, an, dass wir derzeit zu viel heizen. Ferner prognostiziert der Mann gleich für den kommenden Winter 23/24 die nächste Gasknappheit. Nun, ich sehe den Sachverhalt weniger pessimistisch. Aber wenn es der Flex-Aktie hilft, sollen uns die Einlassungen unseres Mahners vom Dienst recht sein.

Ich empfehle die Aktie der Flex LNG nach der kleinen Kursrally zunächst nicht mehr zum Kauf. Bleiben Sie unverändert investiert (Halten).

Empfehlung: halten

 

14. Dezember 2022

Investoren verkaufen E-Mobilität – Lithium-Aktien unter Druck

Bereits seit rund 4 Wochen entwickeln sich die Lithium-Aktien Albemarle und Livent ausgesprochen schwach. Dabei liegen aus der Branche kaum verwertbare Nachrichten vor. Richtig ist, dass die Lithiumpreise zuletzt in China um rund 7 % nachgelassen haben. Gleichzeitig meldete der Bergbau-Gigant Rio Tinto, dass man in die Förderung wertvoller Batterie-Rohstoffe wie Lithium und Kupfer eintreten möchte.

Eine unmittelbare Auswirkung auf den Lithium-Markt kann ich freilich kaum erkennen. Sofern die Briten nicht aktive Minen kaufen, werden sie selbst mittelfristig kaum ein Marktfaktor sein. Die Erschließung eines völlig neuen Projektes nimmt in der Regel vier bis fünf Jahre Zeit in Anspruch. Der Aufbau einer Förderung in Serbien – Projekt Jadar – kommt aktuell nicht in die Gänge, nachdem Belgrad zunächst keine Lizenz erteilt hat.

Die Ursache der Kursschwäche finden wir also eher im Gesamtmarkt. So haben die Investoren in den vergangenen Monaten Aktien rund um das Thema E-Mobilität bzw. Smart Mobility abgestoßen. So verlor die Leuchtturm-Aktie der Tesla auf Monatssicht fast 20 % ihres ursprünglichen Wertes. Die Konkurrenz-Aktie aus China, BYD, schlug sich zwar zuletzt deutlich stärker. Gleichwohl steht auch hier im laufenden Jahr ein glatter Halbierer zu Buche.

Momentan befinden sich die Aktien der E-Mobilität ganz offensichtlich in einer Korrekturphase. Ich kann mir selbst bei größtem Pessimismus nicht vorstellen, dass diese Korrektur von Dauer sein wird. Sobald sich die Bewertungen verbessert haben, wird man wieder in die Aktien zurückkehren.

Ich habe also keine Veranlassung, meine Kaufempfehlungen für die Aktien der Livent und Albemarle einzukassieren. Ich senke allerdings die Kauflimits ab, damit Sie als Neukäufer nicht zu teuer einsteigen. Albemarle kaufen Sie ab 258 USD oder günstiger, bei Livent fassen Sie ab 23 USD oder günstiger zu. Die Kaufempfehlungen richten sich an die Premium-Leser, die in den beiden Lithium-Aktien noch nicht engagiert sind.   

Albemarle Corp.

Empfehlung: kaufen bis 258,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: 890167 / US0126531013

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 23,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

 

7. Dezember 2022

Soitec-Technologie für Tesla? Aktie gut behauptet

Der europäische Chip-Designer STMicroelectronics wird künftig auf eine Soitec-Technologie (SiC-Technologie) setzen. Zu diesem Zweck haben die beiden Unternehmen eine Vereinbarung abgeschlossen. Was ist bisher durchgesickert?

Offenbar wird STMicro einen 200-Millimeter-Wafer für die elektro-mobile Anwendung produzieren. Soitec liefert die Technologie und erhält im Gegenzug Lizenzgebühren. Das ist schon einmal ganz nett für die Franzosen. Man muss selbst nicht produzieren und verdient trotzdem. Aber die Vereinbarung hat möglicherweise noch eine andere Dimension.

Der Hintergrund: STMicro ist ein wichtiger Tesla-Zulieferer. Vor diesem Hintergrund kommt nun am Markt die Phantasie auf, dass wir nächstens Soitec-Technologie in den neuen Tesla-Modellen finden werden. Es gibt für das im Kern noch eher junge Unternehmen aus Grenoble keine bessere Werbung. Denn wer für Tesla arbeiten darf, findet in der Praxis immer schnellen Zugang zu weiteren Autobauern.

Insgesamt ist das Momentum für Chip-Aktien aktuell nicht ganz optimal. Vor allem die diesjährigen Kursabstürze der US-Giganten wie Nvidia oder AMD haben den Investoren doch aufs Gemüt geschlagen. Für mich ist allerdings wichtiger, dass wir mit der Soitec den vielleicht technologie-stärksten Chip- bzw. Wafer-Entwickler Europas halten. Das wird am Ende des Tages den Ausschlag geben.   

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Soitec. Fassen Sie zu Kursen bis 158 Euro zu, sofern noch nicht geschehen.  

Empfehlung: kaufen bis 158,00 EUR
Börsenplatz: Paris
WKN/ ISIN: A2DKAC / FR0013227113

7. Dezember 2022

Flex-Aktie in Zwischenkorrektur – Ich stufe auf

Wahrscheinlich haben Sie es schon der Berichterstattung entnommen. Das Terminalschiff Höegh Esperanza hat den spanischen Hafen von Sagunt bei Valencia verlassen und nimmt nun durch die Straße von Gibraltar Kurs auf Wilhelmshaven. Dort soll das Spezialschiff noch vor Weihnachten dauerhaft andocken, um anschließend LNG-Lieferungen rückzuvergasen. Generell ist der Aufbau der europäischen LNG-Infrastruktur in den vergangenen Monaten nicht nur in Deutschland gut vorangekommen.

Momentan kostet eine Einheit LNG – Gigajoule – rund 35 Australische Dollar (AUD). Zur Verdeutlichung: Vor Ausbruch des Ukraine-Krieges kostete eine Einheit lange rund 10 AUD. In der Spitze kostete LNG fast 70 AUD. Ich gehe davon aus, dass sich LNG mittelfristig in einer Spanne zwischen 30 und 40 AUD einpendeln wird.

Wir dürfen davon ausgehen, dass der europäische Import in den nächsten ein bis zwei Jahren weiter spürbar steigen wird. Dabei sorgen zusätzliche Terminal-Kapazitäten dafür, dass die steigende Nachfrage auch ungefähr bedient werden kann.

Diese Konstellation – hohes Volumen – spielt den Tankerbetreibern selbstverständlich in die Karten. Gleichwohl sehe ich die Flex-Aktie in den kommenden Wochen eher weich. Hier wirkt nächstens ein saisonales Muster: Regelmäßig ungefähr zur Jahreswende sacken die Charterraten teils empfindlich ab. Der Markt preist damit das bevorstehende Frühjahr und mildere Temperaturen ein. Dieser Effekt belastet regelmäßig die Aktien der Tankerbetreiber. Dabei differenzieren Investoren nicht sonderlich und ignorieren, dass Flex LNG ganz wesentlich mit Festchartern fährt.

Sie sind noch nicht investiert? Dann nutzen Sie die erwartbare Kursdelle der Aktie und decken Sie sich zu Kursen ab 34 USD oder billiger in der Aktie ein. Ich gehe davon aus, dass die Flex-Aktie in den nächsten Wochen auf ihren langfristigen Aufwärtstrend zurückfallen wird. Eine grundsätzliche Störung des Trends erwarte ich nicht.

Empfehlung: kaufen bis 34,00 USD
Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A2PFGD / BMG359472021
30. November 2022

Lithium-Positionen weich – Rückgang der Nachfrage in China

Unbestätigten Pressemeldungen zufolge haben diverse chinesische Hersteller von Batteriematerialien zuletzt ihre Produktion zurückgefahren. Offenbar kühlt sich derzeit die Nachfrage nach E-Autos im Reich der Mitte ab. Vor diesem Hintergrund notierten Albemarle wie auch Livent in dieser Woche ziemlich weich. Generell gilt zurzeit: Die Aktien der E-Mobilität bzw. der Smart Mobility stehen nicht im Fokus der Investoren.

Das ist allerdings nicht mehr als eine Momentaufnahme. Bekanntlich startet 2025/26 die europäische Batteriezellenproduktion. Insgesamt werden Stand heute dann 19 Giga-Fabriken unter anderem in Deutschland, Norwegen, Polen und Ungarn allmählich die Produktion hochfahren. Bis 2030 werden in Europa Kapazitäten aufgeschaltet, die rund einem Drittel der aktuellen asiatischen Produktion entsprechen. Diese Anlagen brauchen Lithium. Ich gehe davon aus, dass bereits im kommenden Jahr die ersten Liefervereinbarungen für die europäische Batterieproduktion verbindlich zu Papier gebracht werden.

Der CEO der Livent, Paul Graves, erwartet, dass der Nachfrageschub von den Lithiumförderern nur teilweise bewältigt werden kann. Graves meinte gegenüber der Financial Times, dass anfangs vor allem die Massenhersteller nicht so viel Material erhalten werden, wie sie bestellen. Der US-Manager prognostiziert, dass aufgrund des langfristig anhaltenden Lithiummangels der Ausstieg aus dem Verbrenner mehr Zeit verlangt, als die westliche Politik und auch die Verbraucher momentan erwarten. Analysten erwarten, dass sich die Nachfrage nach Lithium-Carbonaten bis 2030 von aktuell 700.000 auf rund 3 Millionen Tonnen vervielfachen wird.

Ich bestätige die Kaufempfehlungen für die Aktien der Albemarle und der Livent. Lithium ist und bleibt der einfachste Weg, um vom Boom des E-Autos zu profitieren.

Albemarle Corp.

Empfehlung: kaufen bis 260,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: 890167 / US0126531013

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 31,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

 

30. November 2022

Swiss Re: Markt ist nicht auf maximale Cyberattacken vorbereitet

Es ist ein Tabuthema für jedes Unternehmen: die Cyberattacke. Faktisch werden heutzutage kleine und große Unternehmen nahezu täglich im Internet angegriffen. Dabei wehrt die Firewall oder andere Sicherheitsmechanismen die Angriffe oftmals ab. Wenn nicht, erfährt es die Öffentlichkeit nur dann, wenn eine Information des Kapitalmarktes oder der Kunden zwingend rechtlich vorgeschrieben ist. So musste in der Vergangenheit einmal die US-Baumarktkette Home Depot informieren, dass im Rahmen einer Cyberattacke Kreditkarten-Daten der Kunden entwendet worden sind. Unterhalb dieser Schwelle bleiben wir fast immer uninformiert.

Einen besseren Einblick in die Problematik haben naturgemäß die Versicherer, die etwa einen hacker-bedingten Betriebsausfall der IT regulieren müssen. Und offenbar müssen die Erst- und Rückversicherer zuletzt reichlich gefragt gewesen sein. Denn die Prämien in der Cyberversicherung sollen 2021 um 92 % gestiegen sein, wie die Swiss Re errechnet hat. Trotzdem sind die Volkswirtschaften immer noch nicht ausreichend gegen einen Angriff abgesichert, der mehrere systemkritische Unternehmen wie Amazon, Microsoft oder etwa einen Stromversorger gleichzeitig erfasst. Was will uns die Swiss Re durch die Blume sagen? Die großen Unternehmen sind nicht nur unzureichend abgesichert, sondern vor allem auch unterversichert.

In der Tat entwickelt sich die Cyberversicherung für die Branche hinter den Kulissen zunehmend zum Gewinnbringer der Assekuranzbranche. Swiss Re hat den im Kern bekannten Sachverhalt in dieser Woche in einem Fachdienst nochmals öffentlichkeitswirksam breitgetreten. Folglich rückt die Aktie der Swiss Re auf Wochensicht erneut erfreulich voran.  

Chartkommentar: Das sieht inzwischen gar nicht mehr schlecht aus. Offensichtlich hat die Aktie die Korrekturbewegung beendet. Unter dem Strich rückte Swiss Re seit Mitte Oktober rund 20 % vor. Kurse von rund 90 CHF sind bei vernünftiger Marktlage noch vor Weihnachten möglich.

Kaum „bedrohe“ ich die Aktie mit dem Verkauf, steigt sie. Das muss ich anderweitig in den Premium-Depots nächstens nochmals versuchen. Scherz beiseite! Ich plane weiterhin den Verkauf der Swiss Re. Aber: Wir stehen nicht unter Zeitdruck und halten zunächst an Swiss Re fest.

Empfehlung: halten

Swiss RE beendet Korrekturbewegung

30. November 2022

Welltower, Flex LNG und Ford öffnen für uns die Geldschleusen

Bis zum 8. Dezember öffnen die Depotpositionen Welltower, Flex und Ford-Anleihe in enger zeitlicher Abfolge ihre Geldschleusen für Sie. Erfreulich dabei: Die beiden Aktienpositionen handeln bereits ex Dividende. Anleihen kennen einen solchen Abschlag zum Zahltag nicht. Hier fließt der volle Jahres- oder Halbjahreszins ohne jeden Kursabschlag.

Heute hat Welltower 0,61 USD pro Aktie an die jeweiligen Verwahrstellen angewiesen. Am 6. Dezember werden dann die Norweger von Flex eine Quartalsdividende in Höhe von 0,75 USD je Anteilsschein überweisen. Nur zwei Tage später fließt dann der Zinskupon der Ford-Anleihe in Höhe von 4,346 % pro 1.000 USD nominal. Weil wir für 1.000 USD nominal nur rund 950 USD bezahlt haben, liegt unsere Effektiv-Verzinsung bei ziemlich genau 4,54 % pro Jahr. Bitte beachten Sie, dass Ford den Zins halbjährlich bezahlt. Folglich müssen Sie den Kupon im Geiste durch 2 teilen.

Welltower und die Ford-Anleihe stufe ich unverändert als Kauf ein, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Geeignete Einstiegslimits entnehmen Sie wie üblich der Ansicht 7%-Dividendendepot. Flex LNG bleibt unverändert für uns eine attraktive Halte-Position.

Welltower REIT

Empfehlung: kaufen bis 66,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A1409D / US95040Q1040

Ford Motor Co. Anleihe 4,346 % (2026)

Empfehlung: kaufen bis 94,90 %

Börenplatz: Frankfurt

WKN / ISIN: A18989 / US345370CR99

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Flex LNG Ltd.

Empfehlung: halten

 

23. November 2022

Flex macht die Rekordpreise auf Jahre hinaus fest – Aktie auf Rekordkurs

Der US-Gasverflüssiger Cheniere Energy hat ein Vertragsklausel gezogen und damit die Chartervereinbarungen für die Flex-Schiffe Endeavour, Ranger und Vigilant um insgesamt 19 Jahre verlängert. So wird beispielsweise Ranger nun bis April 2027 für die Amerikaner fahren. Zuvor kamen die drei LNG-Tanker gemeinsam noch auf eine Vertragsrestlaufzeit von 6 Jahren.

Das ist ein kleiner Meilenstein für Flex LNG. Faktisch ist es den Norwegern damit gelungen, die derzeitigen rekordähnlichen Charterpreise auf Jahre hinaus festzumachen. Wichtig zudem: Cheniere Energy ist der wichtigste Flex-Kunde und hat derzeit 5 der 13 Tanker gechartert. Die Nachricht von heute beschert der Aktie nochmals reichlich frische Nachfrage. Auf Wochensicht rückt die Tanker-Aktie um fast 7 % vor.

Chartkommentar:  Die Aktie der Flex LNG arbeitet auf Dollar-Basis an einem frischen Allzeithoch. In norwegischen Kronen hat die Aktie dieses Rekordhoch bereits geschafft. Sobald die Aktie ihren oberen Widerstand bei rund 36 USD nachhaltig knackt, werden wir weitere Kursavancen Richtung 40 USD sehen. Der Chart zeigt zudem, dass der Aufwärtstrend – grün eingezeichnet – voll intakt läuft.

Meine Einschätzung: Flex LNG sucht und findet zunehmend die langen Laufzeiten. In den vergangenen Jahren hat man sich sehr weitgehend aus der variablen Tagescharter herausgezogen. Insgesamt erweisen sich die Norweger als echte Meister ihrer Branche. Als die Raten permanent anzogen, blieb man flexibel, um jeden Anstieg der Charterraten möglichst optimal zu nutzen. Jetzt, wo die Preise sehr wahrscheinlich eher stagnieren oder sogar fallen werden, macht sie sicherheitshalber langjährig fest. Genau so muss man es in dieser Branche handhaben.

Für uns bedeuten diese langen Laufzeiten noch mehr Sicherheit. Anders formuliert: Die aktuelle Dividende von 0,75 USD pro Aktie und Quartal ist – ganz konservativ geschätzt – bis etwa Mitte 2024 praktisch in Stein gemeißelt. Meines Erachtens sind die konservativen Vorzüge der Aktie noch nicht vollständig eingepreist. Aktuell wird die Flex-Aktie mit einem KGV 2022 von etwas über 9 bewertet. Damit ist der Titel eher wie ein hochzyklischer Tankerbetreiber bewertet, der im Tagesmarkt agiert. Setzen wir darauf, dass der Markt in den kommenden Wochen das konservative Geschäftsmodell der Norweger noch besser versteht!

Wir halten an der Tanker-Aktie unverändert fest und erwarten mit Freude die im Dezember anstehende Quartalsdividende. Es wird nicht unsere letzte sein.

Empfehlung: halten

Flex LNG Kurs vor Allzeithoch

23. November 2022

Adidas profitiert zunächst nicht vom Start der Fußball-WM

Auf Monatssicht liegt die Adidas-Aktie deutlich im Plus und konnte dabei auch den DAX deutlich abhängen. Trotzdem: Seit der Ball rollt, macht die Sport-Aktie keinen Meter mehr, sondern setzte auf Wochensicht empfindlich südwärts. Den von mir prognostizierten WM-Bonus für die Aktie sehe ich also zunächst nicht. Was kann das Problem sein?

Das globale Sportereignis steht bekanntlich schwer im Feuer einer Art polit-moralischen Diskussion. Nun rückt auch noch der Deutsche Fußballbund in den Sturm der Entrüstung, nachdem Torwart Manuel Neuer nicht – wie zuvor mit zahlreichen anderen europäischen Fußballverbänden vereinbart – mit der sog. One-Love-Kapitänsbinde auflaufen wird. Vor diesem Hintergrund hat der Lebensmitteleinzelhändler Rewe öffentlichkeitswirksam seine Werbepartnerschaft mit dem DFB aufgekündigt.

Andere Partner wie Adidas, VW oder auch Coca-Cola werden dem DFB als Sponsor zunächst erhalten bleiben. Momentan macht es freilich den Eindruck, dass Fußball bzw. die WM für die Unternehmen nicht wie gewünscht als erfolgreiches Werbevehikel wirkt. Von diesem Effekt ist Adidas als Sportartikelhersteller besonders betroffen.

Ich gehe schon davon aus, dass wir in den kommenden Tagen auch einmal den einen oder anderen sportlichen Aspekt dieser Veranstaltung diskutieren werden. Gleichwohl wird uns die Diskussion ohne Frage bis zum Ende des Turniers begleiten. Denn die Medien haben sich in dieses Thema fast schon lustvoll verbissen. Im schlechten Szenario müssen wir als Anleger auf den WM-Bonus verzichten, sodass sich die Erholung der Aktie zeitlich verschieben wird.

Ich halte gleichwohl an der Kaufempfehlung – Limit 109 Euro – fest. In einigen Wochen hat sich die Diskussion in jedem Fall erledigt.

Empfehlung: kaufen bis 109,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: A1EWWW / DE000A1EWWW0

23. November 2022

Sartorius jetzt wieder kaufen – Die Analysten sind überzeugt

Die Aktie des Laborausstatters Sartorius verbilligte sich auf Wochensicht spürbar, ohne dass Nachrichten von Relevanz bekannt geworden wären. Ich nutze den wahrscheinlich eher zufälligen Kursrücksetzer, um die Vorzugsaktie der Sartorius wieder als Kauf einzustufen. Mit meiner Einschätzung der Aktie befinde ich mich in guter und zahlreicher Gesellschaft. Derzeit sprechen 8 von 14 Analysten eine klare Kaufempfehlung für Sartorius aus. Lediglich eine echte Verkaufsempfehlung ist im Markt.

Sartorius gehört zu den wenigen Unternehmen, die auch im laufenden Geschäftsjahr einen frischen historischen Rekordgewinn einfahren werden. An der generell positiven Gewinntendenz wird sich in absehbarer Zeit auch nichts ändern. Allerdings wird die Wachstumsdynamik gemessen in Prozent ab 2023 sehr wahrscheinlich abnehmen.

Sie sind noch nicht investiert? Dann legen Sie sich ab jetzt auf die Lauer und sammeln Sie die Vorzüge ab einem Kurs von 360 Euro oder günstiger ein.

Empfehlung: kaufen bis 360,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 716563 / DE0007165631

16. November 2022

Flex LNG meldet Vollauslastung bis Mitte 2024

Der norwegische Tankerbetreiber Flex LNG hatte im dritten Quartal einen Umsatz in Höhe von 90 Millionen USD. Damit blieb man ungefähr im Rahmen der eigenen Prognose. Netto verdiente das Unternehmen 47 Millionen USD oder 0,88 USD je Aktie. Davon werden erwartungsgemäß am 6. Dezember 0,75 USD an uns im Rahmen der quartalsmäßigen Regeldividende ausgeschüttet.

Insgesamt hat Flex LNG in den ersten 9 Monaten des laufenden Jahres den Umsatz im Vergleich zum gleichen Vorjahreszeitraum um 21 % auf 250 Millionen USD gesteigert. Das Nettoergebnis wuchs um 54 % auf 147 Millionen USD.

Ferner meldete das Unternehmen die langfristige Neuvercharterung der LNG Tanker Enterprise, Amber sowie Aurora. Damit ist die Flotte bis Mitte 2024 voll ausgelastet. 12 der 13 Tanker fahren auf Basis langfristiger Chartervereinbarungen zu einem täglichen Fixpreis. Lediglich der Tanker Artemis fährt auf Basis einer variablen Charter, die sich am Weltmarktpreis für Schiffsraum orientiert.

Der Ausblick: Für das vierte Quartal erwartet die Unternehmensführung einen Umsatz in einer Spanne zwischen 95 Millionen und 98 Millionen USD. Damit hat man das obere Ende der Gewinnprognose leicht um rund 2 % abgesenkt. Ferner wird im aktuellen Quartal in der Bilanz Kapital in Höhe von 300 Millionen USD frei. Diese Summe würde für die Anschaffung eines 14. Tankers ausreichen, der dann in frühestens 2 Jahren in Dienst gestellt werden kann. Zuletzt hatte das Management allerdings kommuniziert, dass man keine Expansion der Flotte plant, sondern weiter „ernten“ möchte.

Da das Zahlenwerk im Bezug auf den Ausblick nicht ganz perfekt war, verlor die Aktie auf Wochensicht rund 4 %. Trotzdem soll die norwegische Aktie als Cashcow zunächst im Dividendendepot verbleiben. Allein die anstehende Dividende entspricht auf Basis des letzten Kurses einer Verzinsung bzw. Dividendenrendite von 2,2 %, pro Quartal wohlgemerkt.

Empfehlung: halten

 

16. November 2022

Apple will europäische Chips – Soitec freut sich

Der iPhone-Hersteller Apple wird künftig vermehrt Mikrochips aus US-Produktion erwerben. Bislang bezieht man die Chips der A- und M-Serie, die im iPhone und im Mac-Rechner verbaut werden, ausschließlich vom taiwan-chinesischen Auftragshersteller Taiwan Semiconductor (TSMC). Allerdings bleibt TSMC auch künftig der große Apple-Partner. Die Taiwanesen werden die Chips ab 2024 in einer noch zu errichtenden Anlage im US-Bundesstaat Arizona produzieren.

Ferner möchte Apple zusätzlich Lieferanten in Europa anwerben. Ich sehe hier gute Chancen, dass die Franzosen von Soitec dann zum Zug kommen werden. Nach meiner Einschätzung sind die SOI-Wafer des französischen Unternehmens in besonderem Maße für das iPhone geeignet. Auf Wochensicht legte die Soitec-Aktie um 17 % zu.

Der erfreuliche Kursanstieg wurde allerdings nicht ausschließlich durch Apple herbeigeführt. Denn gleichzeitig wurde bekannt, dass sich das Anlagevehikel des Warren Buffett – Berkshire Hathaway – umfassend bei TSMC eingekauft hat. Die Berkshire Holding hat ausweislich einer Pflichtmitteilung vor wenigen Wochen 60 Millionen TSMC-Aktien im Gegenwert von rund 4 Milliarden USD gekauft. Ganz offenbar ist der Altmeister der Meinung, dass die momentane Krise der Chip-Branche nicht von langer Dauer sein wird. Die Berkshire-Transaktion hat die Aufmerksamkeit der Investoren nochmals auf Chip-Aktien – wie eben Soitec – gelenkt.   

Das ist bemerkenswert: Die Nachrichtenlage in der Branche ist nicht ganz eindeutig. So sieht Warren Buffett offensichtlich keine konkrete Kriegsgefahr für den Standort Taiwan. Ansonsten würde er keine Aktie aus Taiwan kaufen. Jim Cook von Apple hingegen sieht offenbar zumindest ein abstraktes Kriegsrisiko. Die Apple-Chips werden zwar bis 2024 weiterhin in Taiwan produziert. Generell ist der Apple-CEO aber offenbar der Meinung, dass eine langfristige Verlagerung der Chip-Produktion in westliche Stabil-Standorte nicht ganz falsch sein kann.

Was auch immer am Ende geschehen wird, Soitec ist Profiteur der letzten Branchenentwicklungen. Folglich bestätige ich meine Kaufempfehlung für die europäische Wafer-Aktie und hebe das Kauflimit von 133 auf 158 Euro an. Diese Empfehlung richtet sich an die Neuleser, die die Soitec-Aktie bislang noch nicht gekauft haben.

Chartkommentar: Die technische Verfassung der Soitec-Aktie ist günstig. Zuletzt wurde der seit Januar aktive Abwärtstrend – hier rot markiert – klar gebrochen. Kleine Einschränkung: Die große Kursexpansion ist erst erwartbar, wenn wir Kurse oberhalb von 180 Euro sehen. Für den konservativen Investor ist die aktive Unterstützung bei rund 120 Euro – hier grün eingezeichnet – interessant. Hier investieren Sie also mit einem überschaubaren Risiko.

Empfehlung: kaufen bis 158,00 EUR
Börsenplatz: Paris
WKN/ ISIN: A2DKAC / FR0013227113

Abwärtstrend deutlich gebrochen

16. November 2022

Insidertransaktion Sartorius: CEO Kreuzberg steigt aus

Der Vorstandsvorsitzende der Sartorius AG, Dr. Joachim Kreuzberg hat zuletzt Aktien des eigenen Unternehmens in bedeutendem Umfang veräußert. In zwei Transaktionen hat er ausweislich der fälligen Pflichtmitteilung Sartorius-Aktien im Wert von 8 Millionen Euro zu Kursen um 400 Euro veräußert. Kurzfristig ist das sicherlich kein Vertrauensbeweis für die Sartorius-Aktie.

Gleichwohl will ich die Relevanz dieser Insider-Transaktion nicht überbewerten. Möglicherweise erfüllt sich der Topmanager den langgehegten Wunsch einer Villa an der Côte d´Azur.Generell gilt: Solange man den Kontext nicht kennt, hält sich die Relevanz dieser Insider-Transaktionen in konkreten Grenzen. So hat zuletzt Tesla-Gründer Elon Musk erheblich eigene Aktien veräußert. Nicht weil er vom eigenen Unternehmen nicht mehr überzeugt ist, sondern weil er die Übernahme der Twitter finanzieren muss.   

Tatsache ist, dass der Labortechniker aus Göttingen im laufenden Jahr einen neuen historischen Rekordgewinn schreiben wird. Das einzige Problem: 2023 und 2024 wird man nicht mehr derart spektakulär wie in der Vergangenheit wachsen.

Aufgrund der Insider-Meldung verschiebe ich kurzfristig die für heute geplante Aufstufung der Aktien. Wir bleiben zunächst unverändert investiert.

Empfehlung: halten

 

16. November 2022

Nicole ist sanft: Swiss Re-Aktie gefragt

Die Aktie der Swiss Re hat sich im Vergleich zur Vorwoche mit einem Kurszuwachs von über 6 % günstig entwickelt. Dabei liegen uns keine Nachrichten von Relevanz aus der Unternehmenszentrale in Zürich vor. Das dürfte der Hintergrund des Kursanstiegs sein:

Hurrikan Nicole hat sich beim Landgang in Florida erfreulicherweise zu einem konventionellen Tropensturm abgeschwächt. Nicole hat zwar einige Strommasten abgeknickt. Nach Informationen des lokalen Versorgers Florida Power & Light – Tochter der NextEra Energy – wurden die Schäden allerdings zeitnah behoben. Das Wetterereignis war offenbar für dortige Verhältnisse eher harmlos.

Wir dürfen davon ausgehen, dass Nicole die Hurrikan-Saison in der Region nun beendet hat. Sie war ohnehin ein später Nachzügler. Sie wird das Risikobudget der Rückversicherer nicht erneut strapazieren.

Wir halten an der Aktie der Swiss Re zunächst fest. Noch bin ich mit den Kursen von knapp 80 CHF nicht einverstanden. Hier will ich mehr sehen, bevor wir veräußern.    

Empfehlung: halten

 

9. November 2022

Adidas: Börse feiert neuen Chef – Quartalszahlen sehr schwach

die Aktie der Adidas hat sich auf Wochensicht spektakulär erholt und verteuerte sich per saldo um über 20 %. Zuvor war durchgesickert, dass der bisherige Vorstandsvorsitzende des direkten Konkurrenten Puma mit Wirkung zum 1. Januar das Zepter bei Adidas übernehmen wird. Damit hat der Aufsichtsrat die Personalie erstaunlich schnell geregelt. Zuvor hatte der fränkische Sportartikler noch kommuniziert, dass der neue Vorstandschef erst im kommenden Jahr nach einer Einarbeitungsphase in sein Amt starten wird. Das klang damals noch nach Kaugummi und viel Zeitverlust.

Der neue starke Mann namens Björn Gulden muss also nicht eingearbeitet werden, schließlich hatte er zuvor Puma für knapp 10 Jahre ziemlich erfolgreich geführt. Die Personalmaßnahme kommt einem Paukenschlag gleich. Denn der Norweger Gulden bringt nun nicht nur seine Berufserfahrung mit, sondern seine Kontakte und vor allem jede Menge Betriebsinterna vom Konkurrenten. Für Puma ist das richtig unangenehm, für Adidas zunächst ein echter Wettbewerbsvorteil.

Die Personalie überlagert heute die schwachen Quartalszahlen der Adidas. Zwar steigerte man den Umsatz um 11 % auf 6,4 Milliarden Euro. Rechnet man freilich positive Währungseffekte heraus, die ja nicht das Verdienst des Unternehmens sind, ist der Umsatz nur um bescheidene 4 % geklettert. Gleichzeitig musste der Sportartikler im abgelaufenen Quartal eine veritable Kostenexplosion schultern. Inflation, Covid und Lieferengpässe trieben die Kosten um 27 %.

Ferner sind die Lagerbestände stramm gestiegen. Zu Deutsch: Der Konsument reißt den Deutschen derzeit die Drei-Streifen-Schuhe und -Leibchen nicht aus dem Regal. In der Konsequenz musste Adidas einen herben Gewinnrückgang im Vergleich zum Vorjahr ausweisen. Man verdiente nur noch 0,34 Euro je Aktie nach zuvor 2,34 Euro.  

Der Ausblick: Im laufenden Quartal wird sich das Bild allmählich verbessern, da das Fußball-Geschäft vor dem Hintergrund der Fußball-WM anspringen wird. Leider musste sich Adidas in den vergangenen Tagen nach anhaltendem öffentlichem Druck von seiner wichtigen Werbeikone Kanye West trennen. Der US-Rapper hatte sich verschiedentlich politisch exponiert. Der Abgang des Amerikaners dürfte das Adidas-Ergebnis im 4. Quartal um rund 250 Millionen Euro belasten, so die Prognose des Unternehmens.

Erst im kommenden Jahr erwartet man eine durchgreifende Ergebnisverbesserung. So wird man gezielt auf der Kostenseite ansetzen, um die Profitabilität wieder zu heben. Außerdem erwartet man, dass die Lieferketten nächstens wieder besser funktionieren werden. Auch das zuletzt sehr schwache China-Geschäft soll sich zumindest wieder normalisieren.

Die betriebswirtschaftliche Nachrichtenlage ist also ziemlich miserabel, der Kurs der Aktie freilich auch. Anders formuliert: Das schwache Zahlenwerk war weitgehend erwartet und bereits im Vorfeld der Bilanzpressekonferenz eingepreist. Nun soll die Fußball-WM helfen und ab Januar soll der neue Besen aus Norwegen richtig kehren. Die psychologische Perspektive für die Adidas-Aktie ist also günstig.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Adidas. Wahren Sie allerdings weiterhin Kaufdisziplin und beachten Sie bitte das von mir empfohlene Kauflimit von 109 Euro!

Chartkommentar: Der seit August aktive Abwärtstrend – hier rot eingezeichnet – ist nach dem jüngsten Kursausschlag gebrochen. Das pessimistische Szenario: Die Aktie wird nun zwischen Kursen von 100 bis 120 Euro eine untere Bodenbildung starten, da die Personalie Gulden an Bedeutung verlieren wird. Das optimistische Kursszenario: Eine Kombination aus starkem DAX plus WM-Effekt schiebt die Aktie noch in diesem Jahr weiter gegen 140 Euro.  

Empfehlung: kaufen bis 109,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: A1EWWW / DE000A1EWWW0

Abwärtstrend deutlich gebrochen

9. November 2022

Münchener Rück steckt Hurrikan Ian gut weg und bestätigt Prognose

Erwartungsgemäß muss der Marktführer Münchener Rück für den Hurrikan Ian tief in die eigenen Kassen fassen. Insgesamt wird man ausweislich der vorläufigen Quartalszahlen rund 1,6 Milliarden Euro an die Erstversicherer überweisen. Gleichwohl haben die Bayern im abgelaufenen Quartal immer noch 527 Millionen Euro verdient.

Dabei profitiert man von einem anhaltend starken operativen Geschäft. Lediglich die Sparte Schaden und Unfall – hier wurde Ian abgedeckt – enttäuschte. Man meldete eine Schaden-Kosten-Quote von 108 %. Ganz einfach formuliert: Man hat Prämien in Höhe von 100 Euro eingenommen und Schäden im Wert von 108 Euro reguliert.

Ferner erwirtschafteten die Bayern aufgrund des aufgewerteten US-Dollar im Portfolio Währungsgewinne in Höhe von 850 Millionen Euro. Im Geschäft Leben wirken sich allmählich zudem die erhöhten Marktzinsen positiv aus. Mittlerweile kann die Branche vereinnahmte Prämien wieder gut verzinst anlegen. Das ist ein Segen für jedes Versicherungsgeschäft.

So gilt: Ian tat dem Unternehmen schon weh, aber die Substanz des Portfolios hat das Wetterereignis nicht nennenswert geschädigt. So bestätigt die Unternehmensführung die Jahresprognose. Man rechnet unverändert mit einem Nettogewinn von 3,3 Milliarden Euro.  

Diese Prognose setzt allerdings voraus, dass im Rest des Jahres größere Wetterereignisse und externe Marktschocks ausbleiben. Das ist uns natürlich nicht ganz garantiert, zumal sich derzeit über den Bahamas ein Tropensturm namens Nicole aufbaut. Nicole soll dann – ähnlich wie Ian – in Florida an Land gehen und schließlich die US-Küste mit Windgeschwindigkeiten von 120 km/h nordwärts wandern. Damit wäre Nicole ein Hurrikan der niedrigsten Stufe. Wir dürfen davon ausgehen, dass sie die Hurrikan-Saison dann abschließen wird. Zur Info: Diese Tropenstürme treten in der Region regelmäßig zwischen August und Anfang November auf.

Insgesamt dürfen wir für das Geschäftsjahr 2022 mit einem Gewinn je Aktie in Höhe von bis zu 23 Euro rechnen. Daraus dürfte eine Dividende in Höhe von 11,50 Euro je Aktie (+5 %) folgen. Das entspricht auf Basis des Einstandskurses des 7%-Dividendendepots einer Dividendenrendite von ziemlich genau 5,7 %.

Kurzfristig sehe ich die Aktie zart überbewertet, sodass ich an meiner Halten-Empfehlung festhalte. 

Chartkommentar: Die Aktie der Münchener Rück stößt nun auf eine recht hartnäckige obere Begrenzung, die ich im Chart rot markiert habe. Bereits 2020 und nochmals dann Anfang 2022 ist der Assekuranz-Titel an diesem Widerstand gescheitert und anschließend wieder abgetaucht. Ich sehe allerdings gute Chancen, dass aller guten Dinge drei sind. Zu Deutsch: Die Aktie kann in absehbarer Zeit den schweren Deckel heben. Schließlich steuern die Bayern auf einen historischen Rekordgewinn zu, den man nach Analystenschätzungen im kommenden Jahr auf rund 28 Euro je Aktie weiter ausbauen wird. Wir drücken die Daumen.   

Empfehlung: halten

Hartnäckiger Widerstand voraus

9. November 2022

Welltower beherrscht auch das komplexe Zinsumfeld – Aktie gesucht

Der Seniorenheimbetreiber Welltower hat im abgelaufenen Quartal das operative Ergebnis um rund 5 % auf 0,84 USD je Aktie gesteigert. Rechnet man negative Währungseffekte heraus, hätte das Unternehmen den Gewinn um 6,2 % gesteigert. Zur Info: Die Amerikaner haben kleines Auslandsgeschäft in Kanada und Großbritannien. Vor allem im letztgenannten Markt verdiente man aufgrund der Pfund-Schwäche recht bescheiden.  

Besonders erfreulich entwickelte sich das Standbein Senior Housing (Senioreneinrichtungen), das den operativen Gewinn um über 10 % verbesserte. Ursächlich hierfür war vor allem eine erneute Verbesserung der Belegungsrate (+3,9 %). Aufgrund der anhaltenden Zinsrally hat die Unternehmensführung nun die Struktur der Unternehmensfinanzierung verändert. So hat man variabel verzinste Schulden in Höhe von 817 Millionen USD abgebaut. Diese variablen Schulden auf Tagesbasis wurden zuletzt zur Belastung für das Unternehmen, da sich die Zinserhöhungen der US-Notenbank hier prompt in steigende Finanzierungskosten übersetzt haben.

Diese Schwachstelle hat man nun geschlossen. Aktuell verfügt Welltower noch über ungenutzte Kreditlinien im Volumen von 4 Milliarden USD. Ich erwarte, dass das Unternehmen als Marktführer nächstens wieder als Käufer weiterer Anlagen auftritt, zumal sich die Preise für Senioren-Immobilien zuletzt ermäßigt haben dürften.

Mein Fazit: Das Markt- bzw. Zinsumfeld ist natürlich weiter eher ungünstig für den Seniorenheimbetreiber. Offenbar kennt man in der Unternehmensführung allerdings geeignete Strategien, um auch in einem schwierigen Marktumfeld zu wachsen. Das hat die Analysten und andere Börsianer positiv überrascht. So kaufte man gestern die Immo-Aktie rund 8 % in die Höhe.   

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Welltower-Aktie in leicht veränderter Form. Kaufen Sie nun nicht mehr billigst, sondern mit einem Kauflimit von 66 USD oder umgerechnet 66 Euro. Diese Empfehlung richtet sich an diejenigen unter Ihnen, die noch nicht investiert sind. Sofern Sie bereits gekauft haben, rate ich Ihnen unverändert, langfristig an der starken Immo-Aktie festzuhalten.  

Empfehlung: kaufen bis 66,00 USD
Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040

4. November 2022

Adidas-Aktie unter Feuer – Steigt China aus der Null-Covid-Kampagne aus?

Heute poppte plötzlich die Nachricht im Markt auf, dass sich China nächstens von seiner radikalen Null-Covid-Politik verabschieden wird. Entsprechende Andeutungen hatte der Chef-Epidemiologe der Partei, Guang Zeng , jüngst getan. Unverändert leidet die dortige Volkswirtschaft und auch diverse europäische Exporteure unter den brettharten Maßnahmen der Pekinger Regierung. Immer wieder muss die Produktion unterbrochen werden.

Im DAX gelten unter anderem VW und Adidas als große Opfer der chinesischen Covid-Politik. Folglich legte heute die letztgenannte Aktie sprunghaft zu. Die Investoren setzen nun darauf, dass mit einem Ende der Covid-Maßnahmen auch der Konsum in China wieder anspringt, und das am besten unmittelbar vor Beginn der Fußball-WM.

Ich empfehle die Adidas-Aktie unverändert zum Kauf. Ich erwarte nicht zwingend gleich den großen Durchreißer. Allerdings Kurse um oder gar unter 100 Euro sind wirklich fundamental betrachtet sehr billig.

Empfehlung: kaufen bis 109,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: A1EWWW / DE000A1EWWW0

3. November 2022

Albemarle steigert Lithiumabsatz um 317 % – Katalysatoren aber schwach

Albemarle hat gestern nachbörslich Zahlen aus dem abgelaufenen Quartal vorgelegt. Sie sind von einem anderen Stern. Der Reihe nach: Unter dem Stich weitete man spartenübergreifend den Umsatz um 152 % auf 2,1 Milliarden USD aus. Die Einheit Lithium meldete sogar einen Umsatzschub in Höhe von 317 %.

Die Gewinne: Insgesamt verdiente das Unternehmen der Spezialchemie 897 Millionen USD oder umgerechnet 7,61 USD pro Aktie. Rechnet man nicht wiederkehrende Einmalerträge – konkret hier 150 Millionen USD Subventionen für einen neuen US-Standort – heraus, liegt der Nettogewinn bei 7,50 USD. Damit hat Albemarle die Gewinnprognose der Analysten um 7 % übertroffen.

Vor diesem Hintergrund hat die Unternehmensführung das untere Ende der eigenen Gewinnprognose nochmals leicht angehoben. Unter optimalen Marktbedingungen – also am oberen Ende – rechnet man unverändert mit einem Jahresgewinn in Höhe von 3,5 Milliarden USD. Die Umsatzprognose hat man hingegen kosmetisch um 1,3 % auf 7,4 Milliarden USD reduziert.

Unterdessen musste Albemarle allerdings in der Einheit Katalysatoren einen herben Gewinneinbruch wegstecken. Zwar weitete man auch hier den Umsatz erfreulich um fast 22 % aus. Allerdings sind in der Produktion offenbar die Kosten explodiert, sodass der operative Gewinn um 86 % auf 4,6 Millionen USD geschrumpft ist. Zur Vermeidung von Missverständnissen: Katalysator meint hier einen Stoff, der die Geschwindigkeit einer chemischen Reaktion (Katalyse) steuert. Die Abnehmer dieser Albemarle-Produkte finden sich folglich in der chemischen und petrochemischen Industrie.

Die Katalysatoren-Produktion ist eine ausgesprochen energie- bzw. gas-intensive Angelegenheit. So dürfte vor allem der Albemarle-Standort Amsterdam satt rote Zahlen geschrieben haben. Deshalb hat das Management die Katalysatoren-Einheit einer harten Revision unterzogen. Dabei hat man entschieden, die Einheit als selbstständige Tochter unter einem eigenen Markennamen (Ketjen) fortzuführen. Das riecht nach: Wir wollen verkaufen, aber noch nicht jetzt.

Zum Abschluss noch ein Wort zur Bewertung: Albemarle wächst derzeit rasant. Daneben wirken selbst Facebook, Google oder Apple zu ihrer besten Zeit wie lahme Krücken. Trotzdem weist die US-Aktie lediglich eine fundamentale Bewertung auf wie etwa das DAX-Mitglied Siemens. Mit anderen Worten: Teuer ist diese Aktie bestimmt nicht, sofern man davon ausgeht, dass der Lithiumboom noch mindestens einige Quartale hält.

Folglich stufe ich die Aktie der Albemarle für die Neuleser, die noch nicht engagiert sind, als klaren Kauf ein. Fassen Sie zu Kursen bis 260 USD oder umgerechnet 266 Euro zu.

Empfehlung: kaufen bis 260,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: 890167 / US0126531013

2. November 2022

Livent meldet Umsatzexplosion – Prognose 2022 leicht revidiert

Der junge Lithiumförderer Livent hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um 124 % auf über 231 Millionen USD gesteigert. Dabei verdiente man netto knapp 78 Millionen USD und damit fast 30 % mehr als im Vorquartal. Im gleichen Vorjahreszeitraum hatte Livent noch einen Verlust von rund 12 Millionen USD geschrieben.

Die Zahlen lagen im Grundsatz leicht über den Markterwartungen. Gleichwohl geriet die Aktie gestern nachbörslich unter starken Verkaufsdruck und sackte zeitweise um rund 6 % ab. Auch heute wird in Deutschland – mit geringerer Intensität – weiter verkauft. Warum die Enttäuschung der Investoren?

Das US-Unternehmen hat die eigenen Umsatz- wie auch die Gewinnschätzungen für das laufende Jahr leicht gekappt. So erwartet man nun am oberen Ende der Prognose nur noch einen Jahresumsatz in Höhe von 845 Millionen USD nach zuvor 860 Millionen USD. Ferner haben die Amerikaner die Gewinnprognose um 1,3 % auf 370 Millionen USD zurückgenommen.

Es verdichten sich die Anzeichen, dass sich der Nachfrageboom nach dem Batteriematerial Lithium zuletzt etwas abgekühlt hat. Zudem kämpfen die Lithiumförderer – wie alle Unternehmen – mit steigendem Kostendruck. Zu Deutsch: Auch hier presst die Inflation die Margen zusammen.

Fazit: Das US-Unternehmen konnte die Markterwartungen nicht vollständig erfüllen. Es hat sich gezeigt, dass auch Lithiumförderer nicht gänzlich unverletzlich sind. Aber: Ich sehe momentan kaum ein anderes Geschäftsmodell, das ungeachtet der schwachen Konjunktur und des anhaltenden Inflationsdrucks immer noch derart expandiert. Ferner weist die Livent-Aktie – Lithum-Aktien ganz generell – eine günstige Bewertung auf (KGV 2023 von etwa 17). Denn hier sind in der Tat auf Jahressicht die Nettogewinne stärker als der entsprechende Aktienkurs gestiegen.

Für die Neuleser: Holen Sie sich jetzt den ersten Reiter meines erfolgreichen Lithium-Tandems. Danach schauen wir, wie der zweite Reiter, also Albemarle, abgeschnitten hat.    

Ich stufe die Livent-Aktie wieder als Kauf ein. Fassen Sie zu Kursen bis 31 USD oder 31 Euro zu, sofern Sie noch nicht investiert sind

Empfehlung: kaufen bis 31,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: A2N464 / US53814L1089

2. November 2022

Illinois Tool Works mit Zahlen der Extraklasse – Aktie auf Allzeithoch

Dieses Unternehmen ist nicht von dieser Welt. Illinois Tool Works (ITW) hat den Gewinn pro Aktie im abgelaufenen Quartal von 2,02 auf 2,35 USD verbessert. Die Analysten hatten im Konsens lediglich 2,25 USD je Aktie erwartet. Der Umsatz ist von 3,5 Milliarden auf 4,1 Milliarden USD gestiegen. Auch bei dieser Kennzahl war ITW leicht über den Analystenschätzungen von 3,9 Milliarden USD. Bedenkt man das Marktumfeld, vergleicht man mit den Quartalszahlen anderer Unternehmen, sind das Kennzahlen der Extraklasse.

Das starke Quartal war offenbar keine Eintagsfliege. So hat die Unternehmensführung um CEO Scott Santi die Gewinnprognose konkretisiert und erhöht. Man erwartet nun einen Jahresgewinn in Höhe von 9,45 bis 9,55 USD je Aktie. Zuvor hatte Santi noch eine Spanne zwischen 9 und 9,40 USD angegeben. Wie üblich wird bei ITW klares Englisch gesprochen und geschrieben. Hier prognostiziert man nicht irgendwelche dubiosen operativen Gewinne, sondern Nettogewinne pro Aktie in enger Spanne. Das versteht jeder und folglich wird die US-Aktie weiterhin gekauft. Auf Monatssicht rückte ITW um 18 % vor. Auf Euro-Basis markiert die Aktie praktisch ein Allzeithoch.

Ich habe gerade entdeckt, dass Scott Santi ein ausführliches Interview auf CNBC gegeben hat. Ich werde mir dieses Interview einmal zu Gemüte führen und Ihnen anschließend die Kernpunkte vermitteln. Kurzfristig belasse ich die ITW-Aktie auf Halten.

Empfehlung: halten

 

2. November 2022

Soitec-Zahlen unauffällig positiv – Jahresziel bestätigt

Der Wafer-Spezialist Soitec ist im abgelaufenen Quartal erneut stark gewachsen. Man weitete den Umsatz um 39 % bzw. währungsbereinigt um 28 % auf 268 Millionen Euro aus. Im Halbjahr schafften die Franzosen ein Umsatzwachstum von knapp 20 %. Zur Info: Die Soitec-Buchhaltung arbeitet nicht mit dem Kalenderjahr, sondern hat gerade bereits das erste Halbjahr 2023 abgeschlossen. Grundsätzlich gilt: Jedes Unternehmen kann den Abrechnungszeitraum eigenständig bestimmen, solange er 12 Monate umfasst.

Der große Wachstumsbringer im Portfolio sind derzeit Wafer ­– also das wichtige Vorprodukt eines Mikrochips – für den automobilen Einsatz. Hier weitete man den Quartalsumsatz um 80 % auf 34 Millionen Euro aus. Wie Sie spontan erkennen, ist diese Geschäftseinheit gemessen an ihrem Umsatzanteil noch relativ klein. Die „kriegsentscheidende“ Einheit Mobile Communications weitete den Umsatz um 20 % auf 189 Millionen Euro aus. Vereinfacht gesprochen profitieren hier die Franzosen davon, dass immer mehr Smartphones mit 5G-fähigen Mikrochips ausgestattet werden. Das sind Hochleistungsbauteile, für die ein SOI-Wafer besonders geeignet ist.

Informatiker schwören auf diese SOI-Wafer, auch wenn sie im Vergleich zu konventionellen Trägern noch nicht marktführend sind. Betriebswirtschaftlich betrachtet rechnet sich ein SOI-Wafer als Träger für einfache Schaltkreise nicht. Der SOI-Wafer spielt regelmäßig bei stromintensiven und anspruchsvollen Anwendungen seine volle Stärke aus. Die Techniker unter Ihnen finden zur SOI-Technologie (Silicon on Insulator) hier weitere Informationen.

Auch wenn den Zahlen der Franzosen der letzte „Clou“ gefehlt hat, stufe ich die Aktie der Soitec nun wieder auf Kaufen auf. In Grenoble-Bernin wächst meines Erachtens ein neuer europäischer Chip-Spezialist von Weltgeltung heran. Sie sind noch nicht investiert? Dann fassen Sie zeitnah zu Kursen bis 133 Euro zu!

Empfehlung: kaufen bis 133,00 EUR

Börsenplatz: Paris

WKN/ ISIN: A2DKAC / FR0013227113

2. November 2022

Swiss Re rutscht wieder in die roten Zahlen – 2023 soll Wende bringen

Der Schweizer Rückversicherer musste im abgelaufenen Quartal einen Verlust in Höhe von 442 Millionen USD ausweisen. Damit sind die Gewinne der Vorquartale nun weg. Unter Strich meldete Swiss Re für die zurückliegenden 9 Monate einen Verlust in Höhe von 285 Millionen USD. Im Vorjahreszeitraum hatte man nach 9 Monaten einen Gewinn in Höhe von 1,3 Milliarden USD in den Büchern.

Im laufenden Jahr mussten die Eidgenossen Schäden in Höhe von 2,5 Milliarden USD regulieren. Gleichzeitig bildete man Reserven in Höhe von 700 Millionen USD. Der Hintergrund: Die Inflation treibt die Kosten für die Schadensregulierung. Der Zusammenhang ist einfach: Wenn heute mein versichertes Haus abbrennt, dann kostet die Wiederherstellung eben deutlich mehr als vor ein oder zwei Jahren. Diese inflationsbedingten Mehrkosten haben die Schweizer allerdings nicht wirklich in der Kasse. Insgesamt steigerte man die eingenommenen Nettoprämien in den ersten 9 Monaten um 1,3 %. Hier sehen wir also keinen Inflationsausgleich.

Unverändert wird Swiss Re an der Rückdeckung von Hochrisiken etwa im Golf von Mexiko festhalten. Dafür wird man nun die Prämien mit Wirkung zum 1. Januar für die Erstversicherer spürbar anpassen. Dieser risikoreiche Ansatz hat sicherlich seinen Reiz, da der Rückversicherer in diesem Bereich wohl mittlerweile ziemlich frei von Konkurrenz wirken kann.

Die Analysten erwarten für das kommende Jahr einen fulminanten Turnaround der Swiss Re. Unter dem Strich sollen die Schweizer den Gewinn pro Aktie ungefähr verfünffachen. Vergleichen Sie hierzu auch nochmals die letzten Schätzungen, die ich im Datenkasten für Sie zusammengestellt habe.

Die schwachen Zahlen sind nicht vom Himmel gefallen und waren auch der Höhe nach ungefähr erwartet. So hielt sich die Aktie im Wochenvergleich weitgehend stabil. Swiss Re steht bei mir unverändert unter scharfer Beobachtung. Kurzfristig möchte ich noch nicht verkaufen.

Am 8. November wird Münchener Rück ihre Bücher öffnen. Stand heute gehen die Analysten davon aus, dass die Bayern einen Quartalsverlust von 167 Millionen Euro oder umgerechnet 1,19 Euro je Aktie berichten werden. Damit wird sich Münchener Rück im 9-Monats-Zeitraum klar in den schwarzen Zahlen halten, da man bereits für das erste Halbjahr einen Gewinn von 9,83 Euro je Aktie in den Büchern hat.

Empfehlung: halten

 

26. Oktober 2022

Flex LNG: Zinsanstieg verhindert Ausbau der globalen Tankerflotte

Zuletzt tendierten auch die Preise für Flüssiggas (LNG) stramm südwärts. So hat sich der JKM-Preis pro Einheit von 70 auf rund 30 USD mehr als halbiert. Ganz kurz zur Info: JKM steht für Japan/Korea-Marker. Der Preisindex misst den durchschnittlichen Preis für LNG auf den asiatischen Märkten. Die Einheit des Preis-Markers sind Millionen Britische Wärmeeinheiten (Mbtu). Eine entsprechende Benchmark für Europa oder Nordamerika existiert noch nicht. Deshalb arbeiten Analysten regelmäßig mit dem asiatischen Index.

Generell hat der Preisverfall für Flüssiggas zuletzt nochmals die Nachfrage nach Transportkapazitäten angetrieben. Denn teilweise ist LNG billiger als konventionelles Erdgas, also zumindest vor dem Transport. Diese Nachfrage trifft auf eine eher kleine Tankerflotte. Weltweit dürften aktuell rund 650 LNG-Tanker pendeln. Dabei findet aufgrund des stark angewachsenen Zinsniveaus derzeit kaum nach Flottenaufbau statt.

Nach meinen Berechnungen werden im laufenden Jahr lediglich rund 28 Tanker neu in Dienst gestellt. Der Zusammenhang ist klar: Ein moderner LNG-Tanker kostet derzeit schon einmal 250 Millionen USD. Diese Investitionen werden in der Praxis fast immer mit Fremdkapital finanziert. Und das macht keinen Spaß, wenn der Tankerbetreiber dafür 6 oder 7 % pro Jahr auf den Tisch legen muss. Zum Vergleich: 2021 – also in der Niedrigzinsphase – wurden noch 57 LNG-Tanker in Dienst gestellt.

Die momentane Marktkonstellation spielt also Flex LNG nahezu optimal in die Karten. Natürlich ist in diesem hochvolatilen Marktsegment nichts jemals in Stein gemeißelt. So erwarte ich für das Frühjahr einen massiven Abschwung der Tages-Charterraten. Flex LNG arbeitet zwar nicht mit der Kurzfrist-Charter. Solche Details des Geschäftsmodells müssen am Markt allerdings nicht immer Beachtung finden.

Wir fahren auf Sicht und bleiben zunächst voll investiert.   

Empfehlung: halten

 

26. Oktober 2022

Welltower profitiert von frischer Zinsfantasie

Seit gestern ist offenbar wieder (relative) Zinsphantasie im Markt. Zur Vermeidung von Missverständnissen: Kein Mensch erwartet derzeit von der Fed oder der EZB eine Senkung des Leitzinses. Allerdings ist die Prognose im Markt, dass zumindest die US-Notenbank sehr bald vom Zinshammer à 0,75 % wieder auf den Trippelschritt à 0,25 % umstellen wird.

So legten gestern US-Immo-Aktien auf breiter Front massiv zu. Der Benchmark-Index MSCI US REIT verteuerte sich um 3,8 %, während Welltower fast 5 % Kursgewinn schaffte. Es mag sein, dass wir mit unserer Zinshoffnung einige Wochen vor der Zeit sind. Generell sehe ich allerdings ein Comeback der nordamerikanischen und auch europäischen Immo-Aktien voraus.

Ich gehe davon aus, dass Welltower als Spezialist von diesem Comeback in besonderem Maße profitieren wird. Warum ist das so? Ich kann mir schon vorstellen, dass wir im breiten Markt für Wohn- und Gewerbe-Immobilien Preisabschläge sehen werden. Solche Rückgänge sehe ich allerdings nicht für das Untersegment der Senioren-Immobilie. Hier sorgt der verschärfte demografische Wandel nämlich für stetige und stabile Nachfrage.

Ich stufe die Welltower-Aktie folglich wieder auf Kaufen herauf. Wer ganz auf Nummer sicher gehen möchte, wartet mit der Neuanschaffung der Aktie noch bis zur nächsten Fed-Sitzung ab. Da sollten wir dann den abschließenden Zinshammer sehen, sodass hernach die Zinsphantasie im Markt wachsen und gedeihen kann.

Empfehlung: kaufen (bestens)

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040

26. Oktober 2022

Albemarle schließt Übernahme einer Raffinerie in China ab – Zahlen voraus

Das US-Unternehmen der Spezialchemie Albemarle hat die vollständige Übernahme der Guangxi Tianyuan New Energy Materials vermeldet. Bereits vor rund einem Jahr war die Übernahme des kleinen Lithium-Verarbeiters für 200 Millionen USD angekündigt worden.

Nächstens steht dann für uns die große Lithium-Woche bevor. Dann werden nämlich sowohl Livent wie auch Albemarle aus dem abgelaufenen Quartal berichten. Die Investoren sind bester Dinge und haben sich schon einmal „vorausschauend“ mit beiden Lithium-Aktien großzügig eingedeckt. Albemarle sollte schon beim Gewinn je Aktie rund 7 USD vorlegen. Ansonsten werden die Investoren etwas verschnupft sein.  

Wir bleiben in beiden Lithium-Aktien unverändert investiert und drücken die Daumen für gutes Zahlenwerk.

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

19. Oktober 2022

Albemarle-Teilverkauf bringt Ihnen deutlich über 200 %

Wie von mir empfohlen habe ich den Teilverkauf der Position Albemarle inzwischen realisiert. Dabei habe ich das „Kunststück“ vollbracht, den US-Titel fast auf einem 10-Tages-Kurstief zu verkaufen. Börsianerpech! Trotzdem haben Sie hier rund 218 % Buchgewinn in Sicherheit gebracht. Mittlerweile haben wir nun drei Teilverkäufe in der Aktie durchgeführt. Trotzdem ist die Position immer noch mit über 8 % stark im Dividendendepot gewichtet und kann damit weiterhin als wichtiger Performanceträger im Dividendendepot wirken.

Unter dem Strich tendieren unsere Lithiumpositionen Livent und Albemarle kurzfristig eher weich. Hier sehe ich einige Gewinnmitnahmen. Nachrichten von Substanz aus dem Lithium-Sektor habe ich zuletzt nicht entdeckt. Generell sind die Investoren unverändert sehr positiv für Lithium.

Vor diesem Hintergrund gelang unlängst dem chinesischen Förderer Tianqi Lithium in Hongkong ein recht spektakulärer Börsengang. Insgesamt holte man sich frische Mittel in Höhe von 1,7 Milliarden USD. Zur Info: Tianqi war zuvor schon an der inner-chinesischen Börse Shenzen notiert. Mit dem Zweit-Listing in Hongkong zielt man nun auf Investoren aus dem Westen.

Im Rahmen dieses Börsengangs waberten Gerüchte im Markt, dass sich Tesla einen Teil der neuen Tianqi-Aktien sichern würde. Einige Medien spekulierten sogar über eine Übernahme der Chinesen durch Tesla, damit der US-Autobauer auf diesem Weg direkten Zugriff auf Lithium gewinnt. Jetzt haben wir Gewissheit: Tesla hat sich nicht beteiligt und hält sich somit weiter aus der Lithiumförderung raus. Diese Information nehmen wir als Aktionär der Albemarle und der Livent wohlwollend zur Kenntnis.

Zu allgemeinen Informationszwecken habe ich diesem Beitrag einmal eine Liste der 10 größten Lithiumförderer – gemessen an der Marktkapitalisierung – beigefügt. Die Übersicht verdeutlicht indirekt auch meinen taktischen Ansatz: Mit dem Marktführer Albemarle sind wir eher konservativ engagiert, während Livent als Herausforderer von hinten das Feld aufrollen darf.

Wir halten an Albemarle sowie Livent unverändert fest.

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

19. Oktober 2022

Sartorius-Aktie wird nach Zahlen verprügelt – Der Markt übertreibt

Der norddeutsche Laborausstatter Sartorius hat heute vorbörslich 9-Monats-Zahlen präsentiert. Das Zahlenwerk kommt überhaupt nicht gut an, sodass die Aktie heute massiv verkauft wird. Die Zahlen im Detail: Man hat den Umsatz um 23 % auf etwas über 3 Milliarden Euro ausgeweitet. Dabei hat der starke US-Dollar das Geschäft spürbar angetrieben. Rechnet man den positiven Währungseffekt heraus, liegt das organische Wachstum bei knapp 17 %.

Gleichzeitig steigerte man den Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 23 % auf rund 500 Millionen Euro oder 7,33 Euro pro Vorzugsaktie. Die nackten Gewinn- und Umsatzzahlen sind also nicht das Problem. Was ist es dann? Warum haben die Investoren verkauft?

Sartorius hat im laufenden Jahr ganz offensichtlich das lukrative Pandemie-Geschäft wahrscheinlich endgültig verloren. So sank der Auftragseingang währungsbereinigt um 9,5 %. Zwar hat man die bisherige Wachstumsprognose für 2022 – Spanne zwischen 15 und 19 % – bestätigt. Allerdings wird man eher am unteren Ende der Spanne wachsen, so der Vorstand.

Ferner habe ich aus der Unternehmensmeldung entnommen, dass Sartorius Ende September weltweit leicht über 16.000 Menschen beschäftigt. Dabei hat man im Berichtszeitraum – also seit dem 1. Januar – über 2.000 Mitarbeiter zusätzlich eingestellt. Das macht den aufmerksamen Investor stutzig. Zu Deutsch: Man verliert Aufträge im Volumen von 10 % und weitet gleichzeitig den Personalbestand um 14 % aus. Das passt nicht zusammen.

Zwei Erklärungsansätze: In Göttingen hat man einfach die Personalplanung nicht im Griff. Oder: Man ist vom eigenen Geschäftsmodell langfristig derart überzeugt, dass man sich quasi im Vorgriff auf weiteres Wachstum jetzt schon kompetentes Personal gesichert hat. Das ist vielleicht richtig, denn Pharmazeuten und Laboranten sind in den europäischen Arbeitsmärkten eher rar. Wenn der Kunde drückt und Lieferung verlangt, kann man nicht erst mit der Sondierung der Kandidaten beginnen.

Insgesamt halte ich den heutigen Kursabschlag von rund 15 % für übertrieben. Das Unternehmen wächst gegen jeden konjunkturellen Trend prozentual zweistellig. Daran wird sich auch nichts ändern, da das Geschäftsmodell konjunkturfest ist. Mich überrascht, dass die Investoren so „dramatisch“ etwa auf die Information reagiert haben, dass es nun kaum noch Pandemie-Geschäft bei Sartorius gibt. Hier hätte ich erwartet, dass diese Information allgemein bekannt war oder ist. Gelegentlich überschätzt man den Informationsstand des Marktes.

Wir lassen uns von dem unerfreulichen Kursrücksetzer nicht aus der Ruhe bringen. Ich weiß, dass ich die Aktie etwas zu früh empfohlen habe. Ein Verkauf wäre allerdings jetzt grundfalsch. Wir bleiben weiterhin investiert.

Empfehlung: halten

 

19. Oktober 2022

Flex LNG: Charterraten streben weiter aufwärts – Spanien ist dicht

Das ist schon spektakulär: Die führende Börse für Schiffsraum, Baltic Exchange, meldete in dieser Woche einen frischen Rekord für die Tages-Charter. Danach kostete ein Tanker erstmals 450.000 USD pro Tag. Der Fachdienst Spark Commodities meldete ungefähr zeitgleich den Abschluss einer Fix-Charter, für die ein Tagespreis von 425.000 USD aufgerufen worden ist. Der Markt brummt also praktisch wie am ersten Tag. Vor diesem Hintergrund rückte die Aktie der Flex LNG auf Wochensicht um rund 8 % vor.

Ich bin in dieser Boom-Branche heute allerdings auch auf eine problematische Information gestoßen. Derzeit ankern wohl über 30 schwere LNG-Tanker vor den spanischen Küsten. Offenbar können die Spanier die Tanker kurzfristig nicht abpumpen. Dabei verfügen die Südeuropäer über 6 großvolumige Terminals zur Entladung und Rückvergasung. Die Hintergründe sind mir bis jetzt schleierhaft.

Was bedeutet der Sachverhalt für uns als Aktionär der Flex LNG? Kurzfristig ist diese Information nur hilfreich, denn die 30 Tanker stehen dem Markt aktuell nicht zur Verfügung und wirken damit preistreibend auf die Charterraten. Mittelfristig dürfte dieser Flaschenhals in Spanien allerdings preisdämpfend wirken, sofern er nicht zeitnah beseitigt werden kann. Denn niemand mietet Schiffsraum, wenn er fortgesetzt nicht ausliefern kann.    

Ich bleibe wachsam. Zunächst können wir allerdings in der Aktie der Flex LNG unverändert investiert bleiben.

Ganz nebenbei nur: Katarische Medien haben gestern und heute gemeldet, dass der staatliche Gasförderer Qatargas erstmals das chinesische Terminal Beihai beliefert hat. Dabei kam laut Meldung ein sog. Q-Flex-Schiff zum Einsatz. Zur Vermeidung von Verwechselungen: Das ist kein Tanker aus der Flotte der Flex LNG. Q-Flex bezeichnet die zweitgrößte Schiffsklasse des LNG-Marktes. Die Tanker fassen über 200.000 Kubikmeter Gas. Die schwerste Schiffsklasse namens Q-Max transportiert bis zu 266.000 Kubikmeter.

Empfehlung: halten

 

19. Oktober 2022

Hurrikan Ian: Swiss Re erwartet Quartalsverlust – Lukratives Neugeschäft voraus

Der Rückversicherer Swiss Re hat seine Prognose für das dritte Quartal kassiert. Insgesamt erwarten die Eidgenossen einen Fehlbetrag in Höhe von 500 Millionen USD. Ursächlich für den Quartalsverlust ist Hurrikan Ian, der zuletzt vor allem den US-Bundesstaat Florida hart getroffen hatte. Die Unternehmensführung beziffert die Gesamtschäden für die Versicherungsbranche auf bis zu 65 Milliarden USD. Davon werden rund 1,3 Milliarden USD an der Swiss Re hängen bleiben.

Die Konkurrenz in München rechnet offenbar noch und hat bislang noch keine Prognosen zur Schadensbelastung veröffentlicht. Insgesamt dürfte das Thema zumindest aus Sicht der Börse nun weitgehend abgefrühstückt sein. Die von der Swiss Re genannten Zahlen sind auch der Höhe nach schon länger im Raum, sodass niemand mehr negativ überrascht werden konnte.

Jenseits des 3. Quartals blicken die Schweizer allerdings recht zuversichtlich in die nähere Zukunft. Offenbar erwartet man im Rahmen der anstehenden Erneuerungsrunde (1. Januar) Neugeschäft von Substanz. Angeblich sollen allein deutsche Erstversicherungen zusätzliche Rückdeckung im Volumen von bis zu 2,5 Milliarden USD in Zürich angefragt haben.

Die Aktie der Swiss Re verbesserte sich auf Wochensicht um knapp 6 %. In drei Tagen trifft sich die Crème der Branche auf dem sog. Reinsurance Meeting Baden-Baden. Rund 2.500 Vertreter aus der Branche werden erwartet. Das Ereignis sollte neuen positiven Nachrichtenfluss für die Aktien der Swiss Re sowie der Münchener Rück erzeugen. Kurzfristig dürfen wir also mit weiteren Kursverbesserungen rechnen.

Gleichwohl stufe ich die Aktie der Swiss Re zunächst auf Halten ab. Ich möchte jetzt sehen, wie Münchener Rück die Naturkatastrophe Ian verarbeiten wird. Sollte da Swiss Re im Vergleich erneut schwach abgeschnitten haben, werde ich die Aktie mittelfristig – also im nächsten Jahr – gegen einen stärkeren Dividendentitel tauschen. Wie gesagt, zuvor brauche ich aber noch mehr Zahlen.

Ich stufe die Aktie der Swiss Re auf Halten ab. Münchener Rück bestätige ich mit Halten.

Swiss Re AG

Empfehlung: halten

Münchener Rück AG

Empfehlung: halten

12. Oktober 2022

Albemarle: Wir beißen nochmals ab und holen uns 250 % Kursgewinn

Auf Jahressicht hat die Aktie der Albemarle auf Basis des US-Dollars rund 27 % zugelegt, auf Euro-Basis sind es rund 50 %. Damit hat die Aktie gegen den schwachen Markttrend machtvoll zugelegt. Folglich weist die Aktie des Spezialchemikers inzwischen eine offensichtliche Übergewichtung im Dividendendepot auf. Sie steht für über 13 % des Gesamtdepots oder unter Herausrechnung der Cashquote für fast 20 %.

Damit hängt das Dividendendepot stark an der Performance nur einer Aktie. Solche Übergewichtungen oder Klumpenrisiken passen allerdings nicht in die Premium-Strategie und werden folglich von mir in gewissen Abständen planvoll bereinigt.

Beißen Sie nun von der Position Albemarle im Rahmen eines Teilverkaufs rund ein Drittel ab! Wer hier gemeinsam mit mir von Anfang an dabei war, realisiert auf diese Weise einen Buchgewinn in Höhe von über 250 %. An der Restposition halten wir bis auf Weiteres fest.

Noch ein kurzes Preisupdate zum Lithium: Seit etwa März ist Lithiumcarbonat zur Auslieferung in China nur noch marginal um rund 5 % gestiegen. Aktuell kostet eine Tonne rund 522.000 Renminbi oder umgerechnet knapp 75.000 Euro. Das ist ein neuer Preisrekord.

Empfehlung: teilverkaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: 890167 / US0126531013

12. Oktober 2022

Welltower nimmt Prognose leicht zurück – Dividende in Gefahr?

Die US-Regierung wird diverse Gesundheitsdienstleister des nationalen Marktes mit Hilfsgeldern unterstützen, damit die Unternehmen die dauerhaft erhöhten Kosten – etwa für weitere Hygienemaßnahmen – aus der Pandemie besser schultern können. Zu diesem Zweck hat Washington den sog. Provider Relief Fund (PRF) ins Leben gerufen. Insgesamt dürften Welltower aus diesem Topf rund 7 Millionen USD zustehen. Leider verzögert sich die Auszahlung der Mittel, sodass dem US-Unternehmen im dritten Quartal nur rund 2,4 Millionen USD zugeflossen sein dürften.

Das wird den Gewinn pro Aktie im dritten Quartal um rund 1 US-Cent belasten. Ferner leidet das Immobilien-Unternehmen unter den gestiegenen Marktzinsen. Hier rechnet man für das 4. Quartal mit einer weiteren Ergebnisbelastung von 2-3 US-Cent pro Aktie. Die Quartalsdividende in Höhe von 0,61 USD je Aktie sehe ich Stand heute nicht in Gefahr, zumal Welltower wie geplant die Auslastung in den Anlagen bislang weiter steigern konnte.

Ich fasse zusammen: Der kurzfristige Markt- bzw. Zinstrend läuft klar gegen das Geschäftsmodell des US-Unternehmens. Für Welltower sind günstige Zinsen zur Finanzierung des weiteren Wachstums schon wichtig.

Langfristig freilich profitiert man von einem sich beschleunigenden demografischen Wandel in den USA. So ist die Alterskohorte der über 80-Jährigen – also der klassischen Welltower-Kunden – seit 2010 um 1,7 % pro Jahr gewachsen. Zwischen 2022 und 2030 wird sich dieses Wachstum auf 4,4 % pro Jahr beschleunigen, so die Prognose der Unternehmensführung. Über den Daumen gepeilt verdoppelt sich alle 20 Jahre das Kundenpotenzial der US-Seniorenheimbetreiber. Diese Gewissheit haben viele US-Unternehmen wie Amazon, Netflix oder auch Coca-Cola erst einmal nicht, sofern man sein Geschäftsmodell nicht ausbaut.

Ich räume selbstkritisch ein, dass im September ein Teilverkauf der zuvor starken US-Aktie angeraten gewesen wäre. Auf dem gedrückten Kursniveau ist ein Verkauf nun allerdings nicht mehr sinnvoll. Wir halten an der Aktie fest und werden im nächsten Monat die nächste Quartalsdividende vereinnahmen.    

Empfehlung: halten

 

12. Oktober 2022

Ford-Anleihe startet ins Depot – Erste Zinszahlung noch im Dezember

In der vergangenen Woche konnte ich wie von mir zuvor empfohlen die Ford-Anleihe in das Dividendendepot aufnehmen. Noch ein Wort zur erwartbaren Kursentwicklung des Rentenpapiers: Ich sehe hier kurstechnisch betrachtet eine Untertasse voraus. Zu Deutsch: Der Titel wird in den nächsten Monaten, sofern die Fed weiterhin die Leitzinsen anhebt, weiter moderat absinken. Hintenraus wird die US-Anleihe allerdings garantiert wieder Richtung 100 % wandern, da Ford den Titel im Dezember 2026 zu 100 % tilgen wird. Je näher dieser Termin rückt, desto näher wird die Anleihe bei 100 % notieren.

Diese Frage drängt sich logisch auf: Ich unterstelle, Sie haben noch nicht gekauft. Kann es sinnvoll sein, mit dem Anleihenkauf noch bis – sagen wir – Dezember oder Januar zu warten? Denn dann werden Sie die Schuldverschreibung ja möglicherweise zu 91 % oder gar noch etwas billiger erwerben. Ihr Gedankengang ist nicht falsch.

Wer hier später kauft, wird gemäß der von mir erwarteten Kursentwicklung sehr wahrscheinlich noch etwas billiger einkaufen und damit die garantierte Kursrendite noch um ein oder zwei Prozentpunkte optimieren. Allerdings verlieren Sie mit jedem Tag, in dem Sie nicht in einer Anleihe angelegt sind, einige kleine Zinsen, nämlich die sog. Stückzinsen.

Ganz am Rande: Der Zins wird in einem festverzinslichen Wertpapier im sog. Stückzinstopf für Sie tag-genau angesammelt. Beispiel: Wenn Sie diese Anleihe exakt 30 Tage halten, erhalten Sie dann beim Verkauf vom Käufer exakt den Zins, der Ihnen anteilig gemäß der Haltedauer zusteht. Dabei ist auch der konkrete Zinstermin völlig irrelevant. Denn am Zinstag wird nur die Summe ausgeschüttet, die zuvor im Zinstopf angesammelt worden ist.

Lange Rede, kurzer Sinn: Der perfekte Einstiegszeitpunkt für einen Anleihenkauf lässt sich nur theoretisch ermitteln. Ähnlich wie bei Aktien wirken auch auf Anleihen – wenn auch in weit geringerem Ausmaß – Markterwartungen, die Sie kaum mathematisch exakt erfassen können.

Da gilt dann: Irgendwann packt man einfach zu und macht für sich die Rendite fest und kassiert ab dann jeden Tag einen kleinen Stückzins. Insgesamt wird Ihnen die Ford-Anleihe bei dem von mir in der Depotansicht genannten Einstiegskurs von 94,9 % im Durchschnitt eine Gesamtrendite von etwas über 6 % pro Jahr liefern, sofern wir das Papier bis zur Endfälligkeit halten werden.   

Beachten Sie bitte, die erste Zinszahlung wird Ihrem Konto am 8./9. Dezember gutgeschrieben werden. Im Juni 2023 erfolgt dann die nächste halbjährliche Zahlung an Sie. Zur Klarheit: Der jährliche Zinskupon von 4,346 % wird also in zwei halbjährlichen Tranchen à 2,173 % oder 21,73 USD je nominal 1.000 USD an Sie bezahlt.   

Ich empfehle die Ford-Anleihe (2016/26) unverändert zum Kauf. Möglicherweise sehen Sie jetzt vor lauter Zinstöpfen und Stückzinsen nicht mehr klar? Sie wissen, wie Sie mich erreichen. Gerne stehe ich Ihnen für weitere Erläuterungen oder Verständnisfragen zur Verfügung

Chartkommentar: Zuletzt sackte die Ford-Anleihe zeitweise um bis zu 16 % ab. Das ist für ein festverzinsliches Wertpapier ein veritabler Crash. Ist ein solcher Rücksetzer nochmals denkbar? Dafür fehlt mir jede Vorstellungskraft. Ein Absinken der Anleihe deutlich unter 90 % halte ich für praktisch ausgeschlossen, solange der Schuldner seine vernünftige Bonitätsnote von BB+ halten kann

Empfehlung: kaufen bis 94,90 %
Börsenplatz: Frankfurt
WKN/ ISIN: A18989 / US345370CR99

Ford-Anleihe nach Crash stabil

12. Oktober 2022

Sonder-Update Zur Rose für Sie in Arbeit

Zuletzt haben mich einige Premium-Leser informiert, dass sie die Aktie der Zur Rose weiterhin halten. Folglich habe ich mich entschieden, die Aktie der Online-Apotheke nochmals zu analysieren.

Darf ich Sie noch um wenige Tage Geduld bitten? Ich bin überzeugt, meine Analyse wird Ihnen weiterhelfen.

5. Oktober 2022

Sartorius holt September-Kursverluste weitgehend zurück

Im September setzten die Sartorius-Aktien teils massiv zurück und verloren in der Spitze bis zu 18 % ihres ursprünglichen Wertes. Der massive Kursrücksetzer bleibt rätselhaft. Unverändert sind keine Nachrichten bekannt geworden, die den massiven Rückgang erklären. Offenbar war der Kursrückgang tatsächlich eher zufälliger Natur und wurde durch eine ungünstige Verkettung einiger größerer Verkaufsorders ausgelöst. Der weiche DAX tat dann in diesem Zeitraum sein Übriges.

Inzwischen hat die Aktie die September-Verluste wieder weitgehend aufgeholt. Auf Wochensicht machte der DAX-Wert rund 15 %. Spätestens am 19. Oktober wird ohnehin Schluss sein mit jeder zufälligen Kursbewegung. Dann liefert nämlich die börsennotierte Tochter Stedim Biotech harte Zahlen aus dem abgelaufenen Quartal.

Ich gehe davon aus, dass das Unternehmen mindestens im Rahmen der Erwartungen berichten wird. Die ungünstigen Marktbedingungen – wie hohe Energiepreise oder Inflation – sollten das Geschäftsmodell der Norddeutschen nicht nennenswert tangieren.

Wir bleiben unverändert investiert.

Empfehlung: halten

 

5. Oktober 2022

Hurrikan Ian bleibt voraussichtlich im Rahmen der Risikobudgets

Die marktführenden Rückversicherer Swiss Re und Münchener Rück haben sich noch nicht abschließend zum versicherten Schadensvolumen des Hurrikans Ian geäußert. Der Wirbelsturm der zweithöchsten Kategorie hatte vor allem im US-Bundesstaat Florida enorme Schäden verursacht.

Erste Schätzungen liegen uns allerdings aus dem Haus Standard & Poor‘s vor. Insgesamt erwartet man ein versichertes Schadensvolumen in Höhe von 30 Milliarden bis 40 Milliarden USD. Dabei seien die US-Erstversicherer, die Standard & Poor‘s regelmäßig analysiert, in der Lage, das Schadensvolumen zu stemmen.

Ähnlich optimistisch äußerte man sich auch zu den globalen Rückversicherern, also in unserem Fall zu Swiss Re und Münchener Rück. Die erwartete Entschädigungssumme dürfte sich im Rahmen der kalkulierten Risikobudgets bewegen, so Standard & Poor‘s. Zu Deutsch: Die Bonität oder Finanzstärke der Rückversicherer wird nicht unter dem Ereignis leiden. Freilich sehe ich ein gewisses Restrisiko, dass sich die Wetterkatastrophe negativ auf den Jahresgewinn auswirken wird. Da werden wir in einigen Tagen mehr wissen.

Fest steht mittlerweile, dass nicht alle Regionalversicherer Ian überleben werden. Im Markt ist zudem das Gerücht, dass die Entschädigungseinrichtung des Staates Florida (Florida Hurricane Catastrophe Fund) unterfinanziert ist. Folglich wird der Katastrophen-Fonds wohl nicht allen Entschädigungsverpflichtungen nachkommen können, sofern die öffentliche Hand kein Kapital nachschießt.

Mir scheint, dass der Versicherungsmarkt Florida gegenwärtig massiv gestresst ist und unter einem starken Unterangebot seitens der Erst- und Rückversicherer leidet. Offenbar denkt man bei Swiss Re darüber nach, in diesem unterversorgten Markt zu expandieren, natürlich nur zu aller besten Prämien. Insgesamt nutzt die Branche der Rückversicherer das Ereignis, um nochmals für das eigene Geschäftsmodell zu werben. Dabei hat Keith Wolfe den Erstversicherern durch die Blume schon einmal harte Prämienverhandlungen angekündigt. Zur Info: Keith Wolfe verantwortet das US-Sachgeschäft der Swiss Re. Im Dezember werden turnusgemäß zahlreiche Deckungen bzw. ihre Prämienhöhe im Rahmen der sog. Erneuerungsrunde frisch verhandelt.

Ich stufe die Aktie der Münchener Rück unverändert als Halten-Position ein. Swiss Re ist weiterhin  ein Kauf, sofern Sie noch nicht investiert sind. Hier setze ich das Kauflimit von 84 auf 78 CHF herab.

Münchener Rück AG

Empfehlung: halten

Swiss Re AG

Empfehlung: kaufen bis 78,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN / ISIN: A1H81M / CH0126881561

 

5. Oktober 2022

Neues EU-Gesetz: Apple braucht ab 2024 zwei Lade-Standards

In einer insgesamt eher freundlichen Börsenwoche präsentiert sich die Apple-Aktie erstaunlich weich. Was ist der Hintergrund?

Das EU-Parlament hat eine Gesetzesvorlage verabschiedet, nach der künftig alle kabellosen Geräte wie Smartphones, Tablet-Rechner oder Kopfhörer mit einem Standard-Kabel aufzuladen sein müssen. Jetzt schon setzen die meisten Hersteller einheitlich auf das USB-C-Ladekabel, während Apple-Geräte mit dem sog. Lightning-Kabel versorgt werden. Ab 2024 dürfen die Amerikaner ihren eigenen Standard in der EU nun nicht mehr anbieten.  

Apple mag es naturgemäß nicht, wenn die eigenen Geräte ab 2024 auch mit einem markenlosen Billigkabel ladbar sein werden. Schwerer wiegt freilich, dass die Amerikaner nächstens für jedes tragbare Gerät zwei Versionen bauen müssen: Nämlich eines mit einem USB-C-Anschluss für die EU sowie ein zweites für den Rest der Welt. Das treibt die Kosten und drückt den Gewinn.

Das EU-Gesetz wird dem Unternehmen ohne Frage schaden. Freilich müssen wir als Börsianer diesen Sachverhalt nicht überbewerten. Das Lightning-Ladekabel ist ohne Frage ein Alleinstellungsmerkmal, das Apple in der EU verlieren wird. Allerdings weisen die Apple-Geräte schon noch einige andere Vorzüge auf. Das wird nächstens auch der Markt erkennen. Die aktuelle Kursschwäche der Apple-Aktie dürfte folglich von vorübergehender Natur sein.

Bleiben Sie weiterhin investiert!   

Empfehlung: halten

 

5. Oktober 2022

Sonstiges: Albemarle mit Dividende – Fresenius-Aktienanleihe verkauft

Das Unternehmen der Spezialchemie, Albemarle hat in dieser Woche eine Quartalsdividende in Höhe von 0,40 USD je Aktie an Sie ausgekehrt. Die Zahlung sollte heute oder morgen auch in Ihrem Depotkonto aufscheinen. Spätestens im kommenden Jahr sollte das US-Unternehmen nochmals nachlegen. Allein im zweiten Quartal 2022 hat man einen Nettogewinn in Höhe von 3,46 USD je Aktie ausgewiesen. Für das dritte Quartal erwarten die Analysten im Durchschnitt 6,67 USD je Aktie. Da ist eine Quartalsdividende von 0,40 USD definitiv nicht mehr angemessen.

Wir bleiben investiert und blicken dem nächsten Quartalsbericht – Anfang November – mit Spannung entgegen.  

Unterdessen habe ich wie von mir angekündigt die Aktienanleihe auf Fresenius verkauft. Leider konnte ich uns hier einen Verlust in Höhe von 9,6 % nicht ersparen. Auch nach Verrechnung der Stückzinsen, die uns tag-genau zugeschrieben worden sind, liegt der Verlust immer noch bei 8 %. Ich bin selbstkritisch und räume ein, dass ich die strukturellen Probleme im Unternehmen unterschätzt hatte. So konnte die Aktienanleihe nicht wie geplant das Dividendendepot stabilisieren. Ich bin zuversichtlich, dass die Ford-Anleihe, die wir nun anschaffen, diesen Job besser erledigen wird.  

Empfehlung: halten

 

28. September 2022

Swiss Re und Münchener Rück versagen – Warum?

In den vergangenen Wochen überzeugten im Dividendendepot die Aktien der beiden Rückversicherer Swiss Re sowie Münchener Rück. Zuletzt ist die Erfolgssträhne allerdings abgebrochen. Was sind die Hintergründe der Kursrücksetzer?

Zur Stunde bewegt sich ein Hurrikan namens Ian mit einer Windgeschwindigkeit von 220 Stundenkilometern auf die Küste des US-Bundesstaates Florida zu. Ian wird grausam, wenn er heute an Land geht. So haben die örtlichen Behörden rund 2,5 Millionen Menschen in der Region Tampa zum Verlassen ihrer Häuser und Wohnungen aufgefordert. Gleichzeitig hat das US-Verteidigungsministerium 3.200 Nationalgardisten in die Krisenregion entsandt, um Plünderungen vorzubeugen.

Ich ordne den Sachverhalt für Sie ein: Es ist wohl richtig, dass der Hurrikan die Region Tampa so hart treffen wird wie kein Wettereignis der letzten 100 Jahre zuvor. Mittlerweile werden hier Schätzungen aufgerufen, nach denen die Versicherer im Extremfall Schadensersatz in Höhe von 60 Milliarden USD leisten müssen. Das ist Hysterie. Grundsätzlich gilt: Die Region ist kein Industriezentrum wie etwa das texanische Houston, wo sich das Zentrum der US-Petrochemie befindet. So erwarte ich, dass sich die Höhe der versicherten Schäden eher bei 30 Milliarden bis 35 Milliarden USD bewegen wird.

Damit können sowohl Münchener Rück wie auch Swiss Re umgehen. Zur Vermeidung von Missverständnissen: Die genannte Schadenssumme ist von allen Unternehmen der Branche aufzubringen, nicht nur von Swiss Re und Münchener Rück.

Ian kommt für uns und besonders für die Menschen in Florida nicht wie gerufen. Gleichwohl sehe ich keinen Grund von meinen letzten Einstufungen der beiden Rückversicherer Abstand zu nehmen. Also: Münchener Rück weiter halten, Swiss Re kaufen, sofern noch nicht geschehen.

Münchener Rück AG

Empfehlung: halten

Swiss Re AG

Empfehlung: kaufen bis 84,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN / ISIN: A1H81M / CH0126881561

 

28. September 2022

Fresenius-Aktienanleihe muss gehen – Aktie interessiert mich nicht mehr

Leider hat die Aktienanleihe der Fresenius ihre Aufgabe als Depotstabilisator nur sehr bedingt erfüllt. Unter dem Strich entwickelte sich das Papier in den vergangenen Woche ungefähr mit dem DAX. Da hatte ich mir mehr Widerstand erwartet. Zudem muss ich selbstkritisch einräumen, dass ich die Fresenius-Aktie als Basis-Instrument der Anleihe zu platt analysiert hatte. Ich hatte mich auf einen großen Namen des deutschen Kurszettels verlassen und dabei strukturelle Probleme im Unternehmen nicht erkannt.

Nochmals zur Erinnerung: Die Aktienanleihe steht Mitte Juni 2023 zur Tilgung an. Stand heute wird diese Tilgung über die Zuteilung der Aktie erfolgen. Eine Bartilgung erfolgt erst, wenn die Fresenius-Aktie am 16. Juni mindestens 26 Euro kostet. Dieses Szenario der Bartilgung sehe ich so allerdings nicht.

Stattdessen befürchte ich, dass sich die Aktie nach ihrer Zuteilung nur unterdurchschnittlich entwickeln wird, sodass wir an der von mir prognostizierten Hausse 2023 zumindest mit der Aktie der Fresenius nicht ausreichend teilnehmen werden. Für die bevorstehende Hausse ist die Aktie meines Erachtens nicht wirklich geeignet. In den vergangenen Wochen hat sich abgezeichnet, dass die Schädigungen durch die Pandemie doch größer sind als zunächst vermutet. Ich gehe nicht davon aus, dass sich die Ertragsschwäche im Unternehmen kurzfristig beseitigen lassen wird.

Wir müssen jetzt keinen Notverkauf ohne jedes Limit durchführen, zumal in der Anleihe jeden Tag kleine Zinsen (Stückzinsen) anfallen, die uns beim Verkauf gutgeschrieben werden. Ich werde die Aktienanleihe auf Fresenius über Stuttgart mit einem Verkaufslimit von 81 % veräußern.   

Empfehlung: verkaufen ab 81,00 %

Börsenplatz: Stuttgart
WKN/ ISIN: LB2XCM / DE000LB2XCM2

21. September 2022

Flex LNG hat Monsterdividende überwiesen – Nächster Zahltag im Dezember

Ich war zunächst überrascht, dass die Norweger von Flex LNG die Dividende in norwegischen Kronen (NOK) ausbezahlt haben. Zumal in der Unternehmenskommunikation prinzipiell von US-Dollar die Rede ist. Ich bin in diesem Detail nachsichtig, da uns aus der „falschen Währung“ kein Nachteil entsteht. Unter dem Strich hat Flex LNG uns 12,64 NOK je Aktie ausbezahlt. Im Dezember folgt dann für uns die nächste Überweisung in Höhe von 0,75 USD je Aktie oder umgerechnet rund 7,75 NOK.

Das norwegische Finanzamt hat eine nationale Quellensteuer einbehalten, die wir uns auf Antrag zurückholen können. Hier werde ich noch in diesem Jahr ein umfassendes Steuer-Spezial für Sie erarbeiten, damit Sie sich alle erstattungsfähigen europäischen Quellensteuern zurückholen. In diesem Rahmen werden wir auch auf Bern zugehen. Hier haben wir bei der dortigen Finanzverwaltung aus den Positionen Swiss Re und Swiss Prime noch ein Steuerguthaben zum Abruf.

Ich schiebe diese lästige Aufgabe noch vor mir her. Gleichwohl kann ich Ihnen versichern, im Rahmen der Premium Chancen lassen wir keinen Cent liegen, weil es eben unsere Depot-Performance heben wird.

Wir bleiben zunächst unverändert investiert und warten die weitere Entwicklung des Gasmarktes ab. Möglicherweise ist dann im ersten oder zweiten Quartal ein Verkauf der Flex-Aktie angeraten.

Empfehlung: halten

 

21. September 2022

Welltower schwach – Wir bleiben trotzdem dabei

Zuletzt hatte sich die Aktie der Welltower für uns ungünstig entwickelt. Die Immo-Aktie leidet derzeit unter der Perspektive weiter steigender US-Zinsen. Das wissen Sie: Immo-Aktien leiden in Phasen steigender Zinsen, weil sich die Unternehmen im Ausbau des Portfolios zurücknehmen müssen. Das begrenzt das Wachstumspotenzial.

Kurzfristig kann ich für die US-Aktie auch keine Entwarnung geben. Ich sehe weitere Kursverluste voraus. Aufgrund der allgemeinen Zinsentwicklung hatten wir bereits die Schweizer Immo-Aktie Swiss Prime entsorgt und damit unser Engagement im börsenförmigen Immo-Markt richtigerweise begrenzt. Welltower hingegen soll im Rahmen der langfristigen Strategie des Dividendendepots bleiben. Die Dividende sehe ich nicht in Gefahr, sondern erwarte für das kommende Jahr eine moderate Aufstockung unserer Gewinnbeteiligung.

Ich stufe die Aktie der Welltower zunächst auf Halten ab. Sobald die Zinsrally der Notenbanken ausläuft, stufe ich die Immo-Aktie wieder auf Kaufen herauf.

Empfehlung: halten

 

21. September 2022

Sartorius unter Verkaufsdruck – Keine Nachrichten

Auf Wochensicht haben sich die Sartorius-Aktien – Stämme wie auch Vorzüge – prozentual zweistellig ermäßigt. Dabei liegen weder aus dem Unternehmen noch aus der Branche Nachrichten vor, die den Kursabschlag erklären. Sehr wahrscheinlich haben wir also hier einen eher zufälligen Kursrückgang, der vom allgemein schwachen Markt ungünstig verstärkt worden ist. Solche willkürlichen Kursbewegungen bereinigt der Markt üblicherweise zeitnah.

Ich bin in jedem Fall aufmerksam. Kurzfristig nehme ich die Sartorius-Vorzüge auf Halten herunter. Nächste Woche sehen wir weiter. Stand heute tendiere ich dazu, dass wir die Position um rund ein Drittel aufrunden, sofern weiterhin keine kritischen Nachrichten zum Kursrückgang am Markt auftauchen.

Empfehlung: halten

 

14. August 2022

Perfekter Nachrichtenfluss für Lithium-Aktien – Tesla zunächst kein Konkurrent

Auf Wochensicht rückten unsere Lithium-Aktien Albemarle und Livent erneut spürbar vor. Dabei profitierten die Aktien von einem anhaltend positiven Nachrichtenfluss. Was sind die Nachrichten aus der Branche?

Chile arbeitet derzeit an einer neuen Verfassung, die diejenige der Pinochet-Diktatur ablösen soll. Dabei hatte sich der amtierende Präsident Gabriel Boric Font für einen eher wirtschaftsfernen Verfassungstext stark gemacht. Danach wäre es dem Staat möglich gewesen, direkten Einfluss auf die Rohstoff- bzw. Lithiumförderung der Unternehmen zu nehmen.

In einer Volksabstimmung hat der chilenische Wähler – aus ganz unterschiedlichen Gründen – den Ambitionen des Präsidenten eine Absage erteilt. Ich formuliere politisch: Chile wird zunächst also weiterhin auf der Basis einer eher wirtschaftsfreundlichen Verfassung arbeiten. Vor allem in der Unternehmensführung der Albemarle begrüßt man die Entscheidung des Wählers, da man in der chilenischen Atacama-Wüste stark engagiert ist.  

Ferner wurde in dieser Woche bekannt, dass Tesla offenbar in die Weiterverarbeitung von Rohlithium einsteigen will. Zu diesem Zweck soll eine Raffinerie in Texas errichtet werden. Noch für dieses Jahr ist der Spatenstich geplant. Am Markt wurde diese Nachricht als Beleg für den anhaltenden Lithiummangel genommen.

Man kann diese Information natürlich auch anders deuten: Danach steigt Tesla zumindest im Raffinerie-Geschäft zu einem Konkurrenten von Albemarle und Livent auf. Zur Info: Die großen Gewinnmargen liegen weniger im Abbau des Rohstoffes als in seiner technisch anspruchsvollen Weiterverarbeitung zum hochreinen Batteriewerkstoff. Kurz- und mittelfristig sehe ich Tesla freilich noch nicht als ernsthaften Lithium-Player. Einen solchen Markteintritt bewerkstelligt kein Unternehmen der Welt in nur wenigen Quartalen.

Halten Sie unverändert an unserem Lithium-Tandem aus Albemarle und Livent fest!

Chartkommentar: Der Chart zeigt, dass der Weg zum Kurserfolg in diesem Jahr für die Livent-Aktie steinig war. Schade ist, dass wir kaum Unterstützung vom Gesamtmarkt für unsere Lithium-Aktien erhalten haben. Trotzdem sollte die Livent-Aktie nächstens den Kursverdoppler zumindest auf Euro-Basis schaffen. Ich erwarte unverändert, dass Albemarle und Livent den Gesamtmarkt auch in den nächsten Wochen schlagen werden.

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

Kursverdoppler in Aussicht

14. September 2022

Rückversicherer gesucht: Branche wird zum Krisen- und Risikoprofiteur

Die Regel ist einfach: Je mehr Risiken, desto mehr Prämien. In dem Sinn feiert die Versicherungsbranche die neuen Zeiten. Produktionsausfall, Cyber-Attacken, geopolitische Verwerfungen, Inflation und Rezessionsrisiken: Der Branche der Rückversicherer wird in den nächsten Jahren die Arbeit nicht ausgehen.

Ich zitiere in diesem Zusammenhang den obersten Risikoschätzer der Swiss Re, Moses Ojeisekhoba: „Da wir im aktuellen dynamischen Risikoumfeld eine Zunahme der Kostentreiber sehen, müssen die Versicherungsprämien sorgfältig kalibriert werden, um damit Schritt zu halten.“ Ich übersetze den Versicherungssprech ganz einfach: Die Prämien werden satt steigen.

Das sind die zwei zentralen Treiber: In der Branche erwartet man, dass immer mehr Unternehmen aufgrund der anhaltenden geopolitischen Risiken sowie der instabilen Lieferketten Produktion nach Europa zurückholen werden. Davon werden die europäischen Versicherer profitieren. In diesem Zusammenhang rechnet die Swiss Re bis 2026 mit einem zusätzlichen Prämienaufkommen in Höhe von 33 Milliarden USD.

Außerdem erwartet man einen mächtigen Schub aus der laufenden Klimawende, da die neuen Produktionskapazitäten umfassend zu versichern sind. Auch hier meine Übersetzung am Beispiel des Standortes Deutschland: Zur Jahreswende werden hierzulande die drei letzten Atommeiler vom Netz gehen. Diese Kapazitäten werden wir durch Solarfelder und Windräder ersetzen.

Die Risikodeckung von Atomkraftwerken übernehmen Unternehmen wie Münchener Rück oder Swiss Re bereits seit vielen Jahren nicht mehr. Installieren Sie hingegen ein größeres Solarfeld oder einige Windräder, haben Sie garantiert zeitnah einen Versicherungsvertreter in Ihrem Büro sitzen. Diese Anlagen bzw. ihre Risiken finden Versicherer hochinteressant.

Swiss Re erwartet aus der Energiebranche bis 2035 zusätzliche Prämieneinnahmen in Höhe von 237 Milliarden USD. Zur Vermeidung von Missverständnissen: Diese Mehreinnahmen erwartet man nicht für die Branche, sondern ganz allein für sich selbst.

Ich bestätige meine Halten-Empfehlung für die Aktie der Münchener Rück. Swiss Re stufe ich erneut als Kauf ein und hebe das Kauflimit von 80 auf 84 CHF an. Ich möchte, dass Sie alle zumindest einen der Rückversicherer als Aktie in Ihrem Depot halten. Auf Wochensicht verteuern sich die beiden Aktien um rund 6 %.

Münchener Rück AG

Empfehlung: halten

Swiss Re AG

Empfehlung: kaufen bis 84,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN / ISIN: A1H81M / CH0126881561

 

7. September 2022

US-Regierung schränkt Chip-Ausfuhren nach China und Russland ein – Soitec leidet

Die US-Regierung unterwirft die Ausfuhr von Hochleistungs-Chips nach China und Russland weiteren Exportbeschränkungen. So müssen die US-Chipdesigner Nvidia und AMD künftig für bestimmte Chip-Modelle eine Ausfuhrerlaubnis einholen. Washington fürchtet, dass diese Bauteile durch China und Russland militärisch genutzt werden.

Unterdessen wurde bekannt, dass Nvidia die Preise für drei verkaufsstarke Grafikkarten teils massiv gesenkt hat. Dieser Verdacht liegt nahe: Das Geschäft mit Grafikkarten brummt nicht mehr. In der Folge sackte die Aktie der Nvidia auf Wochensicht um rund 12 % ab, während die AMD-Papiere knapp 9 % weicher tendieren.

Ich habe keine Hinweise, dass die Franzosen von Soitec von den Maßnahmen der US-Regierung ebenfalls betroffen sind. Gleichwohl wurde die Soitec-Aktie ebenfalls in den Strudel der Abverkaufswelle gerissen und verlor auf Wochensicht über 7 %.

Eine kurzfristige Erholung der Soitec-Aktie sehe ich nicht. Das Sentiment für Chip-Aktien ist zunächst beschädigt. Einen Verkauf der französischen Chip-Aktie plane ich Stand heute dennoch nicht. Wir bleiben unverändert investiert.

Empfehlung: halten

 

7. September 2022

Flex LNG handelt heute ex Dividende – US-Gas sackt empfindlich ab

Heute wird die Aktie der Flex LNG an den europäischen Börsenplätzen ex Dividende gehandelt. Unter dem Strich verliert die Tanker-Aktie ungefähr auf Höhe der Dividende in Höhe von 1,25 USD je Anteilsschein. Die Norweger werden die Dividende am 13. September an die Zentralverwahrer bzw. an Ihre Depotbank anweisen. Ein bis zwei Tage später sollte die Zahlung dann in Ihrem Depotkonto aufscheinen.  

Gestern sind mir ungewöhnliche Preisbewegungen bei konventionellem US-Erdgas ins Auge gestochen. Insgesamt sackte die Notierung für im Oktober zur Auslieferung anstehendes US-Gas um rund 11 % ab. Was ist der Hintergrund? Einige Turbinen des marktführenden US-Gasverflüssigers Cheniere emittieren im Produktionsprozess schädliche Formaldehyd-Gase. Bislang hat die US-Umweltbehörde EPA (Environmental Protection Agency) die Emissionen toleriert und eine Ausnahmegenehmigung für den Export erteilt.

Offenbar wird diese Genehmigung nun nicht mehr verlängert, sodass Cheniere zumindest Teile seiner Produktion nicht mehr exportieren kann. Diese Maßnahme führt logisch zu einem steigenden Gas-Angebot auf dem US-Markt und damit dort zu schwachen Gaspreisen.

Das ist die Dimension für Flex LNG: Cheniere ist der große US-Verflüssiger, der allein für 50 % des US-Exportes steht. Seit April dieses Jahres fahren 5 der 13 Tanker der Flex LNG ausschließlich für das US-Unternehmen. Daran wird sich auch nichts ändern, zumal die Amerikaner die Chartervereinbarungen erfüllen müssen. Es ist nicht das Problem der Norweger, dass die Cheniere-Turbinen nicht umweltfreundlich arbeiten.

Ich bin zur Stunde überfragt, ob eine rasche Ertüchtigung der betroffenen Cheniere-Anlagen technisch möglich ist. Hier muss ich mich nochmals vertieft informieren. Ich wiederhole mich: Der Sachverhalt ist zunächst für Flex LNG ohne Belang. Sollte freilich Cheniere nun einige seiner Anlagen monatelang umbauen müssen, wird man weniger Tankerkapazitäten nachfragen. Das wäre kein Treiber für die Charterraten bzw. die Aktien der Tankerbetreiber.

Zunächst freuen wir uns jetzt einmal auf die stattliche Dividende. Gleichzeitig werde ich die Entwicklung bei Cheniere verfolgen. Ich rate Ihnen, unverändert an der Flex-Aktie festzuhalten.   

Empfehlung: halten

 

7. September 2022

Rückversicherer bärenstark: Münchener Rück jetzt halten und Swiss Re kaufen

Die Aktie der Münchener Rück bleibt unter Anlegern unverändert populär. Derzeit schätzen viele Investoren die deutsche Versicherungs-Aktie aufgrund ihrer ausgeprägt defensiven Qualitäten. Mehr noch: Am Markt setzt sich zunehmend die Erkenntnis durch, dass die Aktie der Münchener Rück von der derzeit herrschenden Marktkonstellation – steigende Zinsen plus weicher Euro – profitieren wird. Deshalb rückte die Assekuranz-Aktie auf Wochensicht um über 5 % vor.

Mittlerweile zieht auch die Aktie der Swiss Re an. Das Papier verteuert sich zur Vorwoche um knapp 5 %. Insgesamt bin ich guter Dinge, dass die Schweizer im kommenden Jahr operativ weiter aufholen werden und ihren Rückstand auf die Bayern – gemessen an den fundamentalen Kennzahlen – spürbar verringern werden.

Noch mal zur Münchener Rück: Inzwischen liegt die Aktie in allen gängigen Vergleichszeiträumen spürbar vor dem DAX. Wir freuen uns über die starke Out-Performance und treten nun antizyklisch einen Schritt zurück. Ich stufe die Aktie der Münchener Rück vorübergehend auf Halten herab.

Stattdessen rate ich nun zum Kauf der Swiss Re, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Ich wiederhole mich: Hier sehe ich für uns attraktives Aufholpotenzial. Fassen Sie, sofern noch nicht geschehen, jetzt zu Kursen bis 80 CHF oder umgerechnet 82 Euro zu!   

Münchener Rück AG

Empfehlung: halten

Swiss Re AG

Empfehlung: kaufen bis 80,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN / ISIN: A1H81M / CH0126881561

 

31. August 2022

Freeport LNG geht nicht ans Netz – Charterraten vor nächstem Schub?

In diesen Tagen sollte die wichtige Flüssiggas-Anlage Quintana (Texas) der Freeport LNG wieder angefahren werden. Die Einrichtung wurde im vergangenen Juni durch einen Großbrand stark beschädigt. Offenbar verzögert sich die Instandsetzung der 4 Produktionsanlagen. So wird Quintana nun erst im November wieder Gas verflüssigen. Möglicherweise wird man nicht vor März 2023 wieder in die Volllast gehen können.

Diese Perspektive wirkte sich in den vergangenen Tagen preisdämpfend auf die Charterraten der atlantischen Routen aus. In der Folge stagnierte die zuvor starke Aktie der Flex LNG. Der Zusammenhang ist offensichtlich: Da, wo kein Material im Markt ist, fragen Sie auch keine Transportkapazitäten nach.

Der nächste Schub für die atlantischen Charterraten wird folglich nicht vor November stattfinden. Dann dürften die US-Verflüssiger – dann mit Freeport LNG – einen weiteren Produktionsrekord schaffen. Die Prognosen der Fachdienste sehen für diesen Zeitraum eine Ausweitung der US-Produktion um rund 30 % vor. Das wird sich in zusätzlicher Nachfrage nach Tanker-Kapazitäten niederschlagen.

Wir bleiben unverändert in der Aktie der Flex LNG investiert. Die Perspektive der Tankerbetreiber bleibt kurzfristig sehr positiv. (Halten)

Empfehlung: halten

 

31. August 2022

Münchener Rück baut Vorsprung auf DAX weiter aus

In den vergangenen Tagen entwickelte sich die Aktie der Münchener Rück günstig und konnte sich den schwachen Vorgaben des DAX vollständig entziehen. Auf Wochensicht rückte das Papier 1,6 % vor, während der DAX knapp 2 % abgab. Diese Outperformance ist keine Einmalbeobachtung, sondern bereits seit einigen Jahren die Regel.

Seit Jahresbeginn liegt die Aktie rund 15 % vor dem DAX. Rechnete man in diesen Performance-Vergleich noch die Dividende ein, wäre der Vorsprung noch deutlicher. Über den Daumen gepeilt liegt die Dividendenrendite der Aktie rund 100 % über der durchschnittlichen Dividendenrendite des DAX. Gerechnet auf einen 5-Jahres-Zeitraum hat die Aktie vor Dividenden rund 40 % stärker als der DAX geliefert.

Kann die Aktie diesen Vorsprung wahren oder vielleicht sogar noch ausbauen? Die Zeichen stehen für das bayerische Assekuranz-Unternehmen günstig. Das Unternehmen hat sich nicht ganz überraschend als Zinsprofiteur entpuppt. So können die Bayern ihre enormen Rücklagen seit einigen Monaten sogar im Euro-Raum wieder positiv verzinst anlegen. Vereinfacht gesprochen wachsen die Zinsrenditen im Portfolio praktisch von Quartal zu Quartal.

Ebenfalls angenehm für die Vermögensverwalter des Versicherers: Natürlich ist die Münchener Rück kein typisches Exportunternehmen. Gleichwohl kann man das Unternehmen mit Fug und Recht zu den großen Profiteuren des brettharten US-Dollars rechnen. Schließlich verwahrt man immer rund 50 % des angehäuften Kapitals im US-Rentenmarkt. Und dieser Markt hat den Bayern Währungsgewinne auf Jahressicht in Höhe von 14 % beschert.

Kurzum: Die Kombination aus allgemein steigenden Zinsen plus starkem Dollar ist für den Versicherer ein schönes Gewinnprogramm.     

Kurzfristig sehe ich die Aktie zart überbewertet. Folglich definiere ich nun ein Kauflimit von 230 Euro. Wer zu diesem Kurs zufasst, sichert sich gleich zum Start eine quasi garantierte Dividendenrendite von rund 5 %.

Empfehlung: kaufen bis 230,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 843002 / DE0008430026

Eine starke Outperformance

31. August 2022

Baisse kratzt erstmals an Apple und Illinois Tool Works

Bisher hat die Baisse vor allem Technologie-Unternehmen angegriffen, die noch keine schwarzen Zahlen schreiben und folglich als risikoreich gelten. Aktien wie Apple, Microsoft und Amazon hingegen wurden weitgehend ausgespart und präsentierten sich vergleichsweise robust. In dieser Woche allerdings setzten die Investoren erstmals auch die Apple-Aktie unter spürbaren Verkaufsdruck. Per saldo sackte die Aktie um fast 5 % ab.

Auch bei der Aktie des Dividendenaristokraten Illinois Tool Works (ITW) wurde in den vergangenen Tagen in vergleichbarer Größenordnung abgehobelt. Kritische Nachrichten aus den beiden Unternehmen liegen nicht vor. So müssen wir die jüngsten Kursrücksetzer nicht überbewerten. Gleichwohl sehe ich momentan keine Notwendigkeit, bei den genannten Titeln frisch einzusteigen. Hier warten wir sicherheitshalber den traditionell schwachen Börsenmonat September ab.

Ich stufe die Aktien der Apple sowie der ITW vorübergehend auf Halten ab.

Apple Inc.

Empfehlung: halten

Illinois Tool Works Inc.

Empfehlung: halten

 


 

24. August 2022

Flex LNG meldet steigende Charterraten und schüttet Sonderdividende aus

Der norwegische Tankerbetreiber Flex LNG hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um rund 10 % auf 84,2 Millionen USD gesteigert. Der Gewinn pro Aktie expandierte um 35 % auf 0,61 USD. Ferner meldete man aus dem zweiten Quartal für die Flotte eine durchschnittliche Charterrate von 70.707 USD. Im Vergleich zum gleichen Vorjahreszeitraum entspricht dies einem Zuwachs von 13 %. Unter dem Strich blieben die Norweger leicht unter den Markterwartungen. Die Aktie hielt sich gleichwohl im Wochenvergleich weitgehend stabil.

Was ist in der Flotte geschehen? Flex LNG hat die Tanker Enterprise und Amber aus der variablen Charter (Spotmarkt) genommen und diese nun zum Fixpreis auf 7 Jahre verchartert. Daneben läuft nun die Chartervereinbarung der Rainbow aus. Hier hat die Unternehmensführung bereits eine Anschlusscharter beginnend zum ersten Quartal 2023 sichergestellt. Hier geht das Unternehmen gleich in eine zehnjährige Laufzeit.

Die Taktik ist klar: Die Norweger klopfen derzeit die aktuell rekordhohen Charterraten langjährig fest. Das nimmt der Aktie natürlich etwas „Pep“ weg, weil man nun nicht mehr von möglicherweise weiter steigenden Raten profitieren kann. Andererseits machen diese langjährigen Chartervereinbarungen das Geschäftsmodell berechenbar und sichern die exorbitant hohe Dividende der Aktie.

Und hier werden wir wirklich verwöhnt. So werden die Norweger für das abgelaufene Quartal erwartungsgemäß 0,75 USD je Aktie an uns auskehren. Aufgrund des anhaltenden Geschäftserfolgs packt man darauf noch eine einmalige Sonderdividende in Höhe von 0,50 USD je Aktie. In der Addition sacken Sie hier also – gerechnet auf den Einstandskurs von 30,40 USD – eine Dividendenrendite in Höhe von 4,1 % ein – für das Quartal, wohlgemerkt. Solche Renditen schaffen die allermeisten Aktien dieser Welt nicht einmal im Jahr.

Wir lassen die Norweger einfach weiter für uns arbeiten. Man hat im Rahmen der Quartalsmeldung die Jahresprognose bestätigt. Danach wird der Charterumsatz (operating vessel revenue) im laufenden Quartal auf 90 Millionen USD steigen. Im vierten Quartal sollen sogar unter günstigen Marktbedingungen bis zu 100 Millionen USD möglich sein. Da kann man eigentlich gleich nochmals eine Sonderdividende auszahlen. Aber gut, wir wollen nicht undankbar sein.

Wir halten an der Aktie des LNG-Tankerbetreibers fest.

Empfehlung: halten

 

24. August 2022

Welltower feiert 205. Quartalsdividende in Folge

Der Seniorenheimbetreiber Welltower wird für das abgelaufene Quartal eine unveränderte Dividende in Höhe von 0,61 USD je Anteilsschein auszahlen. Damit kehren die Amerikaner zum 205. Mal in Folge eine Quartalsdividende an die Aktionäre aus. Damit ist man seit fast genau 17 Jahren weitgehend verlässlicher Dividendenzahler. Auf Basis unseres Einstandskurses in Höhe von 62,41 USD verdienen wir hier aktuell eine laufende Dividendenrendite von rund 4 %.  

Die Dividende liegt immer noch spürbar unter dem Vor-Corona-Niveau. So hatte man 2019 pro Quartal noch 0,87 USD je Aktie ausgekehrt. Ich erwarte allerdings, dass die Amerikaner in den nächsten 12 bis 24 Monaten ungefähr auf dieses Niveau zurückkehren können.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Welltower, sofern Sie noch nicht engagiert sind.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040
24. August 2022

Welltower feiert 205. Quartalsdividende in Folge

Der Seniorenheimbetreiber Welltower wird für das abgelaufene Quartal eine unveränderte Dividende in Höhe von 0,61 USD je Anteilsschein auszahlen. Damit kehren die Amerikaner zum 205. Mal in Folge eine Quartalsdividende an die Aktionäre aus. Damit ist man seit fast genau 17 Jahren weitgehend verlässlicher Dividendenzahler. Auf Basis unseres Einstandskurses in Höhe von 62,41 USD verdienen wir hier aktuell eine laufende Dividendenrendite von rund 4 %.  

Die Dividende liegt immer noch spürbar unter dem Vor-Corona-Niveau. So hatte man 2019 pro Quartal noch 0,87 USD je Aktie ausgekehrt. Ich erwarte allerdings, dass die Amerikaner in den nächsten 12 bis 24 Monaten ungefähr auf dieses Niveau zurückkehren können.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Welltower, sofern Sie noch nicht engagiert sind.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040
24. August 2022

Fresenius und Adidas: Hier rollen die Köpfe – Neue Besen müssen her

Der Aufsichtsrat der Fresenius hat den Vorstandsvorsitzenden Stephan Sturm geschasst. Sturm ist es bislang nicht gelungen, die corona-bedingten Umsatzverluste im Krankenhausgeschäft bzw. im Zulieferer-Geschäft (Infusionen, Medizinprodukte, Krankenhaus-Ernährung) auszugleichen. Das soll nun ein Mann namens Michael Sen regeln, der bislang die Fresenius-Tochter Kabi geführt hat. Zuvor war Sen als Manager bei Siemens angestellt.

Die Aktie legte nach der Bekanntgabe der Personalie zunächst sprunghaft zu. Man erwartet, dass der neue Besen richtig auskehren wird und den Gesundheitsdienstleister wieder auf die Erfolgsspur bringen wird. Aufgrund des schwachen Marktumfeldes konnte die Fresenius-Aktie die Gewinne zunächst allerdings nicht halten. Per saldo hielt sich die Fresenius-Aktienanleihe auf Wochensicht stabil.

Wir bleiben zunächst investiert und wünschen dem neuen Vorstand erfolgreiche Arbeit.

Auch bei Adidas rollte der Kopf des Chefs. Hier musste der Däne Kaspar Rorsted seinen Hut nehmen. Im Grunde arbeitet das Unternehmen operativ in den westlichen Märkten durchaus erfolgreich. Allerdings hat der Sportartikler in der Amtszeit des Dänen den China-Markt teilweise verloren. Ferner nahm der Aufsichtsrat offensichtlich Anstoß daran, dass der deutsche Erzfeind Puma aktuell besser wächst. Das passt nicht in das Selbstverständnis des Unternehmens.

Mich befremdet etwas, dass die Personalie eher ungeplant abgewickelt worden ist. So hat Adidas offensichtlich noch keinen Nachfolger und agiert nun zunächst quasi kopflos. Ich rechne allerdings damit, dass man zeitnah eine Nachfolgelösung präsentieren wird, damit der neue Mann oder die neue Frau zur anstehenden Fußball-WM noch einige umsatzträchtige Akzente setzen kann.

Halten Sie an der Aktie unverändert fest. Ich erwäge hier nächstens einen Nachkauf, um das gedrückte Kursniveau zur Verbilligung unseres Einstandskurses zu nutzen. Vor allem rund um die Fußball-WM sollte die Sport-Aktie wieder mehr Aufmerksamkeit seitens der Investoren erfahren.  

Aktien-Anleihe auf Fresenius SE

Empfehlung: halten

Adidas AG

Empfehlung: halten

 


 

17. August 2022

Welltower trotzt der Inflation – Jetzt wieder kaufen

der US-Seniorenheimbetreiber Welltower hat im abgelaufenen Quartal operativ (Funds from Operations) 0,86 USD je Aktie verdient und damit die Konsensschätzungen der Analysten leicht übertroffen. Besonders stark entwickelte sich die Einheit Seniors Housing Operating (Senioren-Appartements und Betreutes Wohnen). Hier steigerte man die Einnahmen um 11,5 %.

Das waren die Erfolgsfaktoren: Welltower kann die im Zuge der Pandemie-Krise stark gestiegene Leerstandsquote weiterhin von Quartal zu Quartal senken. Im Jahresvergleich ging der Leerstand in den Objekten um 5 Prozentpunkte zurück. Ferner gelang es dem US-Unternehmen, die Mieterträge spürbar zu steigern. So verbesserte man den Umsatz pro Appartement um 4,5 %.

Mittlerweile beherrscht man auch wieder die Kostenseite. So sind die Ausgaben etwa für Personal oder verbesserte Hygienemaßnahmen im Vergleich zum direkten Vorquartal nur noch minimal auf 854,1 Millionen USD gestiegen. Der Vergleich zum Vorjahr liest sich freilich nicht so angenehm: Im zweiten Quartal 2021 musste Welltower lediglich 642 Millionen USD auf der Kostenseite aufwenden.

Trotzdem: Ich muss „unser“ Unternehmen loben. Erfreulich ist vor allem die klare Steigerung der Mieterträge pro Einheit. Das Geschäftsmodell der Amerikaner erweist sich also als weitgehend inflationsfest. Außerdem sicherte man sich im Juni neue Kreditlinien im Volumen von über 5 Milliarden USD. Dafür bezahlt man lediglich einen Spread von rund 0,8 %. Zu Deutsch: Welltower hat einen guten Zugang zu Fremdkapital. Die jüngsten Zinsanstiege in den USA spürt man nur bedingt.

Das Haar in der Suppe: Im laufenden Quartal wird Welltower nach eigener Prognose einen operativen Gewinn zwischen 0,82 und 0,87 USD je Aktie erwirtschaften. Am Markt waren allerdings 0,89 USD erwartet worden. Deshalb verlor die Aktie auf Wochensicht auf Dollarbasis etwas über 2 %. Wir dürfen hier allerdings großzügig sein und müssen die knapp verfehlte Prognose für das dritte Quartal nicht überschätzen. Welltower arbeitet alles in allem für uns tadellos.   

Ich hebe die Aktie der Welltower nun wieder auf Kaufen. Sofern Sie noch nicht investiert sind, fassen Sie ohne Limit in New York zu. Möchten Sie aus Spesengründen lieber an einem deutschen Börsenplatz handeln, rate ich zu einem Kauflimit von 80 Euro.

Chartkommentar: Der zwischenzeitliche Zinsanstieg in den USA hat die Immo-Aktie zuletzt sichtlich belastet. Dabei ist die Welltower-Aktie auf einen unteren Widerstand bei rund 80 USD aufgelaufen, den ich im Chartbild für Sie grün kenntlich gemacht habe. Ausgehend von dieser Basis dürfte die Aktie nächstens wieder zulegen. Ein Abgleiten unter den Widerstand sehe ich nicht.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE
WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040

Welltower nach unten abgesichert

17. August 2022

Flex LNG startet stark ins Dividendendepot – Steigende Charterraten voraus

Im September sollte das wichtige Flüssiggas-Terminal Freeport in US-Bundesstaat Texas wieder aufgeschaltet werden. Ganz kurz zur Info: Im Juni hatte dort ein Großbrand zur Schließung der Anlage geführt. Die Katastrophe hatte kurzfristig die Charterraten für LNG-Tanker belastet, da kein Rohstoff mehr zum Transport zur Verfügung stand. Sobald Freeport wieder produziert, sollte die Nachfrage nach Transportkapazitäten nochmals steigen.

Unterdessen schreiten die Arbeiten an der neuen deutschen LNG-Anlage in Wilhelmshaven offenbar zügig voran. Berlin plant hier noch für den Dezember den Hochlauf des Terminals. Sobald Wilhelmshaven pumpt, werden weitere Transportkapazitäten für 7,5 Milliarden Kubikmeter Gas pro Jahr notwendig. Zur Verdeutlichung: Das entspricht exakt 46.875 atlantischen Schiffspassagen pro Jahr, die der Markt zusätzlich zur Verfügung stellen muss. Mit anderen Worten: Es ist schlechterdings unmöglich, dass die Charterraten in den kommenden Monaten fallen werden.

Zur Vermeidung von Euphorie: Unsere Position Flex LNG wird diese zusätzliche Nachfrage operativ nicht spüren, da die Norweger bereits völlig ausgelastet sind und keine weiteren Kapazitäten zur Verfügung stellen können. Trotzdem gilt: Diese Konstellation hat dafür gesorgt, dass in den vergangenen Tagen nochmals reichlich Kapital in die Aktien der LNG-Tankerunternehmen geflossen ist. So ist die Flex-Aktie sehr positiv ins Dividendendepot gestartet und rückte auf Wochensicht um rund 9 % vor.

Ich stufe die Aktie der Flex LNG nun auf Halten herab. Ab jetzt soll der Titel liefern. Ausweislich meines Informationssystems beziehen wir am 7./8. September die erste Quartalsdividende in Höhe von 0,75 USD je Aktie. Der übliche Dividendenabschlag erfolgt bereits am 24. August.       

Empfehlung: halten

 

17. August 2022

Lithium-Preise steigen wieder in die Hausse ein – Livent-Aktie +16 %

In den vergangenen Wochen stagnierten weltweit die Lithiumpreise. Diese ruhige Phase ist nun offenbar vorbei. So berichtete ein Fachdienst für Batteriemetalle aus dem Hause Standard & Poor’s von neuen Rekordpreisen. So soll hochreines Lithiumkarbonat in China zuletzt für rund 73.000 USD pro Tonne verkauft worden sein. Damit hat sich das Batteriemetall im Vergleich zur letzten Preiserhebung aus der Vorwoche um etwas über 3 % verteuert.

Das klingt zunächst nicht sonderlich spektakulär. Allerdings rechnen Branchen-Insider in absehbarer Zukunft mit weiteren Preissteigerungen dieser Größenordnung. Rechnen Sie einmal 3 % aufs Jahr oder auch nur auf 6 Monate hoch! Dann verstehen Sie sofort: Dieser Markt ist heiß.

So rückten unsere Lithium-Positionen auf Wochensicht um 15 % (Albemarle) und 16 % (Livent) vor. Wir müssen schon Sorge tragen, dass wir uns in diesem heißen Markt nicht verbrennen. Kurzfristig ist ein Verkauf der Lithium-Aktien allerdings noch nicht erforderlich.

Meine Empfehlung: Wir lassen die Kursgewinne weiter reifen. Ich nehme die Kaufempfehlung für die Aktie der Livent nach der starken Kursrally wieder zurück. Albemarle bestätige ich als Halten-Position.

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

 


 

9. August 2022

Münchener Rück meldet solide Quartalszahlen – Wenig Großschäden

Der deutsche Rückversicherer Münchener Rück musste im abgelaufenen Quartal einen Gewinnrückgang auf 768 Millionen Euro (- 31 %) hinnehmen. Ursächlich hierfür war im Wesentlichen der schwache Aktien- und Rentenmarkt. Hier mussten die Bayern im Portfolio bilanzielle Wertberichtungen vornehmen. Cash-wirksam sind solche Maßnahmen allerdings nicht.

Im operativen Kerngeschäft hingegen war der Versicherer ausgesprochen erfolgreich. So steigerte man mit Wirkung zum 1. Juli das Neugeschäft um 6 %. Ferner musste man im abgelaufenen Quartal Entschädigungen für Großschäden in Höhe von 575 Millionen Euro schultern. Das ist nicht besonders viel. Intern kalkuliert der Versicherer im langjährigen Durchschnitt fast das Doppelte für Großschäden pro Quartal ein. So hat man aktuell 2,9 Milliarden Euro für denkbare Großschäden im zweiten Halbjahr reserviert.

Unter dem Strich hat das Unternehmen nach 6 Monaten ziemlich genau 1,4 Milliarden Euro netto verdient. Bis Jahresende soll der Gewinn – nach unternehmenseigener Prognose – noch auf 3,3 Milliarden Euro anwachsen. Im Vergleich zum Vorjahr würde dies einem schönen Gewinnwachstum von über 13 % entsprechen. Ich halte dieses Gewinnziel für machbar. Gleichzeitig erwarte ich eine erneute Aufstockung der Dividende auf mindestens 11,50 Euro (zuvor 11 Euro je Aktie).

Chartkommentar: Wie Sie unschwer erkennen, bewegt sich die Aktie seit einigen Wochen in einem engen Band zwischen 215 und 230 Euro. Sobald der Titel die obere Begrenzung klar gebrochen hat, liegt ein starkes und kurzfristig wirksames Kaufsignal vor.

Wer unter Ihnen eher kurzfristig disponiert, wartet dieses Kaufsignal ab. Wer eher langfristig plant und investiert, kann jetzt schon ohne Limit (billigst) zufassen. Ich plane langfristig mit der Aktie der Münchener Rück, um möglichst optimal von der jährlich steigenden Dividende zu profitieren.

Wer jetzt kauft, erzielt aus dem Stand eine quasi garantierte Dividendenrendite von 5 %. Auf Basis meines Einstandskurses von knapp 200 Euro, beträgt die zu erwartende Dividendenrendite bereits 5,7 %. Die von uns im Dividendendepot angepeilte Zieldividende von 7 % ist mittelfristig in Reichweite.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 843002 / DE0008430026

Chance auf Kursausbruch gegeben

9. August 2022

Sartorius schluckt britischen Protein-Spezialisten

Der Laborausstatter Sartorius hat über seine französische Tochter Stedim Biotech den britischen Protein-Spezialisten Albumedix für umgerechnet 350 Millionen Euro übernommen. Albumedix entwickelt und produziert Hilfsstoffe auf Basis des Proteins Albumin. Dieses Produkt (Marke Recombumin) wird vor allem von biopharmazeutischen Unternehmen etwa zur Entwicklung von Zell- oder Virustherapien benötigt.

Albumedix arbeitet operativ hochprofitabel und hat zuletzt einen Jahresumsatz in Höhe von 28 Millionen Euro erzielt. Also haben die Norddeutschen für die Briten den 12,5fachen Jahresumsatz als Kaufpreis auf den Tisch gelegt. Zum Vergleich: Sartorius Stedim Biotech wird aktuell mit dem 10fachen erwarteten Jahresumsatz bewertet.

Ein richtiges Schnäppchen ist Albumedix also nicht. Vor diesem Hintergrund notiert die Sartorius-Aktie auf Wochensicht ziemlich weich. Sobald die Briten allerdings ihre ersten Gewinnbeiträge abgeliefert haben, dürfte sich an dem etwas zu hohen Kaufpreis niemand mehr reiben. Die Transaktion muss noch von diversen europäischen Kartellbehörden abgesegnet werden.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Vorzugsaktien der Sartorius.

Empfehlung: kaufen bis 429,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 716563 / DE0007165631

3. August 2022

Livent meldet Gewinnexplosion – General Motors bezahlt vorab

Zuletzt (Update vom 28. Juli) war ich noch skeptisch, ob der Lithiumförderer Livent die hohen Markterwartungen wirklich erfüllen kann. Ich wurde eines Besseren belehrt. Die Amerikaner haben die Markterwartungen sogar übererfüllt. Unter dem Strich steigerte man den Umsatz im zweiten Quartal um 114 % auf 218 Millionen USD. Netto verdiente man 60 Millionen USD oder 31 US-Cent je Aktie. Das entspricht fast einer Verzehnfachung des Quartalgewinns.

Ich zitiere Paul Graves, den CEO des Lithiumförderers: „Die Nachfrage nach Lithium war über das ganze erste Halbjahr außergewöhnlich stark. Alle veröffentlichen Lithiumpreise, in welcher Form auch immer, sind im zweiten Quartal in einem angespannten Markt gestiegen. Wir realisieren weiterhin quer über unser ganzes Portfolio höhere Preise.“

Unterdessen wurden erste Details aus der Liefervereinbarung mit dem Autobauer General Motors bekannt. Bei Bedarf holen Sie sich hier nochmals meine entsprechende Meldung auf den Bildschirm. Wie von mir bereits vermutet, ist die Vereinbarung von erheblicher Dimension. So wird der US-Autobauer eine Vorabzahlung in Höhe von 198 Millionen USD leisten. Mit diesen Mitteln wird Livent dann die zusätzliche Förderung, die 2025 starten soll, finanzieren. Also muss man sich nicht das Kapital zu den relativ hohen aktuellen Zinsen am Rentenmarkt besorgen.

Ein kleiner Kritikpunkt: Solche Vorabverkäufe, die in den USA in vielen Branchen Praxis sind, können einen Nachteil haben. Am Ende des Tages sitzt man nämlich auf den Produktionskosten, während der Cashflow, den man vorgezogen hat, ausbleibt. Aber gut! Livent muss als Herausforderer natürlich etwas anders zur Sache gehen als etwa der Branchenführer Albemarle.

Die Investoren hatten die Livent-Aktie bereits vor den Zahlen abgefeiert und auf Wochensicht um etwas über 12 % hochgekauft. Als schließlich die Quartalszahlen gestern nachbörslich bekannt geworden sind, hat die Aktie kaum noch Reaktion gezeigt.

Ich stufe die Aktie der Livent nun wieder auf Kaufen herauf. Fassen Sie in New York zu 25 USD zu oder hierzulande etwa über Tradegate zu umgerechnet 24,58 Euro. Diese Aufstufung richtet sich an die Neuleser, die noch nicht investiert sind. Alle anderen lassen den Kurs der Aktie weiter reifen. Ich plane mindestens noch für einige Quartale mit der dynamischen Lithium-Aktie.

Empfehlung: kaufen bis 25,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: A2N464 / US53814L1089

3. August 2022

Illinois Tool Works peilt trotz Gewinnrückgang Rekordjahr an

Das Mischunternehmen Illinois Tool Works (ITW) hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz organisch um 10 % auf 4 Milliarden USD gesteigert. Der Gewinn pro Aktie war allerdings rückläufig und verringerte sich zum Vorjahr von 2,45 auf jetzt 2,37 USD. Dieser Rückgang ist allerdings optischer Natur. Im Vorjahresquartal hat das US-Unternehmen von einer erheblichen Steuerrückerstattung profitiert, die damals den Gewinn um 0,35 USD vorübergehend aufgebläht hat.

ITW ist eigentlich wie immer voll auf Kurs. Sechs der sieben Geschäftssparten sind im abgelaufenen Quartal gewachsen. Besonders erfolgreich war die Einheit Food Equipment oder zu Deutsch Großküchenausstattung (Umsatz: +25 %). Hier profitiert man unverändert von nachgeholten Investitionen gastronomischer Betriebe. Daneben überzeugte die Einheit Welding (Schweißtechnik), die gemessen am Umsatz um 22 % zulegte.

Generell hat ITW im ersten Halbjahr unter der Dollarstärke gelitten. So expandierte man im zweiten Quartal das Europa-Geschäft lediglich um 6 %, während die Nordamerika-Aktivitäten um 16 % vorankamen. Ich gehe allerdings davon aus, dass der Euro in sehr absehbarer Zeit auch einmal wieder zur Stärke neigen wird. Dann kann ITW auch im Export wieder Vollgas geben.

Ich erwarte, dass sich das US-Unternehmen aufgrund seines stark diversifizierten Geschäftsmodells auch in einer denkbaren Rezession operativ wacker schlagen wird. Zumindest hat man das in der Vergangenheit regelmäßig geschafft. Selbst in den Jahren der Finanzkrise (2008 bis etwa 2010) hat man die Gewinne gesteigert und die Dividenden immer erhöht. ITW gehört deshalb zu den rund 60 Dividendenaristokraten des US-Kurszettels.

Der Ausblick: Ungeachtet des optischen Gewinnrückgangs im abgelaufenen Quartal hat die Unternehmensführung die Jahresprognose bestätigt. Man erwartet einen Gewinn pro Aktie in der Spanne zwischen 9 und 9,40 USD. Diesen Sachverhalt muss ich einmal ganz stark loben. Die allermeisten Unternehmen hantieren in ihren Ausblicken gerne mit selbstgebastelten Gewinn- und Kennzahlen. ITW nennt einfach den erwarteten Nettogewinn pro Aktie. Das ist transparent und selbst für Börsenlaien verständlich. Auch das ist ein Grund, warum ich diese US-Aktie als Analyst schätze.

Chartkommentar: Die ITW-Aktie ist Anfang des Jahres gemeinsam mit dem US-Aktienmarkt in eine Zwischenkorrektur eingetreten, die ich im Chartbild mit der roten Linie verdeutliche. In der Spitze hatte die Aktie rund 24 % von ihrem vorangegangenen Hoch abgegeben. In den vergangenen Tagen ist dieser Trend mit der Überwindung der roten Korrekturlinie beendet worden. Kurzfristig sehe ich noch einen Mini-Widerstand bei rund 210 USD. Sobald dieser fällt, ist die US-Aktie für das alte Rekordhoch definitiv offen.

Ich stufe die Aktie der Illinois Tool Works nun wieder auf Kaufen herauf. Sie können sich nun in der Kunst des Timing – Auffinden des optimalen Einstiegszeitpunktes – versuchen und einen kleinen Rücksetzer bis knapp unter 200 USD abwarten. Sie können es allerdings auch unkompliziert regeln und jetzt ohne Limit über New York zufassen. Handeln Sie lieber in Deutschland, rate ich zum Tradegate-System. Hier sollten Sie freilich schon ein Kauflimit in der Nähe des letzten Kurses setzen, da vor allem vor Eröffnung der US-Börsen die Kursfindung mitunter gewissen Zufällen unterliegt.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: 861219 / US4523081093

Negativer Trend durchbrochen

3. August2022

Sartorius und Soitec drehen im NextGeneration-Depot mächtig auf

Im NextGeneration-Depot entwickelten sich auf Wochensicht die Positionen Sartorius und Soitec besonders günstig. Echte Nachrichten von Relevanz, die den Kursanstieg der beiden Aktien – 10 bzw. 14 % Kursplus – erklären könnten, liegen nicht vor.

Bei Soitec hat der bisherige Vorstandschef Paul Boudre, der das Unternehmen wesentlich aufgebaut und in die schwarzen Zahlen geführt hat, nun planmäßig aus Altersgründen sein Büro geräumt. Nachfolger ist ein Mann namens Pierre Barnabé. Das Unternehmen hatte diese Personalie bereits im Januar angekündigt. Der Name Barnabé sagt mir zur Stunde noch nicht viel. Ich habe allerdings Vertrauen, dass die Franzosen den Führungswechsel professionell geregelt haben.

Wesentlicher für den Kursauftrieb der Aktie dürften eher die letzten starken Quartalszahlen des Materialspezialisten aus Grenoble sein. Offenbar wirken diese Zahlen am Markt immer noch nach. Als dann auch noch Rückenwind aus dem NASDAQ-Segment aufkam, legte die französische Aktie spürbar zu.

Zu Sartorius: Ich habe den Eindruck, dass der Markt endlich verstanden hat, dass die Norddeutschen kein typischer Corona-Profiteur sind oder waren. Natürlich hat das Unternehmen als Laborausstatter vor allem 2020 am Virus sehr nett verdient. Die Sorge, dass Sartorius nun in ein Gewinntal – ähnlich wie BioNTech – fällt, entbehrt freilich jeder Substanz. Ganz im Gegenteil: Gestern erst hatte ich den Lesern meines Börsendienstes RENDITE TELEGRAMM eine entfernt vergleichbare Aktie aus den USA zum Kauf empfohlen. Ich prognostiziere, dass im gegenwärtigen Marktumfeld Aktien der Healthcare-Branchen überdurchschnittlich abschneiden werden. Sartorius ist dem Segment Healthcare zuzurechnen.

Ich bestätige meine Halten-Empfehlung für die Aktie der Soitec. Sartorius empfehle ich weiterhin zum Kauf und hebe das Kauflimit auf 429 Euro an, sofern Sie hier noch nicht investiert sind.    

Soitec S.A.

Empfehlung: halten

Sartorius AG (Vz.)
Empfehlung: kaufen bis 429,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: 716563 / DE0007165631

 

2. August 2022

Apple als Fels in der Brandung: Smartphone-Absatz stabil – Starkes Abo-Geschäft

Auf den ersten Blick waren die Quartalszahlen des Unterhaltungselektronikers Apple nicht so berauschend. So wuchs der Umsatz nur noch um 2 % auf 83 Milliarden USD. Der Nettogewinn schrumpfte im Vergleich zum Vorjahresquartal um knapp 11 % auf knapp 20 Milliarden USD. Gleichwohl haben sich die Amerikaner in einem herausfordernden Marktumfeld wacker behauptet.

So schaffte man im wichtigen Smartphone-Geschäft in einem schrumpfenden Markt (-9 %) immerhin ein kleines Umsatzwachstum von knapp 3 %. Angeblich soll sich die Zahl der Nutzer, die zuletzt von Android auf Apple wechselten, auf einem Rekordniveau bewegen.

Stark entwickelte sich ferner das Streaming-Geschäft (Musik und Video) mit einem Umsatzanstieg in Höhe von fast 12 %. Unter dem Strich nutzen aktuell weltweit 860 Millionen Nutzer eines oder gleich beide Streaming-Abos aus dem Hause Apple. Das sind 160 Millionen mehr als vor Jahresfrist. Diese Zahl hat mich ziemlich vom Hocker gerissen. Ich hatte nämlich zuvor befürchtet, dass Apple vor allem im Video-Geschäft ähnlich wie Konkurrent Netflix Kunden verlieren würde. Manchmal irre ich gerne.

Es ist und bleibt immer gleich: Die Konkurrenz leidet unter Chip-Mangel, Inflation oder Dollar-Stärke. Apple hingegen gelingt es immer wieder, auch unter widrigen Marktbedingungen zu liefern.

Wenn Sie derzeit nach einer wirklich belastbaren Technologie-Aktie Ausschau halten, sind Sie mit der Apple-Aktie bestens bedient. Ich stufe die Aktie zu Kursen bis 160 USD oder umgerechnet 156,60 Euro wieder zum Kauf.

Empfehlung: kaufen bis 156,60 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 865985 / US0378331005

2. August 2022

Swiss Re kehrt in die schwarzen Zahlen zurück – Covid-Effekte lassen nach

Nachdem Swiss Re das erste Quartal noch verhauen hatte, sind die Eidgenossen nun auch auf Halbjahressicht in die schwarzen Zahlen zurückgekehrt. Allein das wichtige Sachgeschäft Rück steuerte im abgelaufenen Quartal 405 Millionen USD zum Gewinn bei. Unter dem Strich hat man im ersten Halbjahr 157 Millionen USD netto verdient.

Erfreulich entwickelte sich zudem das Rückversicherungsgeschäft Leben und Kranken, das nun ebenfalls hauchzart in den schwarzen Zahlen ist. Hier lassen nachgelagerte Covid-Effekte nach. Generell gilt: Das Thema ist zwar aus den Medien verschwunden. Teils sind die Krankenstände in den Unternehmen – aufgrund ungünstiger Quarantäneanforderungen – immer noch erhöht. Auch die Übersterblichkeit bestand zumindest im ersten Quartal immer noch. Ich gehe allerdings davon aus, dass sich der positive Trend im Geschäft Leben und Kranken für Swiss Re im Rest des Jahres fortsetzen wird.

Aufgrund der schwachen Verfassung des Aktien- und Rentenmarktes erzielten die Schweizer nur eine moderate Rendite auf die Kapitalanlagen in Höhe von 1,2 %. Hier gilt folgende Marktregel: Steigende Zinsen wirken sich zunächst ungünstig auf das Anleihen-Portfolio aus, weil sie für Kursverluste in den Bestandspositionen sorgen. Langfristig sind höhere Zinsen in der Branche natürlich immer willkommen, weil sie Zinsrenditen in neuangeschafften Papieren langfristig verbessern.

Auch das ist positiv: Im ersten Quartal hatte Swiss Re rund um den Komplex Ukrainekrieg noch Rückstellungen im Gegenwert von 283 Millionen USD gebildet. Da haben die Finanzer des Rückversicherers im letzten Quartal nichts mehr „draufgelegt“. Wir dürfen also davon ausgehen, dass dieser Belastungsfaktor nun bilanziell vom Tisch ist.

Ich bin mit dem Zahlenwerk des zweiten Quartals zufrieden. Davon brauchen wir im zweiten Halbjahr allerdings noch mehr, damit die starke Dividende von 5,90 CHF im kommenden Frühjahr auch ungeschmälert fließen kann. 

Wir bleiben unverändert investiert (Halten).

Empfehlung: halten

 

28. Juli 2022

Hohe Erwartungen: Livent und Albemarle vor Zahlen gesucht

Livent wird ab 2025 den US-Autobauer General Motors (GM) mit batteriefähigem Lithiumhydroxid beliefern. Leider wurden kaum Details aus der Liefervereinbarung bekannt. Das kann als gesichert gelten: Das Vertragswerk hat eine Laufzeit von rund 6 Jahren. Ferner weiß ich aus einer Meldung des US-Autobauers, dass man ab 2025 mindestens 1 Million vollelektrische Einheiten pro Jahr produzieren möchte. Wir dürfen also davon ausgehen, dass Livent ein bedeutendes Volumen zur Verfügung stellen wird.

Möglicherweise erhalten wir in der nächsten Woche hier weitere Informationen. Denn am Dienstag (2. August) wird Livent aus dem abgelaufenen Quartal berichten. Gleich am nächsten Tag folgt Albemarle mit konkreten Zahlen.

Insgesamt sind die Erwartungen des Marktes an die Lithiumförderer durchaus hoch. So soll Livent netto pro Aktie 28 US-Cent liefern. Das entspräche im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum einem Gewinnschub von exakt 600 %. In Erwartung solch perfekter Zahlen haben sich die Investoren schon einmal großzügig mit Lithium-Aktien eingedeckt.

So rückte Livent auf Wochensicht um 8 % vor, während die Anteilsscheine der Albemarle etwas über 6 % machten. Die Albemarle-Aktie liegt im Drei-Monats-Vergleich rund 26 % vor dem S&P 500. Das ist eine Outperformance der Extra-Klasse. Die US-Aktie liegt übrigens in allen relevanten Zeiträumen klar vor dem Gesamtmarkt.

Ungeachtet des Optimismus bleiben wir cool. Ich stufe beide Lithium-Aktien zunächst auf Halten ab. Ich werde wie üblich zeitnah von den Quartalszahlen berichten.

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

 


 

28. Juli 2022

NASDAQ probt Ausbruch aus Bärenmarkt – Wir halten an Short fest

Gestern stand der US-Tech-Index NASDAQ 100 gewaltig unter Strom und legte per saldo über 4 % zu. Dabei feierten die Investoren eine Aussage des US-Notenbankpräsidenten Jerome Powell. Der hatte nämlich erklärt, dass man möglicherweise den aktuellen Zinserhöhungspfad nächstens etwas flacher gestalten kann. Zuvor hatte die Fed den Leitzins noch um drei Viertelpunkte spürbar angehoben.

Immerhin! Im Markt waren durchaus auch Ängste, dass die Währungshüter die ganz grobe Kelle hervorholen würden und den Zinserhöhungspfad einmal mit einer einprozentigen Anhebung versehen würden. Fazit: An der „Zinsfront“ sehen wir also eine relative Entspannung.

Gleichwohl sehe ich noch keine Wende des US-Aktienmarktes voraus. So wurde gestern schon nachbörslich wieder fleißig Kasse gemacht, nachdem Meta Platforms den ersten Umsatzrückgang seiner Unternehmensgeschichte gemeldet hatte. Ferner sackten die Aktien der Leuchtturm-Unternehmen Qualcomm oder ServiceNow – ein SAP-Konkurrent – teils spürbar ab. So dürften die US-Indizes heute erst einmal leichter in den Handel gehen.

Werfen wir noch einen raschen Blick auf die Charttechnik des NASDAQ 100! Sie erkennen auf einen Blick, dass der seit Jahresanfang aktive Baissetrend (rote Linie) unverändert intakt ist. Gleichwohl sehe ich den NASDAQ 100 nicht völlig chancenlos. Wichtig dürfte hier die Marke von rund 13.000 Punkten sein. Fällt die nämlich, wäre der angesprochene Baissetrend gebrochen.

Unter Abwägung der Marktinformationen rate ich Ihnen weiterhin, an dem Short gegen den NASDAQ 100 festzuhalten. Ein Kauf – etwa für den Neuleser der letzten Tage – halte ich aktuell für nicht notwendig.   

Empfehlung: halten

Negativer Trend unverändert intakt

28. Juli 2022

Fresenius setzt Gewinnwarnung ab – Aktienanleihe unter Verkaufsdruck

Der Dialysespezialist Fresenius Medical Care (FMC) hat seine Prognosen für das laufende Geschäftsjahr zurückgenommen. Das Tochterunternehmen der Fresenius SE findet auf dem wichtigen US-Markt kaum noch Mitarbeiter. Den wenigen, die kommen, muss man horrende Löhne bieten. Ferner klagt FMC über steigende Kosten für Verbrauchs- und Labormaterialien.

Die Gewinnwarnung hat unmittelbare Konsequenzen für den Mutterkonzern, da die FMC-Zahlen zu rund einem Drittel in der Gewinnrechnung der Mutter berücksichtigt werden. Folglich hat Fresenius SE nun ebenfalls den Ausblick für das laufende Jahr gesenkt. Danach wird das Gesundheits-Unternehmen nur noch aufgrund positiver Währungseffekte im einstelligen Prozentbereich wachsen. Organisch, also unter Herausrechnung dieser Effekte, wird man wahrscheinlich sogar leicht schrumpfen.

Heute Vormittag geraten die Fresenius-Aktien unter massiven Verkaufsdruck und geben zur Stunde knapp 9 % ab. Unsere Aktienanleihen kann sich aufgrund ihrer defensiven Merkmale dem Kursdruck teilweise entziehen und notiert zur Stunde etwas über 4 % im Minus.

Kurzfristig müssen uns diese schlechten Nachrichten aus dem Fresenius-Konzern nicht kratzen, da die Aktienanleihe erst Mitte Juni 2023 abgerechnet wird. Zur Erinnerung nochmals die Konditionen: Kostet eine Fresenius-Aktie am 16. Juni (Bewertungstag) 26 Euro oder mehr, wird die Anleihe in bar zu 100 % getilgt. Zuzüglich den festen Zinskupons hätten wir in diesem Szenario eine Rendite von ziemlich genau 5,75 % erzielt.

Notiert die Aktie am Bewertungstag hingegen unterhalb von 26 Euro, werden uns pro 1.000 Euro (nominal) 38,5 Fresenius-Aktien ins Depot eingeliefert. Auf dem aktuellen Niveau der Fresenius-Aktie von rund 25 Euro, würden wir die Transaktion am Laufzeitende aufgrund des Zinskupons immer noch mit einem Gewinn von 1,6 % abschließen.  

Ich stufe die Fresenius-Aktienanleihe kurzfristig auf Halten herab.

Empfehlung: halten

 

28. Juli 2022

Flex LNG noch nicht gekauft – Ford-Anleihe ebenfalls offen

Haben Sie schon Ihre Order für die Aktie der Flex LNG ins System eingehackt? Meine habe ich gestern nach Veröffentlichung der Empfehlung gleich in New York platziert. In Europa entwickelte sich heute die Aktie – zunächst ohne uns – recht günstig. Die von mir genannten Kauflimits sind allerdings alle noch in Schlagweite. Gedulden wir uns einfach noch etwas!

Der Vollständigkeit halber erwähne ich noch, dass die Empfehlung Ford-Anleihe unverändert offen ist. Hier habe ich ein Kauflimit von 96,50 % definiert. Nach den allgemeinen Marktgesetzen hätte die Schuldverschreibung nach der neuerlichen Leitzinserhöhung in den USA unter moderaten Verkaufsdruck geraten müssen. Das tat sie allerdings nicht, weil der US-Autobauer gleichzeitig überraschend stark aus dem abgelaufenen Quartal berichtet hat. Man hat völlig überraschend einen Umsatzsprung von 50 % gemeldet, während sich der Gewinn um 19 % verbessert hat. Allerdings ist auch dieses Kauflimit noch in Reichweite. Ich bitte Sie auch hier also noch um etwas Geduld, bevor der Stückzins für Sie fließt. 

Flex LNG Ltd.

Empfehlung: kaufen bis 30,40 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2PFGD / BMG359472021

Ford Motor Co. Anleihe 4,346 % (2026)

Empfehlung: kaufen bis 96,50 %

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A18989 / US345370CR99

 

27. Juli 2022

Fed vor nächster Zinserhöhung: Kommt dann die Ford-Anleihe ins Depot?

Heute Abend unserer Zeit dürften die US-Währungshüter den nächsten saftigen Zinsschritt bekannt geben. Mehrheitlich rechnet der Markt mit einer Erhöhung des Leitzinses um 0,75 %. Ein glatter Prozentpunkt ist allerdings auch denkbar. Möglicherweise wird dieser Zinsschritt die von mir empfohlene Ford-Anleihe unter Verkaufsdruck setzen, sodass das von mir gesetzte Kauflimit von 96,50 % in konkrete Reichweite rückt.

Ich bestätige meine Neuempfehlung Ford-Anleihe mit Kauflimit 96,50 %.  

Empfehlung: kaufen bis 96,50 %

Börsenplatz: Frankfurt

WKN/ ISIN: A18989 / US345370CR99

26. Juli 2022

Soitec auf Rekordkurs – Wachstum aber schwächer

Der Spezialist für Halbleiter-Materialien Soitec hat in seinem ersten Quartal 2022 den Umsatz um 12 % auf 203 Millionen Euro gesteigert. Noch nie zuvor waren die Franzosen in einem ersten Quartal derart erfolgreich. Ein zweiter Blick in das Zahlenwerk verrät freilich, dass das Unternehmen aus Grenoble im abgelaufenen Quartal erheblich von Währungseffekten profitiert hat. Rechnet man diese Effekte heraus, ist man aus eigener Kraft oder organisch lediglich um 6 % gewachsen.

Ursächlich für das moderate Wachstum war ein erheblicher Produktionsausfall im Werk Grenoble-Bernin. Einmal standen die Bänder für vier Tage im April, nachdem aufgrund eines Brandes der Strom ausgefallen war. Im Juni streikten die Produktionsmannschaften für sechs Tage.

Die Unternehmensführung hat gestern im Rahmen der Bilanzpressekonferenz die eigenen Schätzungen für das Gesamtjahr bestätigt. Danach erwarten die Franzosen ein Umsatzwachstum in Höhe von 20 % und damit ein neues historisches Rekordjahr. Die operative Gewinnmarge soll bei stattlichen 36 % liegen.

Fazit: Alles in allem hat Soitec geliefert und gehört sicherlich momentan zu den wachstumsstärksten Unternehmen der Chip-Branche. Das Haar in der Suppe ist allerdings die Bewertung der Aktie. So wird die französische Aktie je nach Schätzung derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis zwischen 24 bis 26 bewertet. Noch vor einem Jahr galt eine solche fundamentale Bewertung als völlig unauffällig.

Im gegenwärtigen Schwachmarkt ist ein KGV von 24 bis 26 allerdings recht knackig. Die meisten Unternehmen der Branche – wie AMD, Qualcomm oder ST Microelectronics – sind derzeit deutlich billiger zu haben. Ich bin aber zuversichtlich, dass die Franzosen im kommenden Jahr in diese ambitionierte Bewertung „hineinwachsen“ werden.

Wir halten an der Chip-Aktie fest. Kurzfristig sehe ich für die Neuleser unter Ihnen noch keine Notwendigkeit zum Kauf.

Empfehlung: halten

 

20. Juli 2022

Lithium-Preise im Juni weitgehend stabil – Livent und Albemarle wieder kaufen

Der australische Lithiumförderer Pilbara Minerals hat vor wenigen Wochen im Rahmen einer Auktion Spodumen-Konzentrat (Lithium-Gehalt 6 %) für 6.841 USD je Tonne verkauft. Das deutet darauf hin, dass zuletzt die rekordhohen Lithiumpreise nicht mehr gestiegen sind. Pilbara verkaufte vor Monatsfrist die Tonne Spodumen-Konzentrat noch für leicht über 7.000 USD.

Gleichwohl sehen die Analysten für die Branche bis mindestens 2026 weiterhin ganz außerordentliche Wachstumsdynamik voraus. Hierzu einige Zahlen des chinesischen Metalle-Fachdienstes SMM.

Voraussichtlich werden im laufenden Jahr erstmals weltweit über 10 Millionen E-Fahrzeuge verkauft. Das entspräche einem Zuwachs im Vergleich zum Vorjahr von 54 %. 2026 sollen dann erstmals knapp über 25 Millionen Einheiten abgesetzt werden. Insgesamt soll die Nachfrage der Autobauer nach batteriereinem Lithium bis 2026 um 37 % pro Jahr steigen.

Daneben entwickelt sich auch die Nachfrage seitens der Versorger dynamisch. Zur Info: Hier werden aktuell weltweit stationäre Stromspeicher aufgebaut, die temporär überschüssige Stromproduktion aus Wind und Sonne aufnehmen werden. Hier sieht der Fachdienst bis 2026 sogar eine jährliche Wachstumsrate von 49 % voraus.

Meine letzte Recherche hat zudem ergeben, dass die Erschließung neuer Lithium-Vorkommen bis jetzt nicht so vorangekommen ist, wie ich zuvor erwartet oder befürchtet hatte. In der Branche wurde in den vergangenen Monaten eigentlich nur die bestehende Produktion erweitert. Auch im Lithium-Recycling, das zurzeit praktisch noch gar nicht stattfindet, habe ich in diesem Jahr kaum technischen Fortschritt gesehen. Stand heute gehen die Investoren davon aus, dass wiederaufbereitetes Lithium erst ab 2028/29 wesentlich zur Versorgung des Marktes beitragen wird.

Die aktuelle Kursdelle der Lithium-Aktien ist folglich für mich eine gute Kaufgelegenheit. Bei Livent fassen Sie zu Kursen bis 21,50 USD zu und bei Albemarle zu Kursen bis 215 USD, sofern Sie in dieser Wachstumsbranche noch nicht engagiert sind.

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 21,50 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

Albemarle Corp.

Empfehlung: kaufen bis 215,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: 890167 / US0126531013

 

21. Juli 2022

Sartorius auf Wachstumskurs – Aktie schiebt sich an DAX-Spitze

Heute Morgen sind die Anteilsscheine des Pharmaausstatters Sartorius gefragt. Nach Vorlage der Halbjahreszahlen sind die Investoren ziemlich beeindruckt und schieben die Aktie an die DAX-Spitze. Zwar bricht den Norddeutschen allmählich das Pandemiegeschäft – unter anderem Verbrauchsmaterialien für Impfstoffentwickler und andere Labor-Unternehmen – weg. Diesen negativen Effekt kann man allerdings ganz offensichtlich anderweitig mehr als nur kompensieren.

So steigerte man den Umsatz im ersten Halbjahr um 27 % auf leicht über 2 Milliarden Euro. Netto bleiben davon bereinigt um Einmalerträge 334 Millionen Euro in den Kassen der Sartorius hängen. Das entspricht einem Wachstum im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum in Höhe von 29 %. Die Unternehmensführung hat angesichts der starken Zahlen die eigene Jahresprognose bestätigt.

Eine Abwägung: Was spricht aktuell gegen die Aktie? Die Sartorius-Vorzüge sind seit einigen Monaten DAX-Mitglied. Ich sehe allerdings den DAX in den nächsten Wochen aufgrund der ungeklärten Gaskrise nicht unbedingt als den großen Starkmarkt der Börsenwelt. Die Index-Mitgliedschaft des Unternehmens dürfte das weitere Kurswachstum zumindest bremsen.

Was spricht klar für die Aktie? An den meisten Healthcare-Aktien ist die aktuelle Baisse nahezu spurlos vorübergegangen. Titel wie Novo-Nordisk oder AbbVie notieren allesamt nahe historischer Rekordkurse. Ich gehe davon aus, dass die Outperformance dieser Aktien anhalten wird. Sie erweisen sich als immun gegen Inflation und steigende Zinsen. Nachdem die Börsianer Sartorius nicht mehr als Pandemie-Profiteur begreifen, dürfte die Aktie zu Titeln wie AbbVie oder Novo-Nordisk aufschließen.

Mein Fazit: Kurzfristig erwarte ich von den Sartorius-Vorzüge keine Wunderdinge. Vor dem Hintergrund hoher Teuerungsraten plus steigender Zinsen sind wir dennoch hier völlig richtig investiert. Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die wachstumsstarke Gesundheits-Aktie. Sie sind noch nicht investiert? Dann holen Sie es jetzt über einen anerkannten deutschen Börsenplatz nach und setzen Sie dafür ein Kauflimit bei 401 Euro!    

Ein Chartkommentar: Das sieht im 1-Jahreschart plötzlich ziemlich nett aus. Die Aktie befindet sich in einer sog. W-Formation, die oftmals einen Kursausbruch ankündigt. Dabei stellen die Tiefpunkte des W bei rund 300 Euro einen unteren Boden dar. Wenn nun die 3 Hochpunkte des W bei etwas über 400 Euro klar überwunden werden, wird die Sartorius-Aktie Kurse von knapp 500 Euro anpeilen. Immer natürlich unter der Voraussetzung, dass der Gesamtmarkt nicht komplett querschießt.

Empfehlung: kaufen bis 401,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 716563 / DE0007165631

W-Formation kündigt Ausbruch an

20. Juli 2022

Swiss Re prognostiziert steigende Versicherungsprämien

Der Schweizer Rückversicherer Swiss Re prognostiziert einen weiteren Anstieg der globalen Versicherungsprämien. Unter dem Strich rechnet man im laufenden Jahr mit einem Wachstum in Höhe von leicht über 6 %.

Einerseits profitiert die Branche von der angelaufenen Zinswende. Generell gilt: Versicherungsprämien korrelieren indirekt mit der Höhe der Marktzinsen. Ich vereinfache: Derzeit können Unternehmen wie Swiss Re oder Münchener Rück vor allem am US-Zinsmarkt recht auskömmlich verdienen. Vor diesem Hintergrund erwartet man auch höhere Margen im operativen Kerngeschäft. Ziehen die Versicherungsnehmer hier nicht mit, wird ihnen die Deckung verweigert.

Die Kehrseite der Medaille: Die hohe Inflation treibt gegenwärtig die auszuzahlenden Versicherungsleistungen in der Branche. Ein simples Beispiel hierfür aus der Kfz-Versicherung: Wenn heute ein verunfalltes Fahrzeug auf Kosten des Erstversicherers in der Werkstatt wieder instand gesetzt wird, ist diese Reparatur derzeit bedeutend teurer als vor Jahresfrist. Folglich bleiben die erhöhten Prämieneinnahmen nur teilweise in den Kassen der Assekuranz-Unternehmen hängen.

Ich erwarte, dass die europäischen Versicherer zuletzt aufgrund der straffen Dollar-Aufwertung in ihren Anleihe-Portfolios recht angenehm verdient haben. Zur Erklärung: Die Versicherer halten traditionell rund zwei Drittel ihrer Kapitalrücklagen kurz- und mittelfristig verzinst im Dollar-Rentenmarkt.  

Unklar sind zur Stunde allerdings die versicherungstechnischen Auswirkungen der verheerenden Waldbrände vor allem in den Flächenländern Spanien und Frankreich. Ich gehe davon aus, dass Swiss Re und Münchener Rück hier teilweise regulieren werden, sofern nicht nur Waldflächen zerstört worden sind. Hier werden wir konkrete Informationen am 29. Juli haben, wenn die Schweizer aus dem zweiten Quartal berichten werden.

Derzeit schätzen die Analysten einen Quartalsgewinn in Höhe von 0,72 USD je Aktie, der dann im dritten Quartal sogar auf 2,06 USD steigen soll. Ich halte diese Prognosen für ambitioniert.

Ich halte an der Aktie der Swiss Re unverändert fest. Den Konkurrenten Münchener Rück stufe ich unverändert als Kauf ein. Fassen Sie hier zu Kursen bis 215 Euro zu, sofern Sie noch nicht engagiert sind.

Swiss Re AG

Empfehlung: halten

Münchener Rück AG

Empfehlung: kaufen bis 215,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: 843002 / DE0008430026

 

20. Juli 2022

Apple bereitet sich auf Konjunkturdelle 2023 vor – Der neue Produktfokus

In dieser Woche hatte der Informationsdienst Bloomberg berichtet, dass Apple in einigen Segmenten nächstens nur noch punktuell neue Mitarbeiter einstellen wird. Ferner wird man in Erwartung einer allgemeinen Konjunkturabkühlung in einigen Produktfeldern weniger investieren als zuvor geplant. US-Unternehmen wie Tesla oder Meta Platforms (Facebook) hatten sich zuvor ganz ähnlich geäußert.

Ich erwarte, dass Apple vor allem im Smartphone-Geschäft bescheidener planen wird. So sind die Auslieferungen neuer Smartphones im zweiten Quartal insgesamt um 9 % zurückgegangen. Ferner sehe ich neue Planungen für den Streaming-Dienst Apple TV+ voraus.

Das wissen Sie wahrscheinlich schon längst: Marktführer Netflix überarbeitet gegenwärtig sein Geschäftsmodell, nachdem sich das Neukundengeschäft fortgesetzt schwach entwickelt. Apple wird sich den neuen Realitäten im Streaming-Markt ebenfalls nicht verschließen. Zu dieser Thematik lesen Sie übrigens in meinem kostenlosen Dienst Börse am Mittag nächstens interessante Details.

Das sind die künftigen Expansionsfelder der Amerikaner: Der vorgenannte Bloomberg-Beitrag führte aus, dass das US-Unternehmen künftig verstärkt in das Segment Virtual oder Mixed Reality investieren wird. Dabei greift Apple auf seine großen Erfahrungen im Bereich der tragbaren und mobilen Anwendungen (Wearables) zurück. Die Techniker unter Ihnen erfahren hier mehr.

Daneben rechne ich mit einer Offensive im Bereich Gesundheit. Schon jetzt funktioniert die Apple-Watch als Fitness-Uhr (Tracker), die laufend diverse Körperdaten – wie Blutdruck, Puls oder etwa Tiefschlafphasen – erhebt, die der Nutzer anschließend in einer App auswerten kann. Noch haut dieser Fitness-Tracker einen gestandenen Mediziner nicht unbedingt vom Hocker.

Das kann Apple allerdings rasch ändern. Hier bietet sich zum Beispiel ein Frontalangriff auf den Medizintechniker DexCom an. Das US-Unternehmen hat den marktführenden tragbaren Blutzuckermesser für Diabetiker entwickelt. Hier kann Apple seine Freizeit-Anwendung Apple-Watch auf ein medizinisch professionelles Niveau heben. Das brächte Apple in einer großen Nische (Diabetes) ganz erhebliche Gewinnmargen.

Zuletzt: Im allgemeinen Marktpessimismus ist untergegangen, dass das selbstfahrende E-Auto von Apple – iCar – seit einigen Wochen als Studie da ist. Diese Studie wird man im kommenden Jahr zu einem Prototypen ausbauen. Der Markteintritt des iCar ist noch nicht konkret absehbar. Auch kann ich noch nicht klar abschätzen, ob sich Apple im konkurrenzintensiven Automarkt behaupten kann. Trotzdem: Dieses Apple-Auto riecht nach echter Disruption.

Wir geben keine einzige Apple-Aktie aus der Hand. Sobald sich eine Marktstabilisierung abzeichnet, werde ich diese Aktie garantiert auf Kaufen aufstufen.

Empfehlung: halten

 

20. Juli 2022

Lithium-Preise im Juni weitgehend stabil – Livent und Albemarle wieder kaufen

Der australische Lithiumförderer Pilbara Minerals hat vor wenigen Wochen im Rahmen einer Auktion Spodumen-Konzentrat (Lithium-Gehalt 6 %) für 6.841 USD je Tonne verkauft. Das deutet darauf hin, dass zuletzt die rekordhohen Lithiumpreise nicht mehr gestiegen sind. Pilbara verkaufte vor Monatsfrist die Tonne Spodumen-Konzentrat noch für leicht über 7.000 USD.

Gleichwohl sehen die Analysten für die Branche bis mindestens 2026 weiterhin ganz außerordentliche Wachstumsdynamik voraus. Hierzu einige Zahlen des chinesischen Metalle-Fachdienstes SMM.

Voraussichtlich werden im laufenden Jahr erstmals weltweit über 10 Millionen E-Fahrzeuge verkauft. Das entspräche einem Zuwachs im Vergleich zum Vorjahr von 54 %. 2026 sollen dann erstmals knapp über 25 Millionen Einheiten abgesetzt werden. Insgesamt soll die Nachfrage der Autobauer nach batteriereinem Lithium bis 2026 um 37 % pro Jahr steigen.

Daneben entwickelt sich auch die Nachfrage seitens der Versorger dynamisch. Zur Info: Hier werden aktuell weltweit stationäre Stromspeicher aufgebaut, die temporär überschüssige Stromproduktion aus Wind und Sonne aufnehmen werden. Hier sieht der Fachdienst bis 2026 sogar eine jährliche Wachstumsrate von 49 % voraus.

Meine letzte Recherche hat zudem ergeben, dass die Erschließung neuer Lithium-Vorkommen bis jetzt nicht so vorangekommen ist, wie ich zuvor erwartet oder befürchtet hatte. In der Branche wurde in den vergangenen Monaten eigentlich nur die bestehende Produktion erweitert. Auch im Lithium-Recycling, das zurzeit praktisch noch gar nicht stattfindet, habe ich in diesem Jahr kaum technischen Fortschritt gesehen. Stand heute gehen die Investoren davon aus, dass wiederaufbereitetes Lithium erst ab 2028/29 wesentlich zur Versorgung des Marktes beitragen wird.

Die aktuelle Kursdelle der Lithium-Aktien ist folglich für mich eine gute Kaufgelegenheit. Bei Livent fassen Sie zu Kursen bis 21,50 USD zu und bei Albemarle zu Kursen bis 215 USD, sofern Sie in dieser Wachstumsbranche noch nicht engagiert sind.

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 21,50 EUR

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

Albemarle Corp.

Empfehlung: kaufen bis 215,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: 890167 / US0126531013

 

14. Juli 2022

Aker Solutions nach Quartalszahlen gesucht – Wir machen Kasse

Der norwegische Spezialist für maritime Energielösungen, Aker Solutions hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um rund 27 % auf 8,3 Milliarden NOK gesteigert. Ferner steigerten die Norweger den Gewinn je Aktie überproportional von 0,07 auf 0,39 NOK. Insgesamt hat man nahezu alle relevanten Kennzahlen wie Cashflow oder Ordereingang verbessert. Man blickt zuversichtlich in die nächsten Quartale und prognostiziert für sich ein unverändert stabiles Marktumfeld. Konkret: Aker Solutions erwartet, dass die Öl- und Gasnotierungen auch künftig hoch bleiben werden.

Ich bin in diesem Punkt anderer Meinung. So notieren die marktführenden Ölsorten seit einigen Wochen wachsweich. US-Öl der Sorte WTI verlor auf Monatssicht 16 %, während Brent um etwa 15 % einbüßte. Russisches Ural verbilligte sich sogar um 23 %. Noch hat der Ölmarkt zwar kein klares Verkaufssignal generiert. WTI und Brent sind allerdings auf wichtige Unterstützungen knapp unterhalb von 100 USD aufgelaufen. Ich gehe davon aus, dass diese Unterstützung nicht dauerhaft halten wird. Vergleichen Sie hierzu bitte auch den beigefügten Chart!

Schon zuletzt folgte die Aktie der Aker Solutions dem Ölpreis fast eins zu eins. Zwar sind die Norweger schon lange kein reiner Öl- oder Gasfelddienstleister mehr. Tatsächlich entwickelt man bereits seit einigen Jahren erfolgreich das Offshore-Windgeschäft und andere Geschäftsmodelle rund um die Klimawende. Ich gehe freilich davon aus, dass man immer noch weit über die Hälfte seines Umsatzes und Gewinns im konventionellen Öl- und Gasgeschäft erzielt. Wenn also der Ölmarkt in eine Baisse einläuft, wird dies den Kurs der Aktie sofort beschädigen.

Folglich habe ich mich entschieden die Aktie der Aker Solutions zum Verkauf zu stellen. Setzen Sie ein Verkaufslimit bei 26,50 NOK oder umgerechnet 2,58 Euro, sofern Sie die Norweger hierzulande veräußern möchten. Bereits Anfang Juni hatten wir eine erste Tranche veräußert und dabei einen Gewinn von über 50 % realisiert. Die zweite Verkaufstranche wird uns leider aufgrund der schwachen Verfassung des Ölmarktes nur noch ein Taschengeld bringen.  

Empfehlung: verkaufen ab 26,50 NOK

Börsenplatz: Oslo

WKN/ ISIN: A12A18 / NO0010716582

Wichtige Unterstützung bei 100 USD

13. Juli 2022

Soitec-Aktie volatil: Chipmarkt findet ins Gleichgewicht zurück

Die Soitec-Aktie hat sich in dieser Woche spürbar erholt und verteuerte sich um rund 12 %. Zuvor war die französische Aktie allerdings unter starken Verkaufsdruck geraten. In der Branche verdichten sich die Anzeichen, dass der Chipmarkt in den nächsten Monaten wieder ins Gleichgewicht finden wird. Konkret: Die Zeiten der Chipknappheit gehen offenbar vorüber.

Diese Perspektive dürfte auch die bisher sehr eindrucksvolle Gewinndynamik der Soitec etwas bremsen. Vor diesem Hintergrund hat jüngst die Investment-Bank JPMorgan das Kursziel für die Aktie von 240 auf 195 Euro zurückgenommen. Generell bleibt die Analystenzunft für das europäische Vorzeigeunternehmen der Chipbranche allerdings zuversichtlich.

Ich teile diese Einschätzung. Die Franzosen sind kein typischer Zulieferer für den stark zyklischen Massenmarkt, sondern agieren eher in der Nische der Hochleistungs-Halbleiter. Dabei kann man sogar von der neuen Konkurrenzsituation im Markt profitieren. In den nächsten Monaten zählt eher Innovation und Qualität als billige Masse.

Genau diese Qualität bringt die SmartSiC-Technologie des französischen Unternehmens aus Grenoble-Bernin. Völlig zu Recht halten die Franzosen an ihrer bisherigen Planung fest und werden in der zweiten Jahreshälfte 2023 die Anlage Bernin 4 anlaufen lassen.

Wir bleiben investiert. Sobald die von mir prognostizierte Stabilisierung des europäischen Aktienmarktes eintritt, werde ich den Chip-Titel wieder auf Kaufen heraufstufen.

Empfehlung: halten

 

13. Juli 2022

Zur Rose: Stop-Loss wird berührt, Aktie verkauft

Gestern musste ich die Aktie der Zur Rose aus dem NextGeneration-Depot verkaufen, nachdem das von mir gesetzte Stop-Loss bei 69,90 CHF berührt bzw. unterschritten worden ist. Zuvor hatte sich mein Kollege Jan Koch von Deutsche Bank Research kritisch zur Bilanz des Schweizer Unternehmens geäußert. Der forcierte Wachstumskurs der Vergangenheit fällt den Schweizern nun auf die Füße. Die Einführung des E-Rezeptes in Deutschland bleibt ein Dauerkaugummi, und Zur Rose verbrennt weiter Kapital.

Am Ende habe ich den Eindruck gewonnen, dass in Deutschland das E-Rezept keiner so richtig will. Die Apotheker und niedergelassenen Ärzte verweigerten die konstruktive Mitarbeit, weil man unwillig war, sich mit einem neuen Verfahren zu befassen. Gleichzeitig erklärten Verbraucherschützer die Übertragung jedes Datensatzes zu einem hochkomplexen Vorgang. Auch für Patientenvertreter war der Vorgang offenbar keine Angelegenheit von Priorität.  

Ins Bild passt hier auch der jüngste Kollaps des ELSTER-Systems. Immobilieneigentümer übermitteln aktuell die Daten ihrer Objekte mittels dieses digitalen Systems zur Berechnung der neuen Grundsteuer. Prompt geht ELSTER immer wieder in die Knie, weil das System offenbar die Datenmengen nicht bewältigen kann. Dabei liegen die angeforderten Daten in den deutschen Katasterämtern vor. Die Finanzverwaltung kann aufgrund einer fehlenden digitalen Schnittstelle diese Daten allerdings nicht selbstständig abrufen. Für die Österreicher und Schweizer: Mit dem ELSTER- System wickeln wir hierzulande digital unsere Steuererklärungen ab – oder eben auch nicht, weil das System kollabiert.    

Fazit: Wir können erstens keine Digitalisierung und zweitens wirken im deutschen Gesundheitssystem erhebliche Beharrungskräfte. Folglich erleben wir mit der Aktie der Zur Rose ein veritables Kursdebakel. Verstehen Sie mich bitte nicht falsch! Ich will meinen Beitrag zu diesem Misserfolg überhaupt nicht „kleinschreiben“ oder die Verantwortung nach außen abschieben. Richtig ist, dass ich in puncto Digitalisierung mein Land irrtümlich stärker gesehen hatte. Richtig ist aber auch, dass ich einige Warnungen aus der Charttechnik ignoriert hatte. Das mache ich künftig nicht mehr.

Ich bestätige meine Verkaufsempfehlung für die Aktie der Zur Rose, sofern Sie bisher noch nicht aktiv geworden sind.

Kaufen wir eventuell zurück? Grundsätzlich halte ich das Thema Online-Versand von Medikamenten unverändert für ein attraktives Trendthema. Folglich werde ich die Entwicklung weiterhin beobachten. Einen Rückkauf der Zur Rose-Aktie oder einen Kauf der Shop Apotheke werde ich allerdings erst dann empfehlen, wenn das E-Rezept bundesweit verbindlich eingeführt worden ist.

Empfehlung: verkaufen (bestens)

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

 

13. Juli 2022

Albemarle wettet auf Amerikas vollelektrische Zukunft

Das Unternehmen der Spezialchemie Albemarle plant eine gigantische Anlage zur Veredelung von Rohlithium im Südosten der USA. Insgesamt soll die neue Anlage unter Volllast rund 100.000 Tonnen verarbeiten können. Damit würde das US-Unternehmen seine Raffinerie-Kapazitäten mehr als verdoppeln. Albemarle reagiert damit auf Pläne der US-Autobauer Ford und General Motors, die in den nächsten Jahren in den USA neue Werke nur zur Produktion von E-Fahrzeugen eröffnen werden. Das Albemarle-Management sieht mittelfristig die vollständige Elektrifizierung der US-Autoflotte voraus.  

Ist diese Nachricht spontan kursrelevant? Eher nicht. Stand heute fördert Albemarle Lithium lediglich im US-Bundesstaat Nevada. 2027 soll das zuvor stillgelegte Minenprojekt Kings Mountain in North Carolina wieder eröffnet werden. Die beiden Minen sollen der neuen Raffinerie zuliefern.

Gleichwohl zeigen die Planungen des US-Unternehmens enormen langfristigen Optimismus. Die Errichtung der neuen Raffinerie-Anlage dürfte Albemarle rund 1,2 Milliarden USD kosten. Das ist die Belohnung: Die Kombination aus zwei Minen plus einer Veredelung vor Ort dürfte den US-Markt für die Konkurrenz weitgehend schließen und damit Albemarle höchste Gewinnmargen sichern.

Angeblich verhandelt das Albemarle-Management bereits jetzt schon über den Verkauf des ab 2026/27 zu produzierenden Reinlithiums. Hier werden dann die Autobauer entsprechende Vorabzahlungen leisten, mit denen Albemarle den Bau der neuen Anlage finanzieren wird. Das ist ganz wichtig: Albemarle muss also nicht die Expansion zu den zuletzt explodierten US-Zinsen finanzieren.

Zuletzt war die Albemarle-Aktie ziemlich weich und konnte sich den Vorgaben des schwachen US-Marktes nicht entziehen. Ursächlich hierfür: Die Aktie ist in unzähligen breiten US-Indizes mehr oder weniger prominent gewichtet. In Europa wurden zuletzt zahlreiche Lithium-Batterie-ETFs aufgelegt. Auch hier ist die Aktie des US-Unternehmens fast immer vertreten.  Momentan entfalten diese Index-ETFs einen gewissen Verkaufsdruck auf die Albemarle-Aktie. Ich kann  hier auch keine rasche Verbesserung versprechen. Dennoch: Ein Verkauf dieser US-Aktie wäre für uns mehr als nur dümmlich.

Wir halten folglich an der Aktie der Albemarle unverändert fest. E-Mobilität oder Lithium ist ein klarer Erfokgstrend, auch in der aktuellen Marktkorrektur. In einigen Wochen werden die Investoren diese einfache Tatsache wieder würdigen.  

Empfehlung: halten

 

9. Juli 2022

Zur Rose: Konkurrent Shop Apotheke meldet überraschend starkes Wachstum

Die Position Zur Rose (NextGeneration-Depot) hat sich in den vergangenen Tagen relativ günstig entwickelt, sodass das von uns gesetzte Stop-Loss von 69,90 CHF nicht berührt worden ist. Das war nicht unbedingt das Verdienst der Schweizer, sondern das der deutschen Konkurrenz der Shop Apotheke.

Diese Online-Apotheke hatte nämlich für das zweite Quartal ein Umsatzwachstum von 15 % gemeldet. Ferner meldeten die Deutschen einen Anstieg der aktiven Kunden von 17 % auf insgesamt 8,6 Millionen. Die im August anstehenden Geschäftszahlen der Zur Rose dürften nicht grundsätzlich anders ausfallen.

Das war die positive Überraschung: Die Investoren hatten sich zuletzt auf die Einführung des E-Rezeptes in Deutschland konzentriert. Da die verbindliche und bundesweite Einführung dieses Verfahrens weiter auf sich warten lässt, hat man die Aktien der Online-Apotheken ausverkauft. Nun zeigen allerdings die Quartalszahlen der Shop Apotheke, dass das Geschäftsmodell auch jenseits des E-Rezeptes ungefähr funktioniert.

Ich bestätige meine Halten-Empfehlung für die Aktie der Zur Rose. Aufgrund der allgemeinen Marktlage rate ich Ihnen, weiterhin zur Absicherung an dem Stop-Loss von 69,90 CHF festzuhalten.

Empfehlung: Stop Loss: 69,90 CHF

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

 

6. Juli 2022

Soitec: Marktführer Micron sieht Chip-Überangebot voraus

Am vergangenen Freitag hat der Spezialist für Speicher-Chips Micron Technology eine nachlassende Nachfrage für Computer- und Smartphone-Chips gemeldet. Das US-Unternehmen hat in diesem Zusammenhang eine Gewinnwarnung abgesetzt. Die Amerikaner sehen ausweislich der Gewinnwarnung sogar eine Chip-Schwemme (chip glut) voraus.    

Das US-Unternehmen zählen Börsianer zu den sog. Leuchtturm-Unternehmen, deren Zahlen oder Prognosen für die Branche von großer Relevanz sind. So sackten nach der Gewinnwarnung allgemein Chip-Aktien weltweit spürbar ab. Unsere Chip-Position Soitec verlor auf Wochensicht deutlich über 10 %.   

Mein Fazit: Seit den Micron-Zahlen wissen wir, dass auch Chip-Aktien nicht unangreifbar sind. Der Chip-Markt wird in den kommenden Monaten aufgrund der aufziehenden Rezession ins Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage finden. Das bedeutet, dass die Umsatzerlöse für Micron und andere Unternehmen sinken werden. Davon ist Soitec als Zulieferer und Technologie-Partner zumindest indirekt ebenfalls betroffen. Klar ist aber auch, Soitec wird gemessen an Umsatz und Gewinn nicht in die Stagnation rutschen, sondern lediglich etwas schwächer wachsen als bisher erhofft.

Der Kursrückgang der Soitec-Aktie ist folglich nicht gänzlich unbegründet. Ich stufe die Aktie der Soitec auf Halten ab, um sie im August wieder zum Kauf zu empfehlen. In der bevorstehenden Erholungsrally sollte die französische Aktie ganz vorne mit dabei sein.    

Empfehlung: halten

 

29. Juni 2022

Sartorius wieder ein Kauf – Jetzt Abstauberlimit setzen

Die Messlatte für den Labortechniker Sartorius liegt ohne Frage hoch. Im vergangenen Jahr erwirtschafteten die Norddeutschen einen historischen Rekordgewinn in Höhe von 4,67 Euro je Aktie. Auch der Start ins laufende Jahr war bestens. Hier meldete man einen Quartalsgewinn von 3 Euro je Aktie. Absehbar wird man gemessen an einschlägigen Kennzahlen wie Gewinn, Umsatz oder Cashflow für 2022 erneut historische Rekorde liefern.

Warum nur präsentierte sich der Anteilsschein der Sartorius in den vergangenen Monaten so überaus schwach? Das Problem war die Bewertung. So wurde die Sartorius-Aktie Ende letzten Jahres mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von über 100 bewertet. Das ist selbst für ein perfektes Unternehmen sehr viel Holz.

Nachdem die Aktie seit Dezember 2021 um fast 50 % korrigiert hat, hat sich nun auch die fundamentale Bewertung der Aktie spürbar verbessert. Aktuell weist sie ein KGV von rund 35 auf. Das ist immer noch nicht ganz billig, allerdings für ein Unternehmen dieser Qualität durchaus vertretbar.

Erst vor wenigen Wochen hat man seine eigenen Prognosen bestätigt. In den vergangenen 3 Monaten hat kein einziger Analyst seine Umsatz- oder Gewinnschätzungen für den Laborausstatter revidiert. Im gegenwärtigen Marktumfeld ist diese Tatsache sehr bemerkenswert.

Deshalb kann ich nun die Vorzugsaktie der Sartorius wieder auf Kaufen heraufstufen. Berücksichtigen Sie bei der Anschaffung der Aktie bitte die aktuelle Marktlage und ordern Sie mit einem Abstauberlimit von 313 Euro! Wackelt die Aktie also nochmals vorübergehend, sind Sie zur Stelle und sammeln die Stücke zu einem langfristig fairen Kurs ein. Hier finden Sie als Neuleser den Text der Erstempfehlung.   

Chartkommentar: Bei der Festlegung des Abstauberlimits habe ich mich auch von der Charttechnik anleiten lassen. Die Aktie verfügt bei rund 300 Euro über eine solide Unterstützung, die ich im Chart grün eingezeichnet habe. Hier sollte sich die Aktie nächstens stabilisieren, um dann bei günstigerem Marktumfeld wieder zuzulegen.

Empfehlung: kaufen bis 313,00 CHF

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 716563 / DE0007165631

 

Solide Unterstützung bei 300 Euro

29. Juni 2022

Adidas: Konkurrent Nike meldet schwache Zahlen, aber positiven Ausblick

Der Sportartikel-Hersteller Nike konnte im abgelaufenen Quartal den Umsatz in Lokalwährungen nur um 3 % steigern. Auf Dollar-Basis war der Umsatz sogar leicht rückläufig. Dabei meldete Nike besonders schwache Umsatzzahlen (-19 %) aus dem wichtigen chinesischen Markt. Wachstum meldeten die Amerikaner lediglich aus dem digitalen Direktgeschäft. Dort steigerte man den Umsatz zum Vorjahreszeitraum um 7 %.

Ungeachtet des schwachen Zahlenwerks blickt der US-Sportartikler relativ optimistisch in die Zukunft. Man erwartet ein Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Das deckt sich ungefähr mit den Erwartungen der deutschen Konkurrenten Adidas und Puma.

Was bedeuten die Zahlen für unsere Depotposition Adidas? Nike hat offensichtlich zuletzt unter der Dollar-Stärke, die das Auslandsgeschäft hemmt, gelitten. Einen solchen negativen Währungseffekt wird Adidas allerdings nicht spüren. Im Gegenteil: Die Dollar-Stärke begünstigt das US-Geschäft des bayerischen Unternehmens. Die schlechte Botschaft: Ich gehe davon aus, dass auch Adidas zuletzt in China genau wie Nike nicht sonderlich erfolgreich war.

Ungeachtet der schwachen Nike-Zahlen hat sich Adidas auf Wochensicht wacker geschlagen und liegt derzeit sogar 3 % vor dem DAX. Gleichwohl halte ich das Kurspotenzial der Adidas-Aktie kurzfristig für begrenzt. Ich stufe die Aktie der Adidas unverändert als Halten-Position ein. Das bedeutet für die Neuleser: Hier müssen Sie zunächst noch nicht aktiv werden.    

Empfehlung: halten

 

29. Juni 2022

Zur Rose: Wir müssen per Stop Loss absichern

Die Aktie der Online-Apotheke Zur Rose ist auf Wochensicht erneut spürbar abgesunken. Ganz offensichtlich findet der Aktienkurs keinen unteren Boden, an dem eine Stabilisierung gelingt. Die Kursschwäche des Papiers wird dabei noch zusätzlich durch das allgemein schwache Momentum für digitale Geschäftsmodelle angefeuert. 

Deutschland kommt auf dem Weg zum E-Rezept weiterhin nur in Trippelschritten voran. So wird das digitale Verfahren nächstens im Testbetrieb auf das Bundesland Schleswig-Holstein ausgedehnt sowie den Bezirk Westfalen-Lippe (Nordrhein-Westfalen). Ein verbindlicher bundesweiter Start des E-Rezeptes ist weiterhin nicht abzusehen.

Aufgrund der unbefriedigenden Nachrichtenlage habe ich mich entschieden, die Position der Zur Rose nun sicherheitshalber mit einem Stop Loss-Limit (SL) gegen weitere Kursverluste abzusichern. Ich setze das SL-Limit für die Börse Zürich bei 69,90 CHF an. Der Euro ist zuletzt praktisch in die Parität zum Franken gelaufen. Handeln Sie die Aktie also hierzulande außerbörslich, setzen Sie exakt das gleiche Limit in Euro.   

Empfehlung: Stop Loss: 69,90 CHF

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

 

29. Juni 2022

Welltower-Aktie holt auf und gewinnt über 5 % – Swiss Prime verkauft

Die Aktie des Seniorenheimbetreibers Welltower hat in dieser Woche eine kleine Erholungsrally gestartet und rückte auf Wochensicht um über 5 % vor. Nachrichten von Substanz aus dem Unternehmen wurden nicht bekannt. Am Markt hat sich zuletzt die Hoffnung verfestigt, dass die US-Notenbank bei der Straffung der Geldpolitik nächstens etwas defensiver vorgehen wird.

Massive Zinsschritte in der Größenordnung von drei Viertelpunkten (0,75 %) stehen – so die Marktmeinung – erst einmal nicht mehr bevor. Das hat der Immo- oder REIT-Aktie in den vergangenen Tagen spürbar geholfen.  

Im Rahmen dieser Immo-Erholungswelle habe ich die Aktie der Swiss Prime veräußert. Inklusive Dividenden haben Sie als Euro-Anleger etwas über 6 % verdient. Die Premium-Leser aus der Schweiz müssen leider auf Franken-Basis kleine Verluste hinnehmen.

An der Aktie der Welltower halten wir unverändert fest.

Empfehlung: halten

 

22. Juni 2022

Aker Solutions: Kippt der Ölmarkt jetzt in die Überversorgung?

Am vergangenen Freitag (17. Juni) setzte der WTI-Ölpreis ziemlich unvermittelt um rund 10 USD oder rund 7 % zurück. Das war ein kleines Erdbeben. Ungefähr im gleichen Zeitraum machten viele Investoren bei Öl- und Gastiteln Kasse. Selbst die schweren Aktien der Ölmultis wie Chevron oder BP sackten zeitweise prozentual zweistellig ab. Aker Solutions verlor auf Wochensicht etwas über 6 %.

Dieser Befund kommt überraschend, schließlich deuten 9 von 10 Nachrichten auf eine anhaltende Mangelversorgung des Marktes hin. Einige Schlagzeilen der letzten Tage in der Auswahl: OPEC schafft Förderziele nicht. Saudi-Arabien drosselt Lieferungen für China. Kreml reduziert Durchfluss der Nordstream 1-Pipeline auf 40 % der Kapazität. Italien ruft zweite Gas-Warnstufe aus. Berlin legt Anreiz-Programm für Unternehmen auf, damit diese Gas in der Produktion einsparen.

Kurzum: Lässt man die aktuelle Nachrichtenlage auf sich wirken, kann man nur zum Ergebnis kommen, dass Öl in absehbarer Zeit 200 USD pro Barrel kostet, während sich der Gaspreis nochmals verdoppelt. Eigentlich der perfekte Sturm für Energie-Aktien.

Das ist der Haken an dieser Argumentation: Es verdichten sich die Anzeichen, dass das Konjunkturwachstum weltweit nächstens aufgrund der gestrafften Geldpolitik abnehmen wird. Öl und Gas gelten zu Recht als ausgesprochen konjunktursensibel. Eine Abkühlung der Konjunktur reduziert regelmäßig die Nachfrage nach den Energie-Rohstoffen und wirkt folglich preisdämpfend.

Ferner dürfen wir getrost davon ausgehen, dass zumindest die Förderer jenseits der OPEC Plus-Mitglieder die Produktion massiv angehoben haben. Deutschland wiederum wird über zwei mobile LNG-Terminals voraussichtlich zur Jahreswende erstmals in großem Stil Flüssiggas importieren. Diese Kapazitäten wird Berlin anschließend durch stationäre Anlagen zur Flüssiggas-Verarbeitung zügig ausbauen. Mit anderen Worten: Es besteht durchaus die Chance, dass der derzeit unterversorgte Öl- und Gasmarkt mittelfristig in eine Überversorgung einläuft.

Keine Frage, eine spürbare Ermäßigung der Öl- und Gaspreise wäre für den Gesamtmarkt eine hervorragende Nachricht. Denn dann würde sofort der Inflationsdruck abnehmen. Dies wiederum würde erheblich Druck von den Notenbanken nehmen, weiterhin an der Zinsschraube zu drehen. Für unsere Position Aker Solutions freilich ist dieses Szenario nicht so optimal.

Vorsichtshalber nehme ich die Aktie der Aker Solutions auf Halten zurück.  

Empfehlung: halten

 

22. Juni 2022

Lithium: Goldman Sachs schockt mit pessimistischer Studie – Ich widerspreche

Zwei Analysten der US-Investmentbank Goldman Sachs haben mit einer Lithium-Studie für erhebliche Unruhe im Markt gesorgt. Man sieht den Lithiumpreis in einer Spekulationsblase und erwartet für das laufende Jahr einen Preisrückgang von rund 10 %. Im kommenden Jahr soll dann der Preis komplett kollabieren und von rund 55.000 USD pro Tonne auf etwas über 16.000 Tonnen zurückfallen. Erst 2024 soll sich dann der Lithiumpreis wieder erholen, so die Goldman Sachs-Analysten.

Meine vorläufige Meinung: Ich will die Studie nicht in Bausch und Bogen verdammen. Auf Sicht von 12 Monaten haben sich die Lithiumpreise im Schnitt um über 400 % erhöht. Ich räume ein, dieser massive Preisauftrieb riecht in der Tat nach Übertreibung.

Analytisch erkenne ich allerdings in einigen wichtigen Details die Schwächen dieser Studie. So prognostiziert Goldman Sachs für 2025 eine Nachfrage von insgesamt 1,2 Millionen Tonnen. Der Lithium-Förderer Albemarle hingegen sieht eine Nachfrage in Höhe von 1,5 Millionen Tonnen, die Chinesen von Ganfeng erwarten sogar 1,6 Millionen Tonnen. Ich behaupte, die Studie setzt die mittelfristige Nachfrage zu knapp an.

Gleichzeitig behauptet die Studie, dass chinesische Förderer nächstens den Weltmarkt mit neuer Produktion fluten werden. Das wird sicherlich so sein. Allerdings wird in China nur Lithium relativ geringen Reinheitsgrades bergmännisch gefördert. Zu Deutsch: Da muss man reichlich Hartstein (Spodumen) zutage fördern, um eine Tonne batterie-fähiges Lithium zu gewinnen. Die Chinesen mögen also die Produktion ausweiten, zu niedrigen Preisen wird dies allerdings nicht möglich sein.

Die Goldman Sachs-Studie steigert ohne Frage meine Wachsamkeit. Möglicherweise müssen wir uns nächstens von der Livent-Aktie trennen. Das Unternehmen verkauft große Teile der Produktion zum Tageskurs im Rahmen von Auktionen. Folglich würde Livent einen Preisrückgang sofort spüren. Albemarle verkauft hingegen im Rahmen mittel- und langfristiger Liefervereinbarungen. Eine Zwischenkorrektur des Lithiumpreises spürt dieses Unternehmen also nicht.

Wir halten an beiden Lithium-Positionen erst einmal unverändert fest.

Empfehlung: halten

 

22. Juni 2022

Depotstabilisatoren: Wir müssen nachjustieren – Swiss Prime verkaufen

Bereits in der vergangenen Woche hatte ich Ihnen geschrieben, dass sich unsere Immo-Positionen Welltower und Swiss Prime aufgrund der laufenden Zinswende ungünstig entwickelt hatten. Ich muss hier Klartext schreiben: Ich kann für beide Immo-Aktien kurz- und auch mittelfristig keine grundsätzliche Besserung in Aussicht stellen. Die Zinswende belastet das Geschäftsmodell der Immobilien-Branche.

Eine Differenzierung: Grundsätzlich halte ich es nicht für sinnvoll, jeden Zins- oder Konjunkturzyklus spontan zu handeln. Im Dividendendepot verfolgen wir einen langfristigen und investorischen Ansatz. Dazu werden immer auch Immobilien-Aktien gehören. Selbst dann, wenn das Marktumfeld für diese Geschäftsmodelle einmal für viele Monate eher ungünstig sein sollte.

Es ist alles eine Frage der Gewichtung. Anders geschrieben, brauchen wir jetzt zwei Immo-Aktien unter den Depotstabilisatoren? Nein! Folglich habe ich mich entschieden, dass wir uns nächstens von der Aktie der Swiss Prime trennen werden. Warum nicht Welltower verkaufen?

Das US-Unternehmen bietet uns wahrscheinlich die bessere Rendite, da das Geschäftsmodell auf den Langfristtrend Seniorenbetreuung bzw. demografischen Wandel ausgerichtet ist. Eine solche Fokussierung bietet uns Swiss Prime nicht. Hier wird eher breit in den Markt für gewerbliche Objekte geschossen.

Meine Empfehlungen: Wir halten an Welltower fest. Swiss Prime hingegen werden wir veräußern. Setzen Sie bitte ein Verkaufslimit von 85 CHF oder umgerechnet 83,70 Euro, sofern Sie die Aktie im deutschen Direkthandel verkaufen möchten.   

Swiss Prime Site AG

Empfehlung: verkaufen ab 85,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN / ISIN: 927016 / CH0008038389

Welltower REIT

Empfehlung: halten

 

15. Juni 2022

Aker Solutions: Teilverkauf bringt uns über 51 % – Ich stufe auf

Zuletzt hatten wir einen Teilverkauf in der Position Aker Solutions durchgeführt. Die Transaktion habe ich gemäß meiner Empfehlung am 2. Juni zu 37 NOK abgewickelt. Unter dem Strich haben wir mit dem Verkauf einen Buchgewinn von etwas über 51 % realisiert.

Zur Info: Die letzten Transaktionen – Kauf, Verkauf, Dividende – liste ich für Sie immer in der Ansicht des jeweiligen Depots auf. Somit erkennen Sie auf einen Blick, was sich in den letzten Tagen und Wochen in den Depots geändert hat. Haben Sie hier immer in gewissen Abständen ein Auge auf dieser Transaktionsliste! Haben Sie einmal eine Handlungsempfehlung versäumt, erkennen Sie dies sofort in der Transaktionsliste.  

Zurück zur Aktie: Offensichtlich haben auch andere Investoren in der Aktie des norwegischen Energiedienstleisters zuletzt einige Gewinne mitgenommen. So fiel das Papier auf seinen Haussetrend zurück, der seit August 2021 wirkt. Zur Verdeutlichung habe ich Ihnen den Ein-Jahreschart beigefügt.

Das ist interessant: Die Aker Solutions-Aktie sackte zuletzt gegen steigende Öl- und Gaspreise ab. Dieses Auseinanderlaufen wird allerdings nicht von Dauer sein. Ich erwarte, dass der Titel des Ölfelddienstleisters jetzt die Zwischenkorrektur beenden wird und den Rückstand auf den Ölpreis wieder zügig abbauen wird.  

Folglich nutze ich die Zwischenkorrektur, um Aker Solutions wieder auf Kauf zu heben. Fassen Sie zu Kursen bis 32 NOK oder umgerechnet 30,90 Euro zu. Beachten Sie bitte, diese Aufstufung der Aktie richtet sich an die Premium-Leser, die noch nicht investiert sind. Wer bereits investiert ist, hält an der bestehenden Position bis auf Weiteres fest.

Empfehlung: kaufen bis 32,00 NOK

Börsenplatz: Oslo (Norwegen)

WKN/ ISIN: A12A18 / NO0010716582

 

Zwischenkorrektur kurz vor Abschluss

15. Juni 2022

Welltower und Swiss Prime: Zinssorgen belasten

Die neuen Zinssorgen haben zuletzt leider auch unsere Immo-Aktien der Swiss Prime sowie der Welltower spürbar belastet. Generell gilt: Steigende Zinsen belasten als Ganzes den Immobilienmarkt. Sie erschweren den Ankauf bzw. die Finanzierung neuer Objekte und belasten die Preisentwicklung im Markt. Im Extremfall drohen den Unternehmen sogar Wertberichtigungen im Portfolio.

Diese Gefahr sehe ich so konkret momentan zwar nicht. Besonders Swiss Prime ist in der Branche für einen konservativen Wertansatz seiner Portfolio-Objekte bekannt. Fazit: Auch künftig werden wir weiterhin mit der Gattung Immo-Aktien arbeiten. Allerdings werde ich vermutlich in den kommenden Tagen die Gewichtung dieser Positionen im 7%-Dividendendepot reduzieren.

Ich stufe die Positionen Swiss Prime und Welltower zunächst auf Halten ab.  

Swiss Prime Site AG

Empfehlung: halten

Welltower REIT

Empfehlung: halten

 

15. Juni 2022

Zur Rose kann sich schwachen Marktvorgaben nicht entziehen

Im Rahmen der letzten Ausverkaufswelle sackte die Aktie der Zur Rose unter die psychologisch wichtige Marke von 100 CHF ab. Neue Nachrichten von Substanz aus dem Unternehmen liegen nicht vor. Tatsächlich sind die Analysten mehrheitlich optimistisch für die Aktie der Online-Apotheke und stufen sie als Kauf (outperform) ein. Im Schnitt sieht man auf Sicht von 12 Monaten ein Kursziel von 175 CHF.

Meine Prognose: Grundsätzlich gehe ich davon aus, dass sich der Nachrichtenfluss für die Aktie mittelfristig verbessern wird. So werden ab September weitere Testregionen in Deutschland in das Verfahren des E-Rezeptes einbezogen. Allerdings befürchte ich, dass nächstens (Halbjahreszahlen 18. August) die Logistik-Probleme der Schweizer bekannt werden. Vor einigen Wochen hatte ich bereits von einer persönlichen Testbestellung bei DocMorris berichtet, die mit erheblicher zeitlicher Verzögerung bei mir eingetroffen ist. Derzeit kann ich nicht verlässlich abschätzen, welcher Kursfaktor (E-Rezept versus Logistik) am Ende die Oberhand behalten wird.

So halte ich die zuletzt ausgerufenen Kursziele meiner Kollegen für die Zur Rose-Aktie für recht ambitioniert. Gleichwohl habe ich mich heute entschieden, an der Position Zur Rose festzuhalten. Ich räume dabei selbstkritisch ein, dass die erneuerte Kaufempfehlung vom März dieses Jahres – nach Komplettverkauf – für mich und damit auch für Sie bislang ein kapitaler Misserfolg ist. Allerdings können wir meinen Fehler jetzt noch „toppen“ und die Aktie auf dem gegenwärtigen Tiefniveau veräußern. Das werden wir tunlichst lassen.

Wir beißen zunächst die Zähne zusammen und bleiben investiert. Ich sehe mittelfristig klar bessere Kurse für die Aktie der Zur Rose voraus.  

Empfehlung: halten

 

15. Juni 2022

Soitec liefert und meldet Umsatzwachstum von 50 %

Korrektur zum Update vom 09.06.22

Die Zahlen waren bereits seit Ende April (Q4-Zahlen) im Grundsatz auf dem Tisch. In der Addition lesen sie sich natürlich noch etwas schöner. Der Spezialist für Halbleiter-Materialien Soitec hat im Geschäftsjahr 2021/22 (Ende des Geschäftsjahres am 31. März) den Umsatz um rund 50 % auf 863 Millionen Euro gesteigert. Mehr noch: Man steigerte die operative Gewinnmarge um über 5 Prozentpunkte auf 35,8 %. Kurzum: Die Franzosen arbeiten sehr profitabel und verdienen operativ pro Euro mehr als etwa Apple oder der US-Chipdesigner AMD.

Mittelfristig halte ich eine Verbesserung der Marge auf über 40 % für möglich. Chip-Unternehmen wie Nvidia arbeiten gegenwärtig sogar mit Margen von rund 47 %. Die Franzosen haben langfristig das Potenzial, ebenfalls in diesen Bereich der Traumrenditen vorzustoßen.

Im Rahmen der jüngsten Verkaufswelle geriet die Chip-Aktie erheblich unter Abgabedruck und verlor zur Vorwoche im Gleichschritt mit dem NASDAQ 100 rund 11 %. Trotzdem bin ich von der französischen Aktie unverändert fast schon „extrem“ überzeugt.

Deshalb rate ich Ihnen nun, für die Soitec-Aktie ein tiefes Abstauberlimit bei 143 Euro zu setzen. Kommt dieser Kurs für Sie, gelingt Ihnen der perfekte Einstieg in die vielleicht spannendste Chip-Aktie Europas. Diese erneuerte Kaufempfehlung richtet sich an die Neuleser, die noch nicht investiert sind.

Empfehlung: kaufen bis 143,00 EUR

Börsenplatz: Paris

WKN/ ISIN: A2DKAC / FR0013227113

 

8. Juni 2022

Swiss Prime-Aktie wackelt – Zweite Dividende vor Auszahlung

Auf Wochensicht sackte der Depotstabilisator Swiss Prime erstmals seit Langem spürbar ab. Per saldo verlor die Aktie etwas über 5 %. Nachrichten aus dem Unternehmen, die den Kursrückgang begründen könnten, liegen mir derzeit nicht vor.

Ich gehe davon aus, dass die Investoren hier einerseits Gewinne realisiert haben und andererseits auf den Zinsanstieg der Marktzinsen in der Schweiz reagiert haben. So rentieren zehnjährige Obligationen der Eidgenossenschaft mittlerweile bei knapp 1 % und markieren damit ein Mehrjahreshoch. Dieser Benchmark-Zins ist für das Geschäftsmodell des Immo-Unternehmens relevant, da er – vereinfacht gesprochen – den Preis für Neuinvestitionen abbildet. Konkret: Die steigenden Zinsen beschränken das Potenzial der Swiss Prime, das eigene Portfolio weiter auszubauen.

Gleichwohl stufe ich die Aktie unverändert als Kauf ein. Ungeachtet der laufenden Zinswende, die nun offensichtlich auch den Schweizer Kapitalmarkt erfasst, ist die Aktie weiterhin als Depotstabilisator für jedes Depot geeignet.

Nutzen Sie die Kursdelle und holen Sie sich nun härteste Qualität aus der Schweiz in Ihr Depot, sofern Sie hier noch nicht engagiert sind. Kaufen Sie zu Kursen bis 96 CHF oder umgerechnet 92 Euro.

Ferner mache ich Sie darauf aufmerksam, dass das Unternehmen morgen die zweite Tranche der Jahresdividende anweisen wird. Insgesamt erhalten Sie pro Aktie 1,67 CHF. Im nächsten Jahr wird die Dividende dann wieder wie üblich in einer Tranche ausbezahlt.

Empfehlung: kaufen bis 96,00 CHF

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

 

8. Juni 2022

Welltower konkretisiert Quartalsprognose – Jetzt wieder kaufen!

Der Spezialist für Senioren-Immobilien Welltower hat am Montag die eigene Prognose für das laufende Quartal konkretisiert und dabei das untere Ende der Prognose leicht angehoben. Danach erwartet man einen Gewinn je Aktie in der Spanne zwischen 0,22 und 0,25 USD nach zuvor 0,20 bis 0,25 USD. Die Mieteinnahmen (Funds from Operations) erwartet man in einer Spanne zwischen 0,84 und 0,87 USD je Aktie.

Die neue Prognose ist für sich betrachtet nicht weltbewegend. Aber sie belegt, dass das Geschäftsmodell intakt ist und auch in einem komplexen Marktumfeld funktioniert. Ein willkürlicher Vergleich: Vor rund einer Woche hat Microsoft seine Gewinnschätzungen für das laufende Quartal reduziert. Welltower hingegen wird wie angekündigt liefern. Im gegenwärtigen Marktumfeld ist diese Tatsache durchaus der Erwähnung wert.

Chartkommentar: Nach dem jüngsten mittleren Zinsschock in den USA sackte die Aktie der Welltower von rund 100 USD kurzzeitig auf 85 USD ab. Zuletzt hat sich die Immo-Aktie (REIT) wieder befestigt, nachdem an der „Zinsfront“ in den USA wieder etwas Ruhe eingekehrt ist. Nun liegt bei rund 90 USD ein kleiner oberer Widerstand. Ich sehe hier Chancen, dass die US-Aktie diesen Widerstand nächstens brechen wird, sofern der Gesamtmarkt (S&P 500) nicht komplett „querschießt“.

Die Welltower-Aktie bietet sich nun nach dem Kursrücksetzer als sicherer Hafen an. Hier sind wir mit großer Wahrscheinlichkeit auch in den nächsten Quartalen vor unliebsamen Überraschungen sicher. So erwarte ich, dass die Aktie nächstens von Fluchtgeldern aus dem gebeutelten NASDAQ-Segment profitieren wird.

Sie sind im krisensicheren Geschäftsmodell Senioren-Immobilien noch nicht investiert? Dann rate ich Ihnen nun zu Kursen bis 89 USD oder umgerechnet 83,40 Euro zum Kauf der Welltower-Aktie.

Empfehlung: kaufen bis 89,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: A1409D / US95040Q1040

 

Aktie bricht nächstens Widerstand

8. Juni 2022

S&P 500-Short weist aktuell einen dreifachen Hebel auf

Seit rund einer Woche wird das Dividendendepot – neben den Depotstabilisatoren – noch von einer Permanent-Absicherung bzw. einem Short gegen den S&P 500 geschützt. Auf Wochensicht tendierte der US-Index minimal im Plus. Folglich war auch der Short kaum bewegt.

Bereits in der Empfehlung hatte ich darauf hingewiesen, dass der Hebel der Absicherung variabel ist. Künftig werde ich in lockeren Abständen im Rahmen der Updates berichten, wie sich der Hebel verändert. Aktuell liegt er bei rund 3. Damit sichern Sie also zum Beispiel die Positionen Albemarle und Illinois Tool Works sehr weitgehend ab, sofern Sie Ihr Depot gemäß der Premium-Strategie aufgestellt haben.

Ich stufe den S&P 500 Mini-Short unverändert als Kauf (billigst) ein. Fassen Sie bitte jetzt zu, sofern Sie Ihr Depot noch nicht abgesichert haben. In wenigen Tagen oder Wochen werde ich diese Position auf Halten zurücknehmen. Ungeachtet der derzeitigen Marktschwäche gilt eine einfache Tatsache: Der nächste Haussezyklus rückt näher. Deshalb müssen Sie jetzt kaufen und nicht erst in vier Wochen.

Empfehlung: kaufen bis 98,00 CHF

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

 

1. Juni 2022

Aker Solutions meldet Neuauftrag – Wir holen uns 50 % Gewinn

Der Energiedienstleister Aker Solutions wird für den norwegischen Energiemulti Equinor ein Gasfeld namens Halten East in der Nordsee ausstatten. Dabei liefert man das ganze Produktionssystem inklusive einer Verbindungsleitung zu einer benachbarten Bohrinsel. Die Arbeiten werden gleich in diesen Tagen beginnen. Halten East soll dann im 3. Quartal 2024 den Betrieb aufnehmen.

Insgesamt kostet Equinor der Aufbau der Gasförderung rund 937 Millionen USD. Davon werden rund 40 Millionen USD in die Taschen der Aker Solutions fließen. Ferner profitierte die Aker-Aktie zuletzt von der freundlichen Tendenz des Ölpreises. So verteuerte sich etwa US-Öl der Sorge WTI auf Wochensicht um rund 5 %.

Per saldo verbesserte sich die Aker-Aktie in diesem Zeitraum um rund 12 % und weist nun einen Buchgewinn in Höhe von über 50 % auf. Diese Wertentwicklung hat der norwegische Titel innerhalb von rund 7 Monaten herausgearbeitet. In der Folge ist die Gewichtung der Aktie von rund 10 auf zuletzt rund 15 % gestiegen. Anders formuliert: Die Performance des NextGeneration-Depots hängt derzeit einseitig von der Aker-Aktie ab. Folglich rege ich nun einen Teilverkauf an, um die ursprüngliche Gewichtung der Aktie wiederherzustellen.

Börsianer bezeichnen diesen Vorgang als Rebalancing. ETFs und andere Fonds führen solche Maßnahmen durch. Auch ich führe in allen von mir betreuten Depots regelmäßig Rebalancing durch. Ich halte es für wichtig, damit ein Depot immer ausgewogen und diversifiziert ist.

Ich veräußere exakt ein Drittel der Position über die Börse Oslo. Hierfür setze ich ein Verkaufslimit von 37 NOK. Handeln Sie die Aktie hierzulande, dann setzen Sie das Limit bei 3,70 Euro an. Die Restposition soll bis auf Weiteres im Depot verbleiben. 

Chartkommentar: Die Aktie hat nach einer umfassenden Korrektur ungefähr im April 2020 einen Haussetrend gestartet, der sich Ende 2021 nochmals spürbar verstärkt hat. Kurzfristig ist der norwegische Energietitel sicherlich etwas überkauft. Das ist zwar traurig, aber wahr: Solange in der Ukraine weiterhin Krieg geführt wird, wird die Aktie zulegen.

Empfehlung: teilverkaufen ab 37,00 NOK

                            (1.100 Stück)

Börsenplatz: Oslo

WKN/ ISIN: A12A18 / NO0010716582

 

Traurig: Ukrainekrieg befeuert Kurs

1. Juni 2022

Zur Rose: Der E-Rezept-Fahrplan steht!

Vorgestern hat die Gesellschafterversammlung der Gematik GmbH erneut getagt. Zur Info: Die Gematik ist wesentlich für die Digitalisierung des deutschen Gesundheitswesens zuständig. Heute im Verlauf des Tages wird man eine Pressemitteilung absetzen und über die Ergebnisse der Versammlung detailliert berichten.

So viel kann jetzt schon als gesichert gelten: Der Terminplan zur Einführung des E-Rezeptes steht. Im September sollen die Kammerbezirke Schleswig-Holstein und Westfalen-Lippe in das System mit einbezogen werden. Allerdings wird die Teilnahme für niedergelassene Ärzte sowie stationäre Apotheken zunächst freiwillig sein. Sobald die Pressemitteilung der Gematik vorliegt, werde ich Sie entsprechend informieren.

Unterdessen melden die gesetzlichen Krankenversicherer, dass die Videosprechstunde in Deutschland sehr stark angenommen wird. So wurden im ersten Halbjahr 2021 rund 2,3 Millionen digitale Sprechstunden abgerechnet und entsprechend erstattet. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht dies einem Zuwachs von 51 %. Ich gehe davon aus, dass die Nachfrage aufgrund des nachlassenden Corona-Risikos allmählich zurückgehen wird. Gleichwohl wurden Mitte 2021 immer noch 278.000 Videosprechstunden durchgeführt.

Zur Rose ist hier mit der Anwendung TeleClinic ebenfalls aktiv. Dabei dürfte die Abrechnung der einzelnen Sitzung für Zur Rose nicht sonderlich lukrativ sein. Dennoch ist die Anwendung im Portfolio des Unternehmens von zentraler Bedeutung. Denn der Video-Arzt soll natürlich seine Verordnung umgehend in den Kanal der Online-Apotheke Zur Rose spielen. Die Schweizer arbeiten in der Tat an der umfassenden Betreuung des Patienten, um die volle Rendite von der Sprechstunde bis hin zur Verordnung und Versendung des Präparates abzugreifen.

Leider habe ich für Sie auch eine schlechte Nachricht. Zuletzt habe ich über die DocMorris-Plattform der Zur Rose eine Testbestellung für verschiedene verschreibungsfreie Produkte abgewickelt. Insgesamt musste ich auf die Lieferung volle 5 Werktage warten. Ich konnte entspannt warten, da meine Bestellung nicht medizinisch veranlasst war.

Patienten, die akut erkrankt sind, wollen sehr wahrscheinlich hingegen nicht so lange auf ihr Präparat warten. Die Vermutung liegt nahe, dass die Logistik der Zur Rose derzeit sehr angespannt ist. Das kann ein wichtiger Vorteil für die niedergelassenen Apotheken sein, die zahlreiche Präparate eben auf Lager halten. Mir scheint, dass diese Information am Markt noch nicht wirklich bekannt ist. Das kann sich allerdings jeden Tag ändern.

Dennoch entwickelte sich die Aktie der Zur Rose mit einem Zuwachs von rund 15 % zuletzt sehr freundlich. Wir bleiben zunächst unverändert investiert und setzen darauf, dass das E-Rezept im vierten Quartal allmählich Realität in Deutschland wird. Außerdem wäre es hilfreich, wenn die Schweizer die momentan langen Auslieferzeiten zumindest verkürzen können.  

Empfehlung: halten

1. Juni 2022

Adidas spürbar erholt – Zyklische Konsumabkühlung erwartet

Die Adidas-Aktie entwickelte sich auf Wochensicht sehr erfreulich und konnte erstmals seit vielen Monaten den DAX wieder abhängen (Outperformance rund 4 %). Die Kursstärke überrascht, da sich in den vergangenen Wochen das Konsumklima aufgrund der anhaltend hohen Inflation in den wichtigen westlichen Volkwirtschaften eingetrübt hat.   

Zunächst hatten wichtige US-Konsumgüter-Unternehmen wie Walmart, Dollar Tree oder Target unlängst sehr mittelmäßiges Zahlenwerk gemeldet. In dieser Woche stuften die Analysten hierzulande die Aktien etwa des Konsumgüterherstellers Henkel sowie des konsumnahen Werbespezialisten Ströer Media ab. Die Begründung der Analysten: Die Konsumbranche erwartet eine zyklische Abkühlung der privaten Nachfrage. 

Gleichwohl können wir an der Adidas-Aktie zunächst festhalten. Der Titel hat auf Jahressicht rund 38 % verloren. Anders formuliert: Die Investoren haben hier also schon negative Szenarien weitgehend eingepreist.

Empfehlung: halten

1. Juni 2022

Adidas spürbar erholt – Zyklische Konsumabkühlung erwartet

Die Adidas-Aktie entwickelte sich auf Wochensicht sehr erfreulich und konnte erstmals seit vielen Monaten den DAX wieder abhängen (Outperformance rund 4 %). Die Kursstärke überrascht, da sich in den vergangenen Wochen das Konsumklima aufgrund der anhaltend hohen Inflation in den wichtigen westlichen Volkwirtschaften eingetrübt hat.   

Zunächst hatten wichtige US-Konsumgüter-Unternehmen wie Walmart, Dollar Tree oder Target unlängst sehr mittelmäßiges Zahlenwerk gemeldet. In dieser Woche stuften die Analysten hierzulande die Aktien etwa des Konsumgüterherstellers Henkel sowie des konsumnahen Werbespezialisten Ströer Media ab. Die Begründung der Analysten: Die Konsumbranche erwartet eine zyklische Abkühlung der privaten Nachfrage. 

Gleichwohl können wir an der Adidas-Aktie zunächst festhalten. Der Titel hat auf Jahressicht rund 38 % verloren. Anders formuliert: Die Investoren haben hier also schon negative Szenarien weitgehend eingepreist.

Empfehlung: halten

1. Juni 2022

Adidas spürbar erholt – Zyklische Konsumabkühlung erwartet

Die Adidas-Aktie entwickelte sich auf Wochensicht sehr erfreulich und konnte erstmals seit vielen Monaten den DAX wieder abhängen (Outperformance rund 4 %). Die Kursstärke überrascht, da sich in den vergangenen Wochen das Konsumklima aufgrund der anhaltend hohen Inflation in den wichtigen westlichen Volkwirtschaften eingetrübt hat.   

Zunächst hatten wichtige US-Konsumgüter-Unternehmen wie Walmart, Dollar Tree oder Target unlängst sehr mittelmäßiges Zahlenwerk gemeldet. In dieser Woche stuften die Analysten hierzulande die Aktien etwa des Konsumgüterherstellers Henkel sowie des konsumnahen Werbespezialisten Ströer Media ab. Die Begründung der Analysten: Die Konsumbranche erwartet eine zyklische Abkühlung der privaten Nachfrage. 

Gleichwohl können wir an der Adidas-Aktie zunächst festhalten. Der Titel hat auf Jahressicht rund 38 % verloren. Anders formuliert: Die Investoren haben hier also schon negative Szenarien weitgehend eingepreist.

Empfehlung: halten

01. Juni 2022

Permanent-Absicherung schützt nun Dividendendepot

Wie von mir zuletzt empfohlen habe ich nun den gehebelten Short auf den S&P 500-Future in das Dividendendepot aufgenommen. Derzeit liegt die Position leicht im Plus. Mit dieser wertvollen Absicherung im Rücken werde ich in den nächsten Tagen eine weitere Position in das Dividendendepot aufnehmen.

Unser Plan: Der Short neutralisiert denkbare Kursverluste in den Aktienpositionen, sodass uns die Dividenden als Rendite zurückbleiben. Das wird in der Praxis natürlich nicht perfekt funktionieren, da ich keine Vollabsicherung gewählt habe. Bei der von mir gewählten Gewichtung von 5 % kombiniert mit einem Hebel von rund 3 sichern wir aktuell rund 15 % Aktienquote ab. Tatsächlich halten wir derzeit allerdings rund 54 % Aktien im Depot. Rein rechnerisch haben wir also rund die Hälfte der Aktien gegen Kursverluste versichert.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für den Short auf den S&P 500-Future, sofern Sie noch nicht aktiv geworden sind.

Eine Absicherung für das NextGeneration-Depot plane ich zurzeit nicht. Dort werden wir nach dem Teilverkauf der Aker Solutions nur zu rund 50 % investiert sein. Die hohe Cashquote bietet Ihnen ausreichend Schutz.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Frankfurt

WKN/ ISIN: GX65DC / DE000GX65DC7

 

01. Juni 2022

Swiss Prime nimmt sich Kurspause – Zinsen steigen nun auch in der Schweiz

Nachdem die Aktie der Swiss Prime in den vergangenen 3 Monaten den nationalen Index SMI prozentual zweistellig übertreffen konnte, nimmt sich der Immo-Wert nun eine Kurspause. Per saldo verlor die Aktie auf Wochensicht knapp 3 %. Was ist jenseits der überfälligen Kurspause der Hintergrund der Kursschwäche?

Etwa seit Jahresanfang steigen auch auf dem Schweizer Kapitalmarkt die Zinsen. So konnte sich ein Immobilien-Investor im Dezember im Franken noch zu 1,2 % – bei einer Laufzeit von 10 Jahren – verschulden. Inzwischen liegt der 10-Jahres-Zinssatz für abgesicherte Hypothekendarlehen bei über 2 %. Generell gilt: Steigende Zinsen begrenzen in der Immo-Branche das Wachstum.

Trotzdem bestätige ich meine Kaufempfehlung für den Depotstabilisator Swiss Prime. Denn ungeachtet des Zinsanstiegs sehe ich den Wettbewerbsvorteil der eidgenössischen Immobilienunternehmen in Europa nicht in Gefahr. Was meine ich konkret?

Deutsche Immobilien-Unternehmen wie etwa Vonovia müssen derzeit für eine 10-jährige Finanzierung rund 3 % Zins bieten. Swiss Prime hingegen nur rund 2 %. Noch ausgeprägter ist der Zinsvorteil der Schweizer gegenüber der italienischen oder französischen Konkurrenz. Ich gehe davon aus, dass der Zinsanstieg im Franken anhalten wird. Gleichwohl wird der Zinsabstand zwischen dem Franken- und Euro-Raum auf absehbare Zeit bestehen bleiben.

So gilt: Wer momentan wertstabile Immo-Aktien in Europa sucht, wird eher Swiss Prime auswählen als Vonovia oder Klépierre aus Frankreich.

Fassen Sie in der Aktie der Swiss Prime zu Kursen bis 98 CHF zu, sofern noch nicht geschehen.

Empfehlung: kaufen bis 98,00 CHF

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

 

25. Mai 2022

Illinois Tool Works: Die kleinen Schwachpunkte der starken Aktie

Der All-Branchen-Zulieferer Illinois Tool Works konnte sich zuletzt aufgrund seines ausgewogenen Geschäftsportfolios – unter anderem Automotive, Elektrotechnik, Großküchengeräte, chemische Vorprodukte oder Bauhandwerk – den negativen Markteinflüssen nahezu vollständig entziehen. Für das US-Unternehmen gilt: Die Geschäftsaktivitäten unter dem ITW-Konzerndach sind gemessen an ihrem Umsatzbeitrag sehr ausgewogen. Anders formuliert: Schwächelte eine Einheit, reißt es die andere heraus.

Die letzten Quartalszahlen zeigten lediglich eine leichte Wachstumsschwäche im Segment Automotive, während die restlichen 6 Einheiten teils stark expandierten. Ferner klagte die Unternehmensführung über die starke Aufwertung der Heimatwährung. Illinois Tool Works zählt zu den wenigen Export-Unternehmen der US-Volkswirtschaft. So bremste die jüngste Dollaraufwertung das Umsatzwachstum um rund 2,2 %. Dieser Währungseffekt wurde allerdings durch eine kleine Übernahme im Bereich Messtechnik überkompensiert.

Dennoch konnte sich die Aktie der breiten Marktkorrektur nicht vollständig entziehen und verlor in den letzten 3 Monaten auf Dollarbasis rund 5 %. Derzeit missfällt mir die charttechnische Verfassung der US-Aktie. Ich sehe ein bedeutendes Restrisiko, dass die aktuelle Unterstützung bei rund 200 USD nicht halten wird. Im beigefügten Chart habe ich diese Haltelinie grün markiert.

Deshalb streiche ich zunächst die Kaufen-Empfehlung für die ITW-Aktie (Halten). Ein Verkauf der Aktie ist auf Basis der aktuell verfügbaren Informationen nicht geplant. Hier gilt: ITW sollte langfristig die von uns angestrebte Ziel-Dividendenrendite von 7 % schaffen. Im laufenden Jahr sollten wir gerechnet auf den Einstandskurs von 130 USD rund 3,8 % laufende Dividendenrendite schaffen.

Empfehlung: halten

Hält die Unterstützung bei 200 USD?

25. Mai 2022

Münchener Rück unterbewertet – Emmelinde ist kein Faktor

Sturmtief Emmelinde hat vor einigen Tagen vor allem in Ostwestfalen (Nordrhein-Westfalen) schlimm gewütet. Ferner wurde Mittelfranken in Bayern getroffen. Allerdings haben die diversen Tornados dicht besiedelte und industrialisierte Regionen wie etwa das Ruhrgebiet weitgehend ausgelassen. So halten sich die versicherten Schäden für die Rück- und Erstversicherer in überschaubaren Grenzen.

Vor diesem Hintergrund erscheint mir die Aktie der Münchener Rück gegenwärtig unterbewertet, sodass ich meine Empfehlung erneuere und das Kauflimit auf 222 Euro anhebe. Es gilt: Diese Aktie darf in keinem Depot fehlen, schon gar nicht in einem Dividendendepot. Im Moment sehe ich den fairen Wert der Aktie bei rund 244 Euro.

Der bayerische Versicherer wird von der bevorstehenden Zinswende in der Euro-Zone überproportional profitieren. Bereits im Dollar-Raum kann man seit einigen Monaten Kapitalreserven, die man für jederzeit mögliche Schäden kurzfristig vorhalten muss, wieder positiv verzinst anlegen. Diesen Vorteil wird Münchener Rück in sehr absehbarer Zeit auch im Euro-Raum wieder genießen. Der Euro-Raum bzw. sein Zinsniveau ist naturgemäß für europäische Versicherer von großer Bedeutung.

Ich wiederhole mich. Fassen Sie bei Münchner Rück zu Kursen bis 222 Euro zu, sofern Sie in der Qualitätsaktie noch nicht engagiert sind.

Swiss Re: Eine Kaufempfehlung für den Schweizer Konkurrenten möchte ich heute noch nicht aussprechen. Mit den letzten Quartalszahlen der Swiss Re war ich nicht einverstanden, sodass ich zunächst hier vorsichtig bin. So stufe ich Swiss Re erst einmal als Halten-Position ein.

Münchener  Rück AG

Empfehlung: kaufen bis 222,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: 843002 / DE0008430026

Swiss Re AG

Empfehlung: halten

 

25. Mai 2022

Apple-Aktie beugt sich dem Marktdruck und tendiert weich

Lange hat sich die Apple-Position im NextGeneration-Depot gegen den müden Markttrend gestemmt. Nun sehen wir auf Wochensicht erstmals seit Langem bedeutende Verluste von über 6 %. Die Einzel-Investoren sind dabei unverändert vom Geschäftsmodell der Apple überzeugt und treten immer noch als Käufer auf.

Allerdings kommt aktuell Verkaufsdruck von Seiten der passiven Investoren, also konkret aus den Index-ETFs. Die Apple-Aktie ist in unzähligen Indizes wie dem NASDAQ 100, dem S&P 500 oder dem MSCI World, um nur die wichtigen zu nennen, vertreten. Wenn die Aktienmärkte dann einmal in die gleiche Richtung laufen, geraten selbst Dickschiffe wie Amazon, Apple oder Microsoft unter Druck.

Unterdessen höre ich von Kollegen oft, dass das Unternehmen Apple nach Jahren des Erfolgs technologisch „erschöpft“ sei. Die Argumentation ist immer die nämliche: Man hängt einseitig am iPhone, neue Projekte wie das Apple-Auto brauchen noch viel Zeit usw.

Spontan bin ich da anderer Meinung. Gleichwohl werde ich die Aktie der Apple nochmals einer umfassenden Analyse unterziehen. Dabei berücksichtige ich die fundamentale Bewertung der Aktie und besonders die technologische Entwicklung im Unternehmen.

Kurzfristig nehme ich die Apple-Aktie auf Halten zurück. Sobald ich meine Recherche abgeschlossen habe, werde ich Sie entsprechend informieren.   

Empfehlung: halten

18. Mai 2022

E-Rezept: Die Kassenärzte schießen quer

In der Vergangenheit hatte ich den Eindruck, dass die Lobbyverbände der niedergelassenen Apotheken in Deutschland die großen Bremser bei der Einführung des E-Rezeptes und anderer elektronischer Anwendungen sind. Nun wissen wir es besser. Denn vor wenigen Tagen hat sich die Kassenärztliche Bundesvereinigung (KBV) in einem Brief an das Gesundheitsministerium gewandt.

Ich zitiere aus diesem Schrieb: „Die Praxistauglichkeit des E-Rezeptes in den Testvorhaben ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht nachgewiesen.“ Damit steigt die Organisation der Kassenärzte aus dem Graben und verlangt durch die Blume eine weitere Verschiebung des E-Rezeptes. Was ist zuvor passiert?

Am 9. Mai hatte die teilstaatliche Gematik GmbH – also quasi der Betreiber des E-Rezeptes – seiner Gesellschafterversammlung eine Beschlussvorlage präsentiert. Danach sollte das E-Rezept in den Bundesländern Bayern und Schleswig-Holstein mit Wirkung zum 1. September verbindlich starten. Am Ende freilich gingen die Gesellschafter – darunter unter anderem der Bund und die gesetzlichen und privaten Krankenkassen – ohne Beschluss und konkretes Ergebnis auseinander. Am 30. Mai wird man wieder zusammenkommen, um das Kaugummi erneut zu kauen.

Formell betrachtet ist die Kassenärztliche Vereinigung nicht in der Lage, die Einführung des E-Rezeptes zu verhindern. Allerdings organisiert sie eben unsere tägliche und ambulante Gesundheitsversorgung. In dieser Eigenschaft ist die KBV ein wichtiger Player im deutschen Gesundheitswesen, dessen Einwände Gewicht haben.

Im Hintergrund wird also in diesen Tagen mit harten Bandagen um das E-Rezept gerungen. In der Folge reagierten die Aktien der Zur Rose und Shop Apotheke mit großen Ausschlägen in beide Richtungen. Der Markt wittert natürlich die große Disruption. Auf der anderen Seite fürchtet man, dass der Widerstand der niedergelassenen Ärzte kurzfristig nicht zu brechen ist. Es wird also für uns spannend bleiben. Merken Sie sich bitte den 30. Mai vor, wenn die Gematik-Gesellschafterversammlung erneut tagt!

Mir ist das fast etwas zu viel der Spannung. Aber letztlich gilt: Disruptive Vorgänge sind oftmals schmerzhaft. Ich bin mir unverändert sicher, das E-Rezept wird kommen. Wir bleiben in der Aktie der Zur Rose investiert und setzen darauf, dass die Disruption erfolgreich vollzogen wird.  

Empfehlung: halten

23. März 2022

Albemarle: Lithium-Sparte immer größer – Ich hebe US-Aktie auf Kaufen

In der Vergangenheit war der Standort Kemerton (Western Australia) die große Baustelle im Albemarle-Portfolio. Hier funktionierte nicht viel. 2019 startete man die Erschließung und plante eine Produktion nur unter Halblast (50.000 Tonnen Lithiumhydroxid pro Jahr), weil die Preise für den Rohstoff damals im Keller lagen. 2021 wirft man unter dem Eindruck anziehender Lithiumpreise die Planungen um und will nun Volllast für Kemerton. Freilich war der lokale Arbeitsmarkt leergefegt, und die guten Pläne blieben unrealisiert.

Jetzt endlich die Wende! Man hat bundesweit in Australien rund 1.000 Minenkumpel akquiriert und wird in „einigen Wochen“ die Linien 3 und 4 (production trains) anfahren. Damit steigert man die Jahresproduktion um 50.000 Tonnen. Beigefügt habe ich Ihnen eine Luftaufnahme des Standortes Kemerton.

Unterdessen trudeln nach der Bekanntgabe der Quartalszahlen (5. Mai) die überarbeiteten Analystenschätzungen ein. Nicht ganz überraschend heben insgesamt 10 Kollegen die Kursziele für die Lithium-Aktie an. Besonders begeistert zeigt sich dabei Oppenheimer, die den Kurs in 12 Monaten bei 368 USD sehen. Im Schnitt erwartet die Analystenzunft Kurse von knapp 300 USD. Gestern kostete die Albemarle-Aktie in New York knapp 240 USD.

Das wissen Sie: Was für Albemarle gilt, zählt auch für den Konkurrenten Livent. Auch hier zeigen sich die Analysten optimistisch und empfehlen die US-Aktie ganz mehrheitlich zum Kauf. Per saldo rückte Albemarle auf Wochensicht um 8 % vor, während Livent 15 % für Ihr Depot schaffte.

Wir bleiben uneingeschränkt in unserem Lithium-Tandem investiert.

Albermarle Corp.

Empfehlung: halten

Livent Corp.

Empfehlung: halten

Luftaufnahme: Standort Kemerton

18. Mai 2022

Sartorius: Investoren haben Schaum aus der Aktie genommen

Zuletzt hatte mich ein Premium-Leser um eine kurzfristige Einschätzung der Sartorius-Aktie gebeten. Seit Kauf entwickelt sich der Medizindienstleister für uns ungünstig. Was sind die Faktoren?

In den vergangenen Wochen sind keine schlechten Nachrichten von Substanz aus dem Unternehmen bekannt geworden. Operativ wird an den diversen Sartorius-Standorten wie Göttingen oder Aubagne (Frankreich) also vermutlich weiter gut und erfolgreich gearbeitet. Allerdings haben sich die Investoren zuletzt an der erhöhten Bewertung der Aktie gerieben und folglich eher verkauft. Sartorius wird zu Recht dem Segment der Wachstumsaktien zugerechnet. Genau diese Werte waren allerdings zuletzt nicht im Fokus der Käufer. So blieb die Aktie in den vergangenen 3 Monaten über 6 % hinter dem DAX zurück (Underperformance).

Ich mache Ihnen jetzt keine vorschnellen Versprechungen. Allerdings gilt: Die Bewertung der Aktie hat sich inzwischen spürbar ermäßigt. So war der Titel 2020 noch mit dem Hundertfachen des erwarteten Jahresgewinns bewertet. Inzwischen liegt diese Kennzahl bei rund 35. Viel Schaum ist hier also nun abgeschöpft. Ferner erwarte ich, dass sich die Underperformance der Aktie gegenüber dem DAX in den kommenden Wochen und Monat spürbar reduzieren wird.

Denn auch diese Wahrheit gilt: Medizintechnik, Pharma oder Biotech sind nicht zyklisch oder konjunktursensibel, weil wir eben auch im Börsenabschwung krank werden. Kurzum: Ich habe die Aktie der Sartorius ohne Frage zu früh und zu teuer empfohlen. Gleichwohl habe ich begründete Hoffnung, dass der Titel für das NextGeneration-Depot nächstens liefern wird.

Ergo bleiben wir investiert.

Empfehlung: halten

18. Mai 2022

Swiss Prime-Aktie zieht gegen den Trend Geld aus Deutschland

Dieser Befund ist erklärungsbedürftig. Hierzulande schmieren Immobilien-Aktien wie etwa der DAX-Wert Vonovia ab, während quasi nur wenige Kilometer entfernt in der Schweiz ein sehr vergleichbares Geschäftsmodell wie Swiss Prime weiter aufwärts strebt. Warum ist das so? Und, hält dieser Trend an?

Aktuell sehen wir Umschichtungen aus deutschen und auch aus anderen Immo-Werten der Euro-Zone in eidgenössische Immo-Aktien. Diese Maßnahmen sind fundamental logisch und begründet. Die Investoren antizipieren eine Zinswende – ungefähr nach US-Vorbild – für die Euro-Zone. Eine solche Zinswende belastet das Geschäftsmodell der Immo-Branche, da man üblicherweise mit bedeutendem Fremdkapitalanteil arbeitet.

Für den Standort Schweiz hingegen ist eine Zinswende aktuell nicht einmal entfernt absehbar. Zwar steigt auch dort die Inflation, lag gleichwohl im April lediglich bei moderaten 2,5 %. Zum Vergleich: Für die Euro-Zone haben die Statistiker zuletzt eine Rate von 7,5 % errechnet. Anders formuliert: Die Schweizerische Nationalbank hat also reichlich Freiheit, an ihrer Minuszinspolitik festzuhalten. Das spielt Swiss Prime gut in die Karten.

Auf Wochensicht verbesserte sich die Aktie um über 5 %. Damit ist der Depotstabilisator kurzfristig sicherlich erst einmal überkauft. Gleichwohl bestätige ich meine Empfehlung, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Erkennen Sie als Deutscher, Österreicher, Luxemburger, Belgier oder wo immer Sie in der Euro-Zone meinen Dienst lesen die Vorzüge des Schweizer Kapitalmarktes. Meine Schweiz-Leser erkennen die Vorzüge des eigenen Marktes sowieso und agieren entsprechend, sofern noch nicht geschehen.

Ich hebe das Kauflimit für die Aktie der Swiss Prime von 95 auf 98 CHF an. Gerade kostet der Titel in Zürich 99,30 CHF. Also, wenn er nächstens nochmals leicht wackelt, sind Sie zur Stelle und holen sich den Depotstabilisator.    

Empfehlung: kaufen bis 98,00 CHF

Börsenplatz: Zürich
WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

 

Maximale Outperformance

11. Mai 2022

Adidas: Zahlen einigermaßen im Rahmen – China-Geschäft schwach

Der fränkische Sportartikelhersteller Adidas hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz aufgrund positiver Währungseffekte leicht auf 5,3 Milliarden Euro gesteigert. Rechnet man diese Effekte heraus, wäre der Umsatz um rund 3 % geschrumpft. Dabei ist die Welt derzeit für Adidas gespalten.

So wuchs der Umsatz in Nordamerika und Europa im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 13 %. Ganz schwach hingegen zeigte sich der chinesische Markt, wo der Umsatz um 35 % eingebrochen ist. Dort hat das Unternehmen derzeit ein mittelprächtiges Markenproblem, nachdem sich die Unternehmensführung in der Uiguren-Frage politisch exponiert hatte.

Ferner liegen einige Regionen in China unter einem Lockdown. Das belastet die Produktion und zudem den Absatz über den stationären Einzelhandel. Ich erwarte allerdings, dass Adidas im Reich der Mitte nun das Tal der Tränen durchschritten hat. Im laufenden Quartal erwartet man für die Region Greater China zumindest wieder moderates Wachstum. Mittelfristig hat das Unternehmen hier durchaus erhebliches (Aufhol)potenzial.

Unter dem Strich schrumpfte der Gewinn pro Aktie von 2,60 auf 1,60 Euro im Quartal. Gleichwohl hält man in Herzogenaurach an der bisherigen Jahresprognose fest und sieht für 2022 einen Nettogewinn zwischen 1,8 Milliarden und 1,9 Milliarden Euro voraus.

Meine Einschätzung: Lieferprobleme und damit einhergehend steigende Kosten in der Beschaffung haben die Gewinnmarge gedrückt. Ungeachtet der Belastungen hat das Unternehmen weiter stramm in die eigene Marke sowie den Online-Absatz investiert. Ich gehe davon aus, dass man in der zweiten Jahreshälfte wieder auf die Erfolgsspur zurückfinden wird, sofern der globale Konsum ungefähr stabil bleibt. Ferner sollte die im November und Dezember anstehende Fußball-WM in Katar für frische Absatzimpulse sorgen.

Wir bleiben investiert.     

Empfehlung: halten

11. Mai 2022

Münchener Rück liefert – Prämieneinnahmen +16 %

Der bayerische Rückversicherer Münchener Rück ist relativ gut in das laufende Geschäftsjahr gestartet. Man steigerte den Gewinn im Vergleich zum Vorjahresquartal um 2 % auf 607 Millionen Euro. Dabei profitierte man von einer rückläufigen Schadensquote. So musste man für Naturkatastrophen nur noch rund 667 Millionen Euro an die Erstversicherer auskehren und damit 25 % weniger als im vorjährigen Vergleichszeitraum. Gleichzeitig zogen die Prämieneinnahmen um 16 % auf fast 17 Milliarden Euro an.  

Das war nicht so gut: Zwei Tage vor Ausbruch des Kriegs in der Ukraine erklärte der Vorstandsvorsitzende des Rückversicherers, dass man praktisch keine Auswirkungen aus dem Ukrainekrieg zu befürchten habe. Diese Ankündigung war zu optimistisch. So musste das Unternehmen russische und ukrainische Anleihen im Portfolio wertberichtigen. Diese Maßnahmen schlagen nun mit einer Abschreibung in Höhe von 700 Millionen Euro zu Buche. Allerdings verringert die Abschreibung die Steuerquote des Versicherers. Ferner müssen einen Teil der Belastung die Kunden der Lebensversicherungs-Sparte tragen. Netto hat der Ukrainekrieg die Gewinnrechnung mit 370 Millionen Euro belastet.  

Unter den gegebenen Umständen ist das Zahlenwerk der Bayern sehr in Ordnung. So blickt die Unternehmensführung optimistisch in die Zukunft und hat die bisherige Jahresprognose – Nettogewinn rund 3,3 Milliarden Euro – bestätigt. Dabei räumt man ein, dass man die Folgen des Ukrainekriegs zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht abschließend prognostizieren kann.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Münchener Rück. Fassen Sie zu Kursen bis oder unter 214 Euro zu, sofern Sie noch nicht investiert sind.

Empfehlung: kaufen bis 214,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 843002 / DE0008430026

 

11. Mai 2022

Swiss Re enttäuscht – Risikobuch weiterhin nicht optimal

Der Zürcher Rückversicherer Swiss Re ist im abgelaufenen Quartal erneut in die roten Zahlen abgerutscht. Unter dem Strich meldete das Unternehmen einen Verlust in Höhe von 248 Millionen USD, nachdem man im Vorjahresquartal netto noch 333 Millionen USD verdient hat. Was waren die Belastungsfaktoren?

Im abgelaufenen Quartal musste man für Naturkatastrophen Entschädigungen in Höhe von 524 Millionen USD leisten, während Covid-Schäden mit 515 Millionen USD zu Buche schlugen. Ferner hat man vorsichtshalber Abschreibungen im Zusammenhang mit dem Ukrainekrieg in Höhe von 283 Millionen USD vorgenommen. Erfreulich entwickelte sich hingegen das Prämienaufkommen im Sachgeschäft Rück. Hier verbuchte man einen Zuwachs in Höhe von 15 %.

Vor allem im direkten Vergleich mit dem Konkurrenten Münchener Rück wird die Schwäche des Zahlenwerks offensichtlich. Das Buch der Schweizer umfasst ganz offenbar Risiken, für die man in der Vergangenheit keine angemessenen Prämien erzielen konnte. Der Vorstandsvorsitzende hatte hier Abhilfe versprochen und eine Optimierung des Risikobuches angekündigt. Im abgelaufenen Quartal sehe ich diese Optimierung noch nicht.

Ich nehme die Aktie der Swiss Re zunächst auf Halten zurück. Im Segment der Rückversicherer bietet Münchener Rück momentan bessere Chancen.

Empfehlung: halten

5. Mai 2022

Bestes Zahlenwerk: Nach Livent geht jetzt Albemarle steil

Gestern hat der marktführende Lithiumförderer Albemarle einmal mehr Zahlenwerk der Extraklasse präsentiert. Im abgelaufenen Quartal steigerte man den Umsatz um 36 % auf 1,13 Milliarden USD. Netto verdient man rund 253 Millionen USD oder 2,15 USD je Aktie. Das entspricht einem Wachstumsschub von satten 155 %. Dabei haben die Amerikaner im Vorjahresquartal eine kleinere Einheit der Spezialchemie veräußert. Würde man die daraus resultierende Einmalbelastung für Umsatz und Gewinn bereinigen, wäre etwa der Umsatz sogar um 44 % gestiegen.

Das hohe Wachstum wird nach Unternehmensangaben nicht vorübergehend sein. So hat man die Prognosen für das laufende Geschäftsjahr spürbar angehoben. Unter dem Strich erwartet man ein Umsatzwachstum zwischen 60 und 70 %. Der operative Gewinn soll sich mindestens verdoppeln. Dabei profitiert das Unternehmen davon, dass die ungünstigen Liefervereinbarungen aus der Vergangenheit nun alle auslaufen. Damit schlägt die Hausse der Lithiumpreise erstmals voll auf das Konzernergebnis durch.

Aber auch das Geschäft mit dem Brandhemmer Brom zeigt sich stark und meldete ein Umsatzwachstum in Höhe von 28 %. Die Spezialchemikalie steht immer noch für ein Drittel des Umsatzes, während Lithium im vergangenen Jahr rund 40 % des Umsatzes geholt hat.

Unterdessen wurde bekannt, dass Albemarle vor Plan im kommenden Juli die Wodgina-Mine in der Region Pilbara (Western Australia) anfahren wird. Dort wird Lithium bergmännisch, also aus Spodumen, gewonnen. Wodgina gehört gemessen an den Reserven zu den drei größten Lithiumminen der Welt. Albemarle kontrolliert 60 % der Mine und wird das operative Geschäft verantworten.

Die Albemarle-Aktie ist heute stark gefragt und verteuert sich um knapp 14 %. Wir halten unverändert an der lukrativen Doppelgewichtung Livent und Albemarle fest. Die Gegenseite, also die Autobauer Tesla, BYD oder etwa VW klagen unverändert über einen unterversorgten Lithium-Markt.

Empfehlung: halten

4. Mai 2022

Livent-Aktie explodiert nach Zahlen – Umsatzprognose angehoben

Der Lithiumförderer Livent hat im ersten Quartal den Umsatz um 56 % auf 143,5 Millionen USD gesteigert. Gleichzeitig erwirtschaftete man einen Nettogewinn in Höhe von 53 Millionen USD. Im gleichen Vorjahreszeitraum hatte Livent noch einen kleinen Verlust geschrieben. Bereinigt man den Nettogewinn um Einmaleffekte hat man 0,21 USD je Aktie verdient. Die Analysten hatten im Schnitt lediglich 0,14 USD erwartet.

Zu Deutsch: Der Lithiumförderer hat die Markterwartungen himmelweit übertroffen. Vor diesem Hintergrund hat die Unternehmensführung die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr angehoben. Unter günstigen Marktbedingungen erwartet man nun einen Jahresumsatz in Höhe von bis zu 835 Millionen USD. Zuvor war man noch von einem Umsatz von maximal 600 Millionen USD ausgegangen.

Unterdessen wurde bekannt, dass Livent nun die Gesellschaft Québec Lithium Partners vollständig übernehmen wird. Diese Gesellschaft hält 50 % der Whabouchi-Mine, die zu den ergiebigsten Hartstein-Vorkommen der Welt gerechnet wird. Dabei wird man seinen bisherigen Partner Pallinghurst Group mit 17,5 Millionen Livent-Aktien ausbezahlen. Nach meiner Berechnung steigt Livent mit dem Whabouchi-Projekt in die Spitzengruppe der Lithiumförderer auf. Das wird allerdings noch nicht gleich morgen sein. So nannte die Unternehmensführung gestern in der Bilanzpressekonferenz noch keinen Termin für den Start der Mine. Ich erwarte, dass es mindestens noch ein Jahr braucht, bis das Projekt förderfähig erschlossen ist.

Bereits unmittelbar nach Veröffentlichung der Zahlen legte die Livent-Aktie in New York nachbörslich prozentual zweistellig zu. Heute legen die Investoren nochmals umfassend nach und treiben die Aktie in Deutschland um rund 20 %. Morgen werden wir erfahren, wie der Marktführer Albemarle sich zum Jahresauftakt geschlagen hat.

Wir bleiben unverändert in der Aktie der Livent investiert.    

Empfehlung: halten

4. Mai 2022

Illinois Tool Works hebt Jahresprognose an – Ich stufe Aktie auf

Der Mischkonzern Illinois Tool Works hat im abgelaufenen Quartal einen Umsatz von fast 4 Milliarden USD (+11 %) erzielt. Beim Gewinn pro Aktie schaffte man 2,11 USD und damit genau soviel wie im gleichen Vorjahreszeitraum. Ungeachtet des stagnierenden Gewinns hat die Unternehmensführung die Jahresprognose angehoben. Man erwartet danach einen Gewinn in der Spanne zwischen 9 und 9,40 USD je Aktie. Eine Dividendenerhöhung hat man zunächst noch nicht angekündigt.

Illinois Tool Works gehört den sog. Dividenden-Aristokraten, die die Gewinnbeteiligung für die Aktionäre prinzipiell einmal pro Jahr erhöhen. Vergleichen Sie hierzu bitte auch den beigefügten Kasten!

Insgesamt trugen 6 der 7 Geschäftseinheiten zum Unternehmenserfolg bei. Dabei präsentierte sich besonders die Sparte Lebensmittelproduktion (+28 % beim Umsatz). Hier produziert man unter verschiedenen Marken allerlei Ausstattung für Großküchen. Wichtiger Konkurrent in diesem Segment ist unter anderem die bayerische Rational AG.  

Schwach war hingegen die Tochter ITW Automotive, die einen kleinen Umsatzrückgang verkraften musste. Hier agiert man im Kern als klassischer Autozulieferer, dessen Geschäftsmodell zuletzt unter den anhaltenden Lieferengpässen in der Branche gelitten hat.

Die Aktie notierte zuletzt eher weich und verlor auf Sicht von 3 Monaten rund 8 % ihres ursprünglichen Kurswertes. Für mich ist das ein guter Grund, die Aktie der Illinois Tool Works wieder auf Kaufen heraufzusetzen. Fassen Sie zu Kursen bis 205 USD oder umgerechnet rund 195 Euro zu.

Empfehlung: kaufen bis 205,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: 861219 / US4523081093

 

Dividendenschätzungen zur ITW

3. Mai 2022

Aker Solutions liefert solide Zahlen – Investoren wollten mehr

Der norwegische Spezialist für Energieproduktion zu Wasser – Öl, Gas, Wind- und Wasserkraft – hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um 27 % auf 8,3 Milliarden NOK gesteigert. Das um Einmaleffekte bereinigte operative Ergebnis legte um 36 % auf 583 Millionen NOK zu. Netto konnte man den Gewinn pro Aktie auf 0,39 NOK fast verachtfachen.

Das Management bezeichnete die Zahlen zu Recht als solide. Im Rahmen der Bilanzpressekonferenz führte man ferner aus, dass man derzeit in Russland nicht aktiv ist und dort auch keine neuen Projekte aufbauen wird. Die Integration der jüngsten Übernahme des Wasserkraft-Technikers Rainpower schreite planmäßig voran, so Vorstandschef Kjetil Digre. Insgesamt fehlte dem Zahlenwerk und auch den Aussagen der Bilanzpressekonferenz, bei der ich virtuell zugegen war, etwas das Salz in der Suppe.

Aker Solutions leidet derzeit vor allem unter gestiegenen Kosten etwa für das wichtige Vorprodukt Beton. Zur Info: Die Verankerung eines Windrades im Meeresboden verschlingt Unmengen dieses Materials. Zudem gelang es den Norwegern zuletzt nicht, größere Aufträge für völlig neue Projekte zu akquirieren. Im Wesentlichen verdiente man Geld mit dem Ausbau bestehender Öl- und Gasfelder. Unter dem Strich schaffte man lediglich eine eher bescheidene operative Gewinnmarge von 7 %. Folglich steht die Aktie aktuell unter starkem Verkaufsdruck und verliert rund 9 %.

Der Kursrücksetzer ist zumindest in seiner Intensität stark übertrieben. Gleichwohl belasse ich die Aktie zunächst auf Halten.

Empfehlung: halten

29. April 2022

Chapeau! Soitec bestätigt eindrucksvoll Wachstumskurs – Aktie gefragt

Der französische Spezialist für hochwertige Chip-Materialien Soitec hat im abgelaufenen Quartal gezeigt, das Rekordwachstum der jüngeren Vergangenheit ist keine Eintagsfliege. Im abgelaufenen Geschäftsjahr steigerte man den Umsatz organisch um 50 %. Addiert man dazu positive Währungseffekte (Dollar-Stärke), konnte man den Umsatz sogar um 54 % steigern. Zur Info: Es ist üblich, Währungseffekte herauszurechnen, da sie kein eigener „Verdienst“ der unternehmerischen Arbeit sind.

Im abgelaufenen Quartal steigerte man den Umsatz um 53 % auf 282 Millionen Euro. Leider haben die Franzosen noch keine Gewinnzahlen veröffentlicht, allerdings eine operative Marge (EBIDTA) von 35,5 % genannt. Zum Vergleich: Apple schaffte zuletzt eine Marge von 33,4 %, der Chip-Riese Qualcomm meldete 35,4 %. Anders formuliert: Soitec spielt gemessen an dieser Kennzahl in der ersten Liga der Börsenwelt.

Diese schöne Gewinnmarge soll bis 2025/26 nochmals auf rund 40 % ausgebaut werden. Gleichzeitig soll in diesem Zeitraum der Jahresumsatz um 140 % steigen. Dafür unterstellen die Franzosen einen Eurokurs von 1,20 USD. Zuletzt kostete ein Euro allerdings bereits 1,05 USD. Sollte diese Dollar-Stärke auch künftig Bestand haben, wird Soitec die eigenen Prognosen deutlich zu übertreffen. Generell gilt: Das Unternehmen lässt sich im Wesentlichen in Dollar bezahlen. Soitec ist damit ein typisches europäisches Exportunternehmen, dem Dollar-Stärke bzw. Euro-Schwäche in die Karten spielt.  

Das muss das Management noch leisten: Der Unternehmenserfolg hängt derzeit noch etwas einseitig an einem bestimmten Wafer-Typ. So erzielte man im Quartal 175 Millionen Euro Umsatz allein mit diesem 300 mm-Wafer. Diese Abhängigkeit von einem Produkt ist typisch für jüngere Unternehmen. Gelingt es dem Management künftig, den Umsatz besser zu diversifizieren, sind deutlich höhere Bewertungen möglich. Im Vergleich zu US-Unternehmen der Chip-Branche ist die Soitec-Aktie noch vergleichsweise günstig bewertet.

Chartkommentar: Die Aktie trifft nun auf einen oberen Widerstand bei rund 180 Euro, den ich hier rot eingezeichnet habe. Sobald dieser Widerstand genommen wird, werde ich die Soitec-Aktie wieder auf Kaufen heraufstufen. Fundamental betrachtet ist die Welt in Bernin (Grenoble) auf jeden Fall in Ordnung. Das sehen auch die übrigen Investoren genau wie ich, sodass die Aktie auf Wochensicht 4 % zulegte.

Ich bestätige zunächst meine Halten-Empfehlung.

Empfehlung: halten

Frisches Kaufsignal in Reichweite

29. April 2022

Generalversammlung: Aktionäre sichern Zur Rose weiteres Kapital zu

Der Apothekendienstleister Zur Rose darf auch künftig auf die Unterstützung der Investoren rechnen. So hat die virtuelle Generalversammlung der Aktionäre beschlossen, dass das Unternehmen das Kapital um bis zu 50 % erhöhen darf. Dabei versicherte die Unternehmensführung, dass dieser Beschluss zunächst auf Vorrat zu fassen sei. Eine Kapitalmaßnahme stehe kurzfristig nicht auf der Agenda.

Die Beschlüsse im Detail: Zur Rose hat nun zwei Optionen. Erstens: Man erhöht das Kapital lediglich um 10 %. In diesem Fall kann das Unternehmen Bestandsaktionäre ausschließen und die Transaktion mit ausgesuchten Großinvestoren im Rahmen einer Privatplatzierung organisieren. Der Vorteil für uns: Eine kleine Kapitalerhöhung wäre vergleichsweise schonend. Der Nachteil: Wir hätten keinen Zugriff auf die vergünstigten Aktien. Nach diesem Muster hat man die letzten Kapitalerhöhungen nach dem Börsengang durchgeführt.

Die große Option: Will Zur Rose mehr als 10 %, muss die Kapitalerhöhung allen Aktionären angeboten werden. Der Nachteil: Eine solche große Kapitalerhöhung beschädigt zunächst den Aktienkurs. Der Vorteil für uns: Wir dürfen mitmachen und profitieren von Vorzugskonditionen, um auf diese Weise den kurzfristigen Kursrücksetzer auszugleichen.

Meine Prognose: Ich gehe davon aus, dass Zur Rose Option 2 realisieren wird, und zwar sobald das E-Rezept in Deutschland starten wird. Dann werden die Aktionäre sicherlich spendierfreudig sein, um den weiteren Wachstumskurs des Apothekendienstleisters zu unterstützen. Außerdem steht dann das neue Kapital exakt zu dem Zeitpunkt zur Verfügung, an dem es auch sinnvoll eingesetzt werden kann. Genau in diesem Punkt lag das Problem in der Vergangenheit. Man mobilisierte Millionen für eine Werbekampagne rund um das bevorstehende E-Rezept, und dann kam es nicht. Das Geld war damit weitgehend in den Sand gesetzt.

Wir bleiben zunächst unverändert investiert. Die Kapitalerhöhung erwarte ich für das dritte oder vierte Quartal. Stand heute bin ich bereit, an dieser Maßnahme teilzunehmen

Empfehlung: halten

29. April 2022

Apple: Die vielleicht beste konservative Wachstumsaktie der Welt

Dieses Unternehmen bleibt ein Phänomen. Ungeachtet zahlreicher Herausforderungen – Inflation, Chip-Mangel und Krieg – hat Apple im abgelaufenen Quartal den Umsatz erneut auf 97 Milliarden USD (+9 %) gesteigert. Unter dem Strich verdiente man netto 25 Milliarden USD (+6 %).   

Erwartungsgemäß ist der Anteil des Smartphone-Geschäfts am Umsatzmix weiter gesunken. Hier holte man rund 50 Milliarden USD Umsatz (+5,4 %). Der Wachstumsmotor im Portfolio bleibt die Servicesparte – also unter anderem Speicherdienste, Musik- und Video-Streaming –, die im Jahresvergleich um 17 % expandierte.

Ukrainekrieg: Zuletzt heulte das Netflix-Management laut, dass man das Russland-Geschäft verloren und deshalb unter dem Strich Abokunden  eingebüßt habe. Apple hat Russland zuletzt ebenfalls verloren. In der Gesamtrechnung ist diese Belastung gleichwohl komplett kompensiert worden. Bemerkenswert außerdem: Bereits zur Jahreswende holte man sich in China die Marktführerschaft (23 %) im Smartphone-Geschäft zurück. In der Tat ist Apple eines der wenigen Silicon Valley-Unternehmen, dass im Reich der Mitte (erfolgreich) agieren darf.

Fazit: Dieses Zahlenwerk hat mich beeindruckt. Apple rechne ich unverändert zu den zwei oder drei besten konservativen Wachstumsaktien des internationalen Kurszettels. Ich möchte, dass wir in diesem Stabilitätsanker des NextGeneration-Depots alle investiert sind.

Folglich stufe ich die Apple-Aktie wieder auf Kaufen herauf. Setzen Sie, sofern Sie noch nicht engagiert sind, ein Abstauberlimit bei 142 Euro. Damit wird Ihnen der Kauf nicht gleich in der nächsten Woche gelingen. Das ist aber auch nicht erforderlich. Wichtig ist mir nur, wenn der Markt und die Apple-Aktie nochmals wackelt, müssen Sie die Stücke aufnehmen. Terminieren Sie die Kauforder einfach ultimo Mai, also bis Ende Mai.

Empfehlung: kaufen bis 142,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 865985 / US0378331005

27. April 2022

Zur Rose: Lauterbach macht Digitalisierung zur Chefsache

Der bundesdeutsche Gesundheitsminister Karl Lauterbach wirft sich nun für die Digitalisierung des deutschen Gesundheitswesens in die Bresche. Im Rahmen der Digital Health-Messe, die zuletzt in Berlin stattfand, kündigte er die Einführung der sog. EAU – Elektronische Arbeitsunfähigkeitsbescheinigung ­– an. Ferner geht er davon aus, dass das E-Rezept hierzulande im Herbst vollständig ausgerollt werden kann. Zur Info: Vor einer Woche wurden rund 10.000 E-Rezepte von den beteiligten Parteien abgewickelt. Dabei wurde kein einziges Rezept von den gesetzlichen Krankenversicherungen abgewiesen. Anders formuliert: Deutschland ist zwar langsam, aber in seiner Gründlichkeit erfolgreich. Am Markt kamen die Worte unseres obersten Gesundheitsexperten gut an. So verbesserten sich die Aktien der Zur Rose sowie der Shop Apotheke auf Wochensicht prozentual zweistellig.

Unterdessen hat der Deutsche Apothekerverband die Zahl der in Deutschland niedergelassenen Apotheken veröffentlicht. Danach ist die Zahl der stationären Apotheken bis Ende März auf einen neuen negativen Rekordwert von 18.362 gesunken. Der Verband erwartet, dass im Verlauf des kommenden Jahres weitere Apotheken aufgegeben werden, weil man keinen Nachfolger findet. Im Verlauf des nächsten Jahres soll die Zahl der Standorte sogar unter die Marke von 18.000 fallen.

Diese neuen Schätzungen des Apothekerverbandes werden sich sicherlich kurzfristig nicht nennenswert auf den Kurs der Zur Rose-Aktie auswirken. Gleichwohl wirkt hier im Hintergrund Gleichwohl wirkt hier im Hintergrund ein Kraft, die den Online-Anbietern langfristig entgegenkommt.

Kurzfristig wichtiger für den Aktienkurs werden die Ergebnisse der morgigen Generalversammlung sein. Bedeutungsvoll werden dabei zwei Faktoren sein. Bekanntlich wünscht die Unternehmensführung, dass die Aktionäre einer Kapitalerhöhung auf Vorrat zustimmen, die dann in den nächsten 12 Monaten bei Bedarf realisiert werden kann. Dabei stellt man sich bei Zur Rose eine satte Kapitalspritze von bis zu 50 % des Grundkapitals vor.

Hier sind wir als Aktionär etwas in der Zwickmühle. Natürlich brauchen  die Eidgenossen als Wachstumsunternehmen nach der Verschiebung des E-Rezeptes nochmals frisches Kapital. Gleichwohl dürfen wir hier keinen „Freifahrtschein“ unterschreiben. Mit Spannung werde ich zudem beobachten, wie sich der US-Investor Frank Sands einführen wird. Der aktivistische Investor ist für seine „Stänkerei“ bekannt. Er hat sich erst vor wenigen Tagen bei Zur Rose eingekauft. Konstruktive Unruhe wird dem Unternehmen meines Erachtens durchaus helfen.

Heute stufe ich die Aktie zunächst auf Halten herab. Anschließend werde ich den Ausgang der Aktionärsversammlung analysieren und je nach konkreter Entwicklung den Titel wieder auf Kaufen aufstufen.

Empfehlung: halten

27. April 2022

Der psychologische Moment: Albemarle und Livent vor Zahlen unter Druck

In den vergangenen Tagen entwickelten sich die Aktien der Lithiumförderer Albemarle und Livent ausgesprochen ungünstig für uns. Liegen belastende Nachrichten aus den Unternehmen oder der Branche vor? Nein! Warum dann der Kursrücksetzer? 

In den vergangenen Wochen haben wir fast immer denselben Kurseffekt beobachtet. Danach wurden Aktien in den Tagen vor Veröffentlichung der Quartalszahlen abgeladen. Dieser Sachverhalt spiegelt die momentane Ängstlichkeit der Investoren wider. Nach den Zahlen holte man sich die Aktien zurück, sofern das Zahlenwerk stark war. Dabei gilt: Je stärker die Aktie in der Vergangenheit, desto ausgeprägter der Effekt.

Albemarle und Livent berichten am 4. bzw. 3. Mai aus dem abgelaufenen Quartal. Ich habe keine Veranlassung, hier schwaches Zahlenwerk zu befürchten. Aktuell gehe ich davon aus, dass der Nachfrageboom nach E-Autos und damit die Nachfrage nach Batterie-Lithium bis – ganz konservativ geschätzt – 2024 anhalten wird. Wahrscheinlich wird der Trend sogar längerfristig aktiv bleiben, wenn auch in reduzierter Intensität.

Die aktuelle Kursschwäche der Lithium-Aktien soll uns nicht aus der Ruhe bringen. Wir bleiben weiter investiert.

Empfehlung: halten

27. April 2022

Swatch Group: Wir verkaufen und suchen Besseres

Nach reiflicher Überlegung habe ich mich entschieden, von der Position Swatch Group Abstand zu nehmen. Das sind meine Überlegungen: Wir hatten die Aktie Ende 2020 angeschafft, als die Inflationsentwicklung in der aktuellen Form noch nicht absehbar war. Nun hat das Unternehmen bereits vor einigen Wochen erklärt, dass man die Preise nicht anheben wird, um die bestehenden Kundenbeziehungen nicht zu gefährden. Das freut die Kunden, die Börsianer weniger. Denn wer im gegenwärtigen Umfeld die Preise nicht anpasst, wird unweigerlich an Gewinndynamik verlieren.

Diese Frage ist logisch. Warum hauen die Schweizer nicht die Teuerung einfach auf die Preise? Ist das pure Kundenfreundlichkeit? Ja schon, aber für uns ist es auch ein Wink mit dem Zaunpfahl, dass Teile des Angebots nicht derart exklusiv sind, dass man beliebig die Preise hochfahren kann. Kurzfristig dürfte daneben die Schwäche des für Swatch sehr wichtigen China-Marktes das Kurspotenzial der Aktie begrenzen.  

Meine Aktion: Veräußern Sie nun bitte die Aktie der Swatch Group! Dazu setze ich ein Verkaufslimit in Höhe von 249 CHF für Zürich oder umgerechnet 243,70 Euro, sofern Sie in Deutschland außerbörslich handeln.

Was kommt danach? Durch den Verkauf der Swatch-Aktie wird die Cashquote im Dividendendepot auf über 40 % anschwellen. Das ist nicht der Plan. So werde ich zeitnah neu empfehlen und die Schweiz-Aktie entsprechend ersetzen.

Empfehlung: verkaufen ab 249,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: 865126 / CH0012255151

21. April 2022

Sartorius überzeugt auf ganzer Linie – Aktie setzt sich an DAX-Spitze

Der norddeutsche Labortechniker Sartorius ist dynamisch in das Geschäftsjahr 2022 gestartet, wie die heutigen vorläufigen Quartalszahlen belegen. Man konnte den Umsatz im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 25 % auf leicht über 1 Milliarde Euro steigern. Unter Berücksichtigung positiver Währungseffekte schaffte man sogar ein Umsatzwachstum in Höhe von fast 30 %.

Der operative Gewinn stieg im Quartal um 32 % auf knapp 350 Millionen Euro. Erfreulich hier: Man konnte die ohnehin schon hohe Gewinnmarge von 33,3 auf 34,1 % nochmals ausbauen. Insgesamt waren ausnahmslos alle Geschäftseinheiten und Regionen erfolgreich. Besonders stark präsentierte sich die französische Tochter Stedim Biotech. Die Franzosen beliefern vor allem Unternehmen der Pharmabranche mit Produktlösungen zur sicheren und effizienten Arzneimittelherstellung. Vereinfacht gesprochen ist Stedim Biotech die Herzkammer der Sartorius Gruppe.

Seit Dezember 2021 hat die Gruppe über 1.200 neue Mitarbeiter eingestellt. Aktuell beschäftigt man rund 15.000 Menschen weltweit. Glaubt man der Webseite des Unternehmens sollen in den nächsten Monaten weitere rund 1.000 Mitarbeiter angeworben werden. Diese Nebeninformation zeigt: In Göttingen ist man auf Wachstum gepolt, auch wenn man – laut heutiger Presseaussendung – gewisse geopolitische Risiken für die eigene Branche sieht.

Chartkommentar: Die Aktie pendelt seit einigen Wochen grob gesprochen zwischen 360 und 420 Euro. Damit befindet sich der Titel in einer Phase der Bodenbildung. Mit etwas Rückenwind aus dem DAX sollte die Aktie in sehr absehbarer Zeit aus diesem Kursband noch oben ausbrechen. Dann werde ich die Depotposition wieder auf Kaufen heraufstufen.

Nach Veröffentlichung der Geschäftszahlen rückte die Aktie zeitweise über 6 % vor und setzte sich damit heute an die Spitze des DAX. Ich bestätige zunächst meine Halten-Empfehlung für die Vorzugsaktie der Sartorius.

Empfehlung: halten

Satorius bildet Bodenbildung aus

19. April 2022

Kursabschlag der Swiss Re nur optischer Natur – Aktie handelt ex Dividende

Die Aktie der Swiss Re setzt heute spürbar zurück, nachdem sie nun ex Dividende handelt. Wie bereits zuvor angekündigt kehrt der Rückversicherer eine Dividende in Höhe von 5,90 CHF je Aktie aus. Daraus ergibt sich rechnerisch auf Basis der Einstandskurse des Dividendendepots eine sehr anständige Dividendenrendite von 6,5 %.

Ich erwarte, dass die Eidgenossen die Dividende für das laufende Geschäftsjahr zunächst noch nicht anheben werden. 2023 ist allerdings auf Basis der aktuellen Analystenschätzungen eine Anhebung der Gewinnbeteiligung wahrscheinlich. Dann dürften wir erstmals bei dieser Position auch die anvisierte Dividendenrendite von 7 % erreichen.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Hoch-Dividendenaktie der Swiss Re. Fassen Sie ohne Limit an der Zürcher Börse zu, sofern Sie noch nicht investiert sind. In Deutschland erwerben Sie die Aktie außerbörslich. Hier rate ich – aufgrund des reduzierten Handelsvolumens – vorsichtshalber zu einem Kauflimit knapp oberhalb des letzten Kurses.

Empfehlung: kaufen (billigst)


Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A1H81M / CH0126881561

19. April 2022

Sartorius-Aktie wird vor Zahlen abgeladen – Analysten zu optimistisch?

Die Erwartungen der Analysten an den Labortechniker Sartorius sind hoch. Derzeit wird die Aktie mehrheitlich zum Kauf (Outperform) empfohlen. Dabei sehen die mir bekannten Schätzungen im Durchschnitt ein Kursziel von 470 Euro vor. Für das abgelaufene Quartal wird ein Gewinn je Aktie von 2,13 Euro erwartet. Im Gesamtjahr soll das Göttinger Unternehmen über 8 Euro je Anteilsschein schaffen. Im Vergleich zum Vorjahr entspräche dies einem Gewinnwachstum von über 40 %.

Die Investoren trauen dem Braten allerdings nicht ganz und laden den DAX-Wert heute ab. Man fürchtet, dass das Unternehmen die enormen Wachstumsraten der Vergangenheit nicht ganz halten wird, zumal dem Unternehmen allmählich das lukrative Corona-Zulieferergeschäft wegbricht. Das ist nicht das Hauptgeschäft der Sartorius. Gleichwohl hatte die Ausstattung und Belieferung von Corona-Testlaboren 2020 und 2021 für unerwartetes zusätzliches Wachstum gesorgt.

In zwei Tagen wird das Unternehmen vorläufige Quartalszahlen vorlegen. Dann werden wir mehr wissen. Ich belasse die Vorzugsaktie der Sartorius zunächst auf Halten.

Empfehlung: halten


Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

13. April 2022

Swiss Prime feiert das eigene Geschäftsmodell – Bilanz stark wie nie zuvor

Der Vorstandsvorsitzende der Swiss Prime, René Zahnd, äußerte sich vor zwei Tagen in einem Interview zufrieden mit der aktuellen Geschäftsentwicklung. Die Untergangsprognosen aus dem Jahr 2020 für die Segmente Büro und Einzelhändel haben sich nicht bewahrheitet, so der Top-Manager. Swiss Prime hatte zuletzt eine Umfrage unter den eigenen Mietern veranstalten und sich dabei nach den Zukunftsplanungen der Unternehmen erkundigt. Danach werden 80 % der gewerblichen Mieter an ihren bisherigen Flächen festhalten, 15 % möchten sogar nächstens weitere Räume anmieten.

Daher werden die Schweizer an ihrer bisherigen Portfoliostruktur – 44 % Büro, 26 % Einzelhandel – erst einmal festhalten. Langfristig soll allerdings der Anteil Einzelhandel nicht mehr ausgebaut werden, sodass er in den nächsten Jahren organisch auf 20 % absinken wird. Stattdessen wird man verstärkt im Segment der Logistik-Immobilien expandieren.

René Zahnd war zudem der Meinung, dass die Aktie derzeit unterbewertet ist. Der Markt habe noch nicht erkannt, dass man im vergangenen Jahr die Qualität der Bilanz deutlich verbessert hat. Mittlerweile weist der Immobilien-Verwalter eine Eigenkapitalquote von fast 50 % aus. Die Verbindlichkeiten der Schweizer werden mit dem Investment-Grade A3 eingestuft. Damit gehört Swiss Prime zu den besten privaten Schuldnern weltweit.

Ich bestätige die Kaufempfehlung für die Aktie der Swiss Prime. Für konservative Investoren ist die Schweiz-Aktie ein Muss. Aber auch offensive Naturen schätzen seit einigen Wochen die defensiven Qualitäten der Immo-Aktie. Fassen Sie zu Kursen bis 95 CHF oder zu umgerechnet 93,60 EUR zu.

Empfehlung: kaufen bis 95,00 CHF


Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

13. April 2022

Energiebranche im Boom: Aker Solutions profitiert – Aktie weiter stark

In der Öl- und Gasbranche werden derzeit fast wie am Fließband neue Milliarden-Transaktionen und -Aufträge vergeben. So werden die Auftragsförderer Noble Corp. und Maersk Drilling fusionieren und damit ins obere Mittelfeld des Marktes aufsteigen. Zur Info: Die beiden Unternehmen betreiben 49 mobile Offshore-Bohranlagen, die an sie inklusive Personal an klassische Öl- oder Gasförderer vermieten.

Noch eine Nachricht aus der Branche: Griechenland wird nun bei der Expoloration seiner Gasvorkommen ernst machen. Bereits im nächsten Jahr soll klar sein, ob das Mittelmeer-Land über wirtschaftlich förderfähiges Gas verfügt. Insgesamt werden derzeit rund um den Globus jede Woche irgendwo Förderlizenzen verlängert oder ganz neue Projekte angestoßen. Für alle diese Gas- und Ölfelder, sofern zu Wasser, haben die Norweger geeignete Angebote in der Pipeline.

Auf Wochensicht verbessert sich die Aktie um etwa 11 %. Nachrichten aus dem Unternehmen wurden dabei nicht bekannt. Der Titel profitiert von der allgemeinen Begeisterung der Investoren für die Rohstoffe Öl und Gas. Ich stufe die Aktie nun auf Halten herab. Kurzfristig erscheint mir die Aker Solutions-Aktie etwas überdreht.

Empfehlung: halten

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

13. April 2022

Gerüchte: US-Vermögensverwalter geht bei Zur Rose in die Revolte

Aus einer Pflichtmitteilung ist unlängst hervorgegangen, dass ein US-Vermögensverwalter namens Sands Capital zuletzt 3 % der Zur Rose-Aktie über die Börse erworben hat. Nun spekulieren einige Börsenmedien in der Schweiz, dass sich die Amerikaner bewusst knapp unmittelbar vor der anstehenden Generalversammlung (28. April) des Unternehmens in Stellung gebracht haben. Angeblich will der Vermögensverwalter dort eine Revolte gegen den Vorstand anzetteln.

Wiederum andere Großaktionäre sollen angeblich auf einen Zusammenschluss der Zur Rose mit dem deutschen Konkurrenten Shop Apotheke dringen. Dieses Gerücht oder Wunschdenken macht bald seit Jahren schon die Runde an der Börse. Eine Zustimmung der deutschen Kartellbehörden hierzu halte ich allerdings für nahezu ausgeschlossen.

Gleichzeitig wurde bekannt, dass sich die Unternehmensführung auf der Generalversammlung eine Kapitalerhöhung genehmigen lassen will. Folglich präsentierte sich die Aktie auf Wochensicht leider wieder einmal ziemlich weich.

Gleichwohl bestätige ich die Kaufempfehlung für die Schweiz-Aktie. Zunächst begrüße ich den Einstieg der Sands Capital. Möglicherweise wird sich der US-Investor gegen die beantragte Kapitalerhöhung aussprechen und dabei weitere Aktionäre auf seine Seite ziehen. Möglicherweise wird dem Unternehmen etwas konstruktive Unruhe nur guttun. Unverändert erwarte ich, dass das E-Rezept in der zweiten Jahreshälfte starten wird. Lange Rede kurzer Sinn: Ich erwarte in den nächsten Tagen und Wochen frische Impulse für den Kurs der Zur Rose-Aktie.

Sie kaufen zu Kursen bis 123 CHF oder umgerechnet 121,70 Euro, sofern Sie noch nicht investiert sind.  

Empfehlung: kaufen bis 123,00 CHF


Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

6. April 2022

Welltower sieht sich auf Kurs – Belegung wächst stärker als erwartet

Der US-Seniorenheimbetreiber Welltower REIT hat sich gestern im Rahmen eines Zwischenberichts (Business Update) optimistisch geäußert. So nimmt die Belegungsrate in den Einrichtungen derzeit schneller zu als ursprünglich erwartet. Dazu trägt auch eine hohe Quote bei den verlängerten bzw. erneuerten Mietverhältnissen bei. Offenbar schlucken die Bewohner dabei auch spürbare Miet- und Preiserhöhungen. So schreibt man in der Zwischenmitteilung: „Pricing power remains robust“ oder zu Deutsch: „Wir können unsere Preisvorstellungen durchsetzen.“

Inzwischen sind nahezu alle Einrichtungen in Nordamerika und Großbritannien wieder uneingeschränkt geöffnet und akzeptieren neue Bewohner. Unterdessen schickt man auch wieder die Vertriebsmannschaften durchs Land, um das eigene Angebot den interessierten Senioren näherzubringen.

Außerdem meldete Welltower für den Monat März die Übernahme drei neuer Objekte im Wert von insgesamt 548 Millionen USD. Im ersten Quartal hat man unter dem Strich Objekte im Wert von 1,3 Milliarden USD gekauft. Damit hat das US-Unternehmen gemessen an der Höhe der Investitionen eines der aktivsten Quartale seiner Geschichte erlebt.

Die Aktie legte in einem schwachen Marktumfeld auf Wochensicht leicht zu. Bleiben Sie unverändert in dem Depotstabilisator investiert! Nach der nächsten Zwischenkorrektur werde ich die Aktie wieder auf Kaufen heraufstufen.

Empfehlung: halten


6. April 2022

Shop Apotheke meldet solides Wachstum – Zur Rose bleibt kaufenswert

Der Zur Rose-Konkurrent Shop Apotheke konnte seinen Umsatz im abgelaufenen Quartal um 7,2 % auf 305 Millionen Euro ausbauen. Gleichzeitig meldete man einen Zuwachs bei den Neukunden in Höhe von 1,5 Millionen. Unter dem Strich bestellen damit 8,3 Millionen Menschen regelmäßig bei der Online-Apotheke.

Was nehmen wir als Zur Rose-Aktionär aus den Zahlen mit? Erfreulich war zunächst der stramme Aufbau der Kundschaft. Das Geschäftsmodell Online-Apotheke trifft in Deutschland auch ohne E-Rezept auf großes Interesse. Weniger erfreulich: Das Wachstum im Segment verschreibungsfreie Präparate war bestenfalls solide. Offensichtlich wurde zudem erneut, dass die Online-Apotheken bei den verschreibungspflichtigen Präparaten keinen Meter machen. Es bleibt dabei: Das E-Rezept muss her.

Unterdessen hat die Stiftung Warentest vor rund 2 Wochen offenbar einige Testpatienten losgeschickt. Dabei haben sich die Tester in 11 Arztpraxen für die Ausstellung eines E-Rezeptes interessiert. Das Ergebnis: Kein Arzt, keine Ärztin war in der Lage oder willens, ein solches Rezept auszustellen. Zur Info: Auf freiwilliger Basis wäre eine solche Dienstleistung durchaus möglich.

Fazit: Ein spontaner Ausbruch der Zur Rose-Aktie ist in der gegenwärtigen Situation ziemlich unwahrscheinlich. Gleichwohl rate ich Neulesern unverändert zum Kauf der Aktie, sofern noch nicht geschehen. Mittelfristig bin ich von der Aktie und dem Geschäftsmodell unverändert überzeugt. Ich hebe das Kauflimit leicht von 110 auf 123 CHF oder umgerechnet 120,80 Euro an. Nutzen Sie die schwache Nachrichtenlage zum günstigen Einstieg!

Empfehlung: kaufen bis 123,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

6. April 2022

ThyssenKrupp: Wir müssen die Reißleine ziehen

Nach den jüngsten Vorfällen in der Ukraine (Butscha) steigt der Druck auf die deutsche und ganz generell europäische Politik, russische Energieimporte nun ebenfalls mit einem Embargo zu belegen. Investoren wissen, dass Stahlproduktion ausgesprochen energieintensiv ist. Vor diesem Hintergrund wird die Aktie der ThyssenKrupp zurzeit stark verkauft. Dabei sackte der Titel zuletzt deutlich unter die charttechnisch wichtige Marke von 8 Euro.

Zudem erwarte ich, dass sich der operative Turnaround bei ThyssenKrupp aufgrund der eingetrübten Konjunkturaussichten um ein bis zwei Jahre verschieben wird. So lange möchte ich nicht mehr warten.

Meine Empfehlung: Hier müssen wir in den sauren Apfel beißen und ungeachtet der Buchverluste jetzt die Reißleine ziehen. Ich erwarte, dass sich die Aktie in den nächsten Wochen weiter ermäßigen wird. Verkaufen Sie ohne Limit über Xetra oder Tradegate! Die Verluste holen wir besser mit einer anderen Aktie wieder herein.

Empfehlung: verkaufen (bestens)

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 750000 / DE0007500001

6. April 2022

Adidas ohne echte Nachrichten schwach – Ich bestätige Kaufempfehlung

Die Aktie des bayerischen Sportartikelherstellers tendiert in diesen Tagen ziemlich weich, ohne dass schlechte Nachrichten aus dem Unternehmen bekannt geworden sind. Eher das Gegenteil: So hat Adidas den Fußballspieler Erling Haaland unter Vertrag genommen und wird ihn künftig werbewirksam mit Schuhwerk und Textilien ausstatten. Der junge Norweger gilt als der kommende Star des internationalen Fußballs.

Zudem wurde heute bekannt, dass sich der Adidas-Vertriebsvorstand Roland Auschel großzügig mit Aktien seines Arbeitgebers eingedeckt hat. Unter dem Strich fasste Auschel für etwas über eine Million Euro zu und bezahlte dabei im Schnitt 210,10 Euro je Aktie. Solche Insiderkäufe werden an der Börse regelmäßig als Vertrauensbeweis für ein Unternehmen bzw. seine Aktie gewertet.    

Auch hier sehe ich kurzfristig nicht unbedingt einen starken Durchreißer des Kurses voraus. Gleichwohl sehe ich für Sie ein Kauffenster. Mittel- und langfristig ohnehin wird die Sport-Aktie wieder zulegen. Ich bestätige meine Kaufempfehlung für die Aktie der Adidas. Fassen Sie zu Kursen bis glatt 200 Euro (Kauflimit) zu, sofern Sie noch nicht engagiert sind.    

Empfehlung: kaufen bis 200,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: A1EWWW / DE000A1EWWW0

30. März 2022

Swiss Prime stellt Dividende für Aktionäre teilweise steuerfrei

Die virtuelle General- bzw. Hauptversammlung der Swiss Prime Site hat erwartungsgemäß den Vorschlägen des Vorstands zugestimmt. Danach wird das Immobilien-Unternehmen für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende in Höhe von 3,35 CHF je Aktie an uns auskehren. Ferner wird man den Nennwert je Aktie von 15,30 auf 2 CHF herabsetzen. In der Folge fließen 11,62 CHF in die sog. Kapitalanlagereserve des Unternehmens. Aus Sicht des Unternehmens ändert sich durch diese buchhalterische Transaktion praktisch nichts.

Was ändert sich durch die Maßnahme für uns? Die Dividende wird nun in zwei Tranchen ausbezahlt. Die erste Auszahlung in Höhe von 1,675 CHF je Aktie erfolgt jetzt in diesen Tagen. Diese Zahlung entnimmt das Unternehmen wie üblich dem erzielten Jahresgewinn. Die zweite Tranche – Auszahlung am 13. Juni – in Höhe von ebenfalls 1,675 CHF wird der Kapitalherabsetzung entnommen. Damit vereinnahmen Anleger mit Steuerwohnsitz Schweiz die zweite Tranche steuerfrei.

Noch eine gute Nachricht für die Schweiz-Fraktion in den Premium Chancen: Auch in den kommenden 6 bis 7 Jahren wird das Unternehmen immer einen Teil seiner Dividende an Sie steuerfrei ausbezahlen. Dann wird das entsprechende Kapitalanlagekonto aufgebraucht sein. Unklar ist mir derzeit noch, wie der deutsche und der österreichische Fiskus in dieser Steuersache verfahren werden. Hier werde ich Sie noch entsprechend informieren.

Ich stufe die Aktie der Swiss Prime nun wieder auf Kaufen herauf. Ich plane mit der Aktie Stand heute sehr langfristig. Ich halte sie gegenwärtig für den stabilsten Titel des Dividendendepots. Fassen Sie in Zürich ohne Limit (billigst) zu oder hierzulande außerbörslich. Sofern Sie außerbörslich kaufen, rate ich zu einem Limit knapp oberhalb des letzten Kurses von rund 89,50 Euro.

Hinweis für die Neukäufer: Sie sind für die zweite Tranche der Dividende voll berechtigt. Im kommenden Jahr wird Ihnen dann auch die volle Dividende zufließen.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: 927016 / CH0008038389

30. März 2022

Aker Solutions greift sich Rainpower und steigt in Wasserkraft ein

Der norwegische Spezialist für maritime Energieanlagen – Öl, Gas, Wind – Aker Solutions wird nun in den Markt für Wasserkraft-Dienstleistungen einsteigen. Zu diesem Zweck übernimmt man die norwegische Rainpower AS für rund 10 Millionen Euro. Inklusive einer Erfolgsprämie kann der Kaufpreis noch auf bis zu 15 Millionen Euro steigen.

Rainpower entwickelt Wasserkraftwerke und liefert teilweise auch die benötigten Komponenten zu. Das Unternehmen war in der Vergangenheit einer der Pioniere der norwegischen Wasserkraft. Auch international hat man seine Spuren hinterlassen. So war man unter anderem am Bau des gigantischen Drei-Schluchten-Staudamms in China beteiligt.  

Ich bin kein intimer Kenner der Rainpower. Der Kaufpreis verrät uns allerdings, dass hier Aker Solutions jetzt keinen Milliarden-Umsatz eingekauft hat. Trotzdem: Das strategische Investment ist absolut sinnvoll und wird Aker Solutions helfen auf dem Weg zum klimaneutralen Geschäftsmodell. Info für die Neuleser: Derzeit erwirtschaftet man wesentliche Umsatzbestandteile noch im klassischen Dienstleistungsgeschäft für Öl- und Gasförderer. Das wird man allerdings in den nächsten Jahren allmählich ändern.  

Aktuell „hängt“ die Aktie ein wenig an der Entwicklung in der Ukraine. Anders formuliert: Sobald dort wieder neue Hoffnung auf eine Deeskalation aufkommt, verliert die Aktie der Aker Solutions. Aber selbst wenn in Osteuropa morgen der große Frieden ausbricht, ändert das nichts an der strukturellen Energieknappheit in dieser Welt. Ich behaupte daher: Da liegen noch einige Kursgewinne vor uns.

Folglich bestätige ich meine Kaufempfehlung für die Aktie der Aker Solutions zu Kursen bis 31 NOK oder umgerechnet rund 3,10 Euro. 

Empfehlung: kaufen bis 31,00 NOK

Börsenplatz: Oslo

WKN/ ISIN: A12A18 / NO0010716582

30. März 2022

Swatch: Uhrenliebhaber sorgen in London und Genf für Tumulte

Das Uhrenunternehmen Swatch führt seine beide Untermarken Swatch und Omega nun in einer neuen Kollektion zusammen. Dabei hat man das legendäre Omega-Modell Speedmaster Moonwatch quasi in ein Swatch-Design „gesteckt“. Die Speedmaster-Uhr war schon am Handgelenk eines der US-Astronauten zu finden, die im Rahmen der Apollo-11-Mission erstmals den Mond betreten hatten. Deshalb ist dieses Modell – egal ob alt oder neu – bei Uhrenliebhabern und Sammlern ausnehmend begehrt.

Nachdem das Unternehmen die neue Kollektion zur Auslieferung angekündigt hatte, sollen sich weltweit vor zahlreichen Swatch-Niederlassungen lange Schlangen von Kaufinteressenten gebildet haben. In Genf und London soll es angeblich sogar zu handfesten Rangeleien unter den Uhren-Fans gekommen sein. In Zürich hingegen hat man gesittet angestanden. Das beigefügte Bild zeigt die Wartenden um 13 Uhr vor der Swatch-Niederlassung in der Bahnhofstraße.

Ohne Frage ist dem Produktmanagement der Swatch ein veritabler Coup gelungen. Erstmals verbindet man eine Luxusmarke (Omega) mit einer Straßenmarke (Swatch). Das wird die Verkaufszahlen für die Kollektion MoonSwatch erheblich treiben. Denn der Kunde erwirbt in seiner Wahrnehmung eine hochpreisige Uhr für relativ kleines Geld.

Als Börsianer müssen wir jetzt nicht in Tumult ausbrechen. Aber: Die Maßnahme hat Swatch einige Schlagzeilen und damit kostenlose Werbung beschert. Das wirkt sich auch günstig auf die Aktie aus, die auf Wochensicht um über 5 % vorankommt.

Wir bleiben unverändert investiert und wünschen jedem aus der Schlange in London, Genf und andernorts, dass er oder sie die neue MoonSwatch bekommen wird.

Empfehlung: halten

Ansturm auf Swatch-Filiale in Zürich

30. März 2022

Short auf den S&P 500 nun verkauft

Gestern hatte ich Ihnen empfohlen, den Short auf den S&P 500 – xTrackers Short S&P 500 ETF – ohne Limit zu veräußern. Die Transaktion habe ich im Dividendendepot bereits umgesetzt. Insgesamt nehmen wir hier einen Verlust in Höhe von knapp 16 % hin. Mit anderen Worten: Wir haben hier quasi eine Versicherungsprämie bezahlt, ohne dass es zu einem Schaden gekommen ist. Per saldo hat sich das Dividendendepot dennoch positiv entwickelt. Der Verlust aus dem Short wurde mehr als ausgeglichen.

Ich empfehle die Position unverändert zum Verkauf, sofern Sie hier noch nicht aktiv geworden sind. Kurzfristig sehe ich den Aktienmarkt stabil. 

24. März 2022

Zur Rose: Investitionen ins E-Rezept zahlen sich nicht aus – Aktie unter Druck

Heute hat der Schweizer Apothekendienstleister Zur Rose Geschäftszahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt. Wie bereits zuvor bekannt geworden war, erzielte man erstmals einen Umsatz von knapp über 2 Milliarden CHF (+15 %). Gleichzeitig musste man einen Rekordverlust in Höhe von 225 Millionen CHF verkraften. Was war 2021 das Problem?

Zur Rose hat in Erwartung des E-Rezeptes seine Marketingausgaben – Das neue Gesund – massiv auf 199 Millionen CHF hochgefahren. Damit verbesserte man den Bekanntheitsgrad der Kernmarke DocMorris. Die Anwendung (App) zählt mit rund 1,3 Millionen Downloads zu den bekanntesten Gesundheitsanwendungen Deutschlands. Insgesamt meldete DocMorris 265 Millionen Seitenaufrufe und damit knapp 9 % mehr als im Vorjahr. Ferner entwickelte man die elektronische Infrastruktur für die Einführung des E-Rezeptes.

Nun hat man also alles aufgebaut, allein das E-Rezept ist nicht gekommen. So gilt: Außer (hohen) Spesen nichts gewesen. Zudem stagnierte das OTC-Segment (verschreibungsfreie Präparate) und konnte die Rekordwerte des Pandemiejahres 2020 nicht mehr überbieten.

Vor diesem Hintergrund sieht die Unternehmensführung den operativen Breakeven nun erst für das Jahr 2024 voraus. Zuvor hatte man schwarze Zahlen bereits für das kommende Jahr prognostiziert. Insgesamt blickt man nur vorsichtig optimistisch auf das laufende Jahr. Ich wiederhole mich: Zur Rose braucht das E-Rezept. Das Geschäftsmodell der Schweizer setzt auf die Digitalisierung des deutschen Gesundheitswesens. Eine Online-Apotheke ohne Online-Einlösung eines Rezeptes macht wenig Sinn.

Fazit: Die Zahlen sind ohne Frage ernüchternd. So geriet die Aktie gleich heute Morgen wieder unter starken Verkaufsdruck. Es ist für uns auch nur wenig tröstlich, dass die Verantwortung für das schwache Zahlenwerk nicht wirklich bei dem Unternehmen selbst liegt.

Trotzdem gilt: Die Infrastruktur ist aufgebaut, die Investitionen sind getätigt. Allein dieser Effekt wird dafür sorgen, dass sich Zur Rose 2022 auf der Ausgabenseite verbessern wird. Klar ist allerdings auch, die Marketingausgaben muss man weiter hochhalten, auch wenn man den Starttermin des E-Rezeptes immer noch nicht kennt. Kurzfristig ein schwieriger Spagat für das Unternehmen!

Die Investoren fokussieren meines Erachtens derzeit einseitig auf den Misserfolg bei der Einführung des E-Rezeptes. Generell spüre ich momentan eine gewisse Marktzurückhaltung gegenüber Zukunftsmodellen, die mit größeren Investitionen einhergehen. Dabei unterschätzt man die Perspektive des Geschäftsmodells.

Ich halte an meiner Kaufempfehlung fest. Fassen Sie zu Kursen bis 110 CHF oder umgerechnet 107,50 Euro zu, sofern Sie noch nicht investiert sind. Das E-Rezept wird kommen. Es ist letztlich nur noch eine Frage von Monaten.   

Empfehlung: kaufen bis 110,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

23. März 2022

Swiss Re meldet solide Jahreszahlen mit Potenzial

Der eidgenössische Rückversicherer Swiss Re ist im vergangenen Jahr wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Im Pandemiejahr 2020 musste man noch einen Fehlbetrag von fast 900 Millionen USD schultern. Diese Scharte hat man nun ausgewetzt und unter dem Strich einen Gewinn in Höhe von 1,44 Milliarden USD erzielt. Daran werden Sie also Aktionär vorbehaltlich der Zustimmung der Generalversammlung mit einer unveränderten Dividende in Höhe von 5,90 CHF beteiligt. Gerechnet auf unseren Einstandskurs – Kauf in zwei Tranchen – entspricht dies einer satten Dividendenrendite von 6,6 %.

Die Sparten im Detail: Die wichtigste Sparte Rückdeckung Sachversicherung erzielte einen Überschuss in Höhe von 2,1 Milliarden USD. Hier werden auch großvolumige Naturkatastrophen für die Erstversicherer rückgedeckt. Für dieses Risikogeschäft konnten die Schweizer in der Erneuerungsrunde Januar 2022 enorme Prämiensteigerungen von durchschnittlich 24 % durchsetzen. Per saldo erhöhte man im Sachgeschäft die Prämien um 4 %.

Rückdeckung Leben und Gesundheit: Im Jahr 2020 war genau hier der wunde Punkt des Versicherers, da die Pandemie für eine messbare Übersterblichkeit vor allem im US-Geschäft gesorgt hatte. Im vergangenen Jahr belasteten Corona-Schäden das Ergebnis immer noch mit über einer Milliarde USD. So musste man hier einen Fehlbetrag in Höhe von fast 580 Millionen USD hinnehmen. Ich erwarte, dass diese Belastungen im laufenden Jahr weiter abnehmen werden, auch wenn sie sicherlich noch nicht gleich verschwinden werden. Die hochansteckende Omikron-Variante wirkt immer noch, wie die stabilen Hospitalisierungsraten etwa in Deutschland zeigen. Für 2022 erwartet die Unternehmensführung für diese Sparte einen Gewinnbeitrag in Höhe von rund 300 Millionen USD.

Unternehmensversicherungen: In diesem Segment schafften die Schweizer einen Gewinn in Höhe von 578 Millionen USD, nachdem man das Risikobuch teilweise bereinigt hatte. Per saldo setzte man gegenüber den Großkunden – hier Erstversicherung – Prämienerhöhungen von 12 % durch.

Fazit: Das Zahlenwerk des abgelaufenen Jahres ist solide und hat Potenzial für mehr. Dabei sollte Swiss Re bei konstantem Geschäft allein von dem abnehmenden negativen Corona-Effekt profitieren. Mehr noch: Im Geschäftsjahr 2021 hat man im Anlageportfolio eine Rendite von 3,2 % erzielt. Diese wichtige Kennziffer sollte sich im laufenden Jahr erneut verbessern, da die Marktzinsen in den USA und auch in Europa weiter steigen werden.

Anlässlich der Jahreszahlen habe ich für Sie beistehend nochmals die aktuellen Gewinnschätzungen der Analysten für Sie zusammengefasst. Für die Dividende habe ich eine eigene konservative Schätzung vorgenommen. Danach erwarte ich, dass der Versicherer im nächsten Jahr eine Dividendenerhöhung vornehmen wird.

Ich bestätige meine Kaufempfehlung (billigst) für die Aktie der Swiss Re.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A1H81M / CH0126881561

Neue Schätzungen zur Swiss RE

23. März 2022

Albemarle: Lithium-Sparte immer größer – Ich hebe US-Aktie auf Kaufen

Das US-Unternehmen gehört streng genommen zur Branche der Spezialchemie. So produziert man neben Lithium auch Brom als Brandhemmer und Katalysatoren zur Beschleunigung chemischer Reaktionen. Die Katalysatoren werden unter anderem von Raffinerien und anderen Unternehmen der Petrochemie nachgefragt. Das ist in der gegenwärtigen Marktphase schon einmal kein schlechtes Produkt.

Das große Kraftsegment im Unternehmen ist allerdings die Lithiumförderung und -verarbeitung, die mittlerweile für 41 % des Umsatzes und 55 % des operativen Ergebnisses steht. In den vergangenen Jahr ist diese Sparte im Durchschnitt um 15 % pro Jahr gewachsen. Und das Ende der Fahnenstange ist noch nicht in Sicht. Albemarle hat im vergangenen Jahr die Förderkapazitäten nochmals erweitert und durch eine kleinere Übernahme die Position im wichtigen chinesischen Markt gestärkt. Zur Info: China stand im vergangenen Jahr für 39 % der globalen Lithiumnachfrage. Wer richtig wachsen will, muss hier Flagge zeigen.

Zuletzt hat die Aktie eine Zwischenkorrektur durchgemacht, die nun allerdings abgeschlossen wird. Ich empfehle die Aktie nun für die Neuleser wieder zum Kauf. Fassen Sie zu Kursen bis 206 USD oder umgerechnet 187,30 Euro zu! Die „Altleser“ bleiben natürlich unverändert investiert und setzen nun auf eine Erholungsrally.

Wer den Komplex Lithium/E-Mobilität umfassend spielen möchte, holt sich daneben noch einige Stücke der Livent dazu. Diese mittelgroße Förderer verfolgt ein etwas offensiveres Geschäftsmodell, da man das Material auch am Spotmarkt ad hoc verkauft. Anders formuliert: Livent spürt jeden weiteren Preisauftrieb der Lithiumnotierungen sofort. Albemarle hingegen agiert vorwiegend auf der Basis mittel- und langfristiger Lieferverträge.

Neuleser holen sich die reinrassige Lithiumaktie der Livent zu Kursen bis 25 USD oder umgerechnet 23 Euro. Auch hier sehe ich in sehr naher Zukunft nach einer Zwischenkorrektur wieder ein neues Kaufsignal. Vergleichen Sie dazu bitte den beigefügten Chart.

Albermarle Corp.

Empfehlung: kaufen bis 206,00 USD

Börseplatz: NYSE

WKN/ ISIN: 890167 / US0126531013

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 25,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: A2N464 / US53814L1089

Kaufsignal voraus

23. März 2022

ThyssenKrupp sieht sich als indirektes Opfer des Ukrainekriegs

Der deutsche Mischkonzern ThyssenKrupp ist operativ zwar kaum von Osteuropa abhängig. Gleichwohl beeinträchtigt der Ukrainekrieg indirekt die Geschäftsentwicklung, wie die Presseabteilung in einer Pflichtmitteilung erklärt hat. Vor allem die Sparten Stahl und Autozulieferung werden von dem Ereignis mittelfristig belastet sein, so die Presseabteilung.  

Vor diesem Hintergrund hat die Unternehmensführung die Ausgliederung bzw. Verselbstständigung der Stahlsparte erst einmal auf Eis gelegt. Investoren sind zudem besorgt, dass die zuletzt schwache Marktverfassung den Börsengang der Wasserstoff-Tochter Nucera gefährden kann. In diesem Punkt bin ich nicht so pessimistisch. Richtig ist, dass Wasserstoff-Aktien auf Jahressicht nicht sonderlich erfolgreich waren. Auf Monatssicht hingegen rückte der einschlägige europäische Wasserstoff-Index allerdings um rund 36 % vor. Hier sehe ich durchaus Chancen, dass Investoren das Thema Wasserstoff nächstens wieder etwas offensiver in ihren Depots spielen werden. Das wird dann auch die Perspektive für den Nucera-Börsengang verbessern.

Fazit: Ich verliere mit der Aktie allmählich die Geduld. Wenn die Unternehmensführung Recht behält, verschiebt der Ukraine-Krieg den Turnaround weiter in die Zukunft. Sauer stößt mir zudem auf, dass etwa der Konkurrent Salzgitter zuletzt angenehmes Zahlenwerk gemeldet hat und nun wieder eine Dividende ausschütten wird. Das Management der ThyssenKrupp leistet offensichtlich keine gute Arbeit und kann die Marktchancen nicht nutzen. Folglich werden wir die Aktie in den nächsten ein bis zwei Monaten durch einen spannenderen Titel ersetzen. Den Verkauf werden wir also nicht übers Knie brechen, zumal die negativen Nachrichten nun bekannt und eingepreist. Anders formuliert. Den Einstandskurs plus ein Trinkgeld sollten wir hier schon noch herausholen.

Ich stufe die Aktie der ThyssenKrupp auf Halten herab.

Empfehlung: halten

23. März 2022

Swatch Group trotzt allen Widrigkeiten und fährt die Dividende hoch

Dem Schweizer Uhrenhersteller Swatch Group ist im abgelaufenen Geschäftsjahr ein eindrucksvolles Comeback gelungen. Im Vergleich zum Desaster-Jahr 2020 (Pandemie), als Swatch erstmals in seiner Unternehmensgeschichte rote Zahlen geschrieben, hat man den Umsatz um über 30 % auf 7,3 Milliarden CHF gesteigert. Netto verdienten die Schweizer fast 780 Millionen CHF. Das entspricht einer Umsatzmarge von über 10 %. Nie zuvor hat man aus einem Franken Umsatz mehr Gewinn herausgeholt. Kurzum: Die Pandemie hat man erfolgreich weggesteckt und das Vorkrisenniveau wieder erreicht bzw. gemessen an der Umsatzmarge sogar übertroffen.

Folglich fährt das Uhren-Unternehmen die Dividende pro Inhaberaktie von 3,50 auf 5,50 CHF hoch (+57 %). Wir sagen Danke!

Wie meistert das Unternehmen die aktuellen Herausforderungen? Bereits Anfang März hat Swatch Ausfuhren nach Russland gestoppt. Seit einigen Tagen bleiben dort auch die Niederlassungen geschlossen. Generell, so die Aussage des Firmenlenkers Nick Hayek, ist das Russland-Geschäft für Swatch nicht „allzu relevant“.

Daneben versicherte Hayek im Rahmen der Bilanzpressekonferenz, dass man den Preisauftrieb für wichtige Rohstoffe wie Gold und Diamanten ungefähr vorausgesehen hatte. Folglich hatte man sich mit diesen wichtigen Vorprodukten schon im vergangenen Jahr umfassend eingedeckt. Diese Aussage ist korrekt. Aus den Zahlen kann man herauslesen, dass Swatch Group 2021 die Lagerhaltung um enorme 74 % ausgebaut hat.

Ich sehe hier also gute unternehmerische Leistung. Gleichwohl möchte ich anschließend etwas Wasser in den Wein gießen. Ich hole kurz aus: Wie Sie wissen, stelle ich das Dividendendepot schon seit einiger Zeit für uns auf Inflationsschutz um. Ich gehe davon aus, dass uns die höheren Teuerungsraten weltweit noch viele Quartale beschäftigen werden. Derzeit diskutieren wir in der Profi-Szene intensiv, ob und inwieweit Luxus als Inflationsprofiteur taugt. Wie ist in dieser Frage der Stand der Dinge?

In der Tat haben Unternehmen wie Hermès, LVMH oder Gucci zuletzt die Preise fast durch die Bank oberhalb der jeweiligen Inflationsraten hochgefahren. Diese Preissteigerungen misst der Living Extremely Well-Index. Hier galt zuletzt: Je exklusiver ein Produkt, desto höher die Preiserhöhung. Hochwertige Uhren sind in diesem Index prominent gewichtet. Bislang hat die Kundschaft der Luxus-Unternehmen diese Preissteigerungen ohne Murren akzeptiert. Auch die hohe Umsatzmarge der Swatch Group zeigt in diese Richtung.

Jetzt das Aber: Die Unternehmen der Branche leben allerdings nicht von Leuten, die „extremely well“ leben, sondern von einem gut gestellten Mittelstand. In dieser Käuferschicht sehe ich schon die Gefahr, dass man die Ausgaben reduzieren wird, wenn die Inflation langfristig in die Kaufkraft beißt. Ich formuliere salopp: Dann nimmt man eben einmal nur den Sekt statt Champagner. In den kommenden Quartalen werden wir Aufschluss gewinnen, wie inflationsfest Luxusmarken sind.

Ungeachtet der starken Zahlen und der erfreulichen Dividendenerhöhung der Swatch Group belasse ich die Aktie zunächst auf Halten.  

Empfehlung: halten

23. März 2022

Depotveränderungen: Sartorius jetzt wieder kaufen – Adidas startet

Den Neulesern hatte ich im Rahmen des Bestellprozesses bereits die zentralen Positionen der Premium-Depots vorgestellt. Dabei hatte ich die Vorzugsaktie der Sartorius AG besonders hervorgehoben. Aufgrund der jüngsten Marktschwäche ist die Aktie des norddeutschen Labordienstleisters zuletzt in eine Zwischenkorrektur eingestiegen. Folglich hatte ich den DAX-Wert kurzfristig auf Halten zurückgenommen.

Nun kann ich nach der spürbaren Marktstabilisierung in Europa die Sartorius-Vorzugsaktie wieder uneingeschränkt zum Kauf empfehlen. Die Neuleser fassen ab heute ohne Limit (billigst) zu. Ich sehe hier eine vielleicht einmalige Kombination aus Wachstum und Stabilität.

Ferner erwähne ich, dass ich die letzte Kaufempfehlung Adidas gestern zu Börsenschluss umgesetzt habe. Als Einstandskurs für das NextGeneration-Depot habe ich den Xetra-Schlusskurs von 216,65 Euro definiert. Ich bestätige die Kaufempfehlung, sofern Sie noch nicht aktiv geworden sind.

Satorius AG

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börseplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 716563 / DE0007165631

Adidas AG

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: A1EWWW / DE000A1EWWW0

16. März 2022

Aufholjagd gestartet: Zur Rose aufgestockt

Heute Morgen wurde der Nachkauf der Zur Rose-Aktie am Börsenplatz Zürich zu dem von mir definierten Kauflimit von 127 CHF ausgeführt. Die Aufholjagd kann also beginnen. Was erwartet uns in den kommenden Tagen und Wochen?

Zunächst werden die Schweizer am 24. März ihre Jahreszahlen präsentieren. Einige Informationen wurden bereits an die Presse durchgesteckt. So ist die Online-Apotheke im vergangenen Jahr gemessen am Umsatz um über 15 % gewachsen. Unter dem Strich erlöste man etwas über 2 Milliarden CHF. Gewinnzahlen hingegen sind noch nicht bekannt. Der Vorstand hat allerdings seine Ziele für das laufende Jahr bestätigt, sofern in diesem Jahr endlich das E-Rezept in Deutschland starten kann.

Welche Infos dazu sind zur Stunde im Markt? Angeblich soll das neue Verschreibungsverfahren in der zweiten Jahreshälfte auf freiwilliger Basis ausgerollt werden. 2023 soll das E-Rezept dann verpflichtend werden. 2020 wog der deutsche Apothekenmarkt – nur verschreibungspflichtige Präparate – rund 56 Milliarden Euro. Zur Rose schätzt, dass sich die Online-Apotheken in den nächsten 3 bis 5 Jahren davon rund 10 % sichern werden. Bislang ist der Marktanteil von Zur Rose und Shop Apotheke bei den verschreibungspflichtigen Präparaten noch eher bescheiden.

Ich belasse die Aktie der Zur Rose unverändert auf Kaufen.

Empfehlung: kaufen bis 127,00 CHF

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

16. März 2022

ThyssenKrupp hält an Werftensparte fest – Kein Stahl mehr aus Russland

Im Rahmen der laufenden Restrukturierung sollte die Werften- oder U-Boots-Sparte der ThyssenKrupp eigentlich an ein europäisches Rüstungsunternehmen veräußert werden. Von diesen Plänen hat der Vorstand nun Abstand genommen, da man mit weiteren Aufträgen rechnet.

Zurzeit arbeitet TKMS – ThyssenKrupp Marine Systems – an 6 U-Booten für die NATO-Länder Deutschland und Norwegen. Außerdem wird man in den nächsten Jahren 3 U-Boote an Israel ausliefern. Aufgrund der ungünstigen sicherheitspolitischen Situation in Osteuropa geht das Unternehmen davon aus, dass Deutschland nächstens 2 weitere Boote in Auftrag geben wird.

Zur Info: Ein modernes U-Boot mit Wasserstoff-Antrieb kostet über den Daumen gepeilt knapp 1 Milliarde Euro. Der Nachteil: U-Boote werden nicht in Serie produziert. Zu Deutsch: Zwischen Auftragserteilung und Auslieferung liegen immer einige Jahre. Die Aufträge werden also nicht gleich in den nächsten Quartalen ergebniswirksam.

Unterdessen wurde bekannt, dass die EU das Sanktionsregime gegen Russland und Belarus nachschärfen wird. Dabei will man unter anderem die Stahlindustrie in den genannten Ländern durch einen Lieferstopp treffen. Mit dieser Maßnahme werden dem EU-Markt rund 10 Millionen Tonnen Stahl entzogen. Die Russen lieferten dabei vor allem sog. Massenstähle, die vor allem in der Baubranche eingesetzt werden.

Massenstahl ist nun nicht die große Spezialität der ThyssenKrupp. Gleichwohl rechne ich mit einem breiten Preisauftrieb für alle Stähle in Europa. Davon wird ThyssenKrupp umfassend profitieren.

Ich hebe die Aktie der ThyssenKrupp von Halten auf Kaufen. Fassen Sie zu Kursen bis 9,50 Euro zu, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Der Turnaround im Pott (Ruhrgebiet) läuft auf Hochtouren. Folglich rückte die Stahl-Aktie auf Wochensicht spürbar voran.

Empfehlung: kaufen bis 9,50 EUR


Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 750000 / DE0007500001

16. März 2022

Münchener Rück stützt Sanktionen gegen Russland – Swiss Re ebenfalls

In den vergangenen Tagen haben sich zahlreiche westliche Unternehmen bis auf Weiteres aus Russland zurückgezogen. Nun folgt auch der Rückversicherer Münchener Rück. Bestehende Verträge lasse man nun auslaufen, ohne den russischen Kunden Anschlussverträge anzubieten. Auch entsprechende Kapitalanlagen wird man nächstens abstoßen.

Der Vorstand beteuerte, dass man die westlichen Sanktionen vorbehaltlos unterstützt. Nun, die Bayern können sich die Moral leisten. Das Russland-Geschäft ist für die Münchener Rück ziemlich unbedeutend.

Der eidgenössische Versicherer Swiss Re verfährt analog und wird in Russland und Belarus kein Neugeschäft mehr annehmen. Ich habe zur Dimension des dortigen Russland-Geschäfts keine konkreten Zahlen. Mir scheint, dass die Schweizer etwas stärker als die Deutschen in Russland engagiert sind bzw. waren. Gleichwohl sollte auch Swiss Re mit der Situation gut leben können. Bei dem aktuellen Rubel-Kurs kann sich ohnehin keiner in Russland Versicherungsschutz aus dem Westen leisten.

Ich stufe die Aktie der Münchener Rück auf Kaufen herauf. Hier fassen Sie Kursen bis 245 Euro zu, sofern Sie noch nicht engagiert sind. Die Kaufempfehlung für die Swiss Re bestätige. Hier können Sie auch ohne Limit über Zürich ordern. Kaufen Sie außerbörslich in Deutschland, rate ich zu einem Limit knapp über dem letzten Kurs.

Ein kurzer Hinweis für die Cashjäger unter Ihnen: Beide Unternehmen haben bereits ihre Dividendenvorschläge für das abgelaufene Geschäftsjahr publiziert. Danach wird Münchener Rück im Mai

11 Euro je Aktie auskehren. Swiss Re wird Ihnen im April 5,90 CHF je Aktie überweisen. Diese ersten Geldzuflüsse können Sie als nahezu garantiert betrachten. Es ist nicht zu erwarten, dass die Aktionärsversammlungen den warmen Geldregen ablehnen werden. Also liebe Neuleser, jetzt gleich ran an Ihre ersten Garantierenditen!

Chartkommentar: Noch hat die Aktie der Swiss Re – Münchener Rück ganz ähnlich – die jüngste Kursdelle noch nicht ausgeglichen. Das muss auch nicht unbedingt noch in diesem Jahr passieren. Trotzdem: Allein die Dividendenrendite von aktuell fast 7 % garantiert Ihnen eine positive Performance der Aktie.

Münchener Rück AG


Empfehlung: kaufen bis 245,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 843002 / DE0008430026

Swiss Re AG

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A1H81M / CH0126881561

Kursdelle noch nicht ausgemerzt

9. März 2022

Swiss Re offenbart Russland-Bezug – Wir kaufen dennoch nach

Der Finanzvorstand der Swiss Re, John Dacey, hat zuletzt eingeräumt, dass sein Unternehmen in geringem Umfang in der Krisenregion engagiert ist. Meine Vermutung: Man dürfte einige russische Staatsanleihen auf USD-Basis halten. Stand heute wird Russland diese Anleihen durchaus bedienen, allerdings erfolgen die Zinszahlungen zunächst in Rubel.

Zwar verfügt man über erhebliche Devisenreserven in USD und Euro. Die Finanzplaner des Kreml haben sich allerdings entschieden, diese Reserven zu bedeutenden Teilen etwa in der EU oder in den USA zu lagern. Aufgrund der Sanktionen hat man darauf zurzeit keinen Zugriff.

Ferner wurde zuletzt bekannt, dass Swiss Re auf IT-Dienstleistungen eines Unternehmens namens Syncretis zurückgreift. Das IT-Unternehmen ist zwar ursprünglich schweizerisch, mittlerweile allerdings in Sankt Petersburg beheimatet. Dort sollen 200 russische Programmierer allein für Swiss Re arbeiten. Offenbar haben die Programmierer auch Zugriff auf einige Server der Swiss Re. Das sind natürlich Nachrichten, die gegenwertig am Kapitalmarkt nicht gut ankommen.  

Dieses Problem sollte allerdings mittelfristig zu lösen sein. Entweder sucht man sich einen anderen Dienstleister oder holt Syncretis wieder zurück an den Zürichsee. Solche kritische Infrastruktur betreibt man sicherheitshalber nicht in Russland oder China. In diesem Punkt hat das Management strategischen Weitblick vermissen lassen.

Wir hatten die erste Tranche der Aktie zu knapp 100 CHF ins Depot genommen. Damals hatte ich schon den Plan, bei rund 90 CHF nochmals nachzulegen, sofern die Aktie nicht gleich zündet. Folglich fasse ich hier nun spürbar nach und werde die Position – letzte Gewichtung 4,3 % – glatt verdoppeln.

Die erneuerte Kaufempfehlung richtet sich sowohl an Bestands- wie auch an Neuleser. Fassen Sie zu Kursen bis maximal 81 CHF oder umgerechnet 79,40 Euro zu. Der übliche Hinweis: Schweiz-Aktien sind für uns hierzulande nur außerbörslich handelbar. Geeignete Partner sind für diese Transaktion etwa Lang & Schwarz oder der Börsenmakler Baader Bank.  

Empfehlung: kaufen bis 81,00 CHF


Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A1H81M / CH0126881561

9. März 2022

Welltower organisiert sich als UPREIT – Aktie testet Allzeithoch

Bislang hat der Seniorenheimbetreiber Welltower sein operatives Geschäft im Rahmen einer REIT-Struktur (Real Estate Investment Trust) betrieben. Vereinfacht gesprochen werden in einem US-REIT die Einnahmen aus dem operativen Geschäft – also vor allem Mieten ­– sehr weitgehend steuerfrei vereinnahmt. Die Voraussetzung: Das REIT-Unternehmen schüttet regelmäßig mindestens 90 % seines Gewinns in Form von Dividenden an die Aktionäre aus.

Erzielt ein REIT hingegen Einnahmen aus dem Verkauf eines (abgeschriebenen) Objektes, greift der US-Fiskus zu. Für dieses Steuerproblem existiert allerdings eine Lösung: der sog. UPREIT oder zu Englisch Umbrella Partnership Real Estate Investment Trust. Im Rahmen dieser Struktur können bestimmte Immobilien-Transaktionen ebenfalls weitgehend steuerfrei gestellt werden.

Welltower wird sich mit Wirkung zum 1. April in einen solchen UPREIT umwandeln. Dabei werden die bisherigen REIT-Papiere eins zu eins in neue UPREIT-Aktien umgewandelt. Dabei bleibt das bisherige US-Symbol WELL für die Aktie erhalten. Ich kann Ihnen jetzt noch nicht sagen, ob der neuen Aktie in Europa möglicherweise neue Kennnummern zugeteilt werden. Da werde ich Sie dann beizeiten entsprechend informieren.

Am Markt kommt die Umwandlung des Immo-Unternehmens gut an. Auf Wochensicht rückt die Welltower-Aktie um rund 8 % vor. Ferner hat Welltower in diesen Tagen eine Quartalsdividende in Höhe von 0,61 USD ausgeschüttet. Das Geld sollte spätestens übermorgen auf Ihrem Depotkonto eintreffen.

Wir bleiben unverändert investiert (Halten). Zum Abschluss noch ein schneller Blick auf den Chart:

Die Aktie notiert aktuell nur noch unwesentlich unter ihrem Allzeithoch von knapp 90 USD. Im gegenwärtigen Marktumfeld ist dies ein ganz bemerkenswerter Befund. Gleichwohl erwarte ich nicht, dass der US-Titel das Allzeithoch kurzfristig überwinden wird. Hier werden sicherlich einige Investoren nächstens einmal Kasse machen. Ich plane gleichwohl weiterhin langfristig mit dem konservativen Immo-Wert.

Empfehlung: halten

Welltower arbeitet an neuem Allzeithoch

9. März 2022

Fassen wir die Baustelle Zur Rose an und setzen Abstauberlimit in den Markt!

Ich hatte es bereits angekündigt, nun ist es so weit. Die Aktie der Zur Rose hat in den vergangenen Wochen und Monaten massiv enttäuscht. Auch in dieser Kriegswoche war die Schweiz-Aktie erneut sehr weich. Dieser Befund erstaunt, denn Zur Rose ist einer der wenigen Titel des europäischen Kurszettels ohne jeden Osteuropa-Bezug.

Zur Aktion: Unter dem Strich hat die Aktie noch kein Kaufsignal generiert. Ich gehe davon aus, dass die Korrektur der Zur Rose erst in den nächsten ein bis zwei Wochen auslaufen wird. Deshalb rate ich Ihnen, zunächst eine Order mit einem tiefen Abstauberlimit zu geben. Dieses Limit können wir immer noch nach oben anpassen. Anders formuliert: Wir nehmen uns mit dem Nachkauf der Aktie Zeit.

Ich setze für den Nachkauf ein Kauflimit bei 127 CHF oder umgerechnet 124,70 Euro. Definieren Sie eine großzügige Laufzeit für die Order von mindestens einer Woche!

Empfehlung: kaufen bis 127,00 CHF


Börsenplatz: Zürich

WKN/ ISIN: A0Q6J0 / CH0042615283

9. März 2022

Neue Empfehlungen für Aker Solutions sowie iShares $ Ultrashort ETF

Die Aktie der Aker Solutions konnte auf Wochensicht erwartungsgemäß zulegen. Unter dem Strich liegen wir nach rund 4 Monaten mit der norwegischen Aktie rund 30 % im Plus. Ich gehe davon aus, dass sich an dieser freundlichen Tendenz in den kommenden Quartalen nichts Wesentliches ändern wird. Die Energieknappheit, die auch schon vor dem Ukrainekrieg wirkte, wird uns noch eine Weile begleiten.

Zu Deutsch: Die Story ist intakt. Also bestätige ich meine Kaufempfehlung für die Aktie der Aker Solutions und hebe das empfohlene Kauflimit auf 31 NOK oder umgerechnet 3,20 Euro an. Diese Empfehlung richtet sich an Neuleser, die noch nicht in der Aktie des Ölfelddienstleisters investiert sind. Die Bestandsleser bleiben weiter investiert.

Ferner werde ich nun den Geldparkplatz iShares $ Ultrashort Bond ETF veräußern. Eigentlich hätte ich den gern noch einige Wochen in unseren Depots. Zumal bei mir persönlich auf die erlöste Kaufsumme ab jetzt ein Verwahrentgelt in Höhe von 0,5 % drückt. Das nehme ich allerdings in Kauf. Der Geldmarkt-ETF hat zuletzt rund 1 % Performance pro Monat geliefert. Sie alle kennen das Zinsniveau für risikofreie Anlagen in der Euro-Zone oder der Schweiz. Zu Deutsch: Der ETF hat uns mehr geliefert, als von mir ursprünglich eingeplant. Da darf man dann schon einmal Kasse machen.

Verkaufen Sie nun den Ultrashort Bond-ETF ohne Limit an dem Börsenplatz, wo Sie ihn zuvor erworben haben.

iShares $ Ultrashort Bond ETF

Empfehlung: verkaufen (bestens)


Börsenplatz: Frankfurt

WKN/ ISIN: A1W374 / IE00BCRY6227

Aker Solutions ASA

Empfehlung: kaufen bis 31,00 NOK

Börsenplatz: Oslo

WKN/ ISIN: A12A18 / NO0010716582

2. März 2022

Aker Solutions profitiert von neuen Realitäten – Aktie geht steil

Die Aktie der Aker Solutions rückte auf Wochensicht prozentual zweistellig vor. Auf Monatssicht steht hier für Sie inzwischen ein Kursgewinn von fast 19 % zu Buche. Nachrichten von Substanz wurden unterdessen nicht bekannt. Trotzdem ist der Zusammenhang klar.

Gegenwärtig gehen wir davon aus, dass der Energiemarkt im Kalten Krieg 2.0 langfristig fragmentiert wird. Zu Deutsch: Europa und Nordamerika werden allmählich auf russische Energielieferungen verzichten. Dafür müssen neue Förderstellen in anderen Regionen dieser Welt aufgebaut werden. Aker Solutions tut dies als Ölfelddienstleister. Auch die kleinere Windkraftsparte – Projektierung und Installation von Offshore-Parks – wird von den neuen Realitäten profitieren.

Ich stufe die Aktie der Aker Solutions nun wieder auf Kaufen herauf. Bringen Sie jetzt zu 28 NOK oder umgerechnet 2,85 Euro ein Abstauberlimit in den Markt, sofern Sie noch nicht investiert sind.

Empfehlung: kaufen bis 28,00 NOK


Börsenplatz: Oslo

WKN/ ISIN: A12A18 / NO0010716582

2. März 2022

Investoren irren: ThyssenKrupp ist keine Rüstungsaktie

Die Investoren spielen aktuell ThyssenKrupp als Unternehmen der Sicherheits- und Rüstungsbranche. Folglich rückte die Aktie auf Wochensicht um fast 15 % voran. Dabei schaut man vor allem auf die Sparte Marine Systems, die U-Boote baut. Im Markt ist nun Fantasie, dass Marine Systems von der Wiederbewaffnung Deutschlands profitieren wird. Insgesamt stellt Berlin rund 100 Milliarden Euro zur Verfügung, um die Bundeswehr bzw. ihre Marine wieder einsatzfähig zu machen.

Die Ursachen für den Kursanstieg sind anderer Natur. Marine Systems stand im vergangenen Jahr für nicht einmal 6 % des Konzernumsatzes. Die Sparte ist sicherlich edel, allerdings betriebswirtschaftlich betrachtet für ThyssenKrupp nicht entscheidend. Auch ein Großauftrag der Bundeswehr würde an diesem Sachverhalt nichts wesentlich ändern.

Allerdings wird die Neubewaffnung der europäischen Armeen mit einer gesteigerten Nachfrage nach Stahl und Blechen einhergehen. So wiegt der deutsche Leopard-Panzer rund 62 Tonnen. ThyssenKrupp ist daher demnächst als Zulieferer der Rüstungsbranche gefragt.

Auch das ist ein Faktor: Bekanntlich ist Deutschland, und noch stärker Österreich oder Ungarn, abhängig von russischen Energielieferungen. Mit unserem wenig diversifizierten Energiemix fühlen wir uns nach den jüngsten Ereignissen in Osteuropa nicht mehr wohl. Folglich werden wir nun endlich mit Entschlossenheit die Windkraft ausbauen.

Dabei benötigen Sie für ein Windrad ungefähr so viel Stahl wie für einen Panzer. In der Vergangenheit galt hier noch entweder oder. Jetzt holen wir uns Panzer und Windräder zur gleichen Zeit. Die Stahlkocher der ThyssenKrupp müssen nächstens also die eine oder andere Extra-Schicht fahren.

Wir bleiben unverändert voll investiert und setzen darauf, dass in absehbarer Zukunft der Börsengang der Wasserstoff-Tochter Nucera über die Bühne gehen kann. Ein solcher Börsengang würde weiteres Kurspotenzial für die Aktie freimachen.

Börsenplatz: halten

2. März 2022

Zur Rose: Was macht die deutsche Konkurrenz?

Die deutsche Online-Apotheke Shop Apotheke konnte im vergangenen Jahr aufgrund diverser Lieferengpässe ihre Ziele nicht erreichen. So meldete man ein recht bescheidenes Umsatzwachstum von lediglich 9,5 %. Operativ rutschte man wieder in die roten Zahlen. Unter dem Strich weitete man den Nettoverlust im Vergleich zum starken Pandemie-Vorjahr von rund 17 Millionen auf 74 Millionen Euro aus. Zur Rose sollte im Geschäftsjahr 2021 etwas besser abgeschnitten haben, da man seine Logistik überwiegend im Griff gehabt hat.

Die Deutschen haben allerdings berichtet, dass man stark in das laufende Geschäftsjahr gestartet sei. Man erwartet für 2022 für das Segment der verschreibungsfreien Präparate ein Umsatzwachstum zwischen 15 und 25 %. Der Erfolg der Sparte verschreibungspflichtige Präparate hängt wesentlich von der Einführung des E-Rezeptes ab.

Wie ist hier der Stand? Im Januar haben die Beteiligten der Betreibergesellschaft Gematik GmbH Folgendes festgelegt: Sobald im Rahmen des aktuellen Testbetriebs 30.000 E-Rezepte fehlerfrei abgewickelt worden sind, soll das E-Rezept in Etappen bundesweit ausgerollt werden. Ein Gematik-Manager hält es für möglich, dass man diese Marke im ersten Halbjahr 2022 schaffen kann. Das Handelsblatt hat allerdings vor einigen Wochen berichtet, dass Ende Januar erst 561 digitale Rezepte erfolgreich abgewickelt werden konnten. Also: So ganz konkret sehe ich diese Marke von 30.000 E-Rezepten noch nicht.

Gleichwohl rate ich Ihnen, an der Aktie der Zur Rose unverändert festzuhalten.

Eine notwendige Selbstkritik: Ich habe den Rückkauf der Aktie ganz offensichtlich zu früh empfohlen. Danach habe ich zwei klare Verkaufssignale ignoriert. Deshalb sitzen wir nun auf einem veritablen Rohrkrepierer in unseren Depots. Diese kleine Fehlerserie könnten wir jetzt noch erweitern, indem wir auf dem aktuellen Kursniveau verkaufen.

Ich erwarte jedoch, dass die Aktie bald eine untere Bodenbildung ungefähr auf dem aktuellen Kursniveau starten wird. Deshalb beißen wir jetzt die Zähne zusammen und werden dann die Schweiz-Aktie zu gegebener Zeit nachkaufen, um auf diese Weise unseren ersten ungünstigen Einstandskurs zu verbilligen.

Empfehlung: halten


2. März 2022

Swiss Re: Zahlen durchwachsen – Dividende stabil

Der eidgenössische Rückversicherer Swiss Re ist im abgelaufenen Jahr wieder in die schwarzen Zahlen zurückgekehrt. Insgesamt meldete der Finanzer des Unternehmens einen Nettogewinn in Höhe von 1,4 Milliarden USD. Im coronabedingt schwierigen Jahr 2020 hatte man noch einen Verlust von knapp 900 Millionen USD hinnehmen müssen. Unter dem Strich blieben die Geschäftszahlen deutlich hinter den Analystenerwartungen zurück.

Was waren die Probleme? Vor allem die Übersterblichkeit in den USA hat 2021 Swiss Re rund 2 Milliarden USD gekostet. Ferner leistete man Entschädigungen für einige Wetterereignisse in Höhe von ebenfalls 2 Milliarden USD.

Diese Prognose ist zulässig: Niemand kann zum jetzigen Zeitpunkt das Wetter für 2022 prognostizieren. Allerdings dürfen wir davon ausgehen, dass die coronabedingten Belastungen nicht wiederkehren werden. Allein dieser Effekt sollte den Schweizern nächstens bedeutende zusätzliche Mittel in die Kasse spülen.  

Aufgrund der nicht restlos überzeugenden Zahlen verzichtet der Rückversicherer auf eine Anhebung der Dividende. Man wird wie im Vorjahr 5,90 CHF je Aktie an die Aktionäre auskehren. Gerechnet auf unseren Einstandskurs entspricht dies einer Verzinsung (Dividendenrendite) in Höhe von rund 6 %.

Nach den eher schwachen Jahreszahlen verlor die Aktie zunächst spürbar. Wir bleiben gleichwohl investiert und werden nächstens planmäßig nachkaufen und damit die Dividendenrendite für uns weiter Richtung 7 % treiben.

Empfehlung: halten


23. Februar 2022

Dividendenknaller: Münchener Rück fährt auf 11 Euro je Aktie hoch

Es war schon von vorneherein klar, dass die Bayern für das abgelaufene Geschäftsjahr erstmals eine zweistellige Dividende von mindestens 10 Euro je Aktie ausschütten werden. Nun die schöne Überraschung: Man belässt es nicht bei einer kosmetischen Erhöhung der Dividende, sondern fährt unsere Gewinnbeteiligung ohne Zwischenschritt von 9,80 auf 11 Euro (+12 %) hoch.

Der Reihe nach: Die Münchener Rück hat 2021 im Vergleich zum Vorjahr den Gewinn auf 2,9 Milliarden Euro mehr als verdoppelt. Die vereinnahmten Bruttoprämien stiegen um 8,5 % auf fast 60 Milliarden Euro. Noch nie zuvor hat der süddeutsche Versicherer ein höheres Prämienvolumen vereinnahmt. Allein aus der letzten Erneuerungsrunde (Januar) meldete man ein Beitragswachstum von 14,5 %.

Das waren die Erfolgsfaktoren: Insgesamt konnte man die Schadensquote signifikant verbessern, nachdem im vergangenen Jahr die Corona-bedingten Schäden rückläufig waren. Hier ist allerdings durchaus – ähnlich wie beim Konkurrenten Swiss Re – noch Luft nach oben. So löste die Übersterblichkeit in der Sparte Leben/Gesundheit schon noch Zahlungen in Höhe von 785 Millionen Euro an die Erstversicherer aus.

Generell lernt die Branche immer besser mit den Herausforderungen des Klimawandels umzugehen. So sank die Belastung aus Großschäden – über 10 Millionen Euro Entschädigung pro Ereignis – um knapp 10 % auf 4,3 Milliarden Euro. Derzeit zieht sich der Rückversicherer auch aus der Gefahr Hurrikan USA immer weiter zurück. In der letzten Erneuerungsrunde hat man hier offenbar auf jedes Neugeschäft verzichtet.

Aktuell ist die Aktie der Münchener Rück gemessen an ihrer langfristigen durchschnittlichen Bewertung etwas zu teuer. Hier rate ich Ihnen aber zur Großzügigkeit. Generell freut sich die Branche – wie auch die letzten Allianz-Zahlen gezeigt haben – auf ein angenehmes Geschäftsjahr 2022. Daher stufe ich die Aktie nun wieder auf Kaufen herauf.

Eine Anmerkung zum Abschluss aufgrund der aktuellen Ereignisse. Ich zitiere den Vorstandsvorsitzenden Wenning mit einer Aussage aus der Bilanzpressekonferenz: „Wir sind direkt in der Ukraine mit Versicherungsrisiken nur sehr geringfügig vertreten, Sie können sagen, vernachlässigbar. Das gilt im Übrigen auch für Russland.“

Also, liebe Neuleser, packt die Aktie nun an zu Kursen bis 250 Euro. Ich verspreche kurzfristig sicherlich aufgrund der allgemeinen Marktlage keine spektakulären Kursgewinne. Was Ihnen freilich garantiert ist, ist eine Dividende in Höhe von 11 Euro je Aktie, die Ihrem Konto Ende April zufließen wird.   

Empfehlung: kaufen bis 250,00 EUR


Börsenplatz: Xetra

WKN/ ISIN: 843002 / DE0008430026

23. Februar 2022

Lithium-Aktien enttäuschen zunächst – Albemarle leidet unter Altverträgen

Albemarle hat im abgelaufenen Quartal 1,01 USD pro Aktie verdient und damit die Markterwartungen nur unwesentlich übertroffen. Der Umsatz konnte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum nur um 2 % auf 894 Millionen USD gesteigert werden. Insgesamt waren die Investoren enttäuscht. Nachdem der Lithiumpreis 2021 explodiert war, hatte man deutlich besseres Zahlenwerk erwartet. So geriet die Lithium-Aktie nach den Quartalszahlen unter starken Verkaufsdruck. Was war das Problem?

Albemarle liefert 90 % seiner Produktion im Rahmen langfristiger Verträge aus. So müssen die Amerikaner gegenwärtig noch rund 40 % der Produktion zu den schlechten Preisen aus dem Jahr 2020 verkaufen. Nur rund 10 % setzt man zu Tagespreisen im chinesischen Spotmarkt ab. Nur hier profitierte Albemarle bislang umfassend von den erhöhten Lithiumpreisen. 50 % der Förderung setzt man im Rahmen von Verträgen ab, die für den Lithiumpreis sowohl einen unteren Boden wie auch einen Deckel definieren. Ich gehe davon aus, dass das US-Unternehmen auch bei diesen Verträgen noch nicht das volle Preispotenzial ausschöpfen  kann.

Letztlich ist es allerdings nur eine Frage der Zeit, bis die Amerikaner vollumfassend von der Preisentwicklung des Batterierohstoffs profitieren werden. Denn jeden Monat läuft praktisch einer dieser ungünstigen Altverträge aus und wird dann zu den aktuellen und stark verbesserten Konditionen neu ausgehandelt.

Generell gilt: Die mittel- und langfristigen Aussichten für die Branche sind überaus reizvoll. So hat die Unternehmensführung der Albemarle in der vergangenen Woche die Prognose für die globale Lithiumnachfrage nochmals um 30 % angehoben. Man erwartet, dass die Nachfrage bis 2025 auf 1,5 Millionen Tonnen steigen wird, 2030 soll sie dann bei rund 3 Millionen Tonnen liegen. Albemarle strebt daher bis 2025 eine Verdoppelung der eigenen Förderung an.

Kurzfristig belasse ich die Aktie aufgrund der unklaren Marktsituation weiterhin auf Halten. Klar ist aber, dass ich möchte, dass die Neuleser sich diesen Titel nächstens auch holen. So werde ich die Albemarle-Aktie in absehbarer Zeit wieder zum Kauf empfehlen. 

Was macht der Herausforderer Livent? Der mittelgroße US-Förderer ist stärker am Tagesmarkt orientiert und berichtete folglich bessere Wachstumszahlen. So drehte man im abgelaufenen Quartal einen Verlust von 0,02 in einen Gewinn von 0,08 USD je Aktie. Den Umsatz steigerte man im Vergleich zum gleichen Vorjahreszeitraum spürbar um 50 % auf 122 Millionen USD.

Hier gilt nämliches. Lassen wir den Aktienmarkt zunächst etwas Ruhe finden. Und dann fassen Sie auch hier zu, sofern Sie noch nicht investiert sind. Lithium-Aktien funktionieren auch nicht in jeder Marktphase, wie die vergangene Woche gezeigt hat. Langfristig halte ich sie allerdings für alternativlos.  

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

Livent Corp.

Empfehlung: halten


23. Februar 2022

Swiss Prime liefert – Innerer Wert der Aktie nun bei rund 100 CHF

Das Schweizer Immobilien-Unternehmen Swiss Prime hat in der vergangenen Woche bestes Zahlenwerk vorgelegt und dabei teilweise die eigenen Planungen übertroffen. So steigerte man 2021 die Mieterlöse um 3,1 % auf 426 Millionen CHF. Dabei profitierten einige mittelständische Mieter immer von eingeräumten Mietnachlässen, nachdem der Standort Schweiz auch im vergangenen Jahr von einigen Wochen Lockdown betroffen war. Ich gehe davon aus, dass diese Belastungen im laufenden Jahr nun endgültig ausbleiben, sodass weitere Steigerungen bei den Mieteinnahmen wahrscheinlich sind.

Ferner konnte das Management die Leerstandsquote von 5,1 auf 4,6 % drücken. Zur Info: In der Branche gilt ein Leerstand von 3 % als Vollvermietung, weil aufgrund von Mieterwechseln und allfälligen Renovierungsarbeiten ein gewisser Bestand immer leersteht. Insgesamt meldete das Unternehmen Neu- und Anschlussvermietungen für eine Fläche von 170.000 qm. Besonders lebhaft zeigten sich dabei die lokalen Immo-Märkte in Basel, Zürich und Genf.

Im vergangenen Jahr hat Swiss Prime margenschwache Objekte im Wert von 146 Millionen CHF veräußert. Gleichwohl stieg der Wert des Eigenportfolios um 470 Millionen CHF auf knapp 13 Milliarden CHF. Unter Berücksichtigung der für Dritte verwalteten Objekte zeichnen die Schweizer aktuell für einen Immobilienbestand im Wert von fast 19 Milliarden CHF verantwortlich. Bricht man den Eigenbestand abzüglich Verbindlichkeiten pro Aktie herunter, wird der Titel derzeit mit rund 100 CHF bewertet (innerer Wert oder net asset value). Optimistisch gerechnet dürfen Sie diesen inneren Wert als fairen Kurs für die Aktie ansetzen.

Danke, Swiss Prime! Ihr habt in schwierigen Zeiten unseren Depots durch Qualitätsarbeit geholfen. Wir bleiben also gerne weiterhin investiert.  

Empfehlung: halten


16. Februar 2022

Unilever übertrifft Erwartungen – Inflation stört

Der Konsumgüterhersteller Unilever hat im abgelaufenen Jahr den Nettogewinn um rund 10 % auf etwas über 6 Milliarden Euro gesteigert. Den Umsatz verbesserte man allerdings nur unbedeutend um über 3 % auf 52,4 Milliarden Euro. Insgesamt hat das Unternehmen die Markterwartungen leicht übertroffen.

Für das laufende Jahr erwartet die Unternehmensführung ein Umsatzwachstum zwischen 4,5 und 6,5 %. Dabei beklagt man, dass die anhaltend hohe Inflation in die Gewinne greift. So leidet man vor allem unter gestiegenen Rohstoff-, Transport- und Verpackungskosten. Diesen schädlichen Effekt wird das Unternehmen teilweise kontern durch interne Restrukturierungsmaßnahmen. Auf diese Weise will man in den nächsten zwei Jahren auf der Kostenseite rund 600 Millionen Euro einsparen.

Mein Fazit: Das Umsatzwachstum von rund 3 % liegt unter den letzten Inflationsraten vor allem in Nordamerika und den Schwellenländern, wo Unilever traditionell sehr aktiv ist. Damit geht mein Plan – Unilever als Inflationsprofiteur – offensichtlich nicht auf. Gleichwohl kann die konservative Aktie zunächst im Dividendendepot verbleiben. Der Titel ist nicht teuer und die Dividende wird voll umfänglich fließen. Bei der nächsten oder übernächsten Depotoptimierung werde ich allerdings die Unilever-Aktie veräußern. Das Wachstum reicht mir nicht.

Wir halten an der Aktie der Unilever zunächst unverändert fest.

Empfehlung: halten


16. Februar 2022

Neuer Player tritt in Apothekenmarkt ein – Zur Rose darf gelassen bleiben

Die deutsche Parfümeriekette Douglas GmbH wird die niederländische Versandapotheke Disapo übernehmen, um dauerhaft in den europäischen Online-Handel mit verschreibungsfreien und -pflichtigen Medikamenten einzutreten. Das ist keine optimale Nachricht für den Platzhirsch Zur Rose. Gleichwohl wird man im Kanton Thurgau am Sitz des Unternehmens nicht in Panik verfallen müssen.

Disapo ist mit einem Jahresumsatz von rund 90 Millionen Euro kein Player von Gewicht. Zwar ist man auf dem wichtigen deutschen Apothekenmarkt mit einer eigenen Seite bereits operativ tätig. Dennoch wird ein breiter Markteintritt für den Herausforderer alles andere als ein Selbstläufer. Zumal das Mutterunternehmen Douglas nicht unbedingt vor Stärke strotzt. Derzeit muss man das überdimensionierte Filialnetz in Europa ausdünnen. Das wird erst einmal Geld kosten.

Douglas plant mittelfristig einen Börsengang, aus dem dem Unternehmen rein rechnerisch durchaus ein kleiner Milliardenerlös zufließen könnte. In der Praxis freilich dürfte der ausstiegswillige Finanzinvestor CVC Capital die Mittel aus dem Börsengang wesentlich für sich beanspruchen. CVC hält 85 % der GmbH-Anteile an der Parfümeriekette.

Ich weiß, dass einige unter Ihnen mit den Hufen scharren und sich einen Nachkauf der abgestraften Zur Rose-Aktie wünschen. Hier muss ich aber weiter zur Geduld mahnen. Das aktuelle Marktumfeld – Zinssorgen plus Ukrainekonflikt – belohnt gegenwärtig keine Risikoinvestments. So gilt: Wir werden bei Zur Rose garantiert nachfassen, aber eben noch nicht jetzt.

Sie bleiben unverändert mit der aktuellen Gewichtung der Aktie investiert.

Empfehlung: halten


16. Februar 2022

Welltower übertrifft Erwartungen – Kosten höher als erwartet

Der Seniorenheimbetreiber Welltower hat im abgelaufenen Quartal grundsätzlich geliefert und dabei die Markterwartungen sowohl beim operativen Gewinn als auch beim Umsatz übertroffen. Man erzielte einen operativen Gewinn von 0,83 USD je Aktie und hat damit die Schätzungen um 2 US-Cent übertroffen. Der Umsatz wuchs um 7 % auf knapp 900 Millionen USD. Rechnet man Effekte aus kleineren Objekt-Übernahmen heraus, ist das Immobilienunternehmen zuletzt organisch um knapp 5 % gewachsen. Dabei konnte Welltower auch die Belegungsrate in den Anlagen erneut um 140 Basispunkte auf rund 77 % steigern.

Der Schwachpunkt im guten Zahlenwerk: Die Amerikaner mussten im vergangenen Quartal weiter steigende Kosten schultern, die die eigenen Planungen übertroffen haben. Dabei schlugen unter anderem Aufwendungen für medizinische Schutzkleidungen und Kosten für tägliche Antigentests zu Buche. Ähnlich wie in Deutschland gilt: Ungeimpfte Mitarbeiter werden vor Dienstantritt separat auf Covid getestet. Das kostet in den Unternehmen Zeit und Geld.

Ich gehe davon aus, dass die erhöhten Kosten aus der Pandemie langfristig bleiben. Nach den Erfahrungen mit dem Virus ist es nicht mehr möglich, dass die Unternehmen der Branche zu den eher lockereren Hygienevorschriften der Vor-Pandemie-Zeit zurückkehren werden. Mittelfristig sollten diese zusätzlichen Kosten allerdings, auf die Heimbewohner umzulegen sein. 

Chartkommentar: Das will ich nicht verschweigen. Die Aktie der Welltower pendelte zuletzt zwischen 80 und 90 USD. Dabei ist eine untere Unterstützungslinie bei 80 USD entstanden, die ich im beigefügten Chart grün eingezeichnet habe. Das ist zunächst keine schlechte Nachricht. Dennoch sehe ich ein gewisses Restrisiko, dass die US-Aktie in einem schwachen Marktumfeld diese Linie nicht halten wird. Wird dieses pessimistische Szenario Realität, wird die Aktie sicherlich unter Kurse von rund 75 USD absinken.

Ich habe mich entschlossen, diesen denkbaren Rücksetzer auszusitzen. Welltower ist eine Position des Dividendendepots, daher sollen uns vorübergehende Kursrücksetzer nicht aus der Ruhe bringen, solange ich das Potenzial für stabile oder sogar steigende Dividenden sehe. Diese Perspektive ist gegeben.

Die Unternehmensführung hat im Rahmen der ersten Pandemiewelle die Quartalsdividende energisch von 0,87 auf 0,61 USD zurückgenommen. Eine weitere Kürzung ist nicht mehr erforderlich. Im Gegenteil: Ich gehe davon aus, dass das US-Unternehmen vielleicht schon Ende des Jahres zumindest eine kosmetische Erhöhung der Quartalsdividende durchführen wird. 2023 sollten wir bei Welltower dann eine Anhebung der Gewinnbeteiligung von Substanz sehen. Zur Information: Die Premium-Leser, die den Titel gleich zur Erstempfehlung kaufen konnten, vereinnahmen derzeit eine Dividendenrendite von ziemlich genau 3,9 %. Im kommenden Jahr sollte dann die laufende Rendite aus den Ausschüttungen für Sie auf rund 4,5 % steigen.

Wir bleiben – Stand heute – langfristig weiterhin investiert.

Empfehlung: halten


So ist die Aktie nach unten abgesichert



16. Februar 2022

Veränderungen in den Depots: Encavis ist raus – Apple jetzt in Euro

Zuletzt hat die Aktie der Encavis leider das Stop-Loss von 12,75 Euro markiert. Folglich habe ich die Aktie entsprechend verkauft und auch schon aus dem Dividendendepot ausgebucht. Sie sind noch nicht aktiv geworden?

Encavis wird sich in den nächsten Monaten zu einem Opfer der anhaltenden Inflation entwickeln. Platt gesprochen: Die Errichtung eines Windrades kostet eben zurzeit 15 % mehr als vor zwei Jahren. Das belastet die Gewinnrechnung der Norddeutschen. Ferner gehe ich davon aus, dass das Geschäftsmodell des Ökostromerzeugers unter steigenden Zinsen leiden wird. Diese beschriebenen Effekte werden wahrscheinlich längerfristig wirken. Einziger Ausweg: Die Inflation verschwindet im nächsten Quartal. Deshalb rate ich hier unverändert zum Verkauf.   

Mir ist dabei klar, dass Sie als Neuleser hier nun bedeutende Buchverluste realisieren müssen. Diese Buchverluste holen Sie nun mit einer anderen Aktie – etwa Swiss Re – wieder auf. Am Ende ist es nicht relevant für uns, mit welcher Aktie wir Verluste wieder aufholen. Denn Geld ist immer gleich.

Abschließend mache ich Sie noch auf zwei eher kosmetische Veränderungen im NextGeneration-Depot aufmerksam. So führe ich die Aktie der Apple ab jetzt in Euro und nicht mehr in USD. Eine kleine Anmerkung dazu: Üblicherweise erwerbe ich Auslandsaktien an der Heimatbörse, da man dort in der Praxis mehr Handelsvolumen und folglich sehr oft auch günstigere Kurse findet.

Für stark gehandelte Milliarden-Aktien wie eben Apple, Coca-Cola oder Netflix ist dieser Zusammenhang natürlich nicht so entscheidend. Deshalb werde ich solche US-Aktien künftig auf Euro-Basis im Depot führen. Eine Auswirkung auf die Performance hat diese Umstellung der Währung nicht. Ich empfehle die Apple-Aktie als unverzichtbares Basisinvestment unverändert zu Kursen bis 151 Euro zum Kauf.

Sartorius Vorzüge: Zuletzt hat mein Kollege, der die Depotansicht für Sie organsiert, die Aktie in das Hoch-Risiko-Segment des NextGeneration-Depots eingestuft. Das wirft ein schiefes Bild auf das Papier des Labortechnikers. Das Unternehmen ist gut im Markt etabliert und definitiv nicht übermäßig risikobehaftet. So führe ich die Aktie nun neben Apple und Aker Solutions als moderat spekulativ. Ungeachtet des kleinen Fehlstarts der Aktie ins Depot rate ich hier weiterhin zum Kauf, sofern noch nicht geschehen.

Encavis AG

Empfehlung: verkaufen

Apple Inc.

Empfehlung: kaufen bis 151,00 EUR

Sartorius AG

Empfehlung: kaufen bis 490,00 EUR





9. Februar 2022

Aker Solutions meldet starke Zahlen – Aktie legt 10 % zu

Der norwegische Ingenieurdienstleister Aker Solutions konnte im abgelaufenen Quartal fast auf ganzer Linie punkten. Zunächst verdiente man erwartungsgemäß gutes Geld im angestammten Geschäft mit Ölfelddienstleistungen. Aber auch die Aktivitäten rund um den Windanlagenbau und die CO2-Abscheidung (Carbon Capture) funktionieren. Rund ein Drittel des aktuellen Auftragsbestandes von knapp 50 Milliarden NOK stammen aus dem Segment der grünen Energien oder beziehen sich auf das Verfahren der CO2-Abscheidung.

Der übliche Hinweis zur Währung: Teilen Sie einfach den Betrag in Norwegischer Krone (NOK) durch 10, und schon haben Sie die Beträge ziemlich exakt in Euro umgerechnet.

Insgesamt setzte man im Quartal 6,5 Milliarden NOK um und verbuchte dabei einen Gewinn in Höhe von 0,07 NOK je Aktie. Im Vorjahreszeitraum mussten die Norweger noch einen Verlust in Höhe von 1,77 NOK je Aktie ausweisen.

Ferner teilte die Unternehmensführung mit, dass man gemessen am Auftragsbestand im laufenden Jahr einen neuen historischen Rekord erwartet. Vor allem Kunden wie ConocoPhillips, ENI oder Equinor bauen derzeit ihre Kapazitäten in der Öl- und Stromproduktion aus. Die Branche geht mittlerweile davon aus, dass vor allem die Öl- und Gaspreise langfristig stabil bleiben, sodass auch größere Investitionen nun wieder kalkulierbar sind.

Vor diesem Hintergrund hat Aker Solutions die Umsatzschätzungen für 2022 angehoben. Unter dem Strich rechnet die Unternehmensführung mit einem Umsatzwachstum von mindestens 20 % auf dann insgesamt 35 Milliarden NOK. Bis 2025 strebt man einen Umsatz von rund 45 Milliarden NOK pro Jahr an.

Aufgrund der starken Geschäftsentwicklung wird das Unternehmen erstmals seit 2014 wieder eine Jahresdividende in Höhe von 0,2 NOK je Aktie auskehren. Das ist für uns als Aktionär noch nicht wirklich bedeutend. Die Maßnahme verdeutlicht allerdings den unternehmerischen Erfolg der Norweger. Deshalb rückte die Aktie auf Wochensicht um rund 10 % vor.

Chartkommentar: Die Aktie der Aker Solutions befindet sich derzeit noch in einer Seitwärtsphase. Möglicherweise kann der Titel aus diesem Band nächstens nach oben ausbrechen. Gemäß dem charttechnischen Lehrbuch wäre eine solche Kursbewegung dann ein lupenreines Kaufsignal. Anschließend sollte die Aktie mittelfristig auf Kurse von rund 40 NOK oder etwa 4 Euro zulaufen.

Wir halten an der Aktie der Aker Solutions fest. Sobald die Aktie aus dem zuvor beschriebenen Seitwärtsband nachhaltig ausbricht, stufe ich den Titel wieder auf Kaufen herauf.

Empfehlung: halten


Ausbruch nach oben möglich

9. Februar 2022

Illinois Tool Works meldet neuen Rekordgewinn

Der US-Mischkonzern Illinois Tool Works (ITW) ist schon etwas aus der Zeit. So vereint man unter dem Konzerndach 7 Geschäftseinheiten, die wenig Gemeinsamkeiten aufweisen. So beliefert man als Zulieferer namhafte Autobauer wie Daimler oder BMW und stellt gleichzeitig Anlagen für lebensmittel-produzierende Unternehmen wie Nestlé oder Danone her. Außerdem entwickelt und produziert man Anwendungen der Schweißtechnik oder Farben und Lacke. Das ist offensichtlich: Hier legt man keinen Wert auf Synergieeffekte, dafür aber auf maximale Diversifizierung der Geschäftsaktivitäten.

Dieses Geschäftsmodell des vergangenen Jahrhunderts hat allerdings wieder einmal schöne Gewinnzahlen hervorgebracht. So erwirtschafteten die Amerikaner im vergangenen Jahr einen Umsatz von 14,5 Milliarden USD (+14,5 %) und erzielten zudem einen neuen Rekordgewinn in Höhe von 8,51 USD je Aktie (+28 %).

Mehr noch: Man ist in der Unternehmensführung der Meinung, dass man auch im laufenden Jahr weiter expandieren wird. So soll der Umsatz zwischen 7,5 und 10,5 % wachsen. Den Gewinn sieht man unter ungünstigen Marktbedingungen bei 8,90 USD je Aktie und unter idealen Bedingungen bei 9,30 USD. Am rechten Rand habe ich für Sie nochmals die letzten Schätzungen der Analysten zusammengefasst.

Dieses Detail irritiert mich: Heute wurde bekannt, dass der Vorstandsvorsitzende Ernest Scott Santi vor wenigen Tagen ITW-Aktien im Wert von über 34 Millionen USD veräußert hat. Ausweislich der Pflichtmitteilung hält er nun noch ITW-Aktien im Wert von 48 Millionen USD in seinem Depot. Das bedarf keiner besonderen Erläuterung: Hier hat der Top-Insider im Unternehmen massiv eigene Stücke abgeladen. Das ist kein Vertrauensbeweis für die US-Aktie.

In dieser Sache werde ich nächste Woche einmal einige US-Kollegen interviewen, ob in der Szene zu dem Vorgang Informationen unterwegs sind. Vorsichtshalber verzichte ich auf eine Aufstufung der ITW-Aktie. Bleiben Sie als „Altleser“ unverändert investiert. Neuleser halten sich zunächst mit einem Kauf bitte zurück!  

Empfehlung: halten


 

7. Februar 2022

Encavis: Investoren preisen Zinswende ein – Wir sichern Position ab

Im Euroland verdichten sich die Anzeichen, dass die EZB in absehbarer Zeit die Zügel der Geldpolitik straffen wird. Dabei werden die Währungshüter zunächst die Versorgung des Marktes mit Liquidität zurückführen. Aber auch eine Erhöhung des Leitzinses noch in diesem Jahr erscheint mittlerweile möglich.

Die sich ankündigende Zinswende belastet in besonderem Maße das Geschäftsmodell des grünen Stromerzeugers Encavis. Das Unternehmen verfolgt einen forcierten Wachstumskurs, den es zu wesentlichen Teilen mit Fremdkapital finanziert. Ausweislich der Bilanz 2020 liegt die Fremdkapitalquote des Unternehmens bei fast 80 %. Zum Vergleich: DAX-Unternehmen arbeiten mit Fremdkapitalquoten von rund 66 %. Der erwartete Anstieg der Zinsen, also der Finanzierungskosten wird die Margen des Stromerzeugers zusammendrücken und insgesamt die Expansion bremsen.

Zur Vermeidung von Missverständnissen: Encavis ist langfristig betrachtet ein großartiges Unternehmen. Mittelfristig sehe ich in der Aktie allerdings kein Kurspotenzial. Im Gegenteil: Ich befürchte weitere Kursrückgänge, sobald sich die Zinswende in der Euro-Zone klar abzeichnet.

So werde ich nun folgende Maßnahme ergreifen: Ich ziehe für die Aktie der Encavis auf Xetra ein Stop-Loss-Limit bei 12,75 Euro ein. Sollten meine Zinssorgen übertrieben sein und die Aktie sich oberhalb dieser Marke halten, darf sie zunächst bleiben. Andernfalls machen wir hier Kasse.  

Empfehlung: Stop-Loss bei 12,75 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: 609500 / DE0006095003


 

2. Februar 2022

Unglaublich: Apple fährt erneut Milliarden-Gewinn ein

Trotz aller Unkenrufe, trotz Chipmangel und anderer Lieferengpässe hat Apple im abgelaufenen Quartal (Weihnachtsgeschäft) wieder diverse neue Rekorde aufgestellt. Man steigerte den Gewinn um etwas mehr als 20 % auf 34,6 Milliarden USD. Der Umsatz expandierte auf knapp 124 Milliarden USD (+11 %). Beide Zahlen bedeuten eine neue Bestmarke für die Amerikaner.   

Der kleine Schwachpunkt: Der Absatz der iPhone-Geräte gemessen an der Stückzahl war leicht rückläufig. Diesen negativen Effekt konnte man allerdings vollständig auffangen, weil man im margenstarken Hochpreissegment mit aktuellen iPhone-Modellen besonders erfolgreich war. Unter dem Strich erzielte das US-Unternehmen mit seinen Smartphones einen Umsatz in Höhe von 71,6 Milliarden USD (+9 %).

Ich gehe davon aus, dass Apple auch im laufenden Jahr auf Wachstumskurs bleiben wird. So beklagte die Unternehmensführung um Tim Cook einen rechnerischen Umsatzausfall von rund 6 Milliarden USD aufgrund der angespannten Lieferketten. Vor allem das iPad leidet unter fehlenden Microchips, sodass hier der Absatz um rund 15 % rückläufig war. Dieser Umsatzausfall ist meines Erachtens für das Unternehmen aus dem Silicon Valley nicht verloren, sondern sollte im Laufe des Jahres aufholbar sein.

Fazit: Das Unternehmen Apple scheint trotz aller Marktdurchdringung und eines eher reifen Geschäftsmodells unverändert immer noch keine Wachstumsgrenzen zu kennen. Die Marke Apple bleibt quasi ewig jung und frisch.

Sie sind in diesem Dauerbrenner aus dem Silicon Valley noch nicht investiert? Dann rate ich Ihnen, jetzt „auf Verdacht“ einmal ein Kauflimit von 151 Euro in den Markt zulegen. Lassen Sie dieses Limit mindestens bis Ende Februar (ultimo) durchlaufen! Möglicherweise kommen Sie dann an einem schwächeren Börsentag zum Zug und gewinnen für Ihr Depot ein unverzichtbares Basisinvestment aus dem Technologiesegment.  

Empfehlung: kaufen bis 151,00 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: 865985 / US0378331005


 

2. Februar 2022

ThyssenKrupp: Börsenpläne der Wasserstoff-Tochter weit gediehen

Am kommenden Freitag wird der Anlagenbauer und Stahlkocher ThyssenKrupp seine (digitale) Aktionärsversammlung abhalten. Das Unternehmen hat das Redemanuskript der Vorstandsvorsitzenden Martina Merz bereits im Vorfeld der Veranstaltung veröffentlicht. Daraus geht indirekt hervor, dass die Börsenpläne für die Wasserstoff-Tochter Nucera (vormals Uhde Chlorine Engineers) bereits weit gediehen sind.

Ich zitiere aus dem Manuskript: „Unsere Vorzugslösung ist einen Teil des Geschäfts (Nucera) an die Börse zu bringen, gleichzeitig aber Mehrheitseigner zu bleiben, um so von den Wachstumsaussichten des Geschäfts zu profitieren. Eine Entscheidung über einen Börsengang könnte in der ersten Jahreshälfte 2022 fallen. (…) Wir erwarten, dass sich der Bedarf an Wasserstoff enorm stark entwickeln und bis 2050 versiebenfachen wird.“

Die kurzfristige Dimension der Maßnahme: Die Mutter wird die Erlöse aus dem Börsengang der Tochter zukommen lassen, damit diese ihren Wachstumskurs aus eigenen Mitteln finanzieren kann. Das ist ohne Frage eine sehr seriöse Vorgehensweise. Das bedeutet allerdings gleichzeitig, dass dem Mutterkonzern keine Sondererlöse zufließen werden. Folglich ist der Börsengang erst einmal nicht geeignet, den Kurs der Thyssen-Aktie massiv zu treiben.

Die andere Dimension: ThyssenKrupp wird den Börsengang als eine Art Werbekampagne in eigener Sache nutzen. Bislang verstehen die meisten Investoren unter ThyssenKrupp vor allem „Stahl“. Die erheblichen Wasserstoff-Aktivitäten im Konzern sind eher unbekannt. Das wird ein Börsengang, der üblicherweise reichlich mediale Aufmerksamkeit mit sich bringt, ändern.

Ich stufe die Aktie der ThyssenKrupp nach der jüngsten Korrektur wieder auf Kaufen herauf. Fassen Sie zu Kursen bis 9,50 Euro, sofern Sie – etwa als Neuleser – noch nicht investiert sind. Folgender Hinweis: Das Unternehmen wird am 10. Februar aus dem abgelaufenen Quartal berichten. Wenn Sie für sich diesen Kauf etwas konservativer gestalten möchten, warten Sie einfach die Veröffentlichung der Zahlen ab. Möglicherweise entgeht Ihnen dadurch kurzfristig Kursrendite, allerdings haben Sie mehr Klarheit und bessere Informationen im Hinblick auf den laufenden Turnaround der Stahlsparte.   

Empfehlung: kaufen bis 9,50 EUR

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: 750000 / DE0007500001


 

26. Januar 2022

Swiss Prime meldet Vermietungserfolge

Der Immobilienentwickler Swiss Prime hat in der zweiten Jahreshälfte 2021 Mietverträge für Flächen im Volumen von 120.000 Quadratmeter neu abgeschlossen bzw. erfolgreich verlängert. Insgesamt berichtete man von einem intakten Schweizer Immobilienmarkt. Die Vermietungserfolge erzielte man über alle Bereiche des Portfolios und über alle Lagen hinweg.

Das neue Jahr lässt sich für Swiss Prime ebenfalls erfolgreich an. So holte man für das Zürcher Prestigeobjekt, den Prime Tower, den Onlinehändler Zalando als Mieter. Ferner wird nächstens der deutsche Industrieversicherer seine Schweiz-Aktivitäten aus dem Prime Tower koordinieren. Solche Kundschaft nimmt jeder Vermieter gerne ins Haus. Hier besuchen Sie bei Interesse die Webseite des Objektes.

Die Aktie der Swiss Prime steht auch im Börsensturm wie eine Eins. Wer nach Stabilität und Ruhe für sein Depot sucht, kann hier immer noch bedenkenlos kaufen.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Zürich

WKN / ISIN: 927016 / CH0008038389


 

26. Januar 2022

Welltower: Branche vorsichtig optimistisch – steigende Arbeitskosten

Der Branchendienst National Investment Center for Seniors Housing & Care (NIC) hat in einer landesweiten Erhebung herausgefunden, dass die Belegungszahlen in Senioren- und Pflegeeinrichtungen weiter steigen. Insgesamt seien im abgelaufenen Quartal 81 % der verfügbaren Kapazitäten in den USA belegt gewesen. Zum Vergleich: Vor Corona lagen die Belegungsquoten bei rund 88 %.

In der Branche geht man davon aus, dass die Belegung im laufenden Jahr um 1 % pro Quartal zunehmen wird. Für 2023 hält das NIC eine gute Belegung von 90 % für möglich.

Die Hiobsbotschaft: Ähnlich wie hierzulande fehlt in den Einrichtungen Pflegepersonal. Dieser Mangel führt zu steigenden Lohnkosten. Zur Info: Aufwendungen für das Personal sind üblicherweise der entscheidende Kostenblock eines Seniorenheimbetreibers. Grundsätzlich kann man allerdings den Kostendruck zumindest mit Verzögerung auf die Kunden abwälzen. Dennoch gilt: Die Branche verdient immer noch nicht so wie vor der Pandemie.

Die jüngste Stärke der Welltower-Aktie belegt freilich, dass die Investoren für die Branche wieder aufgeschlossen sind. Auch der NIC berichtete, dass momentan ausreichend Kapital für die Branche verfügbar ist.

Hier haben wir viel richtig gemacht und die Verwerfungen der Corona-Krise konstruktiv genutzt, um vergleichsweise günstig in den Qualitätswert des US-Kurszettels zu kommen. Für das laufende Jahr können wir eine Jahresdividende von mindestens 2,50 USD erwarten. Das entspricht auf Basis des Einstandskurses von 62,40 USD einer vernünftigen Dividendenrendite von 4 %.

Die Aktie der Welltower soll langfristig im Dividendendepot verbleiben.

Chartkommentar: Die Grafik zeigt den brachialen Coronarücksetzer, den die Aktie im März 2020 erlebt hat. Damals wurde offensichtlich, dass Menschen in Senioren- und Pflegeeinrichtungen besonders anfällig für das Virus waren. Das Geschäftsmodell stand (vermeintlich) auf der Kippe. Als sich die aufgeregten Investoren etwas beruhigt hatten, sind wir im Juni in den Markt gegangen. Aktuell notiert die Aktie knapp unterhalb ihrer Rekordkurse von rund 90 USD. Technisch betrachtet liegt hier ein Deckel auf der Aktie, den ich im Chart rot eingezeichnet habe. Sobald diese Marke geknackt ist, werden prozyklisch orientierte Investoren die Aktie weiter treiben.

Empfehlung: halten


Dieser Widerstand muss fallen

26. Januar 2022

ThyssenKrupp baut U-Boot mit Brennstoffzelle für Israel

Der Lobbyverband Stahl meldete, dass in Deutschland 2021 rund 40 Millionen Tonnen Stahl gekocht worden sind und damit 12 % mehr als im Vorjahr. Zur Info: Insgesamt dürften ThysenKrupp, Salzgitter und Co im vergangenen Jahr an den Kapazitätsgrenzen produziert haben. Das spricht dafür, dass die Stahlpreise weiter auf hohem Niveau bleiben werden.

Unterdessen startet die Marineabteilung der ThyssenKrupp (TK Marine Systems) die Produktion von drei schweren U-Booten für die israelische Marine. Angeblich hat der Auftrag ein Volumen von rund 3 Milliarden Euro. Gleichwohl hält sich die betriebswirtschaftliche Dimensionen dieser U-Boote in engen Grenzen. Üblicherweise arbeiten die Unternehmen an diesen Aufträgen jahrelang und müssen folglich auch jahrelang auf den Geldfluss warten.

Allerdings ist dieser Auftrag technisch recht interessant. Die U-Boote sind rund 70 Meter lang und werden üblicherweise atomar oder von einem Diesel angetrieben. Das Thyssen-Boot allerdings wird mit einer Brennstoffzelle fortbewegt. Normalerweise werden Produkte für den militärischen Komplex immer mit der besten und der letzten Technologie ausgestattet. Das ist für den aufmerksamen Investor eine interessante Botschaft und zeigt uns, dass die Wasserstoff-Technologie möglicherweise doch nicht so tot ist, wie es die entsprechenden Branchenindizes andeuten.

In den vergangenen Tagen geriet die Stahl-Aktie unter massiven Verkaufsdruck. Man kann für diese Kursbewegungen jetzt irgendwelche Erklärungen konstruieren. Etwa die: Wenn der Russe in der Ukraine einmarschiert, dann explodiert der Gaspreis und damit auch der für Eisenerz und schließlich wird die Produktion für die Stahlkocher teurer. Nee, die Kursbewegungen der Thyssen-Aktie waren im wesentlichen psychologischer Natur. Konkret: Einige unserer Mitbörsianer haben in den Panikmodus geschaltet und ohne Limit ausverkauft.

Nachdem die zittrigen Hände nun verkauft haben, wird sich die Aktie der ThyssenKrupp in den nächsten Tagen wieder fangen. Wir bleiben investiert.

Empfehlung: halten


 

26. Januar 2022

Swatch Group feiert Comeback und kündigt weiteres Wachstum an

Der eidgenössische Uhrenmacher Swatch Group hat im vergangenen Jahr erwartungsgemäß den Turnaround geschafft und damit für sich die Corona-Pandemie abgehakt. Unter dem Strich meldete man einen Nettogewinn in Höhe von 774 Millionen CHF. 2020 musste man noch einen kleinen Verlust in Höhe von 53 Millionen CHF schultern. Insgesamt steht Swatch inzwischen sogar besser dar als im Geschäftsjahr 2019, als man 730 Millionen CHF verdient hat.

Den Jahresumsatz steigerte man um beachtliche 30 % auf 7,3 Milliarden CHF. Und mindestens genauso erfreulich: Die Unternehmensführung um Nick Hayek erwartet, dass man auch heuer prozentual zweistellig wachsen wird.

Ein kleiner Kritikpunkt: Gemessen an der Gewinnmarge liegt man schon noch hinter nationalen Konkurrenten wie Richemont oder Rolex. Das Management hat also noch einige Aufgaben vor der Brust. In den kommenden Tagen wird sich der Vorstand auch mit der Dividende befassen.

Ich habe schon die Hoffnung, dass das Unternehmen – wie im Vorjahr – 3,50 CHF als Dividende auskehren wird. Eigentlich sehe ich sogar Spielraum für ein bis zwei Extra-Schnäpsli obenauf. Bei einer Ausschüttungsquote von rund 50 %, wären rein rechnerisch sogar bis zu 7 CHF pro Aktie angesagt. Allerdings hat Swatch im Krisenjahr 2020 die Dividende aus der Substanz genommen. So wie ich unsere Nachbarn einschätze, wird man diesen Substanzverlust zunächst ausgleichen. Für das laufende Geschäftsjahr sind 7 CHF je Aktie als Gewinnbeteiligung dann aber realistisch erwartbar.

In den zurückliegenden schwierigen hat die Aktie ungefähr funktioniert und brachte Ihnen auf Monatssicht 2,5 % Kursgewinn. Wir bleiben weiter investiert. Sobald sich die allgemeine Marktstimmung, kann man hier auch wieder kaufen.  

Empfehlung: halten


 

24. Januar 2022

Zur Rose meldet gutes Wachstum – E-Rezept soll noch 2022 kommen

Der Schweizer Apotheken-Dienstleister Zur Rose konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr den Umsatz um etwas über 15 % auf 2 Milliarden Franken ausweiten. Damit hat man die eigenen Ziele, die man freilich im Oktober nach unten revidiert hatte, erfüllt. Unter dem Strich haben die Eidgenossen im 4. Quartal 300.000 Neukunden gewonnen. Danach bestellen nun europaweit 12,4 Millionen Patienten regelmäßig auf einer der Zur Rose-Plattformen.

Erwartungsgemäß erfolgreich war man auf dem deutschen Markt, wo man den Umsatz sogar um über 20 % auf 1,3 Milliarden Franken ausbaute. Auch der Hochlauf der Kernmarke DocMorris verläuft offenbar nach Plan. Bis jetzt haben bereits 1 Million Nutzer die entsprechende Smartphone-App heruntergeladen. Ferner greift man allmählich im Profi-Geschäft aus. So hat die Plattform Doc Morris Express nach Unternehmensangaben bereits rund 200 stationäre Apotheken als Partner gewinnen können. Über diesen Kanälen verschaffen sich konventionelle Apotheken einen Zugang zum digitalen Geschäft. Die Auslieferung des Präparates noch am Tag der Bestellung (Same Day Delivery) wickelt dann die Logistik der Zur Rose ab.

Diese Struktur wird besonders wertvoll für das Unternehmen, sobald das E-Rezept in Deutschland eingeführt wird. Aus der Pressemitteilung der Zur Rose habe ich entnommen, dass das Management unverändert mit dem Start des E-Rezeptes noch in diesem Jahr rechnet. Deshalb hält man weiterhin an den bisherigen Zielen für 2022 fest.

Leider wird das gute Zahlenwerk der Schweizer am Markt kaum zur Kenntnis genommen. Das schwache Marktumfeld besonders für die Corona-Gewinner aus dem Börsenjahr 2020 überlagert. Kurzfristig rechne ich nicht mit einer Aufhellung der Marktstimmung. Wir bleiben dennoch unverändert investiert. Ein Nachkauf steht allerdings jetzt noch nicht auf dem Programm.

Empfehlung: halten


 

24. Januar 2022

Aktivistischer Investor wohl bei Unilever eingestiegen – Aktie legt stark zu

In der vergangenen Woche wurde bekannt, dass Unilever das Übernahmeangebot für die konsumnahe Gesundheitssparte der Pharmaunternehmen GlaxoSmithKline und Pfizer nicht mehr aufstocken wird. Zuvor hatte Unilever insgesamt rund 60 Milliarden Euro für GSK Healthcare geboten. Ich gehe allerdings schon davon aus, dass sich beide Seiten nochmals zusammensetzen werden, zumal Glaxo durchaus ein Interesse an dieser Transaktion hat.

Unterdessen wurde heute bekannt, dass der US-Hedgefonds Trian Partners sich in den vergangenen Wochen offenbar einige Unilever-Aktien ins Portfolio gelegt hat. Hinter Trian Partners verbirgt sich der US-Milliardär Nelson Peltz, der für die Konsumbranche bereits in der Vergangenheit ein gutes Händchen bewiesen hat. Dabei wirkt der Mann dann als sog. aktivistischer Investor über die Medien oder auch über die Aktionärsversammlung auf die Unternehmensführung ein. Ziel dieser Investoren ist die Hebung des Unternehmenswertes etwa durch eine umfassende Umstrukturierung oder die Abspaltung bestimmter Aktivitäten, die aus Sicht des Investors nur mäßig erfolgreich sind.

Die Ankunft des Nelson Peltz bei Unilever hat der Aktie schon einmal einen veritablen Schub verliehen. Wir bleiben unverändert investiert.

Empfehlung: halten

 


 

19. Januar 2022

Cameco profitiert nicht von Kasachstan-Krise – Absicherung erforderlich!

Sicherlich haben Sie der Medienberichterstattung entnommen, dass die zentralasiatische Republik Kasachstan in den vergangenen Tagen und Wochen von massiven und blutigen Protesten gegen die Regierung erschüttert worden ist. Im Zuge dieser Ereignisse kamen am Markt Spekulationen auf, dass die Uranversorgung in Gefahr sei. Zur Info: In der Region lagern umfangreiche Vorkommen und Reserven des Metalls. Das kasachische Bergbauunternehmen Kazatomprom steht als Marktführer für 24 % der globalen Produktion.

Cameco und auch andere nordamerikanische Uranförderer versicherten gleichzeitig, dass man jederzeit bereit sei, einen denkbaren Lieferausfall aus der Krisenregion auszugleichen. Am Ende ist schließlich für den geübten Marktbeobachter der Eindruck entstanden, dass der Markt derzeit großzügig mit Uran versorgt ist.

Deshalb zogen auch positive Nachrichten für die Branche aus Europa nicht. Hier zeichnet sich ab, dass die kritische Haltung Berlins zur Kernkraft nicht mehrheitsfähig ist. Wahrscheinlich wird also die Kernkraft in die sog. EU-Taxonomie als klimaneutral aufgenommen. Eine solche Maßnahme würde langfristig mehrere Milliarden Euro für die Branche freimachen.

Aufgrund der allgemeinen Marktunsicherheiten empfehle ich Ihnen, die Aktie der Cameco mit einem Stop Loss abzusichern. Platzieren Sie hierzu am Börsenplatz New York eine SL-Order zu 19,20 USD. In Deutschland setzen Sie die Absicherung auf Tradegate zu umgerechnet 16,90 Euro an.    

Empfehlung: Stop-Loss bei 19,20 USD

Börsenplat: NYSE


 

19. Januar 2022

Unilever-Aktie: Procter & Gamble hilft mit guten Quartalszahlen

Der US-Hersteller von Konsumgütern des täglichen Bedarfs Procter & Gamble hat im abgelaufenen Quartal den Umsatz um 6 % gesteigert. Dabei schluckten die Verbraucher rund um den Globus auch eine durchschnittliche Preiserhöhung von 3 %. Trotz gestiegener Preise gelang dem Unternehmen eine leichte Ausweitung des Absatzes pro Einheit. Erfreulicherweise hat also die gestiegene Inflation nicht zu unerwünschter Konsumzurückhaltung geführt.

Für uns als Unilever-Aktionär ist dieses Zahlenwerk relevant. Denn das Geschäftsmodell der Amerikaner ähnelt stark demjenigen der Unilever. Folglich dürfen wir uns darauf einstellen, dass die Europäer zuletzt auch ganz nett verdient haben. Außerdem zeigen die Procter-Zahlen, dass das Geschäftsmodell auch in einem inflationären Geschäftsumfeld funktioniert, weil man Preissteigerungen auf den Endkunden abwälzen kann.

Nach den Zahlen der Procter & Gamble präsentiert sich die Unilever-Aktie heute sehr robust. Auf Wochensicht hingegen steht für uns ein erheblicher Abschlag zu Buche. Momentan tendiere ich dazu, die Aktie irgendwann in diesem Jahr zu veräußern. Ursprünglich hatte ich den Titel als Dividendenbringer und konservativen Dauerbrenner angeschafft. Nun schmiedet man im Unilever-Management (kostspielige) Pläne zur Marktbeherrschung. Das war nicht der Plan.

Trotzdem: Hier stehen wir nicht unter Entscheidungsdruck. Weitere Kursverluste befürchte ich auf Basis der aktuellen Informationen nicht. Wir bleiben zunächst investiert.

Empfehlung: halten


 

19. Januar 2022

Workday: Holen Sie sich jetzt 40 % Buchgewinn ins Depotkonto

Der Entwickler von Unternehmens-Software Workday ist ein typischer Vertreter des NASDAQ-Segmentes. Wie ich bereits in meinem Marktkommentar dargelegt habe, möchte ich genau hier etwas Risiko aus Ihrem Depot herausnehmen. Deshalb rate ich Ihnen nun zum Verkauf der US-Aktie.

Generell sehe ich derzeit wenig Momentum in dieser Branche, wie auch die jüngsten Geschäftszahlen des Workday-Konkurrenten SAP zeigen. Zuletzt hat sich für uns als Börsianer der Eindruck verfestigt, dass das Cloud-Geschäft nicht genau so funktioniert, wie von den Software-Anbietern geplant. Ich formuliere einfach: Cloud-Software ist eine Miet- oder Abo-Software. Hier generieren die Unternehmen langfristige und verlässliche Umsätze.

Das Modell der Vergangenheit, also der Einmalerwerb der Software-Lizenz, hatte allerdings den Charme, dass sofort und auf einen Schlag erheblich Geld geflossen ist. Konkret: So verschiebt der Siegeszug der Cloud kurzfristige Erlöse in die langfristige Zukunft und belastet folglich die aktuelle Gewinnentwicklung.

Workday hat für uns geliefert, und wir holen uns jetzt den Buchgewinn von rund 40 % aufs Konto. Handeln Sie in New York, verkaufen Sie bestens ohne Limit. Hierzulande rate ich zum Börsenplatz Tradegate. Legen Sie dort sicherheitshalber ein Verkaufslimit knapp unterhalb des letzten Kurses fest! Das Handelsvolumen der US-Aktie auf Tradegate ist eher dünn, sodass hier mitunter zufällige Kurse entstehen, die von der (objektiven) US-Notierung mitunter nach unten abweichen können.

Empfehlung: verkaufen (bestens)

Börsenplatz: Nasdaq


 

17. Januar 2022

Unilever plant Milliarden-Übernahme – Aktie unter Druck

Der britisch-niederländische Markensammler Unilever – u.a. Knorr, Pfanni, Langnese, Domestos oder Axe – steht vor einer milliardenschweren Expansion in das Segment Gesundheit (Consumer Healthcare). Zu diesem Zweck möchte man die entsprechende Sparte des britischen Pharmariesen GlaxoSmithKline für umgerechnet 59,8 Milliarden Euro übernehmen. In Hintergrund mischt hier noch der US-Pharmariese Pfizer mit, der rund ein Drittel der Consumer-Healthcare-Sparte kontrolliert.

Auf diese Weise kann sich Unilever auf einen Schlag ein starkes Portfolio namhafter Marken wie etwa Sensodyne, Paradontox oder Odol Med3 sichern. Ferner greift man damit in das Segment verschreibungsfreier Präparate mit Marken wie Voltaren, Otriven oder Zovirax (Lippenherpes) ein. Das Glaxo-Portfolio wird abgerundet von einigen bekannten Mitteln zur Nahrungsergänzung. So zählen etwa Centrum, Caltrate oder Emergen-C ebenfalls zum Portfolio der GlaxoSmithKline.

Die Übernahmepläne der Unilever sind enorm ambitioniert. Sollte die Transaktion gelingen, wird man – gemessen am Umsatz – hinter Nestlé zur neuen Nr. 2 des Weltmarktes aufsteigen. Trotzdem gerät die Unilever-Aktie heute nach Bekanntwerden der Nachricht unter Verkaufsdruck. Was sind die Hintergründe?

Die Briten von GlaxoSmithKline haben das Angebot heute zunächst abgelehnt und fordern, dass Unilever nochmals 10 Milliarden Pfund „obendrauf legt“. Damit würde die Transaktion umgerechnet 71 Milliarden Euro kosten. Derzeit verdichten sich die Anzeichen, dass Unilever ihr Angebot entsprechend anpassen wird und die Preisvorstellungen der Glaxo und der Pfizer erfüllen wird.

Ein erstes Fazit: Kurzfristig sind solche Mega-Transaktionen nur selten ein Turbo für die Aktien des Übernehmens, da zunächst ein hoher Schuldenberg abgearbeitet werden muss. Ferner droht uns hier eine Kürzung der Dividende. Gleichwohl werde ich heute noch nicht abschließend urteilen, sondern abwarten, bis weitere Details bekannt werden.

Ich stufe die Aktie der Unilever zunächst auf Halten herab.  

Empfehlung: halten


 

12. Januar 2022

ThyssenKrupp entwickelt sich zum europäischen Wasserstoff-Champion

Der britische Ölmulti Royal Dutch Shell wird im Hafen von Rotterdam eine großvolumige Wasserstoff-Produktion aufbauen. Die 200-MW-Anlage namens Hydrogen Holland wird ganz vorbildlich vom Offshore-Windpark Hollandse Kust mit grünem Strom versorgt. Damit entsteht in Rotterdam eine der größten Wasserstoff-Anlagen und -verteiler Europas. Baubeginn soll noch in diesem Jahr sein, sodass die Einrichtung 2024 ans Netz gehen kann.

Die Anlage, die sich über eine Fläche von drei Fußballfeldern erstreckt, wird von der ThyssenKrupp-Tochter Uhde Chlorine geliefert und installiert. Damit entwickelt sich ThyssenKrupp neben Linde und Air Liquide zunehmend zu einem europäischen Wasserstoff-Champion. An der Börse kommt diese Perspektive naturgemäß gut an. So kauften die Investoren die Stahl-Aktie gegen den Markttrend hoch.

Wir bleiben unverändert investiert und warten nun auf die Abspaltung bzw. den Börsengang der Wasserstoff-Tochter. Sobald sich diese Perspektive konkretisiert, wird die Aktie der ThyssenKrupp nochmals profitieren.

Empfehlung: halten


 

12. Januar 2022

Krypto-Währungen unter Druck: Wir sichern Coinbase ab

Bereits seit einigen Wochen befinden sich die meisten wichtigen Kryptowährungen unter starkem Verkaufsdruck. So verlor der Bitcoin auf Monatssicht rund 14 %. Dabei verschreckt die Investoren vor allem die bevorstehende Zinswende in den USA. Das Argument: Die geplanten Anhebungen des Leitzinses machen den USD im Vergleich zu den Krypto-Währungen wieder wertvoller.

In der Tat notiert die US-Währung gegen andere Vermögenswerte wie den Bitcoin und auch gegenüber Gold seit einigen Monaten sehr stabil. Die Stärke der Papierwährung schlägt sich automatisch in schwachen Preisen für die Kryptos nieder. Bislang hat sich auch die Hoffnung der Investoren auf den Bitcoin als Inflationsschutz nicht erfüllt, obwohl die digitale Währung aufgrund ihrer technischen Gestaltung hochgradig knapp ist.

Die Coinbase-Aktie konnte sich den Vorgaben des Krypto-Marktes nur teilweise entziehen. So verlor das Papier des US-Nebenwertes auf Monatssicht rund 7 % seines ursprünglichen Wertes.

Chartkommentar: Die Aktie ist im Rahmen der Korrektur auf einen unteren Widerstand bei rund 220 USD aufgelaufen. Ich sehe hier durchaus Chancen, dass diese Marke – hier grün eingezeichnet – hält und die Basis für eine künftige Erholung der Aktie bietet. Andererseits gilt: Hält diese kritische Marke nicht, fällt die Aktie ins charttechnische „Niemandsland“. In diesem Fall drohen weitere potenziell massive Kursrücksetzer. Folglich ist es nun notwendig, die Aktie knapp unterhalb dieser Marke von rund 220 USD durch ein Stop-Loss abzusichern.    

Ich ziehe nun ein Stop-Loss bei 210,90 USD ein. Handeln Sie den US-Titel an einem deutschen Börsenplatz, dann geben Sie ein Stop-Loss von umgerechnet 185,90 Euro ein.

Ein Ausblick: Der Bitcoin selbst läuft gegenwärtig auf die Marke von 40.000 USD auf. Hier befindet sich eine Unterstützung, deren Schutzwirkung wir allerdings nicht überschätzen dürfen. Ich gehe eher davon aus, dass sich die Krypto-Währung erst knapp oberhalb von 30.000 USD befestigen wird. Damit wäre dann die Korrektur des Kryptomarktes abgeschlossen, woraufhin wir die Aktie der Coinbase zurückkaufen können.

 

Empfehlung: Stop-Loss bei 210,90 USD


 

Coinbase vor kritischer Marke

12. Januar 2022

Swiss Prime lanciert ersten eigenen Immobilien-Fonds

Der Immobilien-Entwickler Swiss Prime Site steigt nun in die Vermögensverwaltung für professionelle Investoren ein. Zu diesem Zweck hat man im Dezember den SPS Solutions Investment Fund lanciert. Insgesamt haben die Eidgenossen bei Profi-Investoren rund 144 Millionen CHF eingeworben. Die Mittel hat man bereits vollständig in 13 Liegenschaften in der Schweiz investiert. Inklusive einer Fremdkapital-Komponente ist das Fondsportfolio aktuell rund 220 Millionen CHF wert. Mittelfristig wird Swiss Prime mit diesem Geschäftsmodell auch den deutschen Markt betreten und damit erstmals außerhalb des Heimatmarktes aktiv werden.

Ungeachtet des guten Nachrichtenflusses hat sich die Aktie zuletzt vorwiegend seitwärts entwickelt. Die Kursmüdigkeit dürfte der anhaltenden Zinsdiskussion geschuldet sein. Zuletzt zogen im Franken-Raum die Renditen für 10-jährige Anleihen überraschend ins positive Terrain. Über den Daumen gepeilt verschuldet sich ein Unternehmen wie Swiss Prime derzeit also rund 0,5 % teurer als noch vor einem Jahr.  

Diesen Zinsanstieg halte ich allerdings für vorübergehend. Die Inflation der Schweiz liegt gegenwärtig bei moderaten 1,5 %. Das bedeutet, die Schweizerische Nationalbank hat reichlich Spielraum, in den kommenden Monaten an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten. Das ist im europäischen Vergleich ein Wettbewerbsvorteil für eidgenössische Immobilien-Unternehmen.

Folglich stufe ich die Aktie der Swiss Prime wieder auf Kaufen herauf. Bereits im März profitieren Sie übrigens von der anstehenden Dividendenausschüttung der Swiss Prime. Hier holen Sie sich auf Basis des letzten Kurses aus dem Stand bis zu 4 % Rendite ins Depot. Unter günstigen Umständen sollte das Unternehmen rund 3,40 CHF je Anteilsschein an uns auskehren.

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Zürich

WKN /ISIN: 927016 / CH0008038389


 

12. Januar 2022

Dividendensaison rollt an – Knackt Münchener Rück die 10-Euro-Marke?

In den vergangenen Tagen haben wir schon eine kleine Vorspeise zu uns genommen. So hat Albemarle eine Quartalsdividende in Höhe von 0,39 USD je Aktie an Sie ausgekehrt. Ferner haben Sie eine Zinszahlung aus dem Geldparkplatz iShares $ Ultrashort in Höhe von 0,21 USD je Anteilsschein vereinnahmt.

Ab Februar wird Ihr Kapitalzufluss dann erheblich anschwellen. Denn bis Mai stehen unter anderem die Dividendenzahlungen der DAX-Schwergewichte BASF und Münchener Rück auf dem Programm. Ich bin gespannt, ob der bayerische Versicherer erstmals mehr als 10 Euro pro Aktie an uns überweisen wird.

Erstmals werden heuer die Dividenden einen spürbaren und quasi garantierten Performancebeitrag leisten. Unser Fernziel ist bekannt: 7 % Kapitalrückfluss aus dem Dividendendepot. In diesem Zusammenhang „stört“ die Position Albemarle leicht. Dort werden wir 2022 nur knapp 2 % Dividendenrendite herausholen. Trotzdem bin ich auch hier nicht von der reinen Lehre des Dividendendepots abgewichen. Denn für Albemarle gilt genau wie für Münchener Rück oder Encavis eine eiserne Regel: Dividenden nie runter, sondern immer nur rauf.   

Das ist die Strategie des Dividendendepots. Hier holen Sie sich eine gewisse Performance-Garantie in Ihr Depot. Wenn die Wachstumstitel des NextGeneration-Depots einmal schwächeln, liefern unsere Dividendenaktien.  

 

 

11. Januar 2022

Lithiumpreis soll 2022 weiter auftreiben

Die wichtigen Lithiumpreise – Lithiumcarbonat und -hydroxid – sind im vergangenen Jahr im Durchschnitt um 280 % gestiegen. Der massive Preisaufschub war das Ergebnis einer eklatanten Unterversorgung bei gleichzeitig starker Nachfrage nach E-Autos. In diesem Jahr werden die Lithiumförderer das Angebot um rund 27 % aufstocken. Gleichwohl sollten die Lithiumpreise weiter spürbar auftreiben, wenn auch nicht mehr in der Intensität wie 2021. Am Markt geht man derzeit mehrheitlich davon aus, dass der Boom der E-Mobilität anhalten wird, sodass die Autobauer wie Tesla oder VW das Mehrangebot sofort vom Markt saugen.

Ferner rechne ich mit weiteren Impulsen für den Lithiummarkt aus den USA. Dort gehen nächstens die Massenhersteller Ford und General Motors mit großem Kapital in den Markt. So wird Ford den Pickup F-150 im laufenden Jahr erstmals auch als reinen Stromer in den USA anbieten. Der F-150 ist seit rund 30 Jahren das meistverkaufte Modell des US-Marktes. In guten Jahren lassen die Amerikaner bis zu eine Million Einheiten dieses Fahrzeugs vom Band laufen. Künftig wird ein erklecklicher Teil davon von einem E-Motor angetrieben werden.

Auch die kürzlich beendete CES-Messe (Consumer Electronics Show) in Las Vegas stand ganz im Zeichen der E-Mobilität. Hier präsentierte Daimler das Konzeptfahrzeig EQXX, welches bei einer zurückhaltenden Verwendung des Gaspedals mit einem Ladezyklus rund 1.000 Kilometer Reichweite schafft. Allerdings existiert dieses E-Fahrzeug bislang nur als digitale Studie. Das Modell habe ich am rechten Rand für Sie abgebildet.

Ferner bestaunten die Besucher den neuen BMW-SUV iX M60. Die Bayern schaffen zwar nur knapp 600 Kilometer Reichweite mit einer Ladung. Dafür ist der SUV schon bereit für die Straße und kann nächstens bestellt werden.

Das bedarf keiner seherischen Fähigkeiten: Lithium wird auch heuer ein begehrter Energie-Rohstoff sein. Folglich bestätige ich meine Kaufempfehlung für die Aktie der Livent, sofern Sie noch nicht investiert sind. An Albemarle halten wir unverändert fest.

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 26,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: A2N464 / US53814L1089

Albemarle Corp.

Empfehlung: halten

 

Mercedes-Benz Vision EQXX

11. Januar 2022

Zur Rose-Konkurrent legt solides Zahlenwerk vor – Neuer Termin für E-Rezept?

Der wesentliche Konkurrent der Zur Rose, Shop Apotheke, hat heute Zahlen aus dem abgelaufenen Quartal vorgelegt. Danach steigerten die Deutschen den Umsatz um knapp 9 % auf 288 Millionen Euro. Im Gesamtjahr schaffte man einen Umsatz in Höhe von etwas über 1 Milliarde Euro (+ 9,5 %).

Dabei entwickelten sich die wichtigen Kernmärkte der DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) eher schwach. Hier expandierte man gemessen am Umsatz nur noch um knapp 4 %. Stark hingegen das Segment International: In Frankreich, Italien, Belgien und den Niederlanden steigerte man den Umsatz 2021 um 40 % auf 213 Millionen Euro. Wir dürfen getrost davon ausgehen, dass Zur Rose nächstens ähnliches Zahlenwerk vorlegen wird.   

Erfreulich ist dabei, dass das Geschäftsmodell Online-Apotheke zunehmend Verbreitung in West-Europa findet. Die Wachstumsrate in der DACH-Region ist freilich ziemlich unbefriedigend. Hier spürt man, dass der Einzelhandel im vergangenen Jahr für den Verbraucher wieder zugänglich war. Die Notwendigkeit zum Online-Kauf bestand im vergangenen Jahr nicht mehr so wie noch im Pandemiejahr 2020. Indirekt hat dieser Sachverhalt das Wachstum der Online-Apotheken gestört.

Unterdessen geht im Markt das Gerücht um, dass das E-Rezept in Deutschland nun am 1. Juli starten wird. Bewahrheitet sich dieses Gerücht, werden die Aktien der Zur Rose und Shop Apotheke ohne Frage wieder durchstarten. Das wäre für die Aktien ein veritabler Brustlöser.

Chartkommentar: Idealerweise vollzieht sich eine umfassende Korrektur einer Aktie immer in zwei Wellen. Diese zwei Wellen erkennen Sie idealtypisch im beigestellten Chart. Außerdem verfügt Aktie über eine rechte Unterstützung bei rund 200 CHF, die ich im Chart grün eingezeichnet habe. Charttechnisch betrachtet ist die Aktie der Zur Rose im Prinzip damit schon heute ein Kauf.

Gleichwohl werde ich den Titel jetzt noch nicht wieder auf Kaufen heraufstufen. Kurzfristig reibe ich mich am Gesamtmarkt. Hier haben wir in den vergangenen Tagen teils massive Abschläge bei vielen Risiko- und Wachstumsaktien gesehen. Deshalb warte ich mit einem Nachkauf vorsichtshalber noch etwas ab, bis die Investoren wieder mehr Risikobereitschaft an den Tag legen.  

Wir bleiben zunächst unverändert investiert.

Empfehlung: halten


 

Korrektur vor dem Abschluss

5. Januar 2022

Cameco-Aktie jetzt im CNBC Next Generation Index

Die Aktie des Uranförderers Cameco rückte in den vergangenen Tagen spürbar auf und beendete damit eine Zwischenkorrektur. Zuvor wurde der kanadische Nebenwert in den noch relativ jungen CNBC Next Generation 5o Index aufgenommen. In diesem Marktbarometer werden Unternehmen bzw. deren Aktien versammelt, deren Geschäftsmodelle in besonderem Maße jüngere Erwachsene wie die Millennials sowie die Generation Z ansprechen.

Thematisch setzt der CNBC-Index aktuell stark auf die Klimawende, FinTech-Geschäftsmodelle (z.B. PayPal oder Square), neue Mobilität (Uber, Lyft, Tesla) und Dating-Portale wie Bumble oder Match. Daneben finden Sie dort derzeit mit dem Bitcoin und dem Ether zwei führende Krypto-Währungen.

Unterdessen wurde bekannt, dass China in den nächsten 15 Jahren insgesamt 150 Kernkraftwerke errichten wird, um den Energiehunger im Land zu befriedigen. Ferner sorgte zuletzt der neu aufgelegte Sprott Physical Uranium Trust für Nachfrage nach Uran. Die Sammelstelle, die hierzulande etwa mit Xetra- oder Euwax-Gold vergleichbar ist, hat im vergangenen Jahr Uran im Wert von rund 1,8 Milliarden USD am Markt aufgekauft und soll damit rund ein Drittel des geförderten Urans lagern. Sprott lässt übrigens den Rohstoff teilweise von Cameco lagern.

Chartkommentar: Wie eingangs schon erwähnt hat die Aktie der Cameco zuletzt eine Zwischenkorrektur beendet, die ich im beigefügten Chart rot eingezeichnet habe. Vorteilhaft ist hier zudem, dass die Aktie bei rund 20 USD (grüne Linie) nach unten recht solide abgesichert ist.

Ich stufe die Aktie der Cameco nun wieder auf Kaufen herauf. Fassen Sie in New York zu Kursen bis 25 USD oder hierzulande zu Kursen bis umgerechnet 22,10 Euro zu! Beachten Sie ferner bitte, dass die Kanadier vor Weihnachten eine kleine Dividende an Sie ausgeschüttet haben. Diese Ausschüttung habe ich nun in der Performance-Messung erfasst.

Empfehlung: kaufen bis 25,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN/ ISIN: 882017 / CA13321L1085

 

Abwärtstrend beendet

5. Januar 2022

Überraschung: BASF kauft eigene Aktien zurück – Dividende bleibt stabil

Das Chemie-Unternehmen BASF wird bis Ende 2023 eigene Aktien im Wert von 3 Milliarden Euro zurückkaufen. Die Nachricht kommt für die Investoren überraschend. Letztmalig hatte man 2008 über die Börse eigene Aktien eingezogen. Dabei versicherte der Vorstand, dass man die Maßnahme nicht über eine Kürzung der Dividende finanzieren wird.

An der bisherigen und recht großzügigen Dividendenpolitik wird man also festhalten. So dürfen wir im Mai mit einer Ausschüttung von 3,40 Euro nach zuvor 3,30 Euro je Aktie rechnen. Ich erwarte, dass der Chemie-Gigant in den kommenden Jahren die Dividende im Schnitt um 0,10 Euro pro Jahr steigern wird. Diese Prognose setzt natürlich eine halbwegs normale weltweite Konjunkturentwicklung voraus.

Ich gehe davon aus, dass diese Nachricht den zuletzt schwachen Trend der Aktie drehen wird. Folglich stufe ich die Aktie des starken Dividendenzahlers wieder auf Kaufen herauf. Fassen Sie jetzt billigst zu und sichern Sie sich aus dem Stand einen quasi garantierten Kapitalrückfluss von über 5 %.  

Empfehlung: kaufen (billigst)

Börsenplatz: Xetra

WKN / ISIN: BASF11 / DE000BASF111

 

 

5. Januar 2022

Gerücht: ThyssenKrupp bildet neuen Stahlgiganten mit Tata Steel

Aus den USA erreichte uns in den letzten Tagen die Nachricht, dass ThyssenKrupp und der indische Stahlkocher Tata Steel demnächst ihre europäischen Stahlaktivitäten in einem Gemeinschaftsunternehmen vereinen werden. Auf diese Weise entstünde in Europa ein neuer Marktführer mit einem Umsatz von rund 17 Milliarden Euro. Angeblich soll der Vorstand der ThyssenKrupp noch im April über die Maßnahme beraten und abschließend entscheiden. Bislang konnte ich die Information aus europäischen Quellen noch nicht verifizieren.

Das Gerücht entbehrt sicherlich nicht jeder Grundlage. Denn bereits 2019 haben beide Seiten an einem Zusammenschluss gearbeitet, den dann am Ende die zuständige EU-Kartellbehörde untersagt hat. Gesichert ist in jedem Fall, dass ThyssenKrupp den Kontakt zu Tata Steel nie hat abreißen lassen. Vorteilhaft ist zudem, dass sich die Produktionsstandorte der beiden Unternehmen in räumlicher Nähe befinden. So produzieren die Deutschen wesentlich im Ruhrgebiet, während die Europa-Aktivitäten der Tata Steel in den Niederlanden beheimatet sind.

Wir bleiben investiert. Sollte die Fusion gelingen, wäre dies ein Meilenstein im Turnaround der ThyssenKrupp. So überrascht es nicht, dass die Aktie auf Wochensicht um über 5 % vorrückt.

Empfehlung: halten

 

 

5. Januar 2022

Workday-Aktie sehr weich – Aktivieren Sie das Stop-Loss bei 242 USD!

Die Aktie der Workday tendiert seit einigen Tagen auffällig weich, ohne dass dabei Nachrichten aus dem Software-Unternehmen bekannt geworden sind. Die Korrektur bettet sich ohne Frage in eine generelle Schwächephase zahlreicher Software-Aktien ein. So verloren vergleichbare Aktien wie ServiceNow, Atlassian oder Twilio ebenfalls spürbar. Ich gehe davon aus, dass die Rücksetzer in der Branche eher zufälliger Natur sind.

Vorsichtshalber mache ich allerdings nochmals auf das Stop-Loss, welches ich für die Aktie der Workday bei 242 USD gesetzt habe, aufmerksam. Machen Sie es bitte nochmals scharf, sofern diese Absicherung bei Ihnen zuletzt ausgelaufen ist.

An deutschen Börsenplätzen rate ich aufgrund des niedrigen Handelsvolumens von einem automatisierten Verkauf per Stop-Loss ab. Ich erinnere nochmals daran, dass ein berührtes Stop Loss immer einen Verkauf ohne Limit (bestens) auslöst. Bei engen Aktien kann dies sehr ungünstig wirken. Hier ist es sinnvoll, die Aktie zu beobachten und anschließend bei Bedarf von Hand zu verkaufen. Beispiel Workday: Sinkt die Aktie auf oder unter 214 Euro ab, geben Sie eine Verkaufsorder mit Limit 212 Euro an die Börse. Auf diese Weise vermeiden Sie, dass Sie zum Opfer zufälliger Kursentwicklungen werden, da Sie quasi einen Mindestkurs vorgeben, den Sie im jedem Fall erzielen möchten.   

Empfehlung: Stop-Loss bei 242,00 USD

 

 

5. Januar 2022

Lithium: Chilenische Parlamentarier blockieren neue Lizenz für Albemarle

Gegenwärtig bewirbt sich Albemarle im Rahmen einer Ausschreibung um neue Förderrechte im chilenischen Lithium-Revier des Salar de Atacama. Verhandlungspartner der Amerikaner ist dabei die Regierung Piñera, die nach ihrer Abwahl im Dezember aktuell nur noch geschäftsführend im Amt ist. Nun haben diverse chilenische Parlamentarier geklagt, um das Ausschreibungsverfahren zu stoppen.

Der neue Präsident Gabriel Boric steht einer weiteren Privatisierung der Lithium-Förderung in dem lateinamerikanischen Latein skeptisch gegenüber. Möglicherweise können daher Förderer wie Albemarle oder SQM ihre Produktion in Chile nicht wie ursprünglich geplant ausweiten.  

Ungeachtet der schlechten Nachrichten rückte die Albemarle-Aktie auf Wochensicht um rund 4 % voran, während Livent, das nicht in Chile aktiv ist, um fast 6 % vorankam. Insgesamt bin ich noch gelassen. Eine Kollektivierung der Lithium-Produktion in dem Anden-Staat sehe ich nicht. Klar ist allerdings, dass der chilenischen Politik die jüngste Explosion des Lithiumpreises nicht entgangen ist. Da möchte man natürlich nun entsprechend beteiligt werden. Zu Deutsch: Ich erwarte schon, dass auch die Regierung Boric die Lizenzen erteilen wird, allerdings sicherlich nicht mehr zu den günstigen Konditionen der Vergangenheit.

Wir halten an Albemarle unverändert fest. Livent hingegen stufe ich unverändert als Kauf ein. Fassen Sie zu Kursen bis 26 USD oder umgerechnet 23 Euro zu, sofern Sie noch nicht engagiert sind.

Albemarale Corp.

Empfehlung: halten

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 26,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

 

 

 

30. Dezember 2021

Nach Korrektur: Analysten äußern sich zu Zur Rose

Nachdem die Einführung des E-Rezeptes in Deutschland zunächst verschoben worden ist, haben zahlreiche Analysten die Aktie der Zur Rose neu bewertet. Der Hintergrund: Durch die Verzögerung des E-Rezeptes wird das kurzfristige Wachstumspotenzial des Schweizer Online-Apothekers beeinträchtigt. Gleichwohl äußern sich die wichtigen Analysten-Häuser, die die Branche regelmäßig beobachten, weiterhin positiv zur Aktie.

Vergleichsweise pessimistisch zeigt sich der zuständige Analyst der Baader Bank, der das Kursziel der Aktie von 450 auf 300 CHF zurückgenommen hat. M. M. Warburg nimmt das Kursziel unbedeutend von 505 auf 493 CHF zurück. Völlig unbeeindruckt vom Debakel um das E-Rezept bleibt Alexander Thiel aus dem Hause Jefferies. Er hält an seinem zuvor ausgesprochenen Ziel von 571 CHF fest. Herr Thiel war derjenige Analyst, der den ersten Kursrausch der Online-Apotheken fast punktuell genau prognostiziert hat.

Fazit: Selbst die Pessimisten wie Baader Bank sehen die Aktie zurzeit klar unterbewertet. Wir bleiben also unverändert investiert. Ich bin nach wie vor – ungeachtet des Kursrücksetzers – vom Geschäftsmodell des Unternehmens überzeugt.

Empfehlung: halten

 

 

30. Dezember 2021

Apple beklagt Abgang zahlreicher Top-Entwickler

Bekanntlich sind sich Mark Zuckerberg und Apple-Chef Tim Cook in großer Abneigung verbunden. Dabei tauscht man sich nicht nur verbal über die Medien aus, sondern wirbt auch gerne talentiertes Personal beim Konkurrenten ab. So ist es offenbar kurz vor Weihnachten Meta (vormals Facebook) gelungen, rund 100 Entwickler von Apple abzuwerben. Dabei soll es sich nicht um irgendwelche Trainees oder Junior-Programmierer handeln, sondern ausschließlich um Top-Personal mit dem Schwerpunkt Virtual Reality (VR).

Meta bespielt dieses Marktsegment bekanntlich mit großen Anstrengungen und verfügt deshalb auch mit dem Modell Oculus über die marktführende VR-Brille. Für Mark Zuckerberg bedeutet Virtual Reality nichts anderes als der Eintritt ins Metaversum, also der Ort, an dem sich Realität und Virtualität vermischt. Zu dem Internet der Zukunft lesen Sie übrigens auch immer wieder einmal in meiner Kolumne Börse am Mittag.

Bereits zuvor hatten in der Sparte Apple-Car zahlreiche hochrangige Entwickler gekündigt und sich dann offenbar Autobauern wie Tesla oder VW angeschlossen.

Diese Entwicklungen muss man natürlich im Kontext sehen. So beschäftigt Apple weltweit rund 137.000 Menschen, die meisten davon als Programmierer. Im vergangenen Jahr hat das Unternehmen aus dem Silicon Valley rund 5.000 neue Mitarbeiter eingestellt. So sehe ich den jüngsten Aderlass bei Apple noch mit Gelassenheit. Klar ist allerdings auch, Personalabgang kann langfristig bedeuten, dass das Unternehmen für viele kreative Köpfe nicht mehr attraktiv ist.

Ich bin also aufmerksam. Zunächst rate ich Ihnen allerdings, unverändert an der Apple-Aktie festzuhalten.  

Empfehlung: halten

 

 

30. Dezember 2021

Albemarle: Neuer chilenischer Präsident favorisiert nationalen Lithium-Champion

Vor Weihnachten hat Chile einen neuen Präsidenten namens Gabriel Boric gewählt. Der neue Mann gilt als eher wirtschaftsfern und hat im Wahlkampf unter anderem die Privatisierung der chilenischen Lithiumproduktion kritisiert. Offenbar will sich Boric nun für die Gründung eines nationalen Lithium-Champions unter staatlicher Kontrolle einsetzen.

Bereits im Vorfeld der Wahl zogen sich Investoren aus Investment mit Landesbezug zurück. So wertete der Peso seit Jahresbeginn um rund 16 % ab. Auch Lithium-Aktien liefen vor dem Wahltermin spürbar rückwärts. Der Zusammenhang: Albemarle oder etwa die chilenische Sociedad Química y Minera (SQM) unterhalten im Land große Lithiumprojekte. Beachten Sie hierzu bitte auch den beigefügten Chart, in dem ich die Boric-Korrektur zeige.

Livent hingegen fördert ausschließlich in Argentinien. Gleichwohl wurde auch diese US-Aktie in die Branchenkorrektur gezogen.

Mein erster Eindruck ist freilich, dass Señor Boric keine Kollektivierung oder Verstaatlichung der westlichen Lithiumproduktion plant. Albemarle selbst ist schon seit Jahren im Land bestens verankert und drückt schöne Lizenzgebühren an die Zentrale in Santiago de Chile ab. Gleichzeitig sorgt man mit Bedacht dafür, dass auch die Menschen in der unmittelbaren Nachbarschaft der Albemarle-Standorte profitieren. Ich gehe davon aus, dass es für einen Chilenen lukrativer ist, für Albemarle zu arbeiten als für einen nationalen Champion in Staatshand.

Empfehlung Albemarle: Den neuen Präsidenten und seine Maßnahmen werde ich im Blick haben. Zunächst bleiben wir unverändert in der Aktie der Albemarle investiert.

Empfehlung Livent: Hier entbehrt die Korrektur jeder sachlichen Begründung. Nutzen Sie den Rücksetzer zum Kauf, sofern Sie noch nicht engagiert sind. In New York fassen Sie bis 26 USD zu, hierzulande ordern Sie zu maximal 22,90 Euro (Kauflimit).

Albemarale Corp.

Empfehlung: halten

Livent Corp.

Empfehlung: kaufen bis 26,00 USD

Börsenplatz: NYSE

WKN / ISIN: A2N464 / US53814L1089

Aktie nach Chile-Wahl unter Druck

30. Dezember 2021

Norwegischer Staatsfonds mag ThyssenKrupp und fasst nach

Die norwegische Zentralbank Norges Bank hat in den letzten Tagen ihre Bestände in der Aktie der ThyssenKrupp weiter ausgebaut. Nunmehr hält die Bank, hinter der sich faktisch der norwegische staatliche Pensionsfonds verbirgt, etwas über 5 % der Thyssen-Aktien. Die Transaktionen des Statens pensjonsfond Utland finden regelmäßig unter Börsianern Beachtung, da er der größte europäische Fonds seiner Art ist.

Warum haben die Norweger wieder zugefasst? Das Fondsmanagement würdigt mit diesem Kauf die Stärke der ThyssenKrupp im Wasserstoff-Markt. Bekanntlich wird das Anlagevehikel derzeit auf Grün getrimmt. In Norwegen ist man in besonderem Maße von Wasserstoff als Energie und Energiespeicher überzeugt.

Auf Wochensicht verbesserte sich die Aktie um rund 5 %, nachdem die Pflichtmitteilung aus Norwegen am Markt bekannt geworden ist. Wir bleiben unverändert investiert.

Empfehlung: halten

 

 

22. Dezember 2021

Zur Rose: Deutschland kann keine Digitalisierung – E-Rezept verschoben

Nun ist es offiziell: Das Gesundheitsministerium hat Anfang der Woche in einem Schrieb mitgeteilt, dass das E-Rezept nicht wie ursprünglich geplant am 1. Januar starten wird. Offenbar verfügen diverse Krankenkassen, Apotheker und Ärzte noch nicht über die „erforderlichen technischen Systeme“, um das neue digitale Verfahren termingerecht zu starten. Einen neuen Starttermin nannte das Ministerium zunächst nicht. Vielmehr soll der Testbetrieb fortgesetzt werden. Anschließend wird man dann Region für Region rollierend aufschalten. Einen bundeseinheitlichen Starttermin wird es also nicht geben.  

In der Folge rutschten die Aktien der Online-Apotheken Shop Apotheke wie auch Zur Rose empfindlich ab. Beide Unternehmen gelten als große Profiteure der Digitalisierung des deutschen Gesundheitswesens. Zuvor hatte man in umfangreichen Werbekampagnen bereits den Start des E-Rezeptes angekündigt. Diese Bemühungen sind nun erst einmal vergebens.  

Sehr ärgerlich ist, dass ich kurz vor dem Kurssturz der Aktie die zweite Kauftranche aktiviert hatte. Gleichwohl bin ich von dem Geschäftsmodell des Apotheken-Dienstleisters uneingeschränkt überzeugt. Die Verzögerung sorgt lediglich dafür, dass sich der Eintritt der Zur Rose in den lukrativen Markt für verschreibungspflichtige Präparate verschiebt. Problematisch ist natürlich, dass das Gesundheitsministerium keinen konkreten Zeitplan für den rollierenden Start des E-Rezeptes genannt hat. Das hat viele Investoren zusätzlich verunsichert und lässt nun am Markt Raum für schädliche Spekulationen, etwa dass die Vorbereitungen rund um das digitale Rezept als Ganzes noch nicht sonderlich weit gediehen sind.  

Eine schnelle Nebenbemerkung: Vor einigen Wochen habe ich meinen neuen E-Personalausweis erhalten. Selbstverständlich funktioniert auch der nicht. So gilt: Die öffentliche Hand in Deutschland kann keine Digitalisierung. Die neue Bundesregierung in Berlin weiß allerdings, welches Projekt neben der Klimawende zur Chefsache erklärt werden muss. So will das Gesundheitsministerium „dieses politisch höchst bedeutsame Digitalisierungsprojekt … zügig in der Versorgung etablieren“.

Fazit: Kurzfristig stufe ich die Aktie der Zur Rose auf Halten herab. Im neuen Jahr, wenn sich der Rauch verzogen hat und weitere Informationen verfügbar sind, werde ich die Aktie wieder zum Kauf stellen.

Empfehlung: halten